2016-2017年度國內(nèi)棉價(jià)將呈倒L走勢(shì)

進(jìn)入2016-2017年度，棉花價(jià)格重心也在逐步攀升。雖然受上市推遲、新疆運(yùn)力緊張，棉花市場(chǎng)供應(yīng)壓力后移的影響，但在金融資金入市的背景下，國內(nèi)棉花價(jià)格預(yù)計(jì)在2016-2017年度呈倒L走勢(shì)。

據(jù)2016年11月USDA供需報(bào)告顯示，全球棉花產(chǎn)量為1791.4萬噸，消費(fèi)量為1 665.5萬噸，過剩125.9萬噸?？紤]到中國配額內(nèi)進(jìn)口90萬噸以及保稅區(qū)進(jìn)口10萬噸，除中國外，全球棉花過剩26萬噸。

2016年8月24日，國家發(fā)改委發(fā)布公告稱，根據(jù)當(dāng)前棉花供需形勢(shì)和市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，2016年新棉上市期間（至2017年2月底）不安排儲(chǔ)備棉輪入，2017年儲(chǔ)備棉輪出將從3月6日開始，截止時(shí)間暫定為8月底，每日掛牌銷售數(shù)量暫按3萬噸安排。如一段時(shí)期內(nèi)國內(nèi)外棉花價(jià)格快速上漲，儲(chǔ)備棉競(jìng)價(jià)銷售成交率一周有三日以上超過70%，將適當(dāng)加大日掛牌數(shù)量、延長輪出銷售期限。

按6個(gè)月120個(gè)工作日進(jìn)行估算，2017年3-8月，儲(chǔ)備棉掛牌量為360萬噸，可以覆蓋2016-2017年度國內(nèi)供應(yīng)缺口。國內(nèi)棉花供應(yīng)充足、市場(chǎng)供求過剩。使棉花價(jià)格在一定時(shí)間內(nèi)缺乏持續(xù)上漲的基礎(chǔ)。

2016年9-11月國內(nèi)棉花價(jià)格的上漲有下面三方面原因:其一，內(nèi)地棉花上市推遲，紡織企業(yè)預(yù)期新舊棉價(jià)差擴(kuò)大，9月儲(chǔ)備棉拍儲(chǔ)持續(xù)火爆；其二，新疆棉花上市推遲，國慶節(jié)期間新疆棉花搶收情況突出；其三，煤炭等能源價(jià)格上漲與公路運(yùn)輸超限令疊加，新疆通過鐵路的能源外運(yùn)增加，棉花運(yùn)力階段性緊張。

我們認(rèn)為，國際方面，北半球棉花在四季度集中上市，季節(jié)性供應(yīng)壓力在印度市場(chǎng)展露無疑，進(jìn)而拖累全球棉花價(jià)格。12月是中國進(jìn)口棉到港量高峰，國內(nèi)棉花價(jià)格承壓。國內(nèi)方面，新疆棉花上市推遲及運(yùn)力緊張導(dǎo)致棉花供需在時(shí)間上錯(cuò)配，年度初期棉花價(jià)格漲幅明顯，待運(yùn)力緊張局面緩解，再加上3月儲(chǔ)備棉就開始輪出，棉花企業(yè)銷售壓力增加，后期價(jià)格缺乏持續(xù)上漲的基礎(chǔ)。

來源:期貨日?qǐng)?bào)