寶武合并，大“江”入“?！比沃氐肋h(yuǎn)

本輪兼并重組潮的基本路數(shù)是央企先行，地方國(guó)企繼之。寶武合體之后，行業(yè)充滿了很多合并的可能性?！皬囊庠干蟻?lái)看，現(xiàn)在的地方政府和企業(yè)，都在主動(dòng)尋求合并或合作的機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合或是優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)?！?/p>

國(guó)務(wù)院國(guó)資委日前發(fā)布消息，寶鋼集團(tuán)有限公司與武漢鋼鐵（集團(tuán)）公司實(shí)施聯(lián)合重組。一家總資產(chǎn)超過(guò)7000億元，年產(chǎn)能達(dá)到6000萬(wàn)噸，規(guī)模全球第二的鋼鐵“巨無(wú)霸”誕生。

寶鋼更名為中國(guó)寶武鋼鐵集團(tuán)有限公司，作為兩家公司重組后的母公司。武鋼整體無(wú)償劃入該母公司，成為其全資子公司。

“寶鋼吃武鋼”強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合

兩家企業(yè)合并組建“巨無(wú)霸”，并非只為了做大規(guī)模。在重組目標(biāo)中，“做強(qiáng)做優(yōu)做大”與“瘦身健體”并列。合并后上市公司擬用3年深入推進(jìn)整合融合，減少重復(fù)投資、降低運(yùn)營(yíng)成本，推動(dòng)企業(yè)提質(zhì)增效。

兩大龍頭鋼鐵央企的“聯(lián)姻”，是近年來(lái)中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)最大規(guī)模的重組事件。兩家合并之后，規(guī)模僅次于歐洲鋼鐵巨頭安賽樂(lè)米塔爾（年產(chǎn)能約1億噸），在全球鋼鐵業(yè)中排名第二。

早在2004年，鄧崎琳接手武鋼的時(shí)候，上面就有“寶武重組”的意圖。當(dāng)時(shí)的武鋼產(chǎn)能不到寶鋼1/3，如果重組武鋼沒(méi)有多少優(yōu)勢(shì)可言。也許正因?yàn)槿绱?，武鋼管理層一直沒(méi)有表現(xiàn)出配合的意思，論資歷，武鋼比寶鋼更老，論行政級(jí)別，二者平級(jí)，武鋼當(dāng)然不愿意被寶鋼吃下。

于是，這家老牌鋼企在鄧崎琳的領(lǐng)導(dǎo)下展開(kāi)了一場(chǎng)大躍進(jìn)式發(fā)展，在國(guó)內(nèi)兼并重組鄂鋼、柳鋼、昆鋼，在國(guó)外投資了8座海外礦山，問(wèn)題是，武鋼的這一決策是在與趨勢(shì)為敵，跨越式發(fā)展換來(lái)的是巨虧與裁員潮。2015年鄧崎琳落馬，寶鋼股份總經(jīng)理馬國(guó)強(qiáng)空降武鋼，正逢央企重組合并潮，這才為寶武重組創(chuàng)造了新的契機(jī)。

2015年虧損鋼企20強(qiáng)幾乎全是國(guó)企，武鋼虧損69.86億元被稱A股虧損王，實(shí)際總負(fù)債近700億元。而盈利鋼企20強(qiáng)中多是民企，寶鋼是為數(shù)不多的盈利國(guó)企。

兩家鋼鐵集團(tuán)合并后，兩者在區(qū)域布局方面將得到極大優(yōu)化。據(jù)介紹，在鋼鐵主業(yè)上，寶鋼集團(tuán)實(shí)施的是“兩邊一角”戰(zhàn)略布局，以寶鋼股份為核心的“長(zhǎng)江三角”和以湛江基地為核心的“珠江三角”兩大戰(zhàn)略基點(diǎn)，同時(shí)利用八一鋼鐵在新疆區(qū)域的資源優(yōu)勢(shì)鞏固西北地區(qū)市場(chǎng)地位；而武鋼呈“一江一邊一海”布局，即以武漢青山、湖北鄂州、襄陽(yáng)為基地的“中部沿江”，以云南昆明為基地的“西南沿邊”和以廣西防城港為基地的“南部沿?！?。

新版鋼鐵業(yè)整合路線圖浮出水面

就在寶武合并方案即將公布之際，一份針對(duì)鋼鐵行業(yè)兼并重組的46號(hào)文件《鋼鐵行業(yè)兼并重組與處置僵尸企業(yè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》同步引發(fā)了關(guān)注。

據(jù)報(bào)道，這份文件目前已由國(guó)家發(fā)改委、工信部和國(guó)資委提交國(guó)務(wù)院。

文件明確了國(guó)家推動(dòng)新一輪鋼鐵企業(yè)兼并重組的目標(biāo)和路徑，即通過(guò)央企重組的帶動(dòng)作用。寶武重組，正是落實(shí)此份文件的一項(xiàng)重要舉措。

“寶武合并符合鋼鐵行業(yè)兼并重組產(chǎn)業(yè)路線圖，”蘭格鋼鐵研究中心主任王國(guó)清表示，“寶武合并后才可能進(jìn)入8000萬(wàn)噸級(jí)的第一梯隊(duì)；而合并后，通過(guò)產(chǎn)能的重新布局，如城市鋼廠搬遷將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到湛江港、防城港，統(tǒng)一規(guī)劃兩大基地的冶煉設(shè)備和生產(chǎn)線，有助于消除原先的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，將優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品進(jìn)一步做優(yōu)做強(qiáng)，共同面向華東、中南和東南亞市場(chǎng)?！?/p>

中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)遲京東透露，兼并重組將成為中國(guó)鋼鐵行業(yè)的主導(dǎo)，國(guó)家計(jì)劃至2025年，前十家鋼企粗鋼產(chǎn)量全國(guó)占比不低于60%，形成3到5家在全球有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的超大鋼鐵集團(tuán)。

五年前，即2011年10月，國(guó)家工信部印發(fā)了《鋼鐵工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，其總體目標(biāo)與這一次的46號(hào)文頗為類似。彼時(shí)這一五年規(guī)劃明確，在“十二五”期間要形成3-5家具有較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、6-7家具有較強(qiáng)實(shí)力的特大型鋼鐵企業(yè)集團(tuán)，力爭(zhēng)到2015年，國(guó)內(nèi)排名前十的鋼鐵企業(yè)集團(tuán)鋼產(chǎn)量占全國(guó)產(chǎn)量的比例從2009年的44%提高到60%以上。

五年過(guò)去，這一目標(biāo)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，行業(yè)集中度不升反降，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，上一輪兼并重組未達(dá)預(yù)期原因是多方面的，僅從對(duì)待兼并的態(tài)度上看，彼時(shí)政府和企業(yè)中出現(xiàn)的草率之舉頗多，企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)也較為匱乏，并購(gòu)最終流于表面功夫。

在王國(guó)清看來(lái)，本輪兼并重組潮的基本路數(shù)是央企先行，地方國(guó)企繼之。寶武合體之后，行業(yè)充滿了很多合并的可能性。除了現(xiàn)在傳聞?shì)^多的鞍鋼和本鋼、河鋼和首鋼之外，馬鋼和柳鋼、寶鋼和包鋼、山鋼和日照鋼鐵等，都不能排除合并的可能?！皬囊庠干蟻?lái)看，現(xiàn)在的地方政府和企業(yè)，都在主動(dòng)尋求合并或合作的機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合或是優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)?！蓖鯂?guó)清說(shuō)。

國(guó)企改革向深水區(qū)突圍

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，寶鋼武鋼的聯(lián)姻，意味著國(guó)企改革已在深水區(qū)突進(jìn)。

《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》對(duì)外公布至今已一周年。就在最近，國(guó)資委副秘書(shū)長(zhǎng)彭華崗表示國(guó)企改革框架基本形成。下一步，國(guó)家相關(guān)部門還會(huì)在實(shí)施公有制多元化股權(quán)改革的同時(shí)，積極穩(wěn)妥地推進(jìn)混合所有制改革，著力解決國(guó)企不愿意混，民企難以混的問(wèn)題。

混合所有制是新一輪國(guó)企改革的核心所在，同時(shí)也是痛點(diǎn)所在。新一輪國(guó)企改革中混合所有制改革，主要針對(duì)的是國(guó)企中的大型、特大型國(guó)有企業(yè)，全國(guó)總計(jì)大約有3萬(wàn)多家。

在大型、特大型國(guó)有企業(yè)中，現(xiàn)在還找不到混合所有制企業(yè)改革樣本。地方國(guó)企也是如此。中國(guó)企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)周放生認(rèn)為，現(xiàn)在國(guó)企改革總體停滯，就是因?yàn)橛龅交旌纤兄七@塊最難啃的“硬骨頭”。像央企的許多上市公司，雖然表面上已經(jīng)實(shí)現(xiàn)混合所有制，但由于還是國(guó)有股一股獨(dú)大，實(shí)際上，體制、機(jī)制與原來(lái)的國(guó)企并沒(méi)有多大區(qū)別。

對(duì)于影響國(guó)企混合所有制改革的多種因素，學(xué)者季曉南說(shuō)，政府部門有對(duì)可能違法違紀(jì)的擔(dān)憂，擔(dān)心落下貪污受賄罪名，多一事不如少一事，寧愿國(guó)資間合作肉爛在鍋里。

不過(guò)值得期待的是，今年是國(guó)企改革的落實(shí)年，下半年9個(gè)配套文件即將全部出臺(tái)，國(guó)企改革也將進(jìn)入由設(shè)計(jì)到施工的攻堅(jiān)階段。

（《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》2016.9.24、《財(cái)經(jīng)》2016年第25期等）