文/特約記者 王馨妍

人人貸：增長(zhǎng)引擎背后的邏輯

文/特約記者 王馨妍

人人貸經(jīng)過多年摸索，建立了一整套貫穿于數(shù)據(jù)模型、決策引擎、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、貸前審核、貸后管理、綜合治理的風(fēng)險(xiǎn)管理流程，以最大限度降低借款人違約率及逾期違約風(fēng)險(xiǎn)。

攝影／楊彥楠

9月24日，P2P平臺(tái)人人貸網(wǎng)站上顯示其累計(jì)交易額111億元。盡管與背靠銀行出身名門的陸金所相比，相差一段距離，但作為百分百純民營(yíng)的P2P平臺(tái)，一出生就攜帶普惠金融基因，長(zhǎng)期堅(jiān)守陣地拒絕奔放營(yíng)銷的人人貸來說，意義更為深遠(yuǎn)。

“相比數(shù)字，我們更關(guān)注資產(chǎn)質(zhì)量，當(dāng)然規(guī)模不能太小。只要位于第一集團(tuán)，持續(xù)保持合理的增速，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)比拼的還是資產(chǎn)質(zhì)量和抗風(fēng)險(xiǎn)的能力?！比巳速J聯(lián)合創(chuàng)始人楊一夫?qū)Υ吮憩F(xiàn)頗為淡定。

讓產(chǎn)品說話

人人貸成立于2010年，是中國(guó)最早成立的基于互聯(lián)網(wǎng)的P2P信用借貸平臺(tái)之一。比業(yè)界稱之為“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”的2012年還早進(jìn)入P2P市場(chǎng)兩年。經(jīng)過五年的積累，人人貸逐漸摸索出一個(gè)特有的商業(yè)模式，即線下獲取項(xiàng)目——線下審核——線上獲取資金?；ヂ?lián)網(wǎng)平臺(tái)作為資金流量入口，而信貸交易的核心領(lǐng)域——信貸審核，采取實(shí)地認(rèn)證或機(jī)構(gòu)擔(dān)保形式。這主要得益于人人友信集團(tuán)兄弟公司成熟的小額信貸風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)。據(jù)楊一夫透露，友眾信業(yè)一直專注發(fā)展小額信貸信息技術(shù)，不僅為人人貸提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，同時(shí)也為其他金融機(jī)構(gòu)如信托公司提供專業(yè)服務(wù)，且早已實(shí)現(xiàn)盈利。

目前人人貸的核心產(chǎn)品包括薪計(jì)劃和U計(jì)劃。薪計(jì)劃的目標(biāo)對(duì)象鎖定為工薪族，用戶可每月固定日期轉(zhuǎn)入固定金額，對(duì)符合用戶要求的標(biāo)的進(jìn)行自動(dòng)投標(biāo)。U計(jì)劃可實(shí)現(xiàn)在用戶認(rèn)可的范圍內(nèi)，為用戶自動(dòng)投標(biāo)，同時(shí)自動(dòng)分散資金投資，降低風(fēng)險(xiǎn)。

薪計(jì)劃深受楊一夫推崇。在楊一夫看來，薪計(jì)劃向工薪族傳遞的是一種健康的理念。很多人已經(jīng)習(xí)慣無計(jì)劃花錢，待囊中羞澀然后伸長(zhǎng)脖子等待發(fā)工資的月光族仍不在少數(shù)。薪計(jì)劃可以幫助大量毫無理財(cái)習(xí)慣的工薪族養(yǎng)成點(diǎn)點(diǎn)滴滴積累的習(xí)慣。“薪計(jì)劃的特征是零存整取，每月固定日期進(jìn)行投資，到期后拿走本金和收益。雖然資金來源有限，但長(zhǎng)期來看，這是一個(gè)習(xí)慣與價(jià)值觀的輸出。幫助工薪層建立一個(gè)攢錢理財(cái)?shù)牧?xí)慣，這是一件非常有意思的事情。我們是行業(yè)里最早推出此類產(chǎn)品的公司。盡管銀行也做，但沒有這么方便，從回報(bào)、直觀性、交易結(jié)構(gòu)的清晰程度等，都是有區(qū)別的?！睏钜环蛉缡钦f。

盡管人人貸目前處于行業(yè)第一梯隊(duì)，但也面臨一些挑戰(zhàn)。用戶粘性即為其中之一。據(jù)部分平臺(tái)新一輪統(tǒng)計(jì)結(jié)果，在P2P平臺(tái)的選擇上，除去風(fēng)控和制度仍為風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)首選的標(biāo)準(zhǔn)，用戶粘性也成為其選擇的新指標(biāo)。眾所周知，目前市場(chǎng)上的P2P平臺(tái)超過1000家，人人貸所在的以北京為軸心的市場(chǎng)為P2P平臺(tái)重鎮(zhèn)，同時(shí)存在宜人貸、拍拍貸、積木盒子等多家強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而借款人投資者轉(zhuǎn)換平臺(tái)的成本非常低，若用戶體驗(yàn)低于預(yù)期，很容易造成客戶的流失。重復(fù)借款率不高是行業(yè)通病。

“怎么加強(qiáng)用戶粘性，這是我們未來需要不斷努力的方向，坦白講，重復(fù)借款率也不太理想，這需要未來不斷摸索調(diào)整。不斷強(qiáng)化品牌誠(chéng)信度及平臺(tái)透明度是增強(qiáng)公司公信力和用戶粘性的措施之一，但最終最好的方式是通過產(chǎn)品去實(shí)現(xiàn)，讓產(chǎn)品說話?！蓖瑯樱a(chǎn)品體驗(yàn)作為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)成功與否的鐵律同樣適用于P2P。周鴻祎曾說，“離不開”不是“卸不掉”，而是用戶產(chǎn)生一種沒你不行，你不會(huì)輕易被替代的依賴感，這就是所謂的用戶“粘性”。而帶來這種依賴感的就是好的用戶體驗(yàn)。

把好資產(chǎn)審核關(guān)

從今年4月到現(xiàn)在，泛亞有色金屬交易所爆出的流動(dòng)性危機(jī)不斷發(fā)酵。此風(fēng)險(xiǎn)屬于典型的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)被認(rèn)為是P2P行業(yè)四大典型風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期來看，對(duì)任何一個(gè)P2P公司來說，競(jìng)爭(zhēng)力取決于風(fēng)險(xiǎn)控制水平，最終能生存下來的必然在風(fēng)控上有獨(dú)到之處。

目前市場(chǎng)上P2P平臺(tái)防范風(fēng)險(xiǎn)的方式主要有三種，設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、與擔(dān)保機(jī)構(gòu)合作、將資金交予銀行托管。截至2015年7月，人人貸的風(fēng)險(xiǎn)備用金已超過1.36億元。據(jù)了解，當(dāng)每筆借款呈交時(shí)，人人貸提取一定比例金額放入“風(fēng)險(xiǎn)備用金賬戶”。當(dāng)借款出現(xiàn)嚴(yán)重逾期時(shí)，即通過風(fēng)險(xiǎn)備用金向投資者墊付，以降低投資者的風(fēng)險(xiǎn)。

其次，人人貸通過友眾信業(yè)獲取項(xiàng)目，同時(shí)進(jìn)行線下審核。同時(shí)也有極小一部分與第三方機(jī)構(gòu)合作，獲得借款需求。楊一夫表示，“因大部分資產(chǎn)來自集團(tuán)兄弟公司，風(fēng)險(xiǎn)可控?！睂?duì)與第三方機(jī)構(gòu)合作，楊一夫?qū)Υ松虡I(yè)模式持保留態(tài)度。

通過平臺(tái)自身力量獲取全面準(zhǔn)確的借款人信息，存在不小的難度。借助擔(dān)保公司之力，一次性解決客戶推薦、盡職調(diào)查及擔(dān)保，既解決了客戶來源問題，同時(shí)將潛在風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去。

此模式下，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的選擇至關(guān)重要。在楊一夫看來，與擔(dān)保公司等第三方機(jī)構(gòu)合作的商業(yè)模式，可以迅速擴(kuò)大平臺(tái)規(guī)模。這樣的公司只需專注運(yùn)營(yíng)線上流量，以吸引潛在的借款人和投資者。項(xiàng)目的獲取直接交給合作方就可以。此模式的弊端在于利潤(rùn)很低，流量運(yùn)營(yíng)的成本較高?；ヂ?lián)網(wǎng)的商業(yè)模式是流量為王，誰擁有海量訪問的流量入口，誰就擁有絕對(duì)的話語權(quán)。因此一旦擁有大流量的騰訊、阿里巴巴進(jìn)入市場(chǎng)，選擇此模式的P2P平臺(tái)將面臨極大挑戰(zhàn)。招財(cái)寶就是這樣一個(gè)例子。

另一方面，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的選擇及準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)也極為關(guān)鍵?！皫资液献骰锇?，一旦其中一家出現(xiàn)問題，平臺(tái)自身的利潤(rùn)是彌補(bǔ)不了這個(gè)壞賬窟窿的。 人人貸的合作方是集團(tuán)兄弟公司，數(shù)量就1家，相對(duì)而言，是一種更安全的模式。”

具體到實(shí)際操作中，風(fēng)險(xiǎn)管理涉及多個(gè)環(huán)節(jié)。人人貸經(jīng)過多年摸索，建立了一整套貫穿于數(shù)據(jù)模型、決策引擎、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、貸前審核、貸后管理、綜合治理的風(fēng)險(xiǎn)管理流程，以最大限度降低借款人違約率及逾期違約風(fēng)險(xiǎn)。

人人貸半年報(bào)顯示，平臺(tái)30日逾期率0.07%；風(fēng)險(xiǎn)備用金余額與待還本金之比2.6%，遠(yuǎn)高于網(wǎng)站0.36%的壞賬率，平臺(tái)運(yùn)營(yíng)狀況良好。

據(jù)了解，目前人人貸整個(gè)風(fēng)控團(tuán)隊(duì)約400人，分為政策研究部、信貸審核部和貸后管理部。

對(duì)此，楊一夫詳細(xì)介紹說，“整個(gè)風(fēng)控管理是不斷完善的一個(gè)過程。現(xiàn)有累積的數(shù)據(jù)可以為新產(chǎn)品設(shè)計(jì)提供支持，產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)后，需防范內(nèi)部營(yíng)銷過程中的道德風(fēng)險(xiǎn)。這需要一整套管理系統(tǒng)，監(jiān)控指標(biāo)越多，管理越精細(xì)。這樣才能更好地了解銷售經(jīng)理的表現(xiàn)、違約情況的發(fā)展趨勢(shì)、貸后催收催繳過程中的變化，通過對(duì)此類數(shù)據(jù)的持續(xù)監(jiān)測(cè)，反過來促進(jìn)重新調(diào)整產(chǎn)品、模型和審核流程等。同時(shí)，也助于對(duì)借款人還款能力和還款意愿的預(yù)判，以此將大部分逾期風(fēng)險(xiǎn)控制在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)獲取的貸前階段。”目前人人貸的投資借貸業(yè)務(wù)系統(tǒng)由自身開發(fā)，貫穿借款需求、用戶資料上傳、集中審核到審核結(jié)果整個(gè)流程。

大數(shù)據(jù)風(fēng)控還未成熟

作為投資者借款人的匯聚平臺(tái)，P2P公司短時(shí)間內(nèi)累積了大量用戶數(shù)據(jù)，包括個(gè)人信息、投資偏好、借款重心、選擇傾向、富余資金等數(shù)據(jù)，再疊加用戶的社交和消費(fèi)數(shù)據(jù)，為用戶畫像，從而預(yù)判借款人的還款能力及還款意愿，這是大多數(shù)P2P公司期望的理想狀態(tài)。楊一夫卻對(duì)此表示質(zhì)疑?！斑@種方法的置信率很有限。目前世界上最先進(jìn)的水平可以做到精準(zhǔn)營(yíng)銷，但做不到信用審核。美國(guó)金融機(jī)構(gòu)目前還是采用以FICO為基礎(chǔ)的征信系統(tǒng)。當(dāng)然也會(huì)借鑒新技術(shù)，但不會(huì)以新技術(shù)作為基礎(chǔ)?！?/p>

楊一夫?qū)Υ吮硎?，目前真正意義上的大數(shù)據(jù)技術(shù)還未成熟。大家講的嚴(yán)格來說，都不是大數(shù)據(jù)，只是數(shù)據(jù)量大而已。真正的大數(shù)據(jù)包括結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)和非結(jié)構(gòu)化的弱數(shù)據(jù)。只要結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)變量個(gè)數(shù)沒有特別顯著地多于目前的主流模型變量的個(gè)數(shù)，用傳統(tǒng)的數(shù)據(jù)挖掘模式是完全能解決的，不需要大數(shù)據(jù)技術(shù)。大數(shù)據(jù)技術(shù)更多的是在非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)里找結(jié)構(gòu)。比如，發(fā)一篇文章、一條微博、一張照片等，不同于年齡、月收入等數(shù)據(jù)能直接看出結(jié)構(gòu)。目前在弱數(shù)據(jù)方面還做不到?！氨热缫粋€(gè)模型，有5000個(gè)變量，其中有4900個(gè)變量加或不加都沒區(qū)別。實(shí)際靠前面20個(gè)變量就能解決99.5%的問題，這樣硬湊5000個(gè)，沒有太大價(jià)值。大數(shù)據(jù)目前還未成熟，不能成為風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)?！?/p>

人人貸成立五年以來，一直發(fā)展較為順利。尤其在行業(yè)快速發(fā)展前，積累了兩年多經(jīng)驗(yàn)，對(duì)行業(yè)的認(rèn)識(shí)及理解相比其他同行更為深刻，為后期激烈的競(jìng)爭(zhēng)奠定了牢靠的基礎(chǔ)。

“我們運(yùn)氣很好，無論是進(jìn)入行業(yè)的時(shí)間點(diǎn)，還是后來做出的很多選擇，都沒有犯過大錯(cuò)。比較幸運(yùn)，當(dāng)然也跟團(tuán)隊(duì)做事方式有關(guān)系，我們做金融一直比較謹(jǐn)慎、穩(wěn)健?！?/p>

融資及融資額一直是P2P公司比拼的一項(xiàng)資歷。今年二季度，玖富獲得1.5億美元融資、拍拍貸或近億美元C輪融資、積木盒子完成8400萬美元C輪融資、投哪網(wǎng)完成1.5億元人民幣B輪融資，P2P行業(yè)從來就是各路資本角逐的戰(zhàn)場(chǎng)。相比之下，人人貸對(duì)此并不熱衷。

“2014年初獲得1.3億美元的A輪融資，目前還沒花。由于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，現(xiàn)金一直很充裕。當(dāng)時(shí)融資主要是為了吸引人才，對(duì)員工實(shí)行股權(quán)激勵(lì)，同時(shí)幫助公司規(guī)范治理，并不僅僅為了錢?！睏钜环?qū)輪融資后再無后續(xù)資金入駐如是說。

當(dāng)下，P2P行業(yè)所有平臺(tái)正處于焦灼等待監(jiān)管部門出臺(tái)行業(yè)細(xì)則。7月20日，央行等十部委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，指導(dǎo)意見一出，行業(yè)面臨的大洗牌或?qū)⑻崆暗絹?，P2P企業(yè)未來走向如何？

楊一夫表示，行業(yè)面臨統(tǒng)一的游戲規(guī)則，面臨共同挑戰(zhàn)。風(fēng)險(xiǎn)是危機(jī)也是機(jī)會(huì)，所有大的經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)都是逆周期生長(zhǎng)，在風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)時(shí)能存活下來。但不希望行業(yè)同質(zhì)化太嚴(yán)重，肯定存在不同的模式和道路?；ヂ?lián)網(wǎng)金融最終是為了給大家提供一個(gè)便利的生活方式，而不僅僅是解決資金安全高效流動(dòng)。