王吉祥

摘 要：本文在本國公營和私營企業(yè)同時(shí)存在的基礎(chǔ)上引入外國控股本國私營企業(yè)，從而改變公營企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)策略。通過分析發(fā)現(xiàn)在引入外資控股的情況下，本國公營企業(yè)部分民營化會(huì)提高自己的經(jīng)營效益。進(jìn)一步研究得出，出于社會(huì)福利極大化考慮政府也應(yīng)部分民營化公營企業(yè)，并且最適民營化的程度會(huì)受到外資控股私營企業(yè)股權(quán)比例的影響。

關(guān)鍵詞：國外控股；私營企業(yè)；民營化策略

一、基本模型

本文假設(shè)國內(nèi)兩家企業(yè)，一個(gè)為本國國有企業(yè)，一個(gè)為民營企業(yè)但該企業(yè)被外國公司控股且對(duì)本國企業(yè)有決策權(quán)，令其控股比例為k（0

出于效率的考慮，政府希望通過釋放一定的股份來達(dá)到民營化的目的，從而使國有企業(yè)成為民間與政府共同控股之混合所有企業(yè)，政府的釋股比例用s表示，s即民間持有的股份，同樣的（0

假設(shè)本國的反需求函數(shù)為： p=a-q

兩家企業(yè)的平均成本相同，均為c，國有企業(yè)的產(chǎn)量為q1民營企業(yè)的為q2，總產(chǎn)量用q表示，所有產(chǎn)品均被本國市場(chǎng)所消費(fèi)。

目標(biāo)函數(shù)

國有企業(yè)以追求自身利潤π1 與社會(huì)福利W的加權(quán)平均為極大目標(biāo)，而民營企業(yè)則單純的從自身利潤極大化π2來決策。

maxq2π2=k·（a-q-c）·q2（1）

maxq1T=s·π1+（1-s）[π1+（1-k）π2+CS]（2）

其中T為國有企業(yè)的目標(biāo)函數(shù)，CS為消費(fèi)者剩余，并且

π1=（a-q-c）q1，π2=（a-q-c）q2 ，CS=（q1+q2）2/2

一階條件得出均衡產(chǎn)量

在政府決定最適民營化比例的條件下，企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)量競(jìng)爭(zhēng)，分別將T、π2對(duì)q1、q2做偏導(dǎo)并聯(lián)立求解可得均衡產(chǎn)量：

q1=（a-c）（k-s·k+1）k-s·k+2s+1（3）

q2=（a-c）·sk-s·k+2s+1（4）

接下來進(jìn)行比較靜態(tài)分析，對(duì)均衡產(chǎn)量q、q1、q2分別對(duì)s求導(dǎo)

q1s=-（a-c）（2k+2）（k-s·k+2s+1）2<0（5）

q2s=（a-c）·（k+1）（k-s·k+2s+1）2>0（6）

qs=-（k+1）（k-s·k+2s+1）2<0（7）

由以上分析得

定理1：在存在國外控股的情況下，民營化程度提高將使國有企業(yè)產(chǎn)量下降，而使國外控股之國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)量上升，但市場(chǎng)的總產(chǎn)量下降。

經(jīng)濟(jì)意義：一方面民營化程度的提高使政府和民間共有之混合企業(yè)更著重于利潤之追求；另一方面，國外控股之民營企業(yè)產(chǎn)量之提高對(duì)公民營混合企業(yè)有替代效應(yīng)，從而擠占了其市場(chǎng)占有率。

將（3）和（4）式分別代入π1 、π2，

π1=s（a-c）2（k-s·k+1）（k-s·k+2s+1）2（8）

π2=k·s2·（a-c）2（k-s·k+2s+1）2（9）

從而得到兩個(gè)企業(yè)的利潤函數(shù)，分別就（8）與（9）式對(duì)s做偏微分：

π1s=k·（a-c）2·[（1-s）·k2-3s·k-2s+2k+1]（k-s·k+2s+1）3（10）

π2s=s·（a-c）·（a-c+1）·（k+1）（k-s·k+2s+1）3>0（11）

由（10）和（11）可以得出民營化程度的提高將使國外控股之國內(nèi)企業(yè)利潤提高，而對(duì)公民營混合企業(yè)的利潤影響不確定。

令（10）式等于0，可得

s=k+1k+2（12）

且s0，而當(dāng)s>s時(shí)，π1s<0，在s=s處π1 有最大值。

即對(duì)國有企業(yè)來說，完全國有或者完全私有都不是利潤最大化下的最佳決策，由此得：

定理2 在國有企業(yè)民營化過程中，部分民營化，也就是國有企業(yè)釋放一定股份后能使公民營混合企業(yè)利潤達(dá)到最大化，即在釋股比例為（1+k）/（k+2）時(shí)，該比例與國外控股比例k有關(guān)。

經(jīng)濟(jì)意義：部分民營化將減少公營企業(yè)產(chǎn)量，降低其生產(chǎn)的邊際成本并提高產(chǎn)品價(jià)格，并且價(jià)格上漲對(duì)利潤的增長效用大于產(chǎn)量較少對(duì)利潤的影響，從而使利潤增加；但當(dāng)民營化超過一定程度（1+k）/（k+2）后，產(chǎn)量減少對(duì)利潤的影響將超過價(jià)格上升和成本降低的好處，從而使總利潤減少。

二、最適民營化程度的決定

以上作為模型的第二階段討論了民營化程度對(duì)兩家企業(yè)產(chǎn)量和利潤的影響，由于在民營化過程中政府有權(quán)力決定民營化的比例，故本節(jié)回到模型的第一階段，分析最優(yōu)的民營化程度。

由第二節(jié)的模型假設(shè)可知，在政府以社會(huì)福利極大化為目標(biāo)的前提下，最優(yōu)的民營化比例可由社會(huì)福利函數(shù)來求得。將（3）和（4）式代入社會(huì)福利函數(shù)W并對(duì)s微分得：

Ws=f（s，k，a，c）.1（13）

由于函數(shù)的復(fù)雜，k對(duì)s的影響難以從函數(shù)中看出，分別令k值為0，1，2討論可得。

定理3 k的變化，會(huì)影響最優(yōu)的s的決定。即國外控股本國民營企業(yè)比例的變化會(huì)影響本國國有企業(yè)的最優(yōu)民營化比例。

此定理的經(jīng)濟(jì)意義在于外資對(duì)本國私營企業(yè)的控股比例的不同會(huì)直接影響福利最大化下國有企業(yè)的最優(yōu)民營化比例。

三、結(jié)論

本文在引入外資控股本國私營企業(yè)的背景下討論國有企業(yè)的最佳民營化決策。國有企業(yè)民營化程度的提高會(huì)擴(kuò)大外資控股企業(yè)的產(chǎn)量，并對(duì)國有企業(yè)的產(chǎn)出有一定的擠出效應(yīng)。但部分的民營化卻有利于國有企業(yè)釋放股權(quán)后利潤的提高，且此時(shí)最優(yōu)化的民營比例與國外控股私營企業(yè)的比例有關(guān)。最后，從福利最大化角度考慮，最優(yōu)民營化的決定也受國外持股比例的影響。（作者單位：西南民族大學(xué)）

參考文獻(xiàn)：

[1] 翁永和，羅鈺珊，劉碧珍（2003），“市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與最適民營化政策”，《經(jīng)濟(jì)論文》，149-169.

[2] Arijit Mukherjee and Uday Bhanu Sinha（2013）， “Can cost asymmetry be a rationale for privatisation？” International Rrview of Economics and Finance，29，497-503.