余官勝

（溫州大學商學院，浙江溫州325035）

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民營企業(yè)對外直接投資對企業(yè)內(nèi)就業(yè)的影響——基于溫州微觀企業(yè)數(shù)據(jù)的實證研究

余官勝

（溫州大學商學院，浙江溫州325035）

摘要眼演隨著企業(yè)及個人對外投資主體地位的確定，中小民營企業(yè)將會在我國對外直接投資過程中扮演著越來越重要的角色。民營企業(yè)是我國吸收就業(yè)的主要力量，其對外直接投資和生產(chǎn)轉(zhuǎn)移是否會減少國內(nèi)就業(yè)也就成為了政府部門和學術(shù)界需要重點研究的話題。文章將溫州商務局提供的民營企業(yè)對外直接投資數(shù)據(jù)和《中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫》中的溫州民營企業(yè)數(shù)據(jù)進行匹配，通過計數(shù)模型回歸發(fā)現(xiàn)民營企業(yè)對外直接投資減少了企業(yè)內(nèi)就業(yè)。為避免內(nèi)生性問題，使用東道國經(jīng)濟變量構(gòu)建民營企業(yè)對外直接投資工具變量進一步驗證了實證研究結(jié)論，確保研究結(jié)果的穩(wěn)健性。

關(guān)鍵詞眼演民營企業(yè)；對外直接投資；企業(yè)內(nèi)就業(yè)；計數(shù)模型；工具變量

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一、引言

在全球新經(jīng)濟形勢的背景下，企業(yè)對外直接投資已逐步成為我國對外開放的主要發(fā)展點，我國也已成為全球最為重要的對外直接投資輸出國之一，商務部發(fā)布的《2012年中國對外直接投資統(tǒng)計公報》顯示2012年我國對外直接投資流量已躍居世界第三位。這種情況催生了兩類顯著的現(xiàn)象，一是投資主體越來越多元化，二是對國內(nèi)經(jīng)濟的影響越來越深刻，其中各類企業(yè)對外直接投資對國內(nèi)就業(yè)的影響構(gòu)成了社會各界普遍關(guān)注的問題。盡管當前我國對外直接投資的主力軍仍是國有企業(yè)，但黨的十八屆三中全會發(fā)布的《決定》明確指出“擴大企業(yè)及個人對外投資，確定企業(yè)及個人對外投資主體地位”，意味著中小民營企業(yè)將會在我國對外直接投資過程中扮演著越來越重要的角色。民營企業(yè)是我國吸收就業(yè)的主要力量，并且對外直接投資動機也較為復雜多樣，因此民營企業(yè)對外直接投資和生產(chǎn)轉(zhuǎn)移是否會減少國內(nèi)就業(yè)也成為了需要政府部門和學術(shù)界重點研究的話題，本文正是以此為出發(fā)點利用溫州民營企業(yè)微觀數(shù)據(jù)展開實證研究，旨在對該話題展開初步的探討。

溫州是我國民營經(jīng)濟的發(fā)源地之一，民營企業(yè)是經(jīng)濟發(fā)展的主要推動力量，溫州民營企業(yè)家也具備敢為天下先的開創(chuàng)精神，各類行為均引領(lǐng)全國，其中自然包括民營企業(yè)對外直接投資行為?！笆濉逼陂g溫州共有140多家民營企業(yè)在全球37個國家地區(qū)進行了對外直接投資，這些民營企業(yè)對外直接投資規(guī)模各不相同，企業(yè)國內(nèi)績效表現(xiàn)也相差較大，為開展民營企業(yè)對外直接投資的國內(nèi)就業(yè)影響提供了良好的樣本素材。本文將溫州民營企業(yè)對外直接投資數(shù)據(jù)和《中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫》中的溫州民營企業(yè)數(shù)據(jù)進行匹配研究民營企業(yè)對外直接投資對國內(nèi)就業(yè)的影響，由于對行業(yè)內(nèi)和跨行業(yè)的就業(yè)影響難以衡量，本文的實證研究僅關(guān)注對企業(yè)內(nèi)就業(yè)的影響。本文是目前國內(nèi)首篇專注研究民營企業(yè)對外直接投資對就業(yè)影響的實證研究論文，通過計數(shù)模型回歸發(fā)現(xiàn)民營企業(yè)對外直接投資減少了國內(nèi)企業(yè)內(nèi)就業(yè)，說明民營企業(yè)對外直接投資更多地是進行生產(chǎn)轉(zhuǎn)移。考慮到企業(yè)內(nèi)部績效對民營企業(yè)對外直接投資產(chǎn)生的內(nèi)生性問題，本文使用各民營企業(yè)對外直接投資東道國經(jīng)濟因素作為工具變量進行穩(wěn)健性檢驗，在控制內(nèi)生性問題后進一步驗證發(fā)現(xiàn)民營企業(yè)對外直接投資確實減少了企業(yè)內(nèi)就業(yè)。

二、文獻綜述

國外關(guān)注企業(yè)對外直接投資影響國內(nèi)就業(yè)的文獻較多，但由于各個國家就業(yè)特征以及跨國公司行為差異較大，得出的實證研究結(jié)論也大相徑庭。Eckel（2003）和Hijzen et al.（2005）在新古典經(jīng)濟學理論框架內(nèi)分別通過理論和實證研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)對外直接投資通過減少國內(nèi)生產(chǎn)而不利于就業(yè)。不同的是，大多數(shù)研究發(fā)現(xiàn)發(fā)達國家企業(yè)對外直接投資對國內(nèi)就業(yè)有正向影響，Navaretti et al.（2006）、Federico和Minerva （2008）以及Temouri和Driffield（2009）分別利用意大利、法國和德國等歐洲發(fā)達國家樣本數(shù)據(jù)驗證了這種正向效應。更為復雜的是，也有研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)對外直接投資類型的差異會帶來不同的影響，Harrion和Mcmillan（2006）發(fā)現(xiàn)美國橫向動機企業(yè)對外直接投資減少了國內(nèi)就業(yè)，而縱向動機企業(yè)對外直接投資則增加了國內(nèi)就業(yè)；Konings和Murploy（2006）則利用歐洲數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)針對高收入國家的對外直接投資減少了國內(nèi)就業(yè)，但針對低收入國家的對外直接投資不影響國內(nèi)就業(yè)；Debaere et al.（2010）利用韓國數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)針對高收入國家的對外直接投資不影響國內(nèi)就業(yè)，而針對低收入國家的對外直接投資則減少了國內(nèi)就業(yè)。由于不同技能勞動的就業(yè)特征不同，企業(yè)對外直接投資對此產(chǎn)生的影響也存在差異，Simpon（2012）在研究英國企業(yè)對發(fā)展中國家的生產(chǎn)轉(zhuǎn)移過程中發(fā)現(xiàn)企業(yè)對外直接投資減少了國內(nèi)低技能勞動的就業(yè)，但卻增加了高技能勞動的就業(yè)。

由于企業(yè)對外直接投資在我國屬于新興現(xiàn)象，因而國內(nèi)研究企業(yè)對外直接投資就業(yè)影響的文獻也較少。羅良文（2007）在構(gòu)建傳導機制的基礎(chǔ)上通過宏觀時間序列數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)總體上企業(yè)對外直接投資能增加我國國內(nèi)就業(yè)；羅麗英和黃娜（2008）也得出了類似的結(jié)論。劉輝群和王洋（2011）的實證研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)對外直接投資對國內(nèi)就業(yè)的影響依投資主體不同而存在差異，國有企業(yè)和股份制企業(yè)的對外直接投資對國內(nèi)就業(yè)存在較小的負面效應，外資企業(yè)的對外直接投資則能促進國內(nèi)就業(yè)。姜亞鵬和王飛（2012）檢驗了長期和短期差異，發(fā)現(xiàn)企業(yè)對外直接投資在長期內(nèi)會促進國內(nèi)就業(yè)，但在短期內(nèi)的影響則存在地區(qū)差異。余官勝和王瑋怡（2013a，2013b）的系列研究分別較為詳細地從就業(yè)規(guī)模和就業(yè)技能結(jié)構(gòu)角度探討了我國企業(yè)對外直接投資的國內(nèi)就業(yè)效應。余官勝和王瑋怡（2013a）發(fā)現(xiàn)較小規(guī)模的企業(yè)對外直接投資不利于國內(nèi)就業(yè)，只有當企業(yè)對外直接投資達到一定規(guī)模后才能起到促進就業(yè)的效果。余官勝和王瑋怡（2013b）則發(fā)現(xiàn)我國企業(yè)對外直接投資對不同技能勞動就業(yè)的影響取決于經(jīng)濟發(fā)展水平，當經(jīng)濟發(fā)展水平較低時，企業(yè)對外直接投資不利于高技能勞動就業(yè)但能促進低技能勞動就業(yè)；當經(jīng)濟發(fā)展水平較高時，企業(yè)對外直接投資在促進高技能勞動就業(yè)的同時減少了低技能勞動的就業(yè)。

與本文相關(guān)的另一類文獻是針對民營企業(yè)對外直接投資的研究，這類研究大多從定性角度展開論述。歐陽峣（2007）從民營企業(yè)的成長歷程出發(fā)全面論述了我國民營企業(yè)對外直接投資的優(yōu)勢、戰(zhàn)略和模式；孫佳琴和王玉釧（2008）以浙江為例論述了民營企業(yè)對外直接投資的動因、優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)區(qū)位選擇。隨著全球經(jīng)濟形勢的轉(zhuǎn)變，民營企業(yè)也被認為應在我國企業(yè)對外直接投資中扮演重要的角色，周立群和李京曉（2012）以及殷越男（2012）均認為后危機時代是我國民營企業(yè)開展對外直接投資的機遇期，民營企業(yè)應充分利用自身優(yōu)勢發(fā)揮先鋒作用。余官勝和林俐（2014）則從定量實證研究角度考察了溫州民營企業(yè)的對外直接投資動機，發(fā)現(xiàn)民營企業(yè)對發(fā)達國家的直接投資具有市場開拓動機，則對發(fā)展中國家的直接投資兼具市場開拓和生產(chǎn)轉(zhuǎn)移動機。

盡管國內(nèi)外文獻能為后續(xù)研究提供良好的素材和可擴展的框架，但在民營企業(yè)逐步成為對外直接投資主力軍的趨勢下，需要在該領(lǐng)域充實民營企業(yè)對外直接投資國內(nèi)就業(yè)影響的研究文獻，本文正是對此的一個嘗試。本文的研究既傳承了以往的研究方式，也對以往研究形成了有效的補充，豐富了我國企業(yè)對外直接投資的研究內(nèi)容。一方面，與以往企業(yè)對外直接投資國內(nèi)就業(yè)影響的文獻不同，本文首次專注于民營企業(yè)，構(gòu)成了該領(lǐng)域研究對象上的創(chuàng)新。另一方面，與以往民營企業(yè)對外直接投資行為的研究文獻不同，本文首次從定量角度研究了民營企業(yè)對外直接投資的國內(nèi)就業(yè)效應，構(gòu)成了研究內(nèi)容上的創(chuàng)新。

三、實證研究

（一）方程設定和數(shù)據(jù)來源

由于難以評估企業(yè)對外直接投資對所在產(chǎn)業(yè)及其他產(chǎn)業(yè)就業(yè)影響的溢出效應，本文僅研究民營企業(yè)對外直接投資對企業(yè)內(nèi)就業(yè)的影響。除了對外直接投資外，民營企業(yè)就業(yè)也受企業(yè)國內(nèi)績效的影響，因此本文建立如下的回歸方程：

這里Emi為民營企業(yè)i的就業(yè)數(shù)（人），用該企業(yè)平均就業(yè)人員數(shù)度量；lnYi為民營企業(yè)i的年產(chǎn)值對數(shù)值（千元），反映企業(yè)規(guī)模對就業(yè)的影響；lnKi為民營企業(yè)i的固定資產(chǎn)總額（千元）對數(shù)值，用來反映累計投資規(guī)模對就業(yè)的吸收作用；lnTi為民營企業(yè)i的中間投入品成本（千元）對數(shù)值，反映中間產(chǎn)品外購對企業(yè)就業(yè)的影響；lnXi為民營企業(yè)i的出口交貨值（千美元）對數(shù)值，反映出口貿(mào)易對企業(yè)就業(yè)的影響；lnODIi為民營企業(yè)i的對外直接投資額（美元）對數(shù)值，考察民營企業(yè)對外直接投資是否減少國內(nèi)企業(yè)內(nèi)的就業(yè)規(guī)模；ui為回歸殘差。

溫州民營企業(yè)對外直接投資起步較早，1999年起便開始從事該項業(yè)務?！笆濉逼陂g溫州共有143家民營企業(yè)對37個國家地區(qū)進行對外直接投資，溫州商務局提供了這些民營企業(yè)五年間的對外直接投資額、投資東道國以及所屬行業(yè)數(shù)據(jù)。《中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫》則統(tǒng)計了規(guī)模以上企業(yè)的各項詳細信息，包括企業(yè)從業(yè)人員數(shù)、產(chǎn)值、出口值以及成本投入等各項信息?？紤]到民營企業(yè)對外直接投資對企業(yè)內(nèi)就業(yè)影響的累積性和滯后性，本文研究溫州民營企業(yè)2006～2010年間對外直接投資總額對2010年該企業(yè)內(nèi)就業(yè)的影響。按照企業(yè)名稱將這143家對外直接投資民營企業(yè)與《中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫》中的溫州民營企業(yè)進行匹配，去除掉《中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫》中不包含的規(guī)模以下民營企業(yè)樣本，本文最終保留了75家民營企業(yè)的樣本數(shù)據(jù)。在回歸方程（1）中，除了民營企業(yè)對外直接投資數(shù)據(jù)來源于溫州商務局外，其他數(shù)據(jù)均來自于2010年《中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫》。表1列出了本文回歸方程樣本數(shù)據(jù)的基本信息。

表1　回歸方程變量數(shù)據(jù)基本信息

（二）計數(shù)模型回歸結(jié)果及解釋

在回歸方程（1）中，由于被解釋變量為就業(yè)人員數(shù)，具有非負整數(shù)的特征，為了保持這種特征，本文未對被解釋變量作對數(shù)處理。在這種情況下，回歸方程具有離散被解釋變量特征，且為非負整數(shù)，因此需要計數(shù)模型對方程（R）進行回歸。本文選用計數(shù)模型中的泊松回歸方法進行回歸，得到表2的結(jié)果。

表2　計數(shù)模型泊松回歸結(jié)果

表2中第一和第二列回歸結(jié)果為全樣本回歸，其中第一列包含了出口貿(mào)易變量，第二列未包含出口貿(mào)易；第三列和第四列分別為針對發(fā)達國家和發(fā)展中國家進行對外直接投資的民營企業(yè)樣本回歸結(jié)果。從四列回歸結(jié)果中可以發(fā)現(xiàn)各解釋變量的系數(shù)符合和顯著性均未發(fā)生變化，說明回歸結(jié)果具有較高的穩(wěn)健性。lnYi的系數(shù)顯著為正，反映出生產(chǎn)規(guī)模越大的民營企業(yè)需要雇傭更多的就業(yè)，符合微觀經(jīng)濟學的基本邏輯。lnKi的系數(shù)顯著為正，反映出更多的固定資產(chǎn)投資累計能吸收更多的就業(yè)，說明資本和勞動之間具有互補性。lnTi的系數(shù)顯著為負，意味著中間投入的增加不利于就業(yè)，這是因為外購是對企業(yè)內(nèi)就業(yè)的替代。lnXi的系數(shù)顯著為正，說明出口貿(mào)易的發(fā)展能顯著促進企業(yè)內(nèi)就業(yè)，符合大部分國際貿(mào)易文獻的研究結(jié)果。lnODli的系數(shù)顯著為負，說明民營企業(yè)對外直接投資減少了企業(yè)的國內(nèi)就業(yè)量，出現(xiàn)這種現(xiàn)象說明溫州民營企業(yè)無論是對發(fā)達國家還是發(fā)展中國家的對外直接投資都是對國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)的替代，從而導致企業(yè)減少了國內(nèi)部分的企業(yè)內(nèi)勞動需求。

（三）內(nèi)生性與工具變量回歸

根據(jù)新新國際貿(mào)易理論的邏輯，效率最高的企業(yè)選擇進行對外直接投資，因此企業(yè)內(nèi)績效也是影響其對外直接投資決策的重要因素。根據(jù)本文的具體分析，民營企業(yè)內(nèi)的各種變量將是影響民營企業(yè)對外直接投資的因素，由此可能產(chǎn)生回歸的內(nèi)生性問題，帶來謬誤回歸結(jié)果。在這種情況下需要尋找民營企業(yè)對外直接投資的工具變量進行進一步的回歸分析，以保證得到更為穩(wěn)健的回歸結(jié)果。一個恰當?shù)墓ぞ咦兞啃铦M足兩個條件：一是外生性，與被解釋變量及回歸殘差不相關(guān)；二是與其他解釋變量無關(guān)。在本文中，民營企業(yè)對外直接投資規(guī)模除了受企業(yè)內(nèi)因素影響外，還受到東道國經(jīng)濟發(fā)展因素的影響，因此工具變量的一個恰當選擇是投資東道國的經(jīng)濟變量，首先這些變量與溫州民營企業(yè)對東道國的對外直接投資規(guī)模相關(guān)，其次溫州民營企業(yè)的發(fā)展不會影響這些東道國的經(jīng)濟發(fā)展。圖1描繪了本文工具變量的選取邏輯。

圖1　本文工具變量選取邏輯

由于溫州商務局提供了民營企業(yè)的投資東道國國別信息，通過世界銀行發(fā)布的《世界發(fā)展指標》可以獲取這些東道國的各項經(jīng)濟信息。在本文與《中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫》匹配后的樣本中仍有26個國家或地區(qū)民營企業(yè)對外直接投資東道國，由于市場規(guī)模越大的國家越能吸引對外直接投資量，因此本文使用這些東道國2006~2010年間的平均GDP規(guī)模（億美元）對數(shù)值作為溫州民營企業(yè)對外直接投資的工具變量；此外，民營企業(yè)出口貿(mào)易也存在類似的內(nèi)生性問題，采用同樣的邏輯本文使用東道國2006~2010年間貿(mào)易開放度的平均值作為溫州民營企業(yè)出口貿(mào)易的工具變量一并進行回歸。使用計數(shù)模型二階段最小二乘法對方程（1）進行工具變量回歸，得到表3的結(jié)果。

表3回歸結(jié)果中第一列包含出口貿(mào)易變量，第二列則使用了出口貿(mào)易的工具變量，由此規(guī)避出口貿(mào)易的內(nèi)生性問題產(chǎn)生的干擾。從兩列回歸結(jié)果中可以發(fā)現(xiàn)，所有變量的系數(shù)符合和顯著性均與表2保持一致，一方面說明了本文工具變量選擇的恰當性，另一方面也進一步驗證了本文實證研究結(jié)果的穩(wěn)健性，即民營企業(yè)對外直接投資確實減少了國內(nèi)部分的企業(yè)就業(yè)內(nèi)。

四、結(jié)論和政策含義

在市場化改革的趨勢和各類政策的推動下，民營企業(yè)將在我國經(jīng)濟發(fā)展中扮演越來越重要的角色，在對外直接投資領(lǐng)域中也將逐步成為主力軍。在這種情況下，民營企業(yè)對外直接投資對國內(nèi)經(jīng)濟的影響將開始凸現(xiàn)且越來越深刻，本文則聚焦于民營企業(yè)對外直接投資對企業(yè)內(nèi)就業(yè)的影響。本文將溫州商務局提供的民營企業(yè)對外直接投資數(shù)據(jù)和《中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫》中的溫州民營企業(yè)數(shù)據(jù)進行匹配，并通過構(gòu)建計數(shù)模型進行實證研究，發(fā)現(xiàn)民營企業(yè)對外直接投資減少了國內(nèi)部分的企業(yè)內(nèi)就業(yè)，針對發(fā)達國家和發(fā)展中國家投資的分樣本數(shù)據(jù)也得出了類似的結(jié)論。此外，考慮到民營企業(yè)經(jīng)濟績效對其對外直接投資行為的反向影響可能產(chǎn)生的內(nèi)生性問題，本文使用東道國經(jīng)濟變量作為民營企業(yè)對外直接投資的工具變量再次進行回歸，進一步驗證了民營企業(yè)對外直接投資減少企業(yè)內(nèi)就業(yè)的實證結(jié)論，確保了本文實證研究結(jié)果的穩(wěn)健性。本文的研究首次探討了民營企業(yè)對外直接投資的國內(nèi)經(jīng)濟影響，盡管受限于樣本數(shù)量無法展開更為詳細的分類研究，但得出的初步結(jié)論可以為后續(xù)研究提供基本線索，構(gòu)成了本文的探索性貢獻。

表3　工具變量計數(shù)模型回歸結(jié)果

在中央政府推動民營企業(yè)對外直接投資的背景下，本文的研究對于當前相應配套政策的制定也有一定的參考借鑒作用。首先，企業(yè)內(nèi)就業(yè)的減少并不意味著民營企業(yè)對外直接投資一定減少了整體就業(yè)，政府應培養(yǎng)民營企業(yè)生產(chǎn)轉(zhuǎn)移的正向溢出效應，使民營企業(yè)對外直接投資達到增加國內(nèi)中間產(chǎn)品生產(chǎn)的效果，以促進相關(guān)產(chǎn)業(yè)的就業(yè)增加。其次，民營企業(yè)對外直接投資之所以減少企業(yè)內(nèi)就業(yè)是因為其動機為簡單的生產(chǎn)轉(zhuǎn)移，政府應鼓勵民營企業(yè)將低端產(chǎn)品進行轉(zhuǎn)移的同時增加高端產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)，實現(xiàn)以更高質(zhì)量就業(yè)替代低質(zhì)量就業(yè)的效果，保障企業(yè)綜合就業(yè)效應不受對外直接投資行為的負面影響。最后，本文的實證研究也發(fā)現(xiàn)出口貿(mào)易是促進企業(yè)就業(yè)的有效途徑，因此為了維持就業(yè)規(guī)模，政府在推行對外直接投資的同時也應促進出口貿(mào)易的發(fā)展，使出口貿(mào)易和對外直接投資形成相互促進的齊頭并進態(tài)勢，確保外經(jīng)貿(mào)發(fā)展不以犧牲國內(nèi)就業(yè)為代價。

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（責任編輯：張積慧）

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The Influence of Private Enterprises' Direct Overseas Investment on Employment within Firm——An Empirical Study Based on the Micro Enterprises Data of Wenzhou

Yu Guansheng
（Business school of Wenzhou University，Wenzhou 325035，China）

Abstract:With the confirming of the subject status of the private enterprises and individuals in overseas investment，the small and medium private enterprises will play an increasingly important role in this aspect. Meanwhile，these enterprises are also the major force that provides employment opportunities. Therefore，the topic，that whether their direct overseas investment and production location transfer would weak domestic employment，has become a focus for relative government departments and academic fields. The article，through matching up the direct overseas investment data of private enterprises provided by Wenzhou Bureau of Commerce and the data of Wenzhou private enterprises in China Industrial Enterprises Database，the results of counting model regression show that the direct overseas investment of private enterprises reduce the enterprise employment. To avoid endogenous problems，the article also further tested the empirical conclusion of this study，through constructing instrumental variables of private enterprises' direct overseas investment by employing host country economic variables，thus confirm the stability of the results.

Key words:private enterprises；direct overseas investment；employment within firm；counting model；instrumental variables

作者簡介：余官勝（1983-），男，浙江樂清人，經(jīng)濟學博士，溫州大學商學院副教授，研究方向為國際經(jīng)濟學。

基金項目：國家社會科學基金項目《民營企業(yè)集群式海外投資模式研究》（12BJY147）；浙江省溫州人經(jīng)濟研究中心重大招標課題《民營企業(yè)國際化進程研究》。

收稿日期：2015-06-05

DOI：10.13253/j.cnki.ddjjgl.2016.01.010

[中圖分類號]F276.5;F830.59

[文獻標識碼]A

[文章編號]1673-0461（2016）01-0055-05