潘江玲

內(nèi)容摘要：本文深入分析了目前全球互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的現(xiàn)狀，并提出未來全球互聯(lián)網(wǎng)金融呈現(xiàn)跨界融合態(tài)勢(shì)增強(qiáng)、行業(yè)監(jiān)管日趨成熟、移動(dòng)化趨勢(shì)增強(qiáng)以及更趨高效智慧等趨勢(shì)。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融 現(xiàn)狀 趨勢(shì)

互聯(lián)網(wǎng)金融概述

關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的定義各界表述不盡一致，主要分歧在于其產(chǎn)業(yè)定位，一種觀點(diǎn)認(rèn)為其沒有超越金融產(chǎn)業(yè)邊界，是傳統(tǒng)金融的互聯(lián)網(wǎng)化，或者說其只是嵌入信息化特征的金融產(chǎn)業(yè)（+互聯(lián)網(wǎng)）；另一種觀點(diǎn)認(rèn)為其是互聯(lián)網(wǎng)理念下以全新資源（互聯(lián)網(wǎng)、信息）、技術(shù)基礎(chǔ)（大數(shù)據(jù)、云計(jì)算）和金融模式（獨(dú)特產(chǎn)品和組織）為表現(xiàn)的全新產(chǎn)業(yè)。但有一點(diǎn)已經(jīng)成為共識(shí)：互聯(lián)網(wǎng)金融的核心是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融業(yè)務(wù)進(jìn)行全面交互、關(guān)聯(lián)、延展和創(chuàng)新而產(chǎn)生的一種新型金融模式。目前，全球范圍內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融主要模式主要包括兩大類：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)所主導(dǎo)的金融創(chuàng)新模式和傳統(tǒng)金融企業(yè)主導(dǎo)的互聯(lián)網(wǎng)化模式創(chuàng)新。前者包括互聯(lián)網(wǎng)支付、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、眾籌融資、供應(yīng)鏈金融等主要形式，后者包括互聯(lián)網(wǎng)銀行、互聯(lián)網(wǎng)證券以及互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)等形式。

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀

（一）整體規(guī)?？焖賶汛?，P2P和眾籌爆發(fā)式增長(zhǎng)

全球P2P市場(chǎng)高速增長(zhǎng)，中美英位列三甲。2005年，全球第一家P2P借貸平臺(tái)Zopa在英國上線，隨后在歐美國家乃至全球發(fā)展迅速。2015年第二季度，英國P2P行業(yè)撮合了超過5億英鎊（48億人民幣）的貸款，創(chuàng)下新紀(jì)錄。美國的P2P市場(chǎng)已經(jīng)形成由Lending Club和Prosper雙寡頭壟斷的市場(chǎng)。據(jù)Lend Academy估計(jì)，兩者份額合計(jì)達(dá)到96%。2014年，Lending Club更是獨(dú)占75%的市場(chǎng)份額，是世界第一大P2P網(wǎng)貸平臺(tái)。2008-2014年Lending Club和Prosper交易量如表1所示。

中國的P2P網(wǎng)貸雖然起步較晚，但發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。據(jù)網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)顯示，2014年底我國網(wǎng)貸平臺(tái)1575家，累計(jì)成交2528億元，貸款余額1036億元，位居世界第一位（見圖1、圖2）。需要注意的是，中國P2P規(guī)模雖然已成為世界第一，但是與歐美相比行業(yè)市場(chǎng)比較分散，監(jiān)管體系不甚完備，大量的P2P平臺(tái)處于“野蠻生長(zhǎng)”階段，蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)也不容小覷。

歐美國家領(lǐng)先全球眾籌市場(chǎng)，中國比重有望大幅提高。世界銀行數(shù)據(jù)顯示，2013年全球眾籌融資總額已達(dá)51億美元，其中90%都集中于美英等國家。美國Massolution事務(wù)所的研究報(bào)告顯示，2014年，全球個(gè)人和機(jī)構(gòu)通過 “眾籌”平臺(tái)給予或者借貸的總金額達(dá)到162億美元，比上年增長(zhǎng)166%。美國作為眾籌的發(fā)源地目前仍然是全球最大眾籌平臺(tái)的聚集地。Kickstarter是目前世界最大的眾籌平臺(tái)，迄今為止在Kickstarter上的項(xiàng)目總數(shù)已經(jīng)超過17萬個(gè)，大約41%的項(xiàng)目融資獲得成功，總?cè)谫Y額也超過了10億美元。英國公益機(jī)構(gòu)Nesta和劍橋大學(xué)發(fā)布的《Understanding Alternative Finance：The UK Alternative Finance industry Report 2014》數(shù)據(jù)顯示，英國股權(quán)眾籌（英國將其列為“替代性金融”）2012-2014年之間平均增長(zhǎng)410%，平均每個(gè)項(xiàng)目融資19.9萬英鎊，三分之二的投資者在股權(quán)眾籌上投資超過1000英鎊。

中國眾籌在2014年后步入快速發(fā)展通道。據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示截至2015年6月底，全國共有接近250家各種類型眾籌平臺(tái)。目前國內(nèi)眾籌平臺(tái)中，股權(quán)類眾籌平臺(tái)數(shù)量最多，占全國總運(yùn)營平臺(tái)數(shù)量的39.8%，其次為獎(jiǎng)勵(lì)眾籌平臺(tái)，占28.2%（見圖3）。

（二）行業(yè)主體日益多元，商業(yè)模式日益豐富

金融去管制化趨勢(shì)、用戶行為習(xí)慣變化、金融壓抑留下的市場(chǎng)空白等多種因素疊加構(gòu)成了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力機(jī)制。在強(qiáng)大動(dòng)力作用下，各方資源紛紛介入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，形成了互聯(lián)網(wǎng)金融主體多元化態(tài)勢(shì)。不同主體的創(chuàng)新形成了差異化的商業(yè)模式。在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展起步較早、金融體系相對(duì)成熟的美歐國家，主體多元、模式多元、內(nèi)容多元的互聯(lián)網(wǎng)金融格局早已形成。即使以互聯(lián)網(wǎng)金融起步較晚的國內(nèi)情況來看，這一態(tài)勢(shì)也非常明顯。一方面，依托互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新的傳統(tǒng)金融企業(yè)—銀行、保險(xiǎn)、券商、基金等成為互聯(lián)網(wǎng)金融的積極參與者，在“+互聯(lián)網(wǎng)”的過程中，傳統(tǒng)金融的產(chǎn)品及模式隨之發(fā)生改變，全新商業(yè)模式紛繁呈現(xiàn)；另一方面，立足信息優(yōu)勢(shì)向金融滲透和創(chuàng)新的互聯(lián)網(wǎng)信息企業(yè)—電商平臺(tái)類、信息服務(wù)類、技術(shù)支撐類IT企業(yè)也成為互聯(lián)網(wǎng)金融的重要主體。

（三）全產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)形成，多維生態(tài)系統(tǒng)日益完善

依托云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、移動(dòng)互聯(lián)等新一代信息技術(shù)，互聯(lián)網(wǎng)金融目前已經(jīng)形成了信息-平臺(tái)-賬戶的全產(chǎn)業(yè)鏈，多維生態(tài)系統(tǒng)日益完善。在互聯(lián)網(wǎng)金融全產(chǎn)業(yè)鏈條中，用戶資源信息是基礎(chǔ)，通過利用大數(shù)據(jù)幫助企業(yè)精準(zhǔn)地挖掘用戶需求，使得高效率解決金融定價(jià)問題成為可能；平臺(tái)是依托，針對(duì)客戶需求進(jìn)行的產(chǎn)品創(chuàng)新，利用平臺(tái)完成資金融通過程，完成資源配置；賬戶意味著市場(chǎng)交易實(shí)現(xiàn)和流量導(dǎo)入，功能多元化的賬戶衍生出各類貨幣，實(shí)現(xiàn)支付、交易、消費(fèi)等多種功能，有利于對(duì)客戶進(jìn)行深度挖掘和滿足，并實(shí)現(xiàn)與前端信息段的閉合。

（四）平臺(tái)戰(zhàn)略價(jià)值凸顯，平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)分化加劇

基于互聯(lián)網(wǎng)金融的平臺(tái)具有降低信息不對(duì)稱，提高資源配置的效率，實(shí)現(xiàn)資金和資產(chǎn)匹配的重要作用，平臺(tái)戰(zhàn)略從來沒有像當(dāng)今這樣彰顯其重要性。契合斯隆管理學(xué)院教授邁克爾·A.庫斯瑪 “平臺(tái)戰(zhàn)略”思想，平臺(tái)戰(zhàn)略正在成為當(dāng)代互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域主要競(jìng)爭(zhēng)模式，無論是P2P平臺(tái)、眾籌平臺(tái)還是第三方支付平臺(tái)，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)越來越表現(xiàn)為綜合平臺(tái)的比拼和較量，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)進(jìn)入平臺(tái)制勝時(shí)代。但由于互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)立法滯后、平臺(tái)監(jiān)管存在缺失以及競(jìng)爭(zhēng)激烈等多方原因，平臺(tái)發(fā)展既存在法律風(fēng)險(xiǎn)，也存在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，“遍地開花”的階段正在遠(yuǎn)去，平臺(tái)正迎來加速分化的階段。

（五）信息安全形勢(shì)日益嚴(yán)峻，安全防護(hù)體系亟需構(gòu)建

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的高速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融信息安全形勢(shì)變得日益嚴(yán)峻。目前，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的信息安全防護(hù)相對(duì)于新興的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)來說保障更為完善，業(yè)務(wù)系統(tǒng)運(yùn)行也比較穩(wěn)定。而新興互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在安全系統(tǒng)建設(shè)方面明顯投入不足，應(yīng)用系統(tǒng)安全和業(yè)務(wù)連續(xù)性問題非常突出。日益嚴(yán)峻的信息安全形勢(shì)會(huì)極大阻礙行業(yè)的高速、健康、可持續(xù)發(fā)展，完善相關(guān)立法、建立高效完備的互聯(lián)網(wǎng)金融信息安全體系以及加大信息犯罪行為打擊力度變得尤為重要。

全球互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展趨勢(shì)

（一）跨界融合態(tài)勢(shì)逐步增強(qiáng)，“互聯(lián)網(wǎng)+金融+產(chǎn)業(yè)”成為重要演進(jìn)方向

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，越來越多的行業(yè)和企業(yè)加入到互聯(lián)網(wǎng)金融的領(lǐng)域中來，跨界融合成為常態(tài)。這不僅極大地豐富了互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)涵，也有助于多元、多維、充分競(jìng)爭(zhēng)的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)的形成。最初的跨界融合體現(xiàn)在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的跨界融合，雙方通過深度融合實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品創(chuàng)新、業(yè)務(wù)流程創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新。未來，社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將呈現(xiàn)泛金融化趨勢(shì)，金融業(yè)主體將泛化，金融服務(wù)和內(nèi)容也會(huì)泛化。因此，“產(chǎn)業(yè)+互聯(lián)網(wǎng)+金融”的新型跨界融合模式將為眾多產(chǎn)業(yè)提供成長(zhǎng)的動(dòng)力。醫(yī)療、汽車、教育、旅游、農(nóng)業(yè)、物流等行業(yè)紛紛擁抱互聯(lián)網(wǎng)金融?；ヂ?lián)網(wǎng)金融通過與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的融合，不但會(huì)改變傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的商業(yè)模式，為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)提供新動(dòng)力，也將極大豐富互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)涵。

（二）行業(yè)監(jiān)管日趨成熟，互聯(lián)網(wǎng)金融將步入良性競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)

互聯(lián)網(wǎng)金融作為新興業(yè)態(tài)，各國對(duì)其的監(jiān)管面臨諸多挑戰(zhàn)。但在歐美發(fā)達(dá)國家由于對(duì)各類金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管體制較為健全和完善，基本不存在明顯的監(jiān)管空白。但在新興市場(chǎng)國家對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管則存在嚴(yán)重滯后現(xiàn)象，監(jiān)管步伐無法跟上互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的腳步，諸多創(chuàng)新模式處于“野蠻”生長(zhǎng)狀態(tài)。中國互聯(lián)網(wǎng)金融雖然起步晚，但發(fā)展迅速，現(xiàn)有監(jiān)管體系存在諸多法律空白，也導(dǎo)致行業(yè)亂象叢生。針對(duì)這些亂象，中國政府逐步加大對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管力度，通過明確監(jiān)管責(zé)任、加快監(jiān)管法規(guī)體系建設(shè)、加快社會(huì)征信體系建設(shè)等手段規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展環(huán)境。未來，隨著監(jiān)管法規(guī)的完善、監(jiān)管手段的豐富，監(jiān)管體制得以理順，行業(yè)監(jiān)管將逐步成熟，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)也將告別“野蠻”生長(zhǎng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，逐步步入良性競(jìng)爭(zhēng)及良性發(fā)展的軌道。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融移動(dòng)化趨勢(shì)增強(qiáng)，移動(dòng)端成為重要發(fā)力點(diǎn)

隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、智能手機(jī)以及4G通信的快速發(fā)展，人們的行為、生活方式以及消費(fèi)習(xí)慣都發(fā)生了很大變化，這將助推移動(dòng)金融服務(wù)模式的發(fā)展壯大，并將逐步占據(jù)金融服務(wù)的重要甚至是主導(dǎo)地位。未來，移動(dòng)支付的線上線下應(yīng)用場(chǎng)景逐漸增多，移動(dòng)支付將成主流。遠(yuǎn)程支付、近場(chǎng)支付、手機(jī)刷卡器支付、手機(jī)掃碼支付等逐漸得到大規(guī)模應(yīng)用。未來五年，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)入高速發(fā)展時(shí)期，各類金融企業(yè)也將加速布局移動(dòng)金融，移動(dòng)端將成為拓展用戶的新渠道和主渠道，也將成為互聯(lián)網(wǎng)金融持續(xù)發(fā)展的重要?jiǎng)恿Α?/p>

（四）大數(shù)據(jù)和云計(jì)算深入運(yùn)用，互聯(lián)網(wǎng)金融更趨高效智慧

金融業(yè)是典型的數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)行業(yè)，大數(shù)據(jù)在降低成本、精準(zhǔn)營銷、市場(chǎng)預(yù)判、風(fēng)險(xiǎn)防控等方面發(fā)揮著積極而不可替代的作用。未來，大數(shù)據(jù)和云計(jì)算技術(shù)將會(huì)進(jìn)一步滲透進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的各個(gè)環(huán)節(jié)。伴隨著大數(shù)據(jù)和云計(jì)算的深入運(yùn)用和普及，在渠道入口、產(chǎn)品風(fēng)控和基礎(chǔ)設(shè)施三大互聯(lián)網(wǎng)金融價(jià)值鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)將發(fā)生愈加深刻變革，信息自主分析、客戶自動(dòng)篩選、自主差別化定價(jià)、自主觸發(fā)交易、自主預(yù)警管理都將得到實(shí)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融將變得更加精準(zhǔn)、高效和智慧。

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