東炎

【摘 要】匯率是各個(gè)國(guó)家以及地區(qū)進(jìn)行交易的主要調(diào)節(jié)杠桿，匯率的變動(dòng)會(huì)直接影響到國(guó)際貿(mào)易的成本與利潤(rùn)，影響一國(guó)商品在國(guó)際上競(jìng)爭(zhēng)能力，從而直接影響到商品在國(guó)際上的地位。

【關(guān)鍵詞】人民幣匯改；匯率風(fēng)險(xiǎn)；金融工具

自人民幣匯率改革以來，我國(guó)的匯率制度始終遵循市場(chǎng)供求，不再只針對(duì)美元這種單一幣種，而是建立了一套更加完善的多樣化匯率機(jī)制。近幾年，隨著匯率改革的逐步推進(jìn)，人民幣國(guó)際化進(jìn)程加快，匯率的波動(dòng)更大程度上取決于市場(chǎng)的供需關(guān)系，政府在匯率定價(jià)過程中的作用漸漸減弱，在此背景下，企業(yè)往往面臨更大的匯率風(fēng)險(xiǎn)，給日常的經(jīng)營(yíng)管理帶來沖擊。因此，企業(yè)財(cái)務(wù)人員應(yīng)及時(shí)了解外匯政策，密切關(guān)注匯率走勢(shì)，積極采取有效措施應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)，減少匯兌損失。

一、目前外貿(mào)企業(yè)應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀

1.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)工具不具規(guī)模

自我國(guó)加入世界貿(mào)易組織之后，經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了飛速的發(fā)展，在這種情況下，我國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易的規(guī)模也在不斷地加大。但是現(xiàn)在大多數(shù)外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)方面規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的工具都明顯不夠完善，規(guī)模較小，與我國(guó)現(xiàn)階段的進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模嚴(yán)重不符，這樣就會(huì)給外貿(mào)企業(yè)帶來更多的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

2.企業(yè)不夠重視、財(cái)務(wù)人員經(jīng)營(yíng)理念落后

一些外貿(mào)企業(yè)對(duì)于匯率的變動(dòng)不夠重視，同時(shí)也缺乏對(duì)匯率的觀察能力，企業(yè)的管理層與財(cái)務(wù)部門缺乏規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，且對(duì)于匯率的理解較為淡薄，甚至有一些企業(yè)并沒有主動(dòng)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的措施。財(cái)務(wù)人員對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的相關(guān)動(dòng)向沒有足夠的了解，也不會(huì)分析金融市場(chǎng)動(dòng)向，從而造成財(cái)務(wù)人員的工作缺乏現(xiàn)實(shí)性，企業(yè)也無法對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)的規(guī)避。

二、從財(cái)務(wù)角度應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的措施

面對(duì)匯率波動(dòng)對(duì)企業(yè)造成的影響，財(cái)務(wù)人員可以從以下幾方面采取措施，從而保障本企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益：

1.建立完善的匯率風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制

首先，企業(yè)應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)有具體、詳細(xì)地認(rèn)知，將對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理提升到主要地位。其次，將匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施融入到企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)管理工作中，使其更好與企業(yè)實(shí)際業(yè)務(wù)情況相結(jié)合。最后，建立較為敏捷的信息化系統(tǒng)，將匯率風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)管理同時(shí)進(jìn)行，從而避免匯率給企業(yè)財(cái)務(wù)帶來風(fēng)險(xiǎn)。

2.提升財(cái)務(wù)人員匯率風(fēng)險(xiǎn)研判能力

分析與評(píng)估匯率風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)人員必備的專業(yè)素質(zhì)，財(cái)務(wù)人員應(yīng)提升自身的素質(zhì)，對(duì)金融、外匯相關(guān)知識(shí)進(jìn)行系統(tǒng)地學(xué)習(xí)，加強(qiáng)自身的專業(yè)性，盡快具備匯率風(fēng)險(xiǎn)分析與評(píng)估的能力。

3.選擇合適的收付款時(shí)間及外幣幣種

財(cái)務(wù)人員可以根據(jù)對(duì)匯率走勢(shì)的判斷，建議業(yè)務(wù)部提前或延后收款、付款的時(shí)間。具體來說，對(duì)于外幣收款業(yè)務(wù)，如果預(yù)計(jì)外幣升值，則可以要求延期收取貨款，以充分享受外幣升值帶來的收益，如果預(yù)計(jì)貶值，則提前收款。對(duì)于外幣付款業(yè)務(wù)，則可以反向操作。這種操作方式是站在本企業(yè)自身立場(chǎng)上進(jìn)行的，未考慮外部環(huán)境的影響，尤其是上下游客戶的態(tài)度，因此不具有普遍性。

對(duì)于外幣幣種的選擇，首先，在收取外幣貨款時(shí)要盡量收取“硬幣”，付款時(shí)應(yīng)盡量支付“軟幣”。其次，隨著人民幣跨境支付業(yè)務(wù)的逐步展開，企業(yè)可以以人民幣作為結(jié)算幣種，從而從根本上規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。最后，不妨采取多幣種結(jié)算方式，這樣貶值的貨幣和升值的貨幣相互抵消，從而有效分散匯率風(fēng)險(xiǎn)。

4.合理運(yùn)用進(jìn)出口押匯、福費(fèi)廷等金融工具

進(jìn)出口押匯是通過向金融機(jī)構(gòu)支付利息成本的方式向其融通外幣資金，本質(zhì)上屬于資金借貸行為。如果預(yù)計(jì)外幣貶值，則可以較多的辦理，以盡早收取較“值錢”的外幣，押匯到期后用較“貶值”的外幣償還。如果預(yù)計(jì)外幣升值，則可適當(dāng)降低押匯規(guī)模。

福費(fèi)廷是將出口應(yīng)收貨權(quán)轉(zhuǎn)讓給金融機(jī)構(gòu)進(jìn)而融通資金的方法，即賣單據(jù)給金融機(jī)構(gòu)，出口應(yīng)收款上的權(quán)益和風(fēng)險(xiǎn)全部轉(zhuǎn)移給金融機(jī)構(gòu)。如果預(yù)計(jì)外幣應(yīng)收賬款有貶值趨勢(shì)，那么可以操作福費(fèi)廷業(yè)務(wù)，從而壓縮收款期限，降低匯率風(fēng)險(xiǎn)。

以上列舉的各種方法固然可以在一定程度上規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，但往往以匯率走勢(shì)明確作為前提條件，即財(cái)務(wù)人員能大概知曉未來一段時(shí)期內(nèi)的匯率走勢(shì)從而做出職業(yè)判斷。在匯率走勢(shì)不確定或雙向波動(dòng)較大的情況下，財(cái)務(wù)人員可以采取如下措施：

首先，均衡進(jìn)口與出口業(yè)務(wù)比重，減少外幣敞口規(guī)模。匯率風(fēng)險(xiǎn)歸根到底是針對(duì)外幣敞口規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)，即出口應(yīng)收款與進(jìn)口應(yīng)付款之間的凈差。在進(jìn)出口業(yè)務(wù)規(guī)模相當(dāng)?shù)那闆r下，出口業(yè)務(wù)所收外幣與進(jìn)口業(yè)務(wù)所支付的外幣相互對(duì)沖，減少敞口規(guī)模，從而從根本上規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

其次，對(duì)于無法實(shí)現(xiàn)均衡的企業(yè)，可以運(yùn)用金融工具對(duì)敞口外幣規(guī)模進(jìn)行匯率鎖定。遠(yuǎn)期結(jié)售匯是目前運(yùn)用較多的用于規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的工具，通過與金融機(jī)構(gòu)簽訂協(xié)議，對(duì)遠(yuǎn)期合約所涉及的未來應(yīng)收款或應(yīng)付款按固定的匯率交割，進(jìn)而鎖定匯率價(jià)格，以后無論到期日匯率如何劇烈波動(dòng)，都不會(huì)對(duì)損益造成影響。外匯期權(quán)與遠(yuǎn)期結(jié)售匯操作方法類似，不過由于其帶有到期可以行權(quán)或不行權(quán)的權(quán)利，需支付較高的行權(quán)費(fèi)用，因此實(shí)際操作中使用較少。

三、結(jié)語

人民幣匯率改革使外貿(mào)企業(yè)面臨越來越大的外匯風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也對(duì)財(cái)務(wù)人員提出了更高的要求。財(cái)務(wù)人員不能再像以往那樣只是局限于做賬、出報(bào)表等常規(guī)事務(wù)，而是需要用更豐富的金融外匯知識(shí)充實(shí)自己，武裝自己。在人民幣匯率改革不斷深入的背景下，財(cái)務(wù)人員應(yīng)采取各項(xiàng)措施，積極主動(dòng)的應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)創(chuàng)造更多價(jià)值，切實(shí)做好企業(yè)的賢內(nèi)助。

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