劉永剛

8月7日，電商大佬京東集團（JD.NQ）連發(fā)兩大重磅消息：一是發(fā)布2015年二季報，二季度交易總額首度超過1000億元，達到1145億元，凈虧損人民幣5.104億元;二是宣布斥資43.1億元入股永輝超市10%的股份。

在外界看來，二季度依舊凈虧損的京東和永輝超市（601933.SH）的合作，意味著實體商品O2O 將落入巨頭之手。市場關(guān)注的是，這樣的合作究竟有什么利益可圖？京東和永輝超市的合作，和永輝超市主打的生鮮概念又有什么關(guān)系？

凈虧5.1億

據(jù)京東的財報數(shù)據(jù)顯示，截至2015年6月30日，京東第二季度交易總額（GMV）達到1145億元，同比大增82%，凈收入則達到459億元，同比增長61%。來自于服務(wù)項目與其他項目的凈收入為33億元人民幣（約5億美元），同比增長108%。按照國家統(tǒng)計局公布的上半年全國網(wǎng)上零售額同比增長39.1%計算，京東的交易總額依舊保持著兩倍于行業(yè)平均增速的增長速度。

京東董事長劉強東在財報發(fā)布后的分析師會上表示，目前京東在北京和上海等一線城市已經(jīng)取得了相對優(yōu)勢的地位，三到六線城市稍微差一點。但是從今年上半年開始，三到六線城市訂單的增速已經(jīng)遠遠超過一二線城市，相信來自三到六線城市的訂單數(shù)量很快能夠超過總訂單的一半。

劉強東還透露，截至目前，中國4萬多個鄉(xiāng)鎮(zhèn)中，京東已經(jīng)覆蓋了2萬個;京東的服務(wù)已經(jīng)覆蓋了4.6萬多個村莊，年底前可以覆蓋到10萬個。在這4.6萬多個村莊中，每個村都有京東的"村民代理”，負責(zé)京東在該村的推廣、宣傳、送貨、收款以及售后服務(wù)等。

不過，在營收持續(xù)高速增長的同時，京東依舊沒有跨過盈虧的紅線。財報數(shù)據(jù)顯示，第二季度凈虧損人民幣5.104億元（約合8230萬美元），而上年同期凈虧損人民幣5.825億元（約合9390萬美元），同比略有減少。

京東的盤算

在發(fā)布二季報的同時，京東宣布，已與永輝超市達成戰(zhàn)略合作，將以9元/股的價格認購永輝超市定增股份，交易總金額為43.1億元。

在外界看來，通過這一筆交易，京東不僅將持有永輝10%的股份，并且可以自由任命兩個獨立董事，此舉的目的便是加強二者在O2O領(lǐng)域的合作。

事實上，京東與線下零售企業(yè)合作最早可追溯到2013年11月，當(dāng)時京東與唐久便利店合作推出O2O項目。在今年上線“京東到家”后，京東又與卜蜂蓮花、樂天瑪特、超市發(fā)等商超達成合作，不過上述合作均不涉及投資。即便此前與聯(lián)想以及李寧、特步、凌致等服裝企業(yè)的合作也同樣如此。

在外界看來，吸引京東43億元投入的是永輝在生鮮方面的優(yōu)勢，及門店、物流配送等更深層合作的想象空間。零售專家、上海尚益咨詢總經(jīng)理胡春才表示，擁有永輝這樣的合作伙伴，京東通往線下之路會更順暢，“永輝在生鮮方面有非常強的優(yōu)勢，目前國內(nèi)電商在生鮮方面都比較弱”。

永輝在公告中表示，雙方合作主要涉及四大方面：強化聯(lián)盟協(xié)同、積極探索線上線下合作模式及O2O業(yè)務(wù)發(fā)展、倉儲物流協(xié)作，以及共同挖掘互聯(lián)網(wǎng)金融資源，雙方將建立高層定期溝通機制，共同商議合作重大事項。

此外，生鮮才是永輝對京東最大的誘惑。京東首席財務(wù)官黃宣德在二季度財報分析師電話會議上表示，京東在O2O領(lǐng)域重點發(fā)展行業(yè)是生鮮。今年5月，京東領(lǐng)投垂直生鮮電商天天果園C輪7000萬美元融資。

永輝讓有強大物流卻缺乏生鮮資源的京東看到了發(fā)展機遇。在目前京東到家的業(yè)務(wù)布局中，提供“3公里內(nèi)零售生鮮兩小時送達”服務(wù)是核心業(yè)務(wù)。永輝分布在各主要城市的300余家門店及生鮮配送體系無疑為京東快速擴張創(chuàng)造了條件。

永輝的“痛點”

在探索O2O模式過程中，傳統(tǒng)零售業(yè)缺乏自有的線上業(yè)務(wù)，擁抱電商大佬成為最終歸宿。在胡春才看來，京東在電商運營、物流配送等方面的優(yōu)勢是永輝急需的。不過也有分析認為，在大潤發(fā)、沃爾瑪?shù)却笮统卸荚谧越娚唐脚_之時，永輝也需要資本輸血，雙線作戰(zhàn)已力不從心。

早在2013年5月，永輝就已上線了電商業(yè)務(wù)“半邊天”，但該業(yè)務(wù)上線不足兩月便停止運營，給永輝的電商業(yè)務(wù)當(dāng)頭一棒。但永輝不甘于線上業(yè)務(wù)就此終結(jié)，隨后又推出“永輝微店”，并提出在年內(nèi)推出電商大平臺。

京東的投資也帶來數(shù)目可觀的真金白銀。上市后的永輝保持著快速擴張的步伐，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，永輝每年新開店數(shù)超過50家，這對永輝資本運作能力也是一個考驗。去年8月，永輝曾通過非公開發(fā)行8.13億股，獲得牛奶國際56.92億元融資。

永輝超市董事長張軒松在接受媒體采訪時表示，資本運作并不是目的，永輝超市希望將公司進一步做大做強。募集資金將全部用于投資連鎖超市門店拓展、物流配送中心建設(shè)和生鮮冷鏈物流系統(tǒng)發(fā)展項目。

中國電商進入紅海競爭階段

想布局O2O的不僅是京東，就在京東和永輝宣布合作的兩天后，8月10日，阿里巴巴與蘇寧云商（002024.SH）宣布達成全面戰(zhàn)略合作（詳見本期相關(guān)報道）。

對此，有分析人士表示，經(jīng)歷野蠻生長，中國電商已經(jīng)進入紅海競爭階段，戰(zhàn)火已經(jīng)由標(biāo)準(zhǔn)商品逐漸進入非標(biāo)準(zhǔn)商品領(lǐng)域，O2O一經(jīng)出現(xiàn)便成為電商巨頭的斗法場。

廣發(fā)證券電商團隊認為，長期來看，具備以下全部或部分條件的企業(yè)將會在互聯(lián)網(wǎng)零售轉(zhuǎn)型的比拼中脫穎而出。一是具備線下優(yōu)勢“重資產(chǎn)”（豐富線下運營經(jīng)驗、強大供應(yīng)商資源、品牌、物流、門店網(wǎng)絡(luò)及其地理位置等）;二是線下觸角廣;三是公司執(zhí)行力強，果斷且戰(zhàn)略思路清晰;四是公司從整體戰(zhàn)略、組織架構(gòu)、管理體系、人才引進上實現(xiàn)深度變革;五是公司轉(zhuǎn)型與自身已有資源結(jié)合較為緊密，具備自身特色。

另外，《中國經(jīng)濟周刊》記者發(fā)現(xiàn)，機構(gòu)普遍認為國內(nèi)領(lǐng)先的電商企業(yè)在O2O領(lǐng)域的一系列戰(zhàn)略動作有望刺激國內(nèi)資本市場。其中，東興證券認為，商貿(mào)零售類企業(yè)O2O轉(zhuǎn)型探索，重塑渠道價值，將迎來新的發(fā)展機遇。