■ 肖智 教授 夏爽（重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院 重慶 400030）

融資性擔(dān)保企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制能力影響因素探討

■ 肖智 教授 夏爽（重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院 重慶 400030）

本文從實(shí)證分析角度，在建立了基于四個(gè)維度的影響模型后，提出合理假設(shè)，并通過問卷調(diào)查，檢驗(yàn)了四個(gè)因素對我國擔(dān)保企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制能力的影響，并找到了其間的相關(guān)關(guān)系。研究結(jié)果表明通過合理的管理能對擔(dān)保企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力起到明顯的促進(jìn)作用。

擔(dān)保企業(yè) 風(fēng)險(xiǎn)控制能力 因子分析 回歸分析

引言

近年來，我國擔(dān)保行業(yè)發(fā)展迅猛，并逐漸成為重要的融資中間平臺(tái)。擔(dān)保企業(yè)的出現(xiàn)對中小型企業(yè)的發(fā)展起到了推動(dòng)作用，但由于擔(dān)保業(yè)務(wù)本質(zhì)上是對商業(yè)銀行金融業(yè)務(wù)的補(bǔ)充，因此客戶的質(zhì)量存在必然的劣勢?？蛻糍|(zhì)量的差異導(dǎo)致了擔(dān)保業(yè)務(wù)高風(fēng)險(xiǎn)性、不透明性的特征。隨著金融生態(tài)環(huán)境的復(fù)雜化，擔(dān)保企業(yè)將面臨越來越多的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步了解風(fēng)險(xiǎn)控制影響因素和提高自身的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，在今后的發(fā)展和競爭中顯得至關(guān)重要。

目前，在國外的研究中，對擔(dān)保行業(yè)這類民間金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制理論的研究較少。早期學(xué)者們提出了運(yùn)用信貸配給理論、資產(chǎn)組合理論來降低商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)，利用VaR原理測量和管理信貸風(fēng)險(xiǎn)，以及風(fēng)險(xiǎn)控制管理的分類。Basle委員會(huì)（2004）制定了關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制的五大組成部分，將COSO報(bào)告中的操作性目標(biāo)、信息性目標(biāo)和合規(guī)性目標(biāo)細(xì)化為：風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評估、風(fēng)險(xiǎn)控制活動(dòng)和信息溝通與監(jiān)控的有機(jī)結(jié)合整體。

在國內(nèi)，已有學(xué)者對擔(dān)保企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制進(jìn)行了研究，而尚未有對擔(dān)保企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制能力影響因素進(jìn)行量化分析的探討。學(xué)者們提出利用模糊綜合評價(jià)方法對于信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制能力的評價(jià)，在擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)能力測量、風(fēng)險(xiǎn)控制能力檢驗(yàn)方面也有了一定研究（郭百鋼等，2004）。殷志軍（2011）以浙江省為例，在政策影響性、商業(yè)性和互助性三個(gè)方面進(jìn)行分析，得到了擔(dān)保企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制因素的相關(guān)控制辦法，提出了風(fēng)險(xiǎn)來源的兩個(gè)種類，并且提出了基于內(nèi)部管理、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和認(rèn)證制度的風(fēng)險(xiǎn)管理辦法。

為分析并驗(yàn)證影響融資性擔(dān)保企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制能力的因素，本文借鑒了各國制定的風(fēng)險(xiǎn)控制辦法和相關(guān)研究，構(gòu)建出影響擔(dān)保企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制能力的因素模型，通過問卷調(diào)查并將調(diào)查數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，得到影響因素與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制能力的相關(guān)關(guān)系，為擔(dān)保企業(yè)提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力、制定風(fēng)險(xiǎn)控制制度提供參考。

風(fēng)險(xiǎn)控制能力影響因素模型與假設(shè)

（一）理論模型的構(gòu)建

本文根據(jù)現(xiàn)有的研究成果和對擔(dān)保企業(yè)的調(diào)查，將擔(dān)保企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制能力的影響因素分為四個(gè)方面：風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與評估、風(fēng)險(xiǎn)控制活動(dòng)與信息的交流和監(jiān)督。

風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)境指擔(dān)保企業(yè)內(nèi)部的綜合管理能力，也就是通過企業(yè)綜合管理水平的提高、管理結(jié)構(gòu)的加強(qiáng)以及企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制文化的建立來提高擔(dān)保企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力；風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與評估指擔(dān)保企業(yè)在評估工具、內(nèi)部制度和措施合理性三個(gè)方面，最為直接的影響到擔(dān)保企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制；風(fēng)險(xiǎn)控制活動(dòng)指擔(dān)保企業(yè)所具備的對于各類情況的控制力度和控制方法，主要體現(xiàn)在突發(fā)情況時(shí)的處理辦法和流程，這是風(fēng)險(xiǎn)控制穩(wěn)定性的保證；信息交流和監(jiān)督指擔(dān)保企業(yè)內(nèi)部的交流，以及對于信息和數(shù)據(jù)的合理管理能力、反饋以及運(yùn)用信息進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制監(jiān)督的能力，這是擔(dān)保企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制能力的技術(shù)保障（劉鋼，2012）。

擔(dān)保企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制能力具體體現(xiàn)在兩方面：風(fēng)險(xiǎn)控制有效性和風(fēng)險(xiǎn)控制協(xié)整性。有效性主要強(qiáng)調(diào)對既存和潛在風(fēng)險(xiǎn)的掌控能力和控制水平，協(xié)整性主要強(qiáng)調(diào)擔(dān)保企業(yè)內(nèi)部管理的協(xié)調(diào)性，以及內(nèi)部控制之間有無不良的干預(yù)，從而影響到風(fēng)險(xiǎn)控制的水平。擔(dān)保企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制能力影響因素模型如圖1所示。

圖1 擔(dān)保企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制能力影響因素模型

表1 風(fēng)險(xiǎn)控制能力影響因素的相關(guān)測度

表2 風(fēng)險(xiǎn)控制結(jié)果相關(guān)測度

表3 問卷調(diào)查回收情況和有效比率

表4 自變量成分矩陣和信度分析

表5 因變量信度分析

表7 回歸分析相關(guān)參數(shù)

表8 方差分析相關(guān)系數(shù)

（二）變量說明

風(fēng)險(xiǎn)控制能力影響因素的相關(guān)測度如表1所示，風(fēng)險(xiǎn)控制結(jié)果相關(guān)測度如表2所示。

1.風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)境。本文從五個(gè)方面確定了相關(guān)的測度：三會(huì)一層責(zé)任方面，考察股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)管理層對擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的控制程度；人力資源方面，考察到各級(jí)職能部門的素質(zhì)、數(shù)量和效率問題；組織結(jié)構(gòu)安排方面，考察各個(gè)部門的協(xié)調(diào)一致程度以及是否利于風(fēng)險(xiǎn)管理控制的流暢性；內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制政策和目標(biāo)方面，考察相關(guān)措施制定的合理性，以及風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)的可實(shí)現(xiàn)性；企業(yè)文化方面，強(qiáng)調(diào)整體的擔(dān)保文化是否健康且有利于風(fēng)險(xiǎn)控制，而不僅僅是高管層的意圖。

2.風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和評估。本文從三個(gè)方面確定了相關(guān)的測度：評估工具方面主要涉及相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、客戶信用評價(jià)等風(fēng)險(xiǎn)分析工具的有效性，以及所使用模型的先進(jìn)性和科學(xué)性；內(nèi)部制度方面主要側(cè)重于擔(dān)保企業(yè)在擔(dān)保業(yè)務(wù)過程中，能否遵循法律法規(guī)以及監(jiān)管方的制度要求，是否存在隱蔽行為造成風(fēng)險(xiǎn)隱患；內(nèi)部措施的合理性程度方面主要側(cè)重于風(fēng)險(xiǎn)評估的內(nèi)部措施是否與同業(yè)相比具有一定的先進(jìn)性。

3.風(fēng)險(xiǎn)控制活動(dòng)。本文從三個(gè)方面確定了相關(guān)的測度：在擔(dān)保的審批制度和流程是否有效，流程之間的銜接是否順暢，相關(guān)的安排是否合理等；而計(jì)算機(jī)系統(tǒng)下的風(fēng)險(xiǎn)控制活動(dòng)，是確認(rèn)是否建立了先進(jìn)的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)，并且能夠滿足便捷、高效的業(yè)務(wù)運(yùn)行和風(fēng)險(xiǎn)控制需要，以及計(jì)算機(jī)的安全性；突發(fā)情況的處理主要涉及到對于應(yīng)急狀態(tài)的應(yīng)急處理方案是否合理，以及整個(gè)突發(fā)情況處理過程的規(guī)范性等。

4.信息管理的監(jiān)督。本文從五個(gè)方面制定了相關(guān)測度：財(cái)務(wù)和營業(yè)信息紀(jì)錄主要指通過加強(qiáng)財(cái)務(wù)和營業(yè)信息的紀(jì)錄，并且不斷地完整管理體系的能力；紀(jì)錄控制和數(shù)據(jù)追溯主要考察擔(dān)保企業(yè)的財(cái)務(wù)、管理、重大事件和市場信息的追溯以及流程規(guī)范程度的監(jiān)管；內(nèi)部信息交流的效率和有效程度側(cè)重于溝通的及時(shí)性和有效性，信息交流過程中的保真性；擔(dān)保業(yè)務(wù)發(fā)生后的信息管理辦法，主要考察貸后管理是否良好，以及對于客戶信息的及時(shí)更新。

5.風(fēng)險(xiǎn)控制有效性。本文從三個(gè)方面制定了相關(guān)測度：全部擔(dān)保項(xiàng)目和新發(fā)放擔(dān)保項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度是最為直觀的反應(yīng)，直接的反映出風(fēng)險(xiǎn)控制能力的有效性；對于已發(fā)放擔(dān)保項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)變化情況的確認(rèn)，主要指已經(jīng)完成擔(dān)保業(yè)務(wù)的客戶其償債能力的情況，能夠按照約定期限進(jìn)行還款。

6.風(fēng)險(xiǎn)控制協(xié)整性。本文從四個(gè)方面制定了相關(guān)測度：在政策制定的方向與實(shí)際效果一致性方面，實(shí)際情況能夠較好地反映出政策方向；在不同的政策領(lǐng)導(dǎo)下，擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制內(nèi)部的變動(dòng)情況能夠較好地反映出不同政策下的協(xié)整性；對于統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)控制策略，不同部分的不同策略，以及隨時(shí)間變化前后的不同策略對于風(fēng)險(xiǎn)控制策略的影響，能夠反映出協(xié)整性情況。

（三）提出假設(shè)

針對以上四個(gè)指標(biāo)和兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)控制結(jié)果的分析，本文提出八個(gè)相關(guān)假設(shè)：H1a：風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)境與風(fēng)險(xiǎn)控制有效性成正相關(guān)關(guān)系；H1b：風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與評估與風(fēng)險(xiǎn)控制有效性成正相關(guān)關(guān)系；H1c：風(fēng)險(xiǎn)控制活動(dòng)與風(fēng)險(xiǎn)控制有效性成正相關(guān)關(guān)系；H1d：信息的交流和監(jiān)督與風(fēng)險(xiǎn)控制有效性成正相關(guān)關(guān)系；H2a：風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)境與風(fēng)險(xiǎn)控制協(xié)整性成正相關(guān)關(guān)系；H2b：風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與評估與風(fēng)險(xiǎn)控制協(xié)整性成正相關(guān)關(guān)系；H2c：風(fēng)險(xiǎn)控制活動(dòng)與風(fēng)險(xiǎn)控制協(xié)整性成正相關(guān)關(guān)系；H2d：信息的交流和監(jiān)督與風(fēng)險(xiǎn)控制協(xié)整性成正相關(guān)關(guān)系。

實(shí)證檢驗(yàn)

（一）數(shù)據(jù)收集

本文主要采用擔(dān)保企業(yè)自我評價(jià)形式，通過問卷調(diào)查獲得研究數(shù)據(jù)。樣本取自2014年重慶、北京、上海、深圳、安徽等地的173家擔(dān)保企業(yè)，以現(xiàn)場訪談為主，電話詢問和網(wǎng)絡(luò)電子問卷方式為輔的方式進(jìn)行數(shù)據(jù)的收集。為增強(qiáng)問卷的有效性，在問卷調(diào)查中從以下幾個(gè)方面加以保證：問卷正式發(fā)放前通過先導(dǎo)測試，以增強(qiáng)問卷的清晰度和指標(biāo)的合理性；問卷由各擔(dān)保企業(yè)的高層管理者填寫（見表3）。

表6 因子成分得分系數(shù)矩陣

表9 具體回歸系數(shù)

表10 假設(shè)檢驗(yàn)

（二）信度與效度分析

信度就是信息的可靠性，指測量結(jié)果在一定程度上的一致性和穩(wěn)定性。本文使用Cronbach's α系數(shù)進(jìn)行問卷的信度分析，該數(shù)值在0.65-0.7以上為可接受的范圍，本文以0.65作為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行信度的分析和篩選。自變量成分矩陣和信度分析如表4所示。

通過表5可以看出經(jīng)過旋轉(zhuǎn)后的因子負(fù)載矩陣均滿足探索性因子分析的要求，具有明顯的關(guān)系。此外，各個(gè)因子的Cronbach's α系數(shù)均滿足要求，因此具有較高的信度。

效度也就是有效性，本文主要指相關(guān)測度對于變量的反應(yīng)準(zhǔn)確程度。效度分析可以直觀地表現(xiàn)出擔(dān)保企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制因素的程度。對問卷統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行效度分析，自變量和因變量的KMO值分別為0.826、0.847、0.879、0.821和0.814，均滿足KMO值大于0.8，且顯著性檢驗(yàn)均小于0.001，證明數(shù)據(jù)適于進(jìn)行探索性因子分析。于是通過因子得分系數(shù)矩陣建立起主成分變量，且成分矩陣恰好可以對應(yīng)到本文中的四個(gè)指標(biāo)值（見表6）。

（三）回歸分析與假設(shè)檢驗(yàn)

通過探索性的因子分析可以得到四個(gè)變量對應(yīng)本文的四大影響因素，且分析得到四個(gè)影響因素與風(fēng)險(xiǎn)控制能力有較為顯著的相關(guān)關(guān)系，本文使用SPSS分析軟件分別對四大影響因素與擔(dān)保企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制有效性和協(xié)整性進(jìn)行回歸分析，具體如表7、表8、表9所示。

由此可得到對于不同的因變量各個(gè)指標(biāo)的回歸系數(shù)，回歸方程為：風(fēng)險(xiǎn)控制有效性=0.105*U1+0.199*U2-0.029*U3+0.186*U4；風(fēng)險(xiǎn)控制協(xié)整性=0.189*U1+0.125*U2+0.351*U3+0.130*U4。

根據(jù)上述實(shí)證分析，假設(shè)檢驗(yàn)結(jié)果如表10所示。

（四）實(shí)證結(jié)果的討論

本文認(rèn)為，四大影響因素的提升有助于風(fēng)險(xiǎn)控制能力的增強(qiáng)。然而，風(fēng)險(xiǎn)控制活動(dòng)對風(fēng)險(xiǎn)控制有效性的正向效應(yīng)不顯著。究其原因，首先，現(xiàn)階段我國擔(dān)保企業(yè)很少引入定量化的風(fēng)險(xiǎn)控制工具，更多依靠員工主觀判斷，人為因素的影響使制度難以直接影響風(fēng)險(xiǎn)控制有效性；其次，多數(shù)擔(dān)保企業(yè)成立時(shí)間不長，突發(fā)情況較少，從而無法檢驗(yàn)突發(fā)情況處理規(guī)范對風(fēng)險(xiǎn)控制有效性的影響；最后，對于風(fēng)險(xiǎn)控制規(guī)定較完善的擔(dān)保企業(yè)，其管理的復(fù)雜化削弱了風(fēng)險(xiǎn)控制制度的執(zhí)行效果，因此對風(fēng)險(xiǎn)控制有效性的影響不明顯。

結(jié)論與啟示

本文研究發(fā)現(xiàn)：第一，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制文化制度的建立，內(nèi)部管理水平，信息和數(shù)據(jù)的管理和反饋的能力，明顯影響著企業(yè)對風(fēng)險(xiǎn)的控制。第二，企業(yè)在對擔(dān)保項(xiàng)目進(jìn)行評價(jià)和保后管理時(shí)應(yīng)引入定量化的風(fēng)險(xiǎn)評估工具，以減少人為影響；企業(yè)還應(yīng)建立和完善激勵(lì)約束機(jī)制避免擔(dān)保人員的道德風(fēng)險(xiǎn)行為，并通過培訓(xùn)和提高員工素質(zhì)提升員工執(zhí)行力。第三，企業(yè)在完善內(nèi)部制度的同時(shí)應(yīng)考慮各項(xiàng)制度的有效性，取消繁瑣且不必要的制度，建立更有效率的工作流程。

本文明確指出了影響擔(dān)保企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制能力的主要因素，但對影響因素的完善性和各影響因素之間的關(guān)聯(lián)性，應(yīng)在后續(xù)研究中進(jìn)一步探討。

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本文系國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目（編號(hào)：71171209）與國家自然科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目（編號(hào)：71232004）階段性成果

F832.5

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