周文凱

（山西大學(xué) 經(jīng)濟與管理學(xué)院，山西 太原 030006）

近年來國際經(jīng)濟不景氣，國內(nèi)經(jīng)濟形勢也不容樂觀，導(dǎo)致對煤炭資源的需求急劇下降，煤炭市場持續(xù)低迷，煤炭價格大幅度降低，山西煤炭集團經(jīng)營狀況隨之惡化，經(jīng)濟效益不斷下降，山西省的經(jīng)濟也陷入困境。因此，如何推動山西經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展，促使全省經(jīng)濟擺脫困境已成為全省人民關(guān)注的首要問題。然而煤炭產(chǎn)業(yè)是山西省的支柱產(chǎn)業(yè)，山西省轉(zhuǎn)型跨越發(fā)展的關(guān)鍵就是煤炭集團的轉(zhuǎn)型發(fā)展。為此，本文試圖從一個新的視角，即以財務(wù)公司為切入點，研究財務(wù)公司對山西煤炭集團轉(zhuǎn)型發(fā)展的作用，以期在推動企業(yè)集團財務(wù)公司理論發(fā)展的同時，為山西煤炭集團的轉(zhuǎn)型發(fā)展提供具有建設(shè)性的意見。

一、山西煤炭集團面臨的挑戰(zhàn)

從市場需求來看，自2008年國際金融危機以來，全球經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢，雖然發(fā)達經(jīng)濟體在經(jīng)歷了深度調(diào)整之后，逐步趨于穩(wěn)定，出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，但是新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增速全面放緩、結(jié)構(gòu)調(diào)整陷入困境，中國在經(jīng)歷了四萬億投資拉動的強勁復(fù)蘇之后，經(jīng)濟增長進入換擋時期，下行壓力仍然存在?？傮w而言，近幾年來全球經(jīng)濟復(fù)蘇進程緩慢而艱難，導(dǎo)致對煤炭資源的需求萎縮，市場持續(xù)低迷，煤炭價格大幅度下降，山西煤炭集團經(jīng)營狀況隨之惡化，經(jīng)濟效益不斷下降。

從市場供給來看，進口煤炭資源大量涌入，而且由于國外開采條件好、開采技術(shù)水平高、管理精細，即使加上運費也比國內(nèi)同等級的煤價格水平低，這樣進一步惡化了市場競爭形勢，加大了煤炭銷售的難度，山西煤炭集團積壓庫存規(guī)模逐年增長。與此同時，國家加大了對新能源產(chǎn)業(yè)的投入，預(yù)計到2020年國家對可再生能源的投資將達到3萬億元，從長遠來看，可再生能源的供給無疑將會替代部分煤炭能源，給煤炭集團帶來巨大沖擊。另外，國家近10年新勘探發(fā)現(xiàn)山西省的煤炭儲量遠遠低于新疆、內(nèi)蒙，由于大規(guī)模開發(fā)導(dǎo)致山西省部分地區(qū)出現(xiàn)煤炭資源枯竭，這一定程度上制約了煤炭集團未來發(fā)展的潛力。

從經(jīng)濟發(fā)展模式來看，十二五以來低碳經(jīng)濟成為國際經(jīng)濟發(fā)展的一種新趨勢。所謂低碳經(jīng)濟就是以低能耗、低污染和低排放為特征，以低碳能源技術(shù)創(chuàng)新、制度創(chuàng)新以及發(fā)展觀的改變?yōu)楹诵?，促進能源高效、潔凈的開發(fā)與使用。然而目前，山西煤炭集團長期以來沿用粗放型的發(fā)展方式，采用大規(guī)模、高強度的開采模式，單位產(chǎn)量能耗高且排放高，這不但造成了煤炭資源的浪費，而且嚴重污染了環(huán)境。因此，山西煤炭集團必須轉(zhuǎn)變發(fā)展模式，實現(xiàn)高碳資源低碳化發(fā)展，以適應(yīng)低碳經(jīng)濟發(fā)展的時代要求。

嚴峻的市場競爭形勢以及低碳經(jīng)濟發(fā)展方式的要求，使得山西省煤炭集團轉(zhuǎn)型發(fā)展成為必然。值得關(guān)注的是伴隨著煤炭集團的發(fā)展壯大，2007年以來五大煤炭集團相繼組建了非銀行金融機構(gòu)——財務(wù)公司。集團財務(wù)公司的建立，實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的直接融合，為山西煤炭集團的轉(zhuǎn)型發(fā)展提供了新的契機與動力。

二、山西煤炭集團財務(wù)公司推動集團轉(zhuǎn)型發(fā)展的機制

（一）產(chǎn)融結(jié)合的機制

產(chǎn)融結(jié)合是產(chǎn)業(yè)資本和金融資本以股權(quán)關(guān)系為紐帶，通過參股、控股以及人事參與等方式實現(xiàn)的結(jié)合，是產(chǎn)業(yè)資本發(fā)展到一定階段，追求多元化發(fā)展的必然產(chǎn)物。產(chǎn)融結(jié)合過程中，一方面使產(chǎn)業(yè)資本獲得了持續(xù)、穩(wěn)定并且成本低廉的資本和資金，從而實現(xiàn)了規(guī)模擴張和增加利潤的目的，另一方面使金融資本在兼顧收益性、安全性和流動性的情況下實現(xiàn)了價值增值以及資本支配權(quán)的擴大。因此，產(chǎn)融結(jié)合實現(xiàn)了兩類資本的優(yōu)勢互補，兩者的理性結(jié)合是企業(yè)和金融機構(gòu)快速發(fā)展的最佳途徑。

煤炭集團財務(wù)公司的組建實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)資本和金融資本在集團內(nèi)部的直接融合，從根本上改變了煤炭集團的資本構(gòu)成，實現(xiàn)了資本結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，打通了煤炭產(chǎn)業(yè)資本與金融資本之間相互聯(lián)系、相互轉(zhuǎn)化的通道。一方面通過財務(wù)公司專業(yè)化、創(chuàng)新型的金融服務(wù)手段以及多層次、全方位的金融服務(wù)，激活了煤炭集團內(nèi)部沉淀的資金，提高了資金使用效率，與此同時也降低了集團對外部資金的依賴，另一方面憑借與煤炭集團的天然聯(lián)系，減少了財務(wù)公司金融服務(wù)的信息不對稱，降低了金融資本運作的風(fēng)險。在相互增進的同時實現(xiàn)了信息共享，產(chǎn)生了協(xié)同效應(yīng)，增強了煤炭集團的綜合競爭實力，促使煤炭集團逐步轉(zhuǎn)型為兼具產(chǎn)業(yè)資本和金融資本屬性的企業(yè)聯(lián)合體。

（二）價值鏈延伸的機制

企業(yè)一般以盈利為目的，企業(yè)的盈利創(chuàng)造過程是由一系列互不相同但又緊密聯(lián)系的價值增值活動構(gòu)成的，主要包括研發(fā)、設(shè)計、原材料采購、產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售、交貨以及支撐性服務(wù)等多個環(huán)節(jié)，這些環(huán)節(jié)相互聯(lián)系形成一個完整的鏈狀結(jié)構(gòu)，即價值鏈。因此，企業(yè)之間的競爭，就是價值鏈的競爭，整個價值鏈的綜合實力就決定了企業(yè)的競爭優(yōu)勢，企業(yè)不斷發(fā)展的過程，就是價值鏈不斷整合與延伸的過程。企業(yè)價值鏈的延伸與整合，在改變企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的同時推進了企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的改變，實現(xiàn)了企業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展。

煤炭集團財務(wù)公司的組建使煤炭集團在原有的煤炭產(chǎn)業(yè)鏈的基礎(chǔ)上延伸出了金融鏈環(huán)節(jié)，依據(jù)價值鏈理論，構(gòu)成價值鏈的每一個環(huán)節(jié)，都可以為企業(yè)帶來一定的利潤，財務(wù)公司的組建為煤炭集團提供了快捷、便利的金融服務(wù)，把分散在各個成員單位內(nèi)部的資金集中起來,形成了一個龐大的內(nèi)部資金鏈，并且加強對資金鏈的整合，實現(xiàn)資金鏈的集中管理、統(tǒng)一經(jīng)營,充分發(fā)揮內(nèi)部資金價值鏈的效用,提高集團金融資源的利用效率，降低資金使用成本，從而提升煤炭集團的經(jīng)營績效，同時財務(wù)公司的金融業(yè)務(wù)的發(fā)展，成為集團新的利潤增長點。金融價值鏈的延伸，實現(xiàn)了煤炭集團價值鏈的延伸，帶動了產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)型，改變了集團內(nèi)部的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，推動了煤炭集團的轉(zhuǎn)型發(fā)展。

（三）兼并重組的機制

所謂兼并重組指的是兩個以上企業(yè)通過相互參股、公司合并等形式進行的企業(yè)改組、整合，以實現(xiàn)企業(yè)的變型，從而優(yōu)化企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負債結(jié)構(gòu)以及內(nèi)部資源配置結(jié)構(gòu)，整體上提升企業(yè)的市場競爭能力。

煤炭集團財務(wù)公司既是集團的子公司，立足于集團公司，又是獨立的非銀行金融機構(gòu)，涉足金融市場。其隸屬于煤炭集團，意味著財務(wù)公司更能深入地了解集團的經(jīng)營狀況，集團存在的優(yōu)勢和劣勢；作為專業(yè)化的金融機構(gòu)，財務(wù)公司擁有專業(yè)化的金融人才，具有專業(yè)金融知識，從而能利用專業(yè)化的金融服務(wù)為集團公司的重組、并購提供信息，進行可行性調(diào)研，設(shè)計操作方案，促進煤炭集團內(nèi)部資源的整合，優(yōu)化內(nèi)部資源配置結(jié)構(gòu)，從而推動內(nèi)部產(chǎn)能結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，根本上實現(xiàn)集團的變型與轉(zhuǎn)型。

三、財務(wù)公司目前在山西煤炭集團轉(zhuǎn)型中發(fā)揮的作用

與全國相比，山西煤炭集團財務(wù)公司建立較晚，起始于2007年，當(dāng)年8月潞安集團重組了耀華玻璃下屬的財務(wù)公司，此后，陽煤集團收購了四通財務(wù)公司，晉煤集團重組了東北輸變電財務(wù)公司。直到2009年12月山西焦煤集團經(jīng)銀監(jiān)會批準成立了自己的財務(wù)公司，這是第一家山西煤炭企業(yè)集團自己籌建的財務(wù)公司。2013年2月大同煤礦集團也合資組建了自己的財務(wù)公司。雖然起步較晚，但是山西煤炭集團財務(wù)公司資金實力較強，本著審慎經(jīng)營的原則，運行狀況穩(wěn)健，在煤炭集團轉(zhuǎn)型發(fā)展中的作用逐步顯現(xiàn)出來。

（一）內(nèi)部資金鏈的整合

財務(wù)公司在山西煤炭集團轉(zhuǎn)型發(fā)展中發(fā)揮的作用是集團內(nèi)部資金鏈的整合，同時資金集中也是財務(wù)公司立足之本。基于此，山西煤炭企業(yè)集團財務(wù)公司自建立之初，就積極探索資金集中的渠道與方式，逐步建立了資金集中管理的平臺，資金歸集率逐步提高，推進了內(nèi)部資金鏈的整合與集中管理，具體情況如表1所示。

表1 2011年山西煤炭企業(yè)集團財務(wù)公司資金歸集率

陽泉煤業(yè)集團財務(wù)公司通過與成員單位及其開戶銀行多層次、多方位的溝通，采用先煤炭后非煤，先本地后異地的方案，初步實現(xiàn)了公司銀行賬戶跨地區(qū)、分產(chǎn)業(yè)的集中管理，截止2011年末，集團公司所屬的各級單位中，符合上線條件的單位有174個，已在財務(wù)公司開立結(jié)算賬戶的有161個，實現(xiàn)歸集監(jiān)管的成員單位有155個，資金歸集率達到85%，資金集中效率較高；為了提高資金集中的速度，潞安集團財務(wù)公司出臺了《潞安集團資金集中管理辦法》，又下發(fā)了《潞安集團資金歸集度抵押考核辦法》，并積極加強與成員單位的溝通與聯(lián)系，年末的資金歸集率為60.8%；自組建以來，焦煤集團的財務(wù)公司就積極加強與山西焦化、西山煤電等成員單位關(guān)于資金歸集政策的交流，共同向監(jiān)管部門爭取支持與理解，資金歸集進展順利，2011年年末山西焦煤集團273家成員單位中上線的有172家，在公司開戶有188個，維護直聯(lián)商業(yè)銀行賬戶的有374個，資金集中率為60.43%；2011年晉煤集團的財務(wù)公司在對成員單位的賬戶和資金等情況充分調(diào)研的基礎(chǔ)上，主動聯(lián)系成員單位，穩(wěn)妥推進資金歸集，截止年末，共有98家成員單位在公司上線，其中85家成員單位實現(xiàn)完全上線運行，資金歸集率為45.79%。以上分析表明，盡管山西煤炭企業(yè)集團的財務(wù)公司起步較晚，但積極借鑒國內(nèi)、外財務(wù)公司發(fā)展的經(jīng)驗，已初步建立了資金集中管理的平臺，已形成相對穩(wěn)定的內(nèi)部資金鏈，并穩(wěn)步推進資金鏈的整合與統(tǒng)一經(jīng)營管理，從而推進了煤炭集團的轉(zhuǎn)型發(fā)展。

盡管山西煤炭集團財務(wù)公司資金歸集程度較高，但是集中起來的資金使用效率很低。通常用來衡量資金使用狀況，反映資金效率的存貸比率可以很好的說明這一情況。存貸比率就是貸款總額與存款總額之比，該指標反映籌集到的存款有多大比重用于發(fā)放貸款，截止2011年末，晉煤集團財務(wù)公司存款余額為594 434萬元、貸款余額為415 500萬元，存貸比率為69.9%，潞安集團財務(wù)公司存款余額906 974萬元、貸款余額408 930萬元，存貸比率為45.09%；山西焦煤集團財務(wù)公司存款余額751 748萬元、貸款余額232 500萬元，存貸比率為32.96%；陽泉煤業(yè)集團財務(wù)公司存款余額854 284萬元、貸款余額208 100萬元，存貸比率為24.36%。以上數(shù)據(jù)說明山西煤炭集團財務(wù)公司存款轉(zhuǎn)化為貸款的效率都很低，資金利用率偏低，同時也表明集團內(nèi)部資金鏈的經(jīng)營管理水平相對較低，金融業(yè)務(wù)水平有待進一步提高，一定程度上阻礙了產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)型與發(fā)展，影響了財務(wù)公司對煤炭集團轉(zhuǎn)型發(fā)展的作用。

（二）金融價值鏈的延伸

財務(wù)公司作為煤炭集團金融價值鏈環(huán)節(jié)立足于集團，憑借集團公司強大的資金實力，除了陽泉煤業(yè)集團的財務(wù)公司注冊資本為5億元以外，其他3家財務(wù)公司的注冊資本均為10億元，在全國同行業(yè)中屬于規(guī)模較大的。

強大的資本實力為財務(wù)公司的業(yè)務(wù)開展提供了有利的資金支持，如前所說集團財務(wù)公司與集團成員公司的天然聯(lián)系，降低了財務(wù)公司的運行成本，因此，財務(wù)公司經(jīng)營狀況良好，金融價值鏈在煤炭集團轉(zhuǎn)型中的作用不斷延伸。具體情況如表2所示。從表2中可以看出，2011年潞安集團財務(wù)公司、晉煤集團財務(wù)公司、陽泉煤業(yè)集團財務(wù)公司以及山西焦煤集團財務(wù)公司分別實現(xiàn)利潤17 910萬元、13 667萬元、7 693萬元以及6 691萬元。與此同時，高利潤帶來公司的高收益，2011年潞安集團財務(wù)公司、陽泉煤業(yè)集團財務(wù)公司、晉煤集團財務(wù)公司的凈資產(chǎn)收益率分別是15.45%、10.34%、9.75%，在同行業(yè)中也排在前50%。只有山西焦煤集團財務(wù)公司凈資產(chǎn)收益率相對較低僅為6.37%。但是，總體而言，平穩(wěn)的運行狀態(tài)，良好的經(jīng)營狀況，表明財務(wù)公司逐步成為山西煤炭集團新的利潤增長點，金融價值鏈的延伸推進了集團產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)型，改變了內(nèi)部的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，推動了山西煤炭集團的轉(zhuǎn)型與發(fā)展。

表2 2011年山西煤炭企業(yè)集團財務(wù)公司經(jīng)營狀況

盡管強大的資金實力為業(yè)務(wù)開展提供了支撐，但是，山西煤炭集團財務(wù)公司開展的業(yè)務(wù)，主要集中在結(jié)算業(yè)務(wù)、票據(jù)業(yè)務(wù)以及存貸款業(yè)務(wù)，至于申請發(fā)行財務(wù)公司債券、承銷成員單位的企業(yè)債券、對金融機構(gòu)進行股權(quán)投資、投資有價證券、為成員單位產(chǎn)品提供買方信貸及融資租賃等資本運作業(yè)務(wù)均未開展。由此可見，山西煤炭集團財務(wù)公司業(yè)務(wù)范圍狹窄，業(yè)務(wù)種類單一，這不但縮減了財務(wù)公司的獲利能力，妨礙了金融價值鏈的作用，而且限制了金融資本與產(chǎn)業(yè)資本之間的相互聯(lián)系和相互作用，一定程度上阻礙了山西煤炭集團的轉(zhuǎn)型發(fā)展。

（三）金融風(fēng)險的管理

財務(wù)公司屬于非銀行金融機構(gòu)，然而金融行業(yè)本質(zhì)上就是高風(fēng)險行業(yè)，再加上企業(yè)集團財務(wù)公司資金主要來源于集團內(nèi)部，資金的集中也在一定程度上意味著風(fēng)險的集中，因此，金融風(fēng)險的防范與穩(wěn)健經(jīng)營，是財務(wù)公司推動煤炭集團轉(zhuǎn)型發(fā)展的前提條件?；诖?，山西煤炭企業(yè)集團的財務(wù)公司自成立以來就遵循穩(wěn)健經(jīng)營的原則，加強風(fēng)險管理，完善內(nèi)部控制，有效地防范金融風(fēng)險，具體情況如表3所示。

表3 2011年山西煤炭企業(yè)集團財務(wù)公司風(fēng)險控制狀況

截止2011年底，潞安集團財務(wù)公司、山西焦煤集團財務(wù)公司、陽泉煤業(yè)集團財務(wù)公司以及晉煤集團財務(wù)公司的資本充足率分別是28.15%、36.52%、26.54%和24.95%，均高于銀監(jiān)會的要求，表明這些財務(wù)公司資本金充足，抵御風(fēng)險的能力較強。為了保證財務(wù)公司有足夠的資金滿足集團成員的流動性需求，銀監(jiān)會要求財務(wù)公司的流動比率不得低于25%。潞安集團財務(wù)公司、山西焦煤集團財務(wù)公司、陽泉煤業(yè)集團財務(wù)公司以及晉煤集團財務(wù)公司的流動性比率分別是83.36%、35.46%、70.09%和37.63%，遠遠高于監(jiān)管要求，意味著這些財務(wù)公司都能夠有效地防范流動性風(fēng)險。由于起步較晚，山西省煤炭集團財務(wù)公司的大部分業(yè)務(wù)都是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，除了潞安集團財務(wù)公司開展了投資業(yè)務(wù)外，其余三家均未開展投資業(yè)務(wù)。就潞安集團財務(wù)公司的業(yè)務(wù)而言，投資業(yè)務(wù)的規(guī)模僅為14 742萬元，占資本總額的比重不足15%，低于監(jiān)管要求，投資風(fēng)險也在可控的范圍內(nèi)。由于財務(wù)公司是依附于煤炭企業(yè)集團建立的，憑借財務(wù)公司與借款企業(yè)之間密切的人際關(guān)系和資本紐帶，財務(wù)公司能夠比較容易地了解借款企業(yè)的經(jīng)營狀況并及時掌握企業(yè)的發(fā)展變化狀況，這在相當(dāng)大的程度上減少了貸款過程中的信息不對稱，提高了貸款的質(zhì)量。截止2011年末，上述四家財務(wù)公司的貸款未發(fā)生逾期和欠息現(xiàn)象，不良貸款率為0，信貸風(fēng)險得以有效控制。

綜上所述，山西煤炭集團的四家財務(wù)公司本著“依托集團、服務(wù)集團、規(guī)范管理、審慎經(jīng)營”的原則，從戰(zhàn)略層面、業(yè)務(wù)層面和操作層面采取措施，從而有效地防范金融風(fēng)險，進而為煤炭集團的轉(zhuǎn)型發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

四、財務(wù)公司促進山西煤炭集團良性發(fā)展的思路

盡管財務(wù)公司的發(fā)展一定程度上促進了山西煤炭集團的轉(zhuǎn)型，但是仍然存在一些不容忽視的問題。為了充分發(fā)揮財務(wù)公司對煤炭集團轉(zhuǎn)型發(fā)展的作用，山西煤炭集團財務(wù)公司應(yīng)立足資金管理業(yè)務(wù)，逐步完善傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)，謹慎推進投資銀行業(yè)務(wù)，從而全面推進山西煤炭集團的轉(zhuǎn)型發(fā)展。

就目前而言，由于山西煤炭集團的財務(wù)公司普遍存在內(nèi)部資金鏈管理水平相對較低，導(dǎo)致資金利用率低的問題，一定程度束縛了金融業(yè)務(wù)的開展，阻礙了金融價值鏈的延伸，產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)型。因此，短期內(nèi)山西煤炭集團財務(wù)公司應(yīng)繼續(xù)采用司庫型的發(fā)展模式，在現(xiàn)有的網(wǎng)絡(luò)結(jié)算和票據(jù)服務(wù)系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，依據(jù)集團公司結(jié)算業(yè)務(wù)和票據(jù)業(yè)務(wù)的特點，繼續(xù)完善系統(tǒng)功能。一方面繼續(xù)加強與商業(yè)銀行的合作，擴建網(wǎng)上結(jié)算系統(tǒng)，實現(xiàn)財務(wù)公司的網(wǎng)上金融與銀行匯劃系統(tǒng)的對接；另一方面，進一步拓展網(wǎng)絡(luò)結(jié)算系統(tǒng)的功能，以現(xiàn)有的信息和結(jié)算功能為依托，增強網(wǎng)絡(luò)預(yù)算管理功能，開發(fā)網(wǎng)上委托存款、貸款的功能，進而實現(xiàn)集團融資實時監(jiān)控的功能。這樣首先完善了財務(wù)公司資金集中管理平臺，促進集團內(nèi)資金的有效歸集和監(jiān)控，從而形成內(nèi)部穩(wěn)定的資金鏈，并按照集團的發(fā)展戰(zhàn)略，集中統(tǒng)一管理和配置存量資金和增量資金，有效地調(diào)劑資金余缺，合理引導(dǎo)資金的流向、流量及流速，從根本上改善煤炭集團的資金結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進而提高資金使用的效益和效率。與此同時，使財務(wù)公司的網(wǎng)絡(luò)結(jié)算系統(tǒng)成為煤炭集團現(xiàn)金流管理、預(yù)算管理、以及授信集中管理等其他管理工作的重要工具，從而為煤炭集團提供全方位的資金管理服務(wù)，促進資金鏈的整合優(yōu)化，推進集團價值鏈的延伸，產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)型。

從中期來看，伴隨著山西煤炭企業(yè)集團不斷的發(fā)展壯大，集團內(nèi)部成員單位的發(fā)展模式以及成員單位之間的經(jīng)濟往來方式將產(chǎn)生深刻的變化，金融需求也將全面提升，變得更加復(fù)雜化、多元化。為此，山西煤炭集團財務(wù)公司應(yīng)在做好現(xiàn)有的結(jié)算業(yè)務(wù)和存貸款業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，拓展業(yè)務(wù)范圍，開發(fā)創(chuàng)新型的資本運作業(yè)務(wù)，從而為集團提供綜合性的金融服務(wù)。首先，拓展外匯資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、債券承銷業(yè)務(wù)、有價證券投資等諸多業(yè)務(wù)，從而全面提升財務(wù)公司為集團服務(wù)的能力，拓展集團的投融資渠道，優(yōu)化集團資金的運作。其次，開展全方位中介咨詢服務(wù)。在企業(yè)資產(chǎn)重組、并購、項目融資等等資本運作項目中，為企業(yè)集團提供多方面的信息，進行可行性研究并設(shè)計操作方案，以支持集團戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型發(fā)展。最后，加強與銀行、證券以及保險的合作，增強與其他金融機構(gòu)的聯(lián)系，提高市場駕馭能力，在提高財務(wù)公司核心競爭力的同時，有效整合集團的外部金融資源，從而為集團轉(zhuǎn)型與可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造良好的金融環(huán)境。

從長期來看，企業(yè)集團財務(wù)公司作為產(chǎn)業(yè)資本與金融資本相結(jié)合的產(chǎn)物，雖然立足于企業(yè)集團，但又是獨立的非銀行金融機構(gòu)，這種兼具產(chǎn)業(yè)和金融的屬性，必然推動財務(wù)公司從集團內(nèi)部延伸到外部金融市場中去。因此，山西煤炭集團財務(wù)公司未來終將憑借現(xiàn)有的市場和客戶優(yōu)勢，以資本和業(yè)務(wù)為紐帶，以專業(yè)化服務(wù)為核心，逐步構(gòu)建金融控股體系，廣泛深入地參與金融市場的競爭，日趨發(fā)展成為金融市場的主要參與主體之一，從而使山西煤炭集團轉(zhuǎn)型為兼具產(chǎn)業(yè)資本和金融資本屬性的企業(yè)聯(lián)合體。

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