■ 李艷雙 石玉蓮 劉潤潤 陳曉萌（河北工業(yè)大學經(jīng)濟管理學院天津 300401）

上市家族企業(yè)文化與績效關(guān)系實證研究

■ 李艷雙 石玉蓮 劉潤潤 陳曉萌（河北工業(yè)大學經(jīng)濟管理學院天津 300401）

本文選取2009-2013年深、滬市的上市家族企業(yè)為研究樣本，探討其企業(yè)文化與企業(yè)績效之間的關(guān)系。文中以是否擁有明確的核心價值觀、家族觀念的強度、變革創(chuàng)新能力、組織學習能力、家族傳承計劃以及承擔社會責任的程度為衡量家族企業(yè)文化的指標，以盈利能力、營運能力、償債能力、股東獲利能力來衡量企業(yè)績效，通過構(gòu)建多個多元回歸方程來對兩者的關(guān)系進行研究，得出相關(guān)的結(jié)論并提出了相應(yīng)的建議。

家族企業(yè) 企業(yè)文化 企業(yè)績效

理論綜述

著名經(jīng)濟學大師Douglass C.North（1993）站在經(jīng)濟發(fā)展史角度指出，作為秩序倫理的基礎(chǔ)，文化本質(zhì)是一種意識形態(tài)。企業(yè)文化通過觀念、知識、意識形態(tài)等在企業(yè)中逐漸產(chǎn)生一種思維模式和行為參照系統(tǒng)，這種思維模式和評價體系影響企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人的決策和企業(yè)員工的行為、信仰，從而使企業(yè)形成一種集體無意識的行為機制，在監(jiān)督約束企業(yè)的各種經(jīng)營管理活動的同時促進企業(yè)的穩(wěn)定持續(xù)增長，但企業(yè)文化的慣性思維性也會阻礙其自身發(fā)展。

Kotter和Heskett（1992）通過對200多家企業(yè)進行研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)文化顯著作用于企業(yè)績效。Kotter教授等將企業(yè)文化分為強力型、策略合理型和靈活適應(yīng)型三個類型。他們通過大量實證和案例研究指出：強有力的文化雖有利于企業(yè)績效的增長，但是無法適應(yīng)企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的快速變化；而策略合理型的企業(yè)文化對于企業(yè)短期發(fā)展有積極影響，但是長期就會出現(xiàn)弊端。本文在遵循范博宏教授家族企業(yè)文化指標體系的基礎(chǔ)上，同時兼顧家族企業(yè)的家族性特征和企業(yè)文化三層次理論來研究家族企業(yè)文化。具體如表1所示。

研究設(shè)計

（一）樣本選取

本文以企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營控制權(quán)為界定家族企業(yè)的主要變量來定義家族企業(yè)：首先，企業(yè)的最終或者實際控制人應(yīng)為自然人；再者企業(yè)前十大股東至少有3人為家族成員或家族聯(lián)盟成員；最后，高層管理團隊中有2名或者2名以上的管理者為家族或家族聯(lián)盟成員。本文篩選2009-2013年的深滬兩市符合標準的上市家族企業(yè)為樣本，并將異常公司剔除出去。

（二）變量設(shè)定

1.主要變量。本文將家族企業(yè)文化作為自變量，將企業(yè)績效作為因變量，其衡量指標及相關(guān)的解釋如表2所示。

2.調(diào)節(jié)變量。國外學者Nahm、Denison等人都將企業(yè)規(guī)模作為調(diào)節(jié)變量加入到測量模型中。國內(nèi)有些學者在我國特有的文化環(huán)境下指出了將企業(yè)性質(zhì)及成立年限作為調(diào)節(jié)企業(yè)文化與企業(yè)績效的變量。本文將企業(yè)成立年限、企業(yè)規(guī)模作為調(diào)節(jié)變量引入到本研究中，具體表示如表3所示。

本文對企業(yè)成立年限進行分組回歸分析，對企業(yè)規(guī)模采用層次回歸分析法，結(jié)果顯示：企業(yè)成立年限和企業(yè)規(guī)模在家族企業(yè)文化和企業(yè)績效之間的關(guān)系中具有顯著調(diào)節(jié)作用。

（三）實證研究

1.家族企業(yè)文化與企業(yè)績效的關(guān)聯(lián)模型?；谏鲜龅睦碚撁枋黾跋嚓P(guān)指標確定，本文構(gòu)建的家族企業(yè)文化與企業(yè)績效的關(guān)聯(lián)模型如圖1所示。

2.家族企業(yè)文化與企業(yè)績效的關(guān)系假設(shè)。H1：在家族企業(yè)中，企業(yè)有明確的核心價值觀與企業(yè)績效正相關(guān)；H1a：在家族企業(yè)中，企業(yè)有明確的核心價值觀與盈利能力正相關(guān)；H1b：在家族企業(yè)中，企業(yè)有明確的核心價值觀與償債能力正相關(guān)；H1c：在家族企業(yè)中，企業(yè)有明確的核心價值觀與營運能力正相關(guān)；H1d：在家族企業(yè)中，企業(yè)有明確的核心價值觀與股東獲利能力正相關(guān)。其中，H2a、H2b、H2c、H2d與H1a、H1b、H1c、H1d類似，即將企業(yè)績效拆分為4個子指標。H3、H4、H5、H6與上述類似，不再贅述。

表1 家族企業(yè)文化指標體系

表2 變量指標設(shè)定

表3 調(diào)節(jié)變量構(gòu)成指標

表4 相關(guān)性分析

表5 多元回歸分析

圖1 家族企業(yè)文化與企業(yè)績效關(guān)聯(lián)模型

H2：家族企業(yè)中，家族觀念的強度與企業(yè)績效負相關(guān)；H3：在家族企業(yè)中，企業(yè)變革創(chuàng)新能力與企業(yè)績效正相關(guān)；H4：在家族企業(yè)中，企業(yè)有家族傳承計劃與企業(yè)績效正相關(guān)；H5：在家族企業(yè)中，企業(yè)的組織學習能力與企業(yè)績效正相關(guān)；H6：在家族企業(yè)中，社會責任履行程度與企業(yè)績效正相關(guān)；H7：企業(yè)成立年限在家族企業(yè)文化與企業(yè)績效的關(guān)系中起調(diào)節(jié)作用；H8：公司規(guī)模在家族企業(yè)文化與企業(yè)績效的關(guān)系中起調(diào)節(jié)作用。

3.相關(guān)性分析。本文用 Pearson 法對自變量、因變量進行了相關(guān)性檢驗。研究結(jié)果顯示，除了假設(shè)H2因顯著性不高而基本不成立外，其他假設(shè)在相關(guān)性上大部分都得到了初步的驗證。具體的分析結(jié)果如表4所示。

4.回歸分析。本文用SPSS19.0統(tǒng)計軟件，依次就家族企業(yè)文化指標（包括價值觀、家族觀念、變革創(chuàng)新、家族傳承、組織學習、社會責任）與企業(yè)績效的指標（包括盈利能力、營運能力、長短期償債能力、股東獲利能力）進行多元回歸。本文的多元回歸檢驗方法全部為強迫進入法，在此以家族企業(yè)文化指標（包括價值觀、家族觀念、變革創(chuàng)新、家族傳承、組織學習、社會責任）與衡量企業(yè)績效的盈利能力為例來介紹多元線性回歸的過程，其它四個不再贅述（見表5）。

據(jù)表5的多元回歸分析數(shù)據(jù)顯示，回歸方程具有顯著意義，而自變量是否有明確的核心價值觀、組織學習和社會責任通過了顯著性檢驗，分別與因變量資產(chǎn)收益率ROA呈一般的正相關(guān)、一般的負相關(guān)和顯著正相關(guān)關(guān)系，故具有統(tǒng)計意義。

根據(jù)回歸分析數(shù)據(jù)得到的標準化回歸方程是：

由以上分析可得，接受H1a，拒絕假設(shè)H5a，接受假設(shè)H6a。

5.實證結(jié)果。實證結(jié)果表明：在上市家族企業(yè)中，企業(yè)有明確的核心價值觀與企業(yè)績效（償債能力除外）呈正相關(guān)；企業(yè)家族觀念的強度與償債能力呈顯著負相關(guān)，與其它企業(yè)績效均為不顯著的負相關(guān)；而變革創(chuàng)新與企業(yè)績效的關(guān)系在相關(guān)性分析中絕大多數(shù)都呈顯著的同向變動，但是在回歸分析中相關(guān)程度大幅下降，只有償債能力指標與股東獲利能力指標通過了顯著性的檢驗，這與其它學者的研究結(jié)果相似，即在正相關(guān)的顯著程度不高；而家族傳承計劃與企業(yè)績效只有盈利能力沒有通過顯著性檢驗，但是與營運能力在相關(guān)性及回歸性分析中都呈現(xiàn)顯著的反向變動，這與文章本來的假設(shè)相悖；組織學習能力與企業(yè)績效的各個指標在相關(guān)性分析中均為顯著的正相關(guān)，但是在回歸性分析中，卻出現(xiàn)了很多負相關(guān)關(guān)系，同樣與原假設(shè)相悖；社會責任大都與企業(yè)績效指標呈顯著的同向變動，與原假設(shè)相同。調(diào)節(jié)變量企業(yè)成立年限與公司規(guī)模均在兩者關(guān)系中起顯著的調(diào)節(jié)作用。

結(jié)論

除了家族傳承計劃、組織學習與企業(yè)績效的部分指標檢驗結(jié)果與原假設(shè)不相符外，大多都與假設(shè)相同且顯著性很高；然而在多個因素影響下的多元回歸分析結(jié)果中，各個指標與企業(yè)績效在相關(guān)性的正負方向上雖沒有大變化，但是多個指標的相互作用使得一些與在相關(guān)性分析中顯示相關(guān)的因素在回歸分析中對企業(yè)績效的部分指標不再顯著，從而使得一些因素沒有進入回歸方程，如變革創(chuàng)新、家族觀念等。

家族企業(yè)需要及早制定家族傳承計劃，以保證家族企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展；組織學習與企業(yè)績效的盈利能力指標和償債能力指標負相關(guān)，這與我國企業(yè)的組織學習現(xiàn)狀有關(guān)；注重家族企業(yè)的變革創(chuàng)新、組織學習及社會責任的承擔有利于企業(yè)績效的提高；家族觀念與企業(yè)績效各個能力指標都呈現(xiàn)不顯著的負相關(guān)，這與本文的研究樣本有很大關(guān)系；家族企業(yè)文化應(yīng)該隨著企業(yè)成立年限的不斷增加，公司規(guī)模的不斷擴大而不斷的調(diào)整完善，以適應(yīng)企業(yè)持續(xù)發(fā)展的需求。

另外，從家族企業(yè)具備家族與企業(yè)二重性的特點考慮，未來的研究還可以深入探討家族文化與家族績效之間的關(guān)系、家族文化與企業(yè)績效之間的相互影響等家族與企業(yè)之間各個方面的關(guān)系問題。

1.儲小平.華人家族企業(yè)的界定[J].經(jīng)濟理論與經(jīng)濟管理，2004（1）

2. Klein, A.Firm Performance and Board Committee Structure[J].Journal of Law and Economics, 1998

3.道格拉斯·諾斯.制度、制度變遷與經(jīng)濟績效[M].上海人民出版社，2008

4. Kotter.P,Heskett.J.L.Corporate culture and performance[M]. New York: The Press,1999

5.范博宏.關(guān)鍵世代[M].東方出版社，2012

本文為河北省自然科學基金項目（G2014202106）階段性成果

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