趙玉國(guó)

摘 要：企業(yè)年金旨在為本企業(yè)職工提供一定程度退休收入保障的制度。企業(yè)年金在一定程度上減輕了政府負(fù)擔(dān)，緩解了基本養(yǎng)老金的支付壓力，完善了養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。也在一定程度上提高了職工的退休生活，增強(qiáng)了職工福利的安全性。隨著企業(yè)年金的市場(chǎng)化管理，企業(yè)年金的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也在逐步完善，通過(guò)內(nèi)部控制，相互制衡，監(jiān)管控制，建立嚴(yán)格的信息披露制度，引入外部中介機(jī)構(gòu)等一系列措施制度，完善了企業(yè)年金制度，讓職工退休后幸福生活有了更大的保障。

關(guān)鍵詞：企業(yè)年金；養(yǎng)老保險(xiǎn)金；勞動(dòng)力市場(chǎng)；運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀；風(fēng)險(xiǎn)控制

企業(yè)年金是指在政府強(qiáng)制執(zhí)行的基本養(yǎng)勞保險(xiǎn)制度之外，企業(yè)在國(guó)家政策的指導(dǎo)之下，根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力和經(jīng)濟(jì)狀況建立的，旨在為本企業(yè)職工提供一定程度退休收入保障的制度。按照我國(guó)社會(huì)保障體系建設(shè)總體方案設(shè)計(jì)，企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)由基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金、和個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老保險(xiǎn)三大支柱組成。我國(guó)開展企業(yè)年金的時(shí)間還很短，自1991年以來(lái)國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)相關(guān)政策法規(guī)對(duì)建立和加快發(fā)展企業(yè)年金提出了明確要求，特別是2004年隨著2004年《企業(yè)年金試行辦法》（勞動(dòng)和社會(huì)保障部20號(hào)令）和〈企業(yè)年金基金管理試行辦法〉（勞動(dòng)和社會(huì)保障部23號(hào)令）等多項(xiàng)規(guī)章的頒布實(shí)施，為企業(yè)建立和實(shí)施企業(yè)年金做出了明確的指引。

1 企業(yè)年金的作用

1、宏觀作用

（1）減輕政府負(fù)擔(dān)和基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支付壓力。要緩解基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支付壓力，傳統(tǒng)的采用提高企業(yè)繳費(fèi)比例或延長(zhǎng)退休年齡的辦法有很大的局限性，相比之下當(dāng)前建立和實(shí)施企業(yè)年金，企業(yè)具有很大自主權(quán)，大力發(fā)展企業(yè)年金對(duì)于逐步平穩(wěn)降低基本養(yǎng)老金替代率，減輕政府在籌資、管理、給付等方面的負(fù)擔(dān)具有現(xiàn)實(shí)意義。（2）改革和補(bǔ)充完善養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。單一支柱的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度存在著“責(zé)任過(guò)度集中和制度單一化”的弊端，導(dǎo)致養(yǎng)老保險(xiǎn)政策的制定和調(diào)整的難度加大，也不利于實(shí)現(xiàn)社會(huì)公平。企業(yè)年金的建立，有助于克服舊體制下養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的上述缺陷，能夠?qū)⑽覈?guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改造成既具有統(tǒng)一性和普遍性、又有靈活性和適應(yīng)性的保險(xiǎn)制度。（3）健全和完善勞動(dòng)力市場(chǎng)。現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展離不開一個(gè)完善的勞動(dòng)力市場(chǎng)。而企業(yè)年金制度是一種公平與激勵(lì)相結(jié)合的機(jī)制，它將職工所能得到的企業(yè)年金待遇與其在企業(yè)的工作績(jī)效及工作年限掛鉤、將企業(yè)利益同職工個(gè)人利益有機(jī)的結(jié)合在一起。而且企業(yè)年金的具體實(shí)施方法能夠在很大程度上促進(jìn)工會(huì)等一些代表職工利益的組織發(fā)展，從而形成一個(gè)良性循環(huán)，共同促進(jìn)勞動(dòng)力市場(chǎng)發(fā)展和完善。（4）抑制消費(fèi)基金過(guò)快增長(zhǎng)，為經(jīng)濟(jì)建設(shè)積累資金。企業(yè)年金是企業(yè)為在職職工繳納的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，屬于完全積累方式，一般儲(chǔ)存數(shù)十年后才開始支付。規(guī)模不斷壯大的企業(yè)年金基金把大量即期消費(fèi)資金轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄資金，一方面可以抑制消費(fèi)基金的膨脹，另一方面會(huì)形成一筆相當(dāng)數(shù)量可供長(zhǎng)期運(yùn)作的資金，有助于促進(jìn)資本市場(chǎng)的發(fā)育和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

2、微觀作用

（1）改善退休人員生活水平。通?；攫B(yǎng)老保險(xiǎn)只能滿足退休人員的基本生活需要，而個(gè)人自愿儲(chǔ)蓄養(yǎng)老對(duì)大多數(shù)人來(lái)說(shuō)又是力不從心，這時(shí)企業(yè)年金就成為改善退休人員老年生活的收入來(lái)源。（2）增強(qiáng)職工福利的安全性。因?yàn)槠髽I(yè)年金基金受《信托法》保護(hù)，即使委托人或受托人破產(chǎn)，其債權(quán)人也無(wú)權(quán)要求用企業(yè)年金抵償債務(wù)，從而保證了企業(yè)年金基金的安全，確保職工退休后可以領(lǐng)到養(yǎng)老金。（3）有利于企業(yè)吸引優(yōu)秀人才，增強(qiáng)企業(yè)的凝聚力?，F(xiàn)代企業(yè)制度下，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)，其實(shí)質(zhì)是人才的競(jìng)爭(zhēng)。企業(yè)為吸引優(yōu)秀人才，增強(qiáng)自身凝聚力和創(chuàng)造力，除對(duì)職工在職期間給予優(yōu)厚報(bào)酬外，必然還會(huì)著眼于靠長(zhǎng)遠(yuǎn)的吸引來(lái)穩(wěn)定職工隊(duì)伍，其方式之一就是建立企業(yè)年金。

2 運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀

目前我國(guó)企業(yè)年金的運(yùn)營(yíng)方式有企業(yè)自辦、社保機(jī)構(gòu)經(jīng)辦、和市場(chǎng)化運(yùn)作三種形式。企業(yè)自辦模式主要是以十幾個(gè)壟斷性行業(yè)企業(yè)年金為代表的“理事會(huì)內(nèi)部受托模式”；社保機(jī)構(gòu)經(jīng)辦是指社會(huì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)作為企業(yè)年金的受托人或服務(wù)提供商；市場(chǎng)化運(yùn)作是指企業(yè)年金采取信托模式運(yùn)作；2004年《企業(yè)年金試行辦法》和《企業(yè)年金基金管理試行辦法》的出臺(tái)，正式確定了市場(chǎng)化管理運(yùn)營(yíng)的原則。對(duì)于企業(yè)年金來(lái)說(shuō)，無(wú)論采取哪一種形式在運(yùn)作過(guò)程中都存在著諸多風(fēng)險(xiǎn)。首先是運(yùn)行主體權(quán)責(zé)部分?，F(xiàn)有企業(yè)年金的各種運(yùn)行主體（社保機(jī)構(gòu)、企業(yè)和保險(xiǎn)公司）具有所有者、管理者、監(jiān)督者和運(yùn)營(yíng)者的多重身份，這導(dǎo)致企業(yè)年金資產(chǎn)的所有權(quán)和管理權(quán)分屬不清，出現(xiàn)問(wèn)題后往往是互相推委，影響了企業(yè)年金的安全和健康發(fā)展。即使是市場(chǎng)化運(yùn)作中作為受托人的企業(yè)年金理事會(huì)也存在著信托責(zé)任、內(nèi)部控制等問(wèn)題。其次是投資管理問(wèn)題。鑒于中國(guó)金融發(fā)展現(xiàn)狀，出于保護(hù)受益人利益的考慮，對(duì)企業(yè)年金基金的投資領(lǐng)域、品種和比例都做出了嚴(yán)格規(guī)定，比如只能投資到傳統(tǒng)的投資領(lǐng)域，從而無(wú)法保證受益人的利益最大化。再次受托人的風(fēng)險(xiǎn)與受益不對(duì)稱問(wèn)題。投資管理人自身承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較小，而其管理費(fèi)較高，與其相比，受益人的風(fēng)險(xiǎn)收益率明顯偏低。最后是企業(yè)年金監(jiān)管問(wèn)題。我國(guó)目前還沒有建立起企業(yè)年金的有效監(jiān)管體系，主要監(jiān)管部門在控制風(fēng)險(xiǎn)方面沒有體現(xiàn)出主動(dòng)監(jiān)管的責(zé)任。

3 主要風(fēng)險(xiǎn)

從我國(guó)企業(yè)年金運(yùn)行現(xiàn)狀的分析中可以看到其面臨的風(fēng)險(xiǎn)很多，主要風(fēng)險(xiǎn)是信用風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)和關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)。1、信用風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)年金的受托人、托管人、投資管理人或帳戶管理人違約而給受益人造成直接或間接的損失風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)在于企業(yè)年金的治理結(jié)構(gòu)中，在這種關(guān)系鏈中，受托人、賬戶管理人、托管人和投資管理人的信用風(fēng)險(xiǎn)狀況如何，將直接影響一項(xiàng)企業(yè)年金計(jì)劃運(yùn)行的成敗，所以信用風(fēng)險(xiǎn)是進(jìn)行企業(yè)年金風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)首先要考慮的風(fēng)險(xiǎn)。特別是受托人的責(zé)任重大，企業(yè)年金會(huì)因受托人管理不善、監(jiān)督不利或違法行為而遭受損失。2、投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)年金在投資運(yùn)營(yíng)過(guò)程中由于某種因素的不確定性引起年金基金保值增值結(jié)果的不確定性，即年金基金運(yùn)做結(jié)果有可能偏離預(yù)期目標(biāo)，從而給年金帶來(lái)?yè)p失。投資是企業(yè)年金實(shí)現(xiàn)保值增值的重要途徑，但任何投資都要承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于企業(yè)年金資產(chǎn)來(lái)說(shuō)，其投資管理應(yīng)堅(jiān)持“高度安全、適度受益”的原則，投資領(lǐng)域、品種選擇、比例及集中度都會(huì)影響安全性及效益性。3、關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)是指運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)間存在控制關(guān)系或者在運(yùn)作流程上相互間有重大影響的市場(chǎng)交易。由于企業(yè)年金制度包括了眾多運(yùn)營(yíng)主體，涉及面廣，由于利益驅(qū)使產(chǎn)生關(guān)聯(lián)交易的可能性很大。目前我國(guó)一些大型企業(yè)的企業(yè)年金基金主要投資于自己發(fā)行的各種企業(yè)債券或購(gòu)買自己公司發(fā)行的股票等，企業(yè)年金委托人和投資管理人要充分意識(shí)到這種投資行為的利害得失，對(duì)于企業(yè)年金主辦人關(guān)聯(lián)的行業(yè)、企業(yè)的投資要加以限制。

4 風(fēng)險(xiǎn)控制

風(fēng)險(xiǎn)管理的目的是識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，然后進(jìn)行適當(dāng)?shù)目刂坪头婪?，健全風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，將損失降至最低。根據(jù)基企業(yè)年金的性質(zhì) 及管理過(guò)程中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)特性，要對(duì)其進(jìn)行全過(guò)程，多層次風(fēng)險(xiǎn)控制，將風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)嵌入企業(yè)年金的管理流程中。1、內(nèi)部控制。年金參與各方應(yīng)當(dāng)完善各自相應(yīng)的內(nèi)部控制制度。作為一種基礎(chǔ)性的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，內(nèi)部控制的有效運(yùn)行可以在很大程度上發(fā)現(xiàn)和化解這些機(jī)構(gòu)本身遇到的外部風(fēng)險(xiǎn)，隔斷風(fēng)險(xiǎn)的傳遞。2、相互制衡。我國(guó)企業(yè)年金制度在設(shè)計(jì)中體現(xiàn)了相互制衡的主導(dǎo)思想，只要年金參與各方嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家有關(guān)管理辦法，遵守企業(yè)年金合同中各自的責(zé)任，以受益人的最大利益為出發(fā)點(diǎn)，盡心、專業(yè)、謹(jǐn)慎和勤勉地履行自己的職責(zé)，就可以保證企業(yè)年金資金安全。在某些參與主體之間，還可以通過(guò)合同的設(shè)計(jì)、實(shí)時(shí)的監(jiān)控相互制約，改變目前風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)不對(duì)等的局面。3、監(jiān)管控制。在事前預(yù)防方面，除了建立健全相關(guān)管理辦法外，以勞動(dòng)保障部門為首的監(jiān)管部門必須加強(qiáng)不同領(lǐng)域監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)。對(duì)企業(yè)年金的監(jiān)管摒棄傳統(tǒng)的以機(jī)構(gòu)為主體的監(jiān)管模式，由機(jī)構(gòu)型監(jiān)管轉(zhuǎn)為功能性監(jiān)管，轉(zhuǎn)向更加注重企業(yè)年金金融功能實(shí)現(xiàn)的功能模塊形式，實(shí)施跨產(chǎn)品、跨機(jī)構(gòu)、跨市場(chǎng)的協(xié)調(diào)，從而使監(jiān)管更具一致性和連續(xù)性。在事后補(bǔ)救方面，對(duì)于在運(yùn)行中出現(xiàn)違規(guī)行為的從業(yè)機(jī)構(gòu)和人員，要堅(jiān)決取消其從業(yè)資格并予以嚴(yán)厲懲罰。4、建立嚴(yán)格的信息披露制度。完善信息披露機(jī)制，及時(shí)發(fā)現(xiàn)從業(yè)機(jī)構(gòu)在運(yùn)行中存在的問(wèn)題，將各種風(fēng)險(xiǎn)因素化解在萌芽狀態(tài)。信息披露提高了企業(yè)年金運(yùn)營(yíng)的透明度，使參與各方獲得充分的信息，減少因不完全甚至虛假錯(cuò)誤信息導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)和損失。除了相互間的季度和年度的管理報(bào)告外，年金運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)必須將年金投資的成本、效益及其他重大事項(xiàng)及時(shí)向受益人披露，監(jiān)管機(jī)構(gòu)則著重審查信息披露的真實(shí)性。社會(huì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)每年向社會(huì)公告社保基金的支付、積累、運(yùn)營(yíng)等狀況。這樣，年金運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)才能置于監(jiān)管機(jī)構(gòu)和年金受益人的雙重監(jiān)督之下。5、引入外部中介機(jī)構(gòu)。企業(yè)年金管理存在涉及面廣、環(huán)節(jié)多、流程復(fù)雜、專業(yè)化程度高等特點(diǎn)，需要投資顧問(wèn)公司、信息評(píng)估公司、精算咨詢公司、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)提供服務(wù)。并要求會(huì)計(jì)師事務(wù)所、審計(jì)部門對(duì)企業(yè)年金管理績(jī)效進(jìn)行評(píng)估，對(duì)企業(yè)年金財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行審計(jì)和監(jiān)督，以借助第三方力量來(lái)達(dá)到預(yù)警目的。