趙海波　尹曉芹

摘 要：財務(wù)分析的產(chǎn)生與發(fā)展是社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展對財務(wù)分析信息需求與供給共同作用的結(jié)果。財務(wù)分析在國內(nèi)的保健品行業(yè)中應(yīng)用廣泛，并取得良好效果。為了更具說服力，本文以在國內(nèi)保健品行業(yè)為例，對財務(wù)分析的具體內(nèi)容更具針對性的闡釋，運(yùn)用杜邦分析的方法，進(jìn)行綜合分析與評價，對分析中存在的資本結(jié)構(gòu)等問題進(jìn)行分析并提出相應(yīng)的改正措施。

關(guān)鍵詞：財務(wù)分析；保健品行業(yè)

一、財務(wù)分析的概述

財務(wù)分析是以資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動表等資料及各種復(fù)雜計算作為基礎(chǔ)，運(yùn)用戰(zhàn)略分析、會計分析、比率分析等方法，對關(guān)心企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營及獲利狀況的各種經(jīng)濟(jì)角色所關(guān)心的企業(yè)的過去、現(xiàn)在和未來的狀況進(jìn)行籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動的盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力和增長能力狀況的解析與評估，為做出準(zhǔn)確的抉擇與估價提供準(zhǔn)確的信息或依據(jù)。

（一）財務(wù)分析的目的

1.從企業(yè)的擁有者和潛在投資者來看，他們是奔著企業(yè)的凈利潤去的，最關(guān)心企業(yè)凈利潤的多少，這是最終目的。

2.企業(yè)債券者角度看，每個企業(yè)都要借款，無論是向銀行、一些金融機(jī)構(gòu)、民間單位及個人等，以融得適量的資金保證企業(yè)正常運(yùn)行。

3.從企業(yè)經(jīng)營管理者角度看，企業(yè)想要正常運(yùn)行并獲得好的效益，離不開企業(yè)經(jīng)營管理者的運(yùn)籌帷幄的能力，他們須進(jìn)行有效的財務(wù)分析能輔助經(jīng)營管理者認(rèn)清企業(yè)的各項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。通過財務(wù)分析，使得企業(yè)的資源得到有效配置，實現(xiàn)效益最優(yōu)整合。

（二）財務(wù)分析的要求

要將財務(wù)分析理論與財務(wù)分析實務(wù)有效結(jié)合并發(fā)揮良好作用，需注意以下幾點：

1.創(chuàng)造與完善財務(wù)分析條件。

2.懂得靈活有效地運(yùn)用財務(wù)分析的方法。

3.將財務(wù)分析組織框架建立起來。

二、企業(yè)財務(wù)分析的內(nèi)容

1.短期償債能力分析

反映企業(yè)償付流動負(fù)債能力的是短期償債能力。

（1）速動比率的計算與分析

速動比率是指企業(yè)的速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中的可立即償付變現(xiàn)流動負(fù)債的能力。

計算公式是：速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債

速動資產(chǎn)不計存貨和預(yù)付賬款等預(yù)付費用，是由于存貨等變現(xiàn)速度很慢，且受市場價格、國內(nèi)外金融環(huán)境影響大，急需變現(xiàn)時很可能成為滯銷貨。

2.長期償債能力分析

反映企業(yè)償還非流動負(fù)債能力的是長期償債能力。

（1）資產(chǎn)負(fù)債率的計算與分析

其計算公式是：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/總資產(chǎn)

資產(chǎn)負(fù)債率是一個綜合的指標(biāo)。企業(yè)也許會想要該指標(biāo)大點，因為有辦法來彌補(bǔ)這種債務(wù)負(fù)擔(dān)加重的缺陷，擴(kuò)大舉債規(guī)模不失是一種好辦法，這是增加財務(wù)杠桿利益的原理，但還是不提倡這樣的，因為對籌資能力沒好處。

3.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的計算與分析

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率，這是少數(shù)以次數(shù)來詮釋的指標(biāo)。其計算公式是：

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額

客戶欠你的錢即應(yīng)收賬款什么時候能歸還，歸還的速度及質(zhì)量就影響該指標(biāo)，企業(yè)當(dāng)然想別人欠的錢越快歸還越好，因此追求高的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，這不僅可以節(jié)約手里現(xiàn)有的資金。

4.總資產(chǎn)報酬率的計算與分析

總資產(chǎn)報酬率是指息稅前利潤與平均總資產(chǎn)之間的比率。

其計算公式是：總資產(chǎn)報酬率=（利潤總額+利息支出）/平均總資產(chǎn)

=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*銷售息稅前利潤率

銷售息稅前利潤率反映了企業(yè)的盈利能力，總資產(chǎn)報酬率隨著銷售利潤率的提高而提高，而盈利能力的增強(qiáng)又帶動銷售利潤率的提高，同時也表明企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)用效率好。

5、股東權(quán)益增長率的計算與分析

股東憑借其在公司擁有權(quán)力的大小而獲得相應(yīng)的利益，該利益有彈性。其計算公式是：

股東權(quán)益增加率=本期股東權(quán)益增加額/股東權(quán)益期初余額

=凈資產(chǎn)收益率+股東凈投資率+凈損益占股東權(quán)益比率

由以上公式可得，以上三大加數(shù)的增減變動直接關(guān)系到該指標(biāo)的大小。以上公式反映出股東權(quán)益與企業(yè)的收益率、投資率有直接關(guān)系，股東不僅要關(guān)注利潤率，收益率尤其是凈資產(chǎn)的也要多注意。

6、利潤增長率的計算和分析

通常使用凈利潤增長率和營業(yè)利潤增長率來衡量利潤增長率。

其計算公式是：凈利潤增長率=本期凈利潤增加額/上期凈利潤

營業(yè)利潤增長率=本期營業(yè)利潤增加額/上期營業(yè)利潤

如果凈利潤增長率為負(fù)值，則說明企業(yè)本期凈利潤減少，收益越低；反之說明收益高。

三、保健品行業(yè)財務(wù)狀況中存在的問題及改進(jìn)措施

經(jīng)濟(jì)在發(fā)展，溫飽問題對大多數(shù)家庭來說儼然已不是問題。任何行業(yè)都不會逃避行業(yè)發(fā)展的瓶頸期，保健品行業(yè)也不例外。發(fā)展到當(dāng)前階段，保健品行業(yè)遇到來自內(nèi)外部各種壓力。

（一）保健品行業(yè)財務(wù)狀況中存在的問題

1.企業(yè)管理方面有點保守，資本結(jié)構(gòu)不夠健全，形成許多滯留資金。

2.有的企業(yè)盈利能力還不錯，但成長性風(fēng)險因素挺高。

（二）湯臣倍健財務(wù)狀況中存在的問題

1.公司資本結(jié)構(gòu)不合理。

2.市場供貨飽和，產(chǎn)能研發(fā)不足。

3.品牌宣傳力度不夠，消費者對該品牌認(rèn)知能力弱。

（三）改進(jìn)措施

1、改善公司資本結(jié)構(gòu)。減少應(yīng)收賬款等流動資產(chǎn)的比率，要運(yùn)用靈活的收賬手段，將壞賬降到最低。

2、提高自身產(chǎn)能研發(fā)能力。隨著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，人們越來越關(guān)注健康問題，保健品行業(yè)是一個有很好發(fā)展前景的行業(yè)。鼓勵那些在企業(yè)創(chuàng)新方面有突出成就的先進(jìn)個人和團(tuán)體。

3、品牌提升。如何使自己新研發(fā)的產(chǎn)品提供知名度，被消費者所接受，這是品牌營銷的范疇。公司要增加宣傳的投入力度，讓消費者對公司的產(chǎn)品產(chǎn)生認(rèn)知感。

四、結(jié)論

財務(wù)分析是以財務(wù)管理等理論為基礎(chǔ)的一門重要學(xué)科，對企業(yè)的研究工作起著不可磨滅的作用。保健品行業(yè)在中國各行業(yè)中是比較年輕的一種，處在發(fā)展繁榮期時進(jìn)行財務(wù)分析是必要的。進(jìn)行全行業(yè)財務(wù)分析有利于找到行業(yè)發(fā)展工程中存在的不足，并采取措施改善，保證全行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。（作者單位：山西財經(jīng)大學(xué)）

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