□楊盧義

集港行情或將止步

10月中旬，國內尿素市場僅憑借集港利好便迅速拉漲行情，華北、華東以及華中地區(qū)的出廠報價止跌反彈，漲幅在50元/噸左右。這與之前極盡頹廢的尿素走勢形成了鮮明對比。之所以會出現(xiàn)集港熱，起因還是來自煙臺港在后期尿素出口中的諸多變數(shù)。例如空保情況很可能被杜絕；又或是保稅期不再延長等等。這使得港口方面尤其是接到四季度出口訂單的貿易商為避免違約，產(chǎn)生了短期內的剛性需求。從中也就不難理解集中集港的必然性了。由于有關部門已明確2014年將下調尿素旺季出口關稅，從某種意義上也就削弱了2014年一季度的預期集港需求。相信那些大公司也不會在賭出口方面輕率加注了。因此，本輪集港熱難以持久。從本周集港價定格在1650元/噸且缺少新單來看，大多數(shù)貿易商已經(jīng)對于集中集港的價格以及時效性存在博弈。接下來的無非只剩下尿素廠執(zhí)行訂單以及自行集港保稅了。而自行集港保稅在操作方面存在一定風險，特別是在當前國際行情不明朗的情況下。所以，月底之前的總集港量將少于預期。

淡儲推遲引發(fā)價格博弈

2013-2014年的化肥淡儲自9月中旬正式公布以來，下游淡儲商就始終保持著觀望態(tài)度。直到上周國內尿素價格因集港支撐反彈后，部分國內經(jīng)銷商才有了冬儲意向。但因為本周集港熱度減退，已經(jīng)啟動的淡儲行情或將再度推遲。其中緣由不難理解：寄希望于外貿拉動內需的想法本身就帶有炒作意味，畢竟在供求嚴重過剩的尿素市場中，出口也只算是杯水車薪?？紤]到月底之前仍有部分尿素廠執(zhí)行集港訂單，銷售壓力很可能在本月25日以后才會愈發(fā)凸顯，報價隨之下調。另外，考慮到后期尿素行情中缺少利好因素，出廠價將很快回落到10月初的水平或甚至更低。屆時，多數(shù)尿素企業(yè)將面臨成本、庫存的雙重壓力，很可能會考慮到限產(chǎn)報價?？陀^而言，在供求過剩的市場環(huán)境中，價格博弈的輸家非生產(chǎn)廠家莫屬。

配合價格適度短線操作

從今年的尿素市場來看，固守傳統(tǒng)的經(jīng)營模式不能說一定會賠錢，但肯定是微利。相反走短線操作的經(jīng)銷商確有不少獲利的情況。對比來說，以用肥淡旺季為周期的傳統(tǒng)操作并不適用于供求過剩的尿素市場。正因為理解了供求過剩，市場才有了頻頻炒作，從而使行情變得更符合廠家以及部分大型農資公司的獲益需求。相信部分中小經(jīng)銷商也逐漸悟出了“跟風”的道理。以本月中旬的集港為例，雖然行情只能持續(xù)到月底，但快速提價也刺激到了一部分國內需求。正所謂“醉翁之意不在酒”，借助出口進行炒作很可能成為國內經(jīng)銷商又一次短線操作的機會。這之后，尿素行情又會因缺少利好支撐而再現(xiàn)“底”價。或許有些朋友會否認到“底”之說，就因為沒看到廠家大范圍停車，市場供求依舊存在過剩的問題。但本人所謂的“底”只是相對而言，以短線操作的心理判斷，只要是存在利潤空間的低價，就可喻之為“底”。總之，面對現(xiàn)階段尿素市場環(huán)境，無論是產(chǎn)能、產(chǎn)量雙過剩局面還是后期關稅調整對出口的影響又或是明年春耕不被看好等等。如果想按照傳統(tǒng)思路操作，還不如不做，起碼不會賠錢。當然，筆者建議有條件做短線操作的經(jīng)銷商不妨一試，至少算是在近幾年產(chǎn)能過剩問題難以解決的情況下提前“練兵”了。