何源

[摘 要]新型城鎮(zhèn)化是我國經(jīng)濟發(fā)展的重大戰(zhàn)略目標，也是當前經(jīng)濟發(fā)展的新動力。雖然目前我國新型城鎮(zhèn)化水平提高較快，但金融支持模式滯后嚴重制約了新型城鎮(zhèn)化的可持續(xù)發(fā)展。對此，提出加強政府的督導作用；加快金融創(chuàng)新步伐，創(chuàng)建全方位融資體系；加快資產(chǎn)證券化進程，創(chuàng)新城鎮(zhèn)化資本運營模式；創(chuàng)建新型城鎮(zhèn)化金融支持環(huán)境，完善多層次融資體制的新型城鎮(zhèn)化建設金融支持路徑。

[關鍵詞]新型城鎮(zhèn)化；金融支持；路徑

[中圖分類號]F832 [文獻標識碼]A [文章編號]2095-3283（2015）11-0090-02

在黨的“十八大”報告中，新型城鎮(zhèn)化被明確定義為我國經(jīng)濟增長的“中長期動力”，“必須以改善需求結構、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構、促進區(qū)域協(xié)調發(fā)展、推進城鎮(zhèn)化為重點，著力解決制約經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的重大結構性問題”。中央經(jīng)濟工作會議也明確指出：“積極穩(wěn)妥推進城鎮(zhèn)化，著力提高城鎮(zhèn)化質量。走集約、智能、綠色、低碳的新型城鎮(zhèn)化道路”。然而，新型城鎮(zhèn)化建設作為重大戰(zhàn)略目標，其性質是一個資金密集型項目，所需資金缺口非常巨大，如果沒有專項金融政策的支持和扶持，其目標難以完成。目前，我國的新型城鎮(zhèn)化金融支持政策較為滯后，方式單一，來源狹窄，遠遠不能滿足現(xiàn)今新型城鎮(zhèn)化建設的需要。因此，如何使現(xiàn)有的金融支持體系適應我國新型城鎮(zhèn)化建設的需求，創(chuàng)新新型城鎮(zhèn)化的金融支持路徑成為現(xiàn)階段需要探索的重大課題。

一、我國新型城鎮(zhèn)化金融支持存在的問題

（一）金融機構對支持城鎮(zhèn)化發(fā)展重視不夠

我國金融機構對新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的支持缺乏戰(zhàn)略眼光，重視程度不高，主要表現(xiàn)在兩個方面：一是金融機構對新型城鎮(zhèn)化建設中的資金需求變化趨勢認識不足。新型城鎮(zhèn)化是我國未來經(jīng)濟發(fā)展的必然趨勢，農(nóng)村和城市的二元結構向一體化轉變必然會帶來巨大的金融資金缺口，而且對于金融的需求必然是復雜和多元化的。二是城鎮(zhèn)化發(fā)展戰(zhàn)略與金融機構的市場定位不匹配。我國商業(yè)銀行大多定位于大中城市，很少立足于城鄉(xiāng)，為三農(nóng)服務。因此，從機構的設立上就造成了農(nóng)村的金融支持體系不足，無法滿足我國新型城鎮(zhèn)化建設需求。

（二）金融支持方式單一，缺乏多樣性

我國在新型城鎮(zhèn)化的金融支持上，主要運用銀行信貸方式，一般以公共事業(yè)建設和城鎮(zhèn)基礎建設為主，主辦方一般為地方政府部門，經(jīng)費來源基本上為財政支付，而地方政府部門并不具備投融資的主體資格，因此在資金來源上渠道單一，缺乏多渠道的融資機制。在融資結構上以間接融資為主，而直接融資比重較低，難以滿足城鎮(zhèn)化進程中對金融服務的需求。在我國新型城鎮(zhèn)化建設中，巨大的基礎建設資金缺口完全依賴財政支付是不科學的，也是不現(xiàn)實的，因此在新型城鎮(zhèn)化建設過程中尚缺乏科學的金融保障制度。

（三）金融服務發(fā)展滯后，服務水平較低

鄉(xiāng)村的金融服務存在一定的滯后性，由于農(nóng)戶居住分散、治理不規(guī)范以及資源區(qū)域的差異性，給金融服務的開展造成了較大的制約，使得服務單一，實效滯后。目前，金融機構的主要業(yè)務依然為存、貸款業(yè)務，而信托與擔保業(yè)務、基金業(yè)務、投融資金融產(chǎn)品以及新興的中間業(yè)務等尚處于初級開展階段，甚至存在空缺。

（四）融資渠道狹窄，資金供給不足

由于新型城鎮(zhèn)化建設中大部分是針對鄉(xiāng)鎮(zhèn)的基礎設施建設，其建設的性質決定了建設周期長、回收慢，這與各大商業(yè)銀行的“逐利”特性相違背，以至于從商業(yè)銀行獲得資金的渠道被堵塞，獲得商業(yè)銀行貸款的難度加大。而我國民間金融發(fā)展至今依然處于初級階段，規(guī)范性和規(guī)模性不強。除此以外，我國農(nóng)村金融依然存在“虹吸”現(xiàn)象，即農(nóng)村的資金不斷流向小城鎮(zhèn)，而小城鎮(zhèn)的資金又不斷流向大城市，加大了新型城鎮(zhèn)化的融資困難。

（五）政策性銀行未充分發(fā)揮作用，非經(jīng)營性建設融資難

中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行作為我國的國家政策性銀行，旨在支持農(nóng)村基礎項目設施建設、城鎮(zhèn)綜合開發(fā)以及農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展等。但其政策性職能發(fā)揮不充分，較多政策性金融效能在各個環(huán)節(jié)受到一定制約。據(jù)有關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，我國城鎮(zhèn)化規(guī)模和政策性金融的平均關聯(lián)度只有0.73，而城鎮(zhèn)化規(guī)模和商業(yè)性金融的平均關聯(lián)度只有0.64，造成我國新型城鎮(zhèn)化建設中非經(jīng)營性基礎建設發(fā)展緩慢。

二、新型城鎮(zhèn)化建設中的金融支持路徑選擇

（一）加強政府的督導作用

我國在“十二五”規(guī)劃綱要中提出要將符合條件的農(nóng)村人口轉化為城鎮(zhèn)人口，并作為推進城鎮(zhèn)化進程的一個重要任務。對此，各地方政府應做好相應政策的落實，促使相關金融機構積極配合，以順利推進我國新型城鎮(zhèn)化建設。政府可通過和金融部門簽訂協(xié)議的方式，督促和實現(xiàn)各個投融資項目。同時，建立相應的風險預警機制，建立配套的金融信用體系，防范金融風險的發(fā)生。督促和監(jiān)督相應貸款的發(fā)放，并及時跟蹤和監(jiān)督貸款的運用過程，及時反饋和事中控制。加大金融系統(tǒng)對新型城鎮(zhèn)化建設的支撐和扶持力度，保證整個金融支持系統(tǒng)的穩(wěn)定運行。

（二）加快金融創(chuàng)新步伐，創(chuàng)建全方位融資體系

目前，我國新型城鎮(zhèn)化的資金來源主要為政策性金融機構貸款和財政撥款，遠遠無法滿足城鎮(zhèn)化的資金缺口。對此，政府應加快金融創(chuàng)新步伐，建立全方位的新型城鎮(zhèn)化融資體系，在發(fā)揮政策性金融機構貸款和財政撥款作用的同時，加大商業(yè)銀行的貸款力度，并通過股權融資和發(fā)行債券的方式增加融資渠道及融資的多樣化和多元化。除此以外，還可以充分吸引和挖掘社會資源，通過私募基金的方式組建“農(nóng)村發(fā)展基金”“農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展基金”“農(nóng)業(yè)建設發(fā)展基金”以及“新型城鎮(zhèn)化發(fā)展基金”等來籌措新型城鎮(zhèn)化建設所需資金。根據(jù)新型城鎮(zhèn)化建設的戰(zhàn)略發(fā)展目標，形成不同層次的新型城鎮(zhèn)化項目，并將這些項目面對整個社會，以基金為依托，聯(lián)合和吸引民間資金，最終形成各個層次的聯(lián)合融資“金融池”，帶動我國新型城鎮(zhèn)化建設發(fā)展。

（三）加快資產(chǎn)證券化進程，創(chuàng)新城鎮(zhèn)化資本運營模式endprint

在新型城鎮(zhèn)化建設融資上不能過于依賴銀行貸款，應不斷創(chuàng)新融資渠道，廣納財源。目前，新型城鎮(zhèn)化建設的資金來源很大一部分來自負債，至今城市債金額巨大，給政府財政和城鎮(zhèn)未來的持續(xù)性發(fā)展帶來了巨大的壓力，也潛藏著風險。對此，政府應加快推進資產(chǎn)證券化，并將政府債券多元化，如BOT、TOT、PFI、ABS、PPP模式，多渠道、全方位籌措建設資金。除此以外，引入民間資本，打破基礎設施壟斷，創(chuàng)立政府投資讓位體制。由于新型城鎮(zhèn)化建設中的基礎設施消費在短期內變化不大，因此這些消費品的價格在政府管制下的波動并不大，收益也相對穩(wěn)定。這些條件都滿足了資產(chǎn)證券化的要求。政府在新型城鎮(zhèn)化建設中具有主導地位，城鎮(zhèn)化建設的資產(chǎn)證券化是建立在政府信用基礎之上的，因此政府的信用保證也相應會增強證券化的信用級別。從資產(chǎn)的質量來看，基礎建設項目也非常適合作為證券化融資的優(yōu)質資產(chǎn)，其收益也相對穩(wěn)定，并且投資者也樂意購買相應的市政債券。大多數(shù)已經(jīng)經(jīng)歷過城鎮(zhèn)化的西方國家，都利用資產(chǎn)證券化來解決城鎮(zhèn)化的資金缺口問題，并取得了較好的效果。

（四）創(chuàng)建新型城鎮(zhèn)化金融支持環(huán)境，完善多層次融資體制

新型城鎮(zhèn)化的金融支持系統(tǒng)主要滿足和服務于當?shù)貐^(qū)域城鎮(zhèn)化發(fā)展及經(jīng)濟發(fā)展的需要，為當?shù)匦〕擎?zhèn)和農(nóng)村的發(fā)展提供高質量以及有針對性的金融服務。因此，地方性金融服務組織主要為地方性信托投資公司、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行以及城鄉(xiāng)信用社等，這些組織在覆蓋范圍、信用擔保以及資產(chǎn)負債規(guī)模等方面和我國銀行之間有著較大的區(qū)別，但這些組織在新型城鎮(zhèn)化中所擔任的角色越來越重要，政府強制性主導在新型城鎮(zhèn)化金融支持體系中逐漸向民間組織主導變遷，從而不斷完善多層次的融資體制，更好地為城鎮(zhèn)化建設服務。

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（責任編輯：梁宏偉）endprint