徐雅薇

(廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院，廣東 廣州 510000)

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我國中小企業(yè)融資狀況分析

徐雅薇

(廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院，廣東 廣州 510000)

1 我國中小企業(yè)融資狀況及特點分析

1.1 我國中小企業(yè)融資發(fā)展?fàn)顩r分析

為深入全面了解我國中小企業(yè)融資發(fā)展?fàn)顩r,解決好中小企業(yè)發(fā)展過程中面臨的問題,國家十五計劃期間,中國人民銀行組織所做的《中國中小企業(yè)金融制度改革調(diào)查》,選擇了全國東、中、西部地區(qū)有代表性的五個地區(qū)的六個城市的1105戶中小企業(yè)為樣本,分別從中小企業(yè)的基本情況、發(fā)展歷史、銷售憐理、收回拖欠款、投入情況、投資計劃、與資金竹理、與金融機(jī)構(gòu)及信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的關(guān)系等方面,對樣本企業(yè)進(jìn)行了入戶調(diào)查。調(diào)查結(jié)果表明:中小企業(yè)多有自己的核心，產(chǎn)品,以銷定產(chǎn);注意與大客戶之間形成長期穩(wěn)定的合作關(guān)系;財務(wù)制度不健全(許多企業(yè)至今還沒有編報現(xiàn)金流量表)；投資欲望適中,但規(guī)模擴(kuò)張普遍伴隨著資金緊張的局面;融資渠道單一,主要依靠自籌和銀行貸款兩種方法:當(dāng)遭遇資金緊張時,62%的樣本企業(yè)選擇向銀行貸款,23%的樣本企業(yè)選擇自籌資金。中小企業(yè)獲得貸款多以提供資產(chǎn)抵押、特別不動產(chǎn)抵押為首要條件,但審批條件逐漸趨于多元化。

1.2 我國中小企業(yè)融資方式特點

我國中小企業(yè)融資方式是企業(yè)在融資過程中采用的具體形式，按資金取得的來源分為內(nèi)源性融資和外源性融資。所謂內(nèi)源性融資是指企業(yè)依靠其內(nèi)部積累籌集的資金,主要是指企業(yè)以留存收益部分作為資金來源。內(nèi)源融資不需要對外支付利息或股息,因此內(nèi)源性融資的成本要遠(yuǎn)低于外源性融資。外源融資則指企業(yè)通過一定的方式從外部融入的資金,企業(yè)由于所處籌資環(huán)境不同,其選用的籌資方式也有所不同。我國現(xiàn)有的融資方式主要有吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、信貸融資等。

在直接融資方面,由于目前我國的風(fēng)險投資體系不完善,資金不能及時到位,企業(yè)間的信用貸款尚不能完全保證。從市場融資情況來看,因當(dāng)前我國的證券市場尚處于成長階段,具有不穩(wěn)定性,而且政府的監(jiān)管措施也極為嚴(yán)厲,滬深股市以支持國有企業(yè)發(fā)展為主線,其融資機(jī)會偏向于國有企業(yè)。另外,我國企業(yè)證券發(fā)行采用“規(guī)模控制,集中竹理,分級審批”的方法,使得中小企業(yè)很難通過公開發(fā)行債券的方式直接融資。在這種情況下,企業(yè)通過證券市場融資的難度很大,門檻很高,通過資本市場進(jìn)行債券融資的可能性較小。

2 我國中小企業(yè)融資難原因

2.1 我國中小企業(yè)融資難旳內(nèi)部原因

現(xiàn)代的中小企業(yè)的內(nèi)部管理,大多數(shù)處于“家族式管理”階段,家長作風(fēng)往往決定了企業(yè)命運;有的屬于承包經(jīng)營,“搜一把就走”的短期行為普遍存在;有些民營企業(yè)家雖然意識到建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度的重要性,并付諸實踐,但由于本身素質(zhì)、能力等原因,公司內(nèi)部治理的改革很難進(jìn)行下去,體制上的缺陷導(dǎo)致中小企業(yè)發(fā)展滯后。經(jīng)營機(jī)制落后,內(nèi)部管理混亂,缺乏科學(xué)的公司治理結(jié)構(gòu),種種原因使中小企業(yè)面臨較大的經(jīng)營風(fēng)險,缺乏市場競爭力。公司治理結(jié)構(gòu)的不合理也導(dǎo)致了財務(wù)信息透明度不高,財務(wù)制度不健全,投資者利益難保證等后果。

2.2 我國中小企業(yè)融資難的外部成因分析

發(fā)達(dá)國家的資本市場在服務(wù)對象、入市標(biāo)準(zhǔn)、功能等各方面,體現(xiàn)出多層次性、多樣性,這是我國目前的資本市場所不具備的。我國應(yīng)該對中小企業(yè)進(jìn)行細(xì)分,研究各類中小企業(yè)的特點,風(fēng)險以及經(jīng)營規(guī)律,構(gòu)建多樣化的資本市場,為中小企業(yè)服務(wù)。雖然2004年深圳證券交易所啟動了中小企業(yè)板塊,但對大多數(shù)中小企業(yè)來說企業(yè)上市門檻較高,能夠真正實現(xiàn)上市融資的企業(yè)少之又少。雖然有人認(rèn)為這為創(chuàng)業(yè)板市場的上市向前邁進(jìn)了一大步,但距二板市場的設(shè)立還有相當(dāng)?shù)木嚯x。由于中小企業(yè)股權(quán)不具有流動性,導(dǎo)致一方面股票持有人面臨著較高的投資風(fēng)險,另一方面又使企業(yè)不能進(jìn)行深入的融資。中小企業(yè)通過發(fā)行債券和向社會募集資金,也是獲得資金的兩個渠道。但目前政府對企業(yè)發(fā)行債券進(jìn)行融資控制較嚴(yán),要求較高,中小企業(yè)一般很難達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)。市場發(fā)行的債券主要是中央企業(yè)債券,主要用于國家重點工程建設(shè),以及大規(guī)模的技術(shù)改造等項目,債券期限較長,利率固定,帶有政府壟斷性質(zhì)。1994年之后,中央政府頒布法令,嚴(yán)禁以各種形式向社會募集資金,這就使社會集資的融資途徑變成不可能。

3 中小企業(yè)融資難的治理對策

綜上所述,我國中小企業(yè)融資難問題，是亟待解決的重要問題，對待中小企業(yè)融資困難這一傳統(tǒng)問題,我們不應(yīng)當(dāng)拘泥于傳統(tǒng)觀念的束縛,而應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)代的觀點去分析它,不僅要從國家政策的角度加大傾斜力度,而且也要從企業(yè)自身的角度去尋找對策。借鑒國內(nèi)、國外的良好經(jīng)驗，根據(jù)具體的實際情況，拿出可操作的具體措施并加以實施。據(jù)此，對改善我國中小企業(yè)融資難的狀況，從三方面提出了相應(yīng)的治理方案和對策。因此，想要有效解決我國中小企業(yè)融資難，還需中小企業(yè)自身、金融機(jī)構(gòu)和政府部門三方共同努力。

3.1 規(guī)范企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)

公司的運行績效如何，在很大程度上取決于其治理結(jié)構(gòu)的有效性。公司治理結(jié)構(gòu)規(guī)范與否不僅影響投資決策和資金籌措，而且也影響公司的管理效率和內(nèi)部凝聚力。因此，公司治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)融資能力的必要條件，中小企業(yè)必定要規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)。

3.2 強(qiáng)化企業(yè)財務(wù)管理

企業(yè)財務(wù)管理是企業(yè)管理中最重要的內(nèi)容之一，而資金管理則是企業(yè)財務(wù)管理的核心內(nèi)容，健全的企業(yè)財務(wù)管理制度是進(jìn)步企業(yè)融資能力的重要前提。我國《小企業(yè)會計制度》的頒布和實行，在必定程度上為規(guī)范小企業(yè)的會計核算和財務(wù)管理供給了制度上的保障，各企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格遵守，認(rèn)真實行。

強(qiáng)化資金內(nèi)部控制，建立資金管理制度。中小企業(yè)要發(fā)揮資金大效率，就必須加強(qiáng)內(nèi)部資金的管理，遵循量入為出原則，嚴(yán)格“一支筆”審批制度，嚴(yán)格計劃控制，嚴(yán)格作用范圍，嚴(yán)格檢查分析，減少損失、浪費，使資金管理逐步由“人治”到“法制”轉(zhuǎn)變，達(dá)到制度理財?shù)哪康摹?/p>

[1] 張朝云,梁雨著.中小企業(yè)融資渠道.北京：北京機(jī)械工業(yè)出版社，2008年出版.

[2] 陳曉紅著.中小企業(yè)融資與成長.北京：北京經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2007年出版.

徐雅薇(1991.10-)，湖北黃陂人，研究方向：會計學(xué)。

F830.9

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1671-1602(2016)20-0119-01