何文韜

【摘 要】近年來，我國由于風(fēng)險投資、二板市場的出現(xiàn)，中小企業(yè)的融資渠道呈多元化的趨勢，但是銀行等金融機構(gòu)貸款仍占其外源性融資的大部分比例。我國中小企業(yè)的實踐也表明了這一點。從大多數(shù)企業(yè)的資產(chǎn)負債表之間的比例看，債務(wù)性資金在總資產(chǎn)中占有較大的比重。因此，對中小企業(yè)而言，銀行債務(wù)融資在企業(yè)融資中占有重要的地位，本文旨在從銀行視角出發(fā)，探討我國中小企業(yè)債務(wù)融資的發(fā)展趨勢。

【關(guān)鍵詞】銀行；中小企業(yè)；融資

一、引言

從我國中小企業(yè)的融資實踐可看出，現(xiàn)階段我國大多數(shù)中小企業(yè)的資產(chǎn)負債表之間的比例看，債務(wù)性資金在總資產(chǎn)中占有較大的比重。債務(wù)融資成為中小企業(yè)融資的重要手段。債務(wù)融資是指利用發(fā)行債券、銀行信貸方式向企業(yè)的債券人籌集資金，它可以發(fā)生于企業(yè)生命周期的任何時期。

二、我國中小企業(yè)的融資困境

我國中小企業(yè)規(guī)模較小，自有資本金少，盈利能力低，僅僅靠利潤留成等幾類的內(nèi)源融資明顯不足，迫切需要外部資金融通，而在外源融資中，由于中小企業(yè)可供抵押的資產(chǎn)少，知名度不高，回報率較低，且在資本市場融資有嚴格的上市標準，進入門檻高，通過資本市場直接發(fā)行債券、股票進行融資比較困難，這就決定了中小企業(yè)更加依賴以金融機構(gòu)為媒介的簡介融資。但在簡介融資中，由于中小企業(yè)貸款困在風(fēng)險和收益的嚴重不對稱、規(guī)模不經(jīng)濟等問題，銀行等金融機構(gòu)并不愿意為中小企業(yè)提供貸款，即使可以部分滿足，也面臨著嚴重的“信貸配給”，中小企業(yè)深陷融資困境之中。

三、我國中小企業(yè)融資的方式

1.內(nèi)源融資和外源融資

一般來說，儲蓄轉(zhuǎn)化為投資有兩種形式：一是，外源融資；二是，內(nèi)源融資。從企業(yè)的角度分析，內(nèi)源融資是指中小企業(yè)在企業(yè)內(nèi)通過一定的方式所獲得資金，內(nèi)源融資進一步可以分為內(nèi)源自有資金和內(nèi)源債務(wù)資金。其中，內(nèi)源債務(wù)融資就是指企業(yè)向企業(yè)主、股東、合伙人或者內(nèi)部職工等與企業(yè)有著直接利益關(guān)系的人員直接向銀行借款而獲得資金。內(nèi)源債務(wù)融資的特點在于其靈活性較大，企業(yè)可以根據(jù)自身情況確定向銀行接看的數(shù)量、利率和償還的方式等。內(nèi)源債務(wù)融資的銀行，對企業(yè)內(nèi)部情況比較了解，因此可以減少信息不對稱問題以及與此有關(guān)的激勵問題。而外源融資，是指企業(yè)通過一定的方式向企業(yè)之外的其他經(jīng)濟主體融入資金用于投資，其中最重要的外源融資方式就是向銀行借款，企業(yè)首先要向銀行提出貸款申請，然后由銀行向企業(yè)進行信用分析和審查，經(jīng)批準后方可獲取借款。

2.直接融資和間接融資

按照中介機構(gòu)和融資中所扮演的角色不同，可以把企業(yè)外源性融資分為直接融資和間接融資。直接融資是指企業(yè)作為資金需求者向資金供給者直接融通資金的一種方式。而間接融資是企業(yè)通過商業(yè)銀行或者其他金融中介籌措資金的一種融資方式。在這一過程中，金融中介自身就是一個資金供給主體或需求主體，它通過發(fā)行金融憑證，引導(dǎo)資金從最終供給者流入到最終需求者中。與直接融資相比，間接融資與銀行之間的聯(lián)系更緊密，在間接融資的過程中，企業(yè)是直接從銀行獲得貸款，而與具體的每個最終貸款者并不發(fā)生面對面的關(guān)系，因為資金供給者與資金需求者之間是一種以銀行為中介的間接關(guān)系。在發(fā)達的市場體系中，銀行貸款一般以中短期為主，因此間接融資具有短期性。再者，銀行對企業(yè)的債權(quán)不能像股票和債券那樣在證券市場上流通，只能作為抵押品向中央銀行借款。最后，銀行的債務(wù)融資是具有可逆性的，銀行貸款到期要還本付息，市場經(jīng)濟規(guī)則決定了企業(yè)所使用的銀行貸款是短期性的。

四、中國中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀

從中國人民銀行2011年4月12日公布的當年第一季度金融統(tǒng)計資料來看，截至當年3月底，全國共發(fā)放短期貸款165456.07億元，其中私營企業(yè)及個體貸款1593.24億元，僅占1.91%。由此可見，我國中小企業(yè)的銀行債務(wù)融資是嚴重不足。

1.中小企業(yè)銀行債務(wù)融資渠道較為單一

在各種融資方式中，由于商業(yè)信用及票據(jù)市場不發(fā)達，目前我國中小企業(yè)通過票據(jù)貼現(xiàn)來融資的數(shù)量還非常??；由于經(jīng)濟體制和且也經(jīng)營者思想觀念等諸多原因，融資發(fā)展水平較低。至于從各種科技投資基金、創(chuàng)業(yè)基金融資，在我國現(xiàn)階段還不是十分成熟，而銀行借貸則以其信貸品種豐富、手續(xù)簡單快捷，成為我國中小企業(yè)日常融資的主要方式。

2.金融機構(gòu)對中小企業(yè)的支持在地區(qū)之間存在較大的差異

從總體上說，不論是國有商業(yè)銀行還是其他金融機構(gòu)，其為中小企業(yè)提供全方位金融服務(wù)的力度都在逐漸加大，特別是優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)已經(jīng)成為各個商業(yè)銀行爭相搶奪的重要客戶，從國有商業(yè)銀行對中小企業(yè)的信貸支持情況看，截至2010年3月，各國有商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款余額為58%，對于城市商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社等其他中小金融機構(gòu)而言，中小企業(yè)一直就是其主要的客戶群體。然而，由于我國中小企業(yè)發(fā)展很不均衡，東西部之中小企業(yè)間融資情況還是存在著明顯的地區(qū)差異，全社會資金的流向、分布與地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展息息相關(guān)，具有明顯的“馬太效應(yīng)”，西部中小企業(yè)的融資情況非常不樂觀，虧損面大，設(shè)備更新缺乏資金。

參考文獻：

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