□楊盧義

尿素小跌大漲走勢未改

□楊盧義

工廠暫停炒作尿素漲跌交替。進(jìn)入4月下旬以來，國內(nèi)尿素行情持續(xù)上漲的勢頭略顯疲軟。其中很大一部分止?jié)q因素源于市場利好暫時出盡又或是對電價調(diào)整的過分炒作，但仍能視其為一輪震蕩式階梯提價的過程。當(dāng)然，這樣的操作回想起來也只能建立在今年3-4月份國內(nèi)尿素企業(yè)規(guī)模性檢修、減產(chǎn)、轉(zhuǎn)產(chǎn)的前提下。保證市場供求略帶緊張，行情自然難改漲勢。這期間不乏個別業(yè)內(nèi)人士發(fā)表看空言論，更有賣空4月行情的經(jīng)銷商，最終這些人大部分只能為一時“打眼”買單了。相信本輪尿素價格漲跌交替對于業(yè)內(nèi)廠商來說，仍是機會與考驗共存。

業(yè)內(nèi)直言尿素下輪漲價預(yù)期。面對本輪即將到來的跌價行情，業(yè)內(nèi)喜憂參半。揣測工廠前期合同執(zhí)行殆盡，新單成交乏力，經(jīng)銷商在博弈后終于等到了又一輪尿素降價促銷。但預(yù)期跌價幅度并不明朗，利好支撐除電價調(diào)整政策已經(jīng)過勁兒外，其他幾方面均帶有不確定性。僅就目前而言，國內(nèi)相繼有尿素企業(yè)安排例行檢修，市場供應(yīng)面疲軟直接促使供求趨緊。正如上周筆者所言：雖然農(nóng)業(yè)夏季肥需求推遲、工業(yè)需求有限，內(nèi)需整體未見增加，但從供應(yīng)角度考慮，尿素產(chǎn)量減少同樣能促成了貨緊價揚。時下，且不談近期工業(yè)需求是否繼續(xù)增加，也不妄論印度招標(biāo)，僅分析市場供求就足夠伺機抄底的經(jīng)銷商傷腦筋了。通過與幾位業(yè)內(nèi)朋友交流來看，市場不乏擔(dān)憂或者說是迷茫之聲。本著“供求決定價格”的市場規(guī)律，大家有理由相信，尿素短暫跌價后仍有上漲空間，卻拿捏不好底價，又怕被對手捷足先登。一旦有人先下手采購，工廠肯定借勢提價，抄底機會轉(zhuǎn)瞬即逝。另外，經(jīng)銷商普遍認(rèn)同工廠以及下游市場缺少庫存的說法，這樣的現(xiàn)狀不僅會誘發(fā)工廠囤貨挺價，還會刺激經(jīng)銷商集中采購。畢竟新的用肥季節(jié)將至，尿素下一輪漲價預(yù)期已被提前預(yù)期。

印度招標(biāo)或成雞肋操作。今年印度尿素招標(biāo)可謂吊足觀眾胃口，但一則印度采購商有意220美元/噸到岸的傳言已令半數(shù)國內(nèi)廠商感到失望。畢竟220美元/噸的到岸價保守估算中國離岸價不超210美元/噸，其所對應(yīng)的尿素集港價更是只有1210元/噸，顯然與當(dāng)前內(nèi)銷價格嚴(yán)重脫節(jié)。當(dāng)然，部分國內(nèi)貿(mào)易商參考最近一次臺灣招標(biāo)的215美元/噸離岸，按215-220美元/噸投標(biāo)，從中不難看出賣空的心態(tài)。事實上，從2016年一季度尿素進(jìn)出口來看，一部分國內(nèi)廠商確實操作著雞肋般的貿(mào)易。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示：1-3月我國尿素出口總量約為296萬噸，僅3月出口量便達(dá)到90.76萬噸，環(huán)比增長42.5%。想必其中不乏之前我們提到的“賣空打眼者”、以及早期集港“騎虎難下者”、更有臨時起意“趁火打劫者”?？傊?，尿素出口雖然薄利甚至倒掛，但看似無稽的價格也會有接盤者令業(yè)內(nèi)大跌眼鏡，相信此番印度招標(biāo)也不例外。

綜上所述，國內(nèi)尿素行情雖有止?jié)q回落走勢，但市場整體供求仍然趨緊，多方面利好因素仍可視為后期支撐。印度低價招標(biāo)與內(nèi)銷脫軌，暫無參照必要。國內(nèi)夏季用肥期臨近，工廠以及下游市場尿素庫存量偏低，業(yè)內(nèi)似乎更期待5月上旬新一輪漲價行情的到來。

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