邵華

摘 要：循環(huán)經(jīng)濟的實施，促進了現(xiàn)代財務(wù)理論的深刻變化。從可持續(xù)發(fā)展角度而言，現(xiàn)代財務(wù)理論需要充實新的理論內(nèi)容，展開新的研究視角，進行新的理論創(chuàng)新。鑒于此，主要闡述了研究環(huán)境資本與循環(huán)經(jīng)濟下可持續(xù)發(fā)展財務(wù)的意義和可持續(xù)發(fā)展理念下的傳統(tǒng)財務(wù)學(xué)困境的基本問題，探討了以環(huán)境資本理念推動循環(huán)經(jīng)濟下現(xiàn)代財務(wù)學(xué)的可持續(xù)發(fā)展等問題。

關(guān)鍵詞：環(huán)境資本;循環(huán)經(jīng)濟;可持續(xù)發(fā)展;財務(wù)

隨著人類社會可持續(xù)發(fā)展的深入，循環(huán)經(jīng)濟的實施，促進了現(xiàn)代財務(wù)理論的深刻變化。此前的財務(wù)理論體系盡管已在傳統(tǒng)理論范圍內(nèi)達到了相當(dāng)高度，但面對可持續(xù)發(fā)展潮流就顯得理論上準(zhǔn)備不足和實踐上應(yīng)接不暇。究其原因，就是基于公司治理為核心的財務(wù)理論是從公司運行的自身出發(fā)來構(gòu)建的，缺乏對環(huán)境的應(yīng)對和應(yīng)用是它的一個重大缺陷。以往的研究多是將環(huán)境責(zé)任納入到企業(yè)社會責(zé)任中，而不是將環(huán)境作為一種獨立資本來研究企業(yè)和財務(wù)發(fā)展。從可持續(xù)發(fā)展角度而言，現(xiàn)代財務(wù)理論需要充實新的理論內(nèi)容，展開新的研究視角，進行新的理論創(chuàng)新。

一、研究環(huán)境資本與循環(huán)經(jīng)濟下可持續(xù)發(fā)展財務(wù)的意義

從發(fā)展趨勢來看，將環(huán)境經(jīng)濟學(xué)、財務(wù)學(xué)等學(xué)科進行交叉融合研究，通過公司治理和委托代理路徑將環(huán)境資本融入可持續(xù)發(fā)展財務(wù)研究，其意義重大。

1.將環(huán)境上升為企業(yè)必須面對的資本問題?？沙掷m(xù)發(fā)展的核心是環(huán)境問題，環(huán)境資本的出現(xiàn)改變了企業(yè)生存和發(fā)展的模式及方向。企業(yè)對物資資本和人力資本的雙重路徑依賴已無法解釋和應(yīng)對新經(jīng)濟的發(fā)展，這就需要通過第三重路徑依賴：用環(huán)境資本來解釋企業(yè)生存發(fā)展和財務(wù)活動。

2.將環(huán)境資本嵌入企業(yè)活動中是一種新型的委托代理關(guān)系。環(huán)境資本的提出改變了公司治理的基本邏輯和委托代理關(guān)系的范圍內(nèi)容，奠定了現(xiàn)代財務(wù)研究的基礎(chǔ)和學(xué)科發(fā)展境界。

3.環(huán)境資本的嵌入擴大了財務(wù)主體、對象和要素的研究，拓展了公司治理的責(zé)任范圍，改變了財務(wù)決策的內(nèi)容和方式，影響了財務(wù)報告的內(nèi)容和范圍一擴展了財務(wù)分析的對象和方法。這一系列變化都涉及學(xué)科定位、理論創(chuàng)新。

4.環(huán)境資本的嵌入將現(xiàn)代財務(wù)理論推進到一個更新的研究階段，不僅影響財務(wù)理論發(fā)展，還將對會計學(xué)、企業(yè)管理理論的研究和應(yīng)用產(chǎn)生積極的影響。尤其是在環(huán)境會計和環(huán)境管理會計已經(jīng)取得相當(dāng)理論研究成果的情況下，運用其成果和豐富理論內(nèi)容，創(chuàng)新以環(huán)境財務(wù)理論為核心的可持續(xù)發(fā)展財務(wù)。

二、可持續(xù)發(fā)展理念下的傳統(tǒng)財務(wù)學(xué)困境的基本問題：環(huán)境資本缺失

隨著可持續(xù)發(fā)展作為現(xiàn)代社會發(fā)展的一個基本問題受到廣泛關(guān)注，人們對于經(jīng)濟、企業(yè)活動服從于可持續(xù)發(fā)展的要求也越來越高。人們對于生態(tài)環(huán)境在可持續(xù)發(fā)展中的作用認(rèn)識在不斷深入，要求經(jīng)濟、社會和自然環(huán)境協(xié)調(diào)發(fā)展，企業(yè)應(yīng)當(dāng)成為與社會和諧、人類相融、人環(huán)相安、持續(xù)發(fā)展的經(jīng)濟組織。企業(yè)的生存發(fā)展更多地依賴環(huán)境的保護和改善、自然資源的循環(huán)利用?，F(xiàn)代財務(wù)學(xué)的發(fā)展也不可避免地要與社會經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展相適應(yīng)，其本身也成為社會經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的基本內(nèi)容，二者密不可分?，F(xiàn)代財務(wù)學(xué)與經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展相互關(guān)系是多方面的，但都與環(huán)境問題緊密相連。

把環(huán)境因素納入到財務(wù)體系，創(chuàng)新以可持續(xù)發(fā)展為導(dǎo)向的財務(wù)模式，從企業(yè)層面探討解決可持續(xù)發(fā)展所必須應(yīng)對的生態(tài)環(huán)境保護和資源效率、節(jié)能減排等問題，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

與人類生產(chǎn)活動一樣，環(huán)境也存在著再生產(chǎn)問題。但環(huán)境再生產(chǎn)周期要遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯遲于經(jīng)濟再生產(chǎn)周期。這存在兩種情形：一是由環(huán)境破壞導(dǎo)致環(huán)境再生產(chǎn)規(guī)律紊亂，最終結(jié)果是人類生產(chǎn)和經(jīng)濟的被破壞;二是把經(jīng)濟活動控制在環(huán)境再生產(chǎn)的范圍之內(nèi)或同步，這又有兩種情況，或是通過對環(huán)境的補償來達到盡量與經(jīng)濟再生產(chǎn)活動一致，或是完全把經(jīng)濟活動控制在環(huán)境再生產(chǎn)的節(jié)奏或范圍之內(nèi)。不論是何種情況，環(huán)境問題都是經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展發(fā)展的關(guān)鍵因素。

環(huán)境再生產(chǎn)問題的提出，凸顯了現(xiàn)代財務(wù)學(xué)可持續(xù)發(fā)展面臨的三大問題：一是現(xiàn)代財務(wù)學(xué)與經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的關(guān)系;二是現(xiàn)代財務(wù)學(xué)與學(xué)科建設(shè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)系;三是現(xiàn)代財務(wù)學(xué)自身可持續(xù)發(fā)展的關(guān)系。環(huán)境因素成為影響和推動現(xiàn)代財務(wù)學(xué)可持續(xù)發(fā)展的重要外部因素，又是企業(yè)財務(wù)行為的決定因素之一，亦是財務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略的重要基礎(chǔ)。所以，基于環(huán)境視角研究現(xiàn)代財務(wù)學(xué)的可持續(xù)發(fā)展就是現(xiàn)代財務(wù)學(xué)的新起點和新領(lǐng)域。

隨著我國可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實施，針對企業(yè)制定的環(huán)境保護法規(guī)和環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)日益增多、環(huán)境管制的日益加強、社會公眾環(huán)境保護意識的日益高漲，都使得企業(yè)必須以“資源節(jié)約”和“環(huán)境友好”為導(dǎo)向，對發(fā)展戰(zhàn)略進行調(diào)整。將環(huán)境從影響因素提升至資本層面，才能形成理論上的研究高度、實踐中的行為約束和運行中的原則指導(dǎo)。“環(huán)境資本”的缺失是傳統(tǒng)財務(wù)學(xué)研究與發(fā)展的困境，也是現(xiàn)代財務(wù)學(xué)發(fā)展的破解之題。必須按照可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的要求，擴展現(xiàn)代財務(wù)學(xué)的研究內(nèi)容和領(lǐng)域。

三、以環(huán)境資本理念推動循環(huán)經(jīng)濟下現(xiàn)代財務(wù)學(xué)的可持續(xù)發(fā)展

以可持續(xù)發(fā)展理論為基礎(chǔ)，把環(huán)境資本納入現(xiàn)代財務(wù)學(xué)，構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展的現(xiàn)代財務(wù)學(xué)，其關(guān)鍵點體現(xiàn)在以下幾個方面。

1.推進環(huán)境資本的確立，把現(xiàn)代財務(wù)學(xué)圍繞環(huán)境資本進行創(chuàng)新和構(gòu)建，使企業(yè)財務(wù)行為具有可持續(xù)發(fā)展理論基礎(chǔ)和動力源。社會經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展要求形成了資源生態(tài)環(huán)境對企業(yè)生存發(fā)展的硬約束，這種約束在很大程度上通過政府規(guī)制來實現(xiàn)，這決定了環(huán)境資本在企業(yè)生存發(fā)展中的獨特地位和作用。環(huán)境資本作為一種資本形式和企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的依賴路徑，支配和決定著企業(yè)必須服從環(huán)境約束，支配和決定著企業(yè)在經(jīng)營管理中把環(huán)境約束作為一種行為規(guī)則。環(huán)境資本既是現(xiàn)代企業(yè)的重路徑依賴，又是社會、公眾和政府對于企業(yè)基于環(huán)境的經(jīng)營管制權(quán)力的來源，更是企業(yè)在現(xiàn)代經(jīng)濟下循環(huán)經(jīng)濟獲得超級權(quán)益的根源。

環(huán)境負(fù)外部性約束企業(yè)通過主動構(gòu)建環(huán)境資本來達到減少環(huán)境損失的責(zé)任和支付，表現(xiàn)為通過環(huán)境所有權(quán)和環(huán)境使用權(quán)的實現(xiàn)，在環(huán)境改善和優(yōu)先發(fā)展的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)環(huán)境效率和企業(yè)責(zé)任，獲得環(huán)境利益和超級權(quán)益。環(huán)境資本既是環(huán)境效率的實現(xiàn)路徑，也是環(huán)境責(zé)任的載體，更是企業(yè)獲得超級利益的一種渠道。這還解釋了企業(yè)與環(huán)境資本的關(guān)系：對那些對環(huán)境不依賴或依賴較弱的企業(yè)，就不存在獲取與環(huán)境相關(guān)的利益;而隨著企業(yè)對環(huán)境依賴強度的增加，環(huán)境資本的作用相應(yīng)增加，企業(yè)獲得環(huán)境利益的機會也相應(yīng)增加，企業(yè)承擔(dān)的環(huán)境責(zé)任也相應(yīng)增加。

2.推進環(huán)境權(quán)的落實，是現(xiàn)代財務(wù)學(xué)可持續(xù)發(fā)展的現(xiàn)實基礎(chǔ)，也是現(xiàn)代財務(wù)學(xué)可持續(xù)發(fā)展需要解決的基本問題。由于環(huán)境權(quán)所賦予的核心內(nèi)容，擁有環(huán)境權(quán)就在很大程度上擁有資源、環(huán)境的利用權(quán)利。從財務(wù)學(xué)角度看，環(huán)境權(quán)作為一項特殊的公權(quán)資產(chǎn)，體現(xiàn)在企業(yè)權(quán)益中，是一種超級權(quán)益，這種超級權(quán)益造成了企業(yè)所有者權(quán)益與資產(chǎn)負(fù)債關(guān)系發(fā)生改變，同時在企業(yè)盈余分配中形成新的格局。 ? 、

環(huán)境權(quán)作為環(huán)境資本的實現(xiàn)方式，代表著企業(yè)獲得了相應(yīng)的機會和能力，這都是在滿足環(huán)境約束和環(huán)境規(guī)制下實現(xiàn)的。

3.推進環(huán)境成本內(nèi)化的過程，是現(xiàn)代財務(wù)學(xué)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)工作，也是環(huán)境資本作為現(xiàn)代財務(wù)學(xué)可持續(xù)發(fā)展理論支撐的必然結(jié)果。環(huán)境外部成本內(nèi)化是現(xiàn)代財務(wù)可持續(xù)發(fā)展面臨的新問題。

4.推進企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的轉(zhuǎn)變，是現(xiàn)代財務(wù)學(xué)可持續(xù)發(fā)展的重要認(rèn)識和關(guān)鍵環(huán)節(jié)。傳統(tǒng)財務(wù)學(xué)是從物質(zhì)資本和人力資本角度來認(rèn)識企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展目標(biāo)，傳統(tǒng)財務(wù)學(xué)下的企業(yè)經(jīng)營發(fā)展目標(biāo)就主要是一般經(jīng)濟人和公民經(jīng)濟人下的目標(biāo)模式。一般經(jīng)濟人強調(diào)物質(zhì)資本依賴下的企業(yè)，利潤最大化成為企業(yè)的初始目標(biāo)。但企業(yè)不僅是“一般經(jīng)濟人”、“公民經(jīng)濟人”，還是“環(huán)境經(jīng)濟人”。這些使企業(yè)不得不重構(gòu)企業(yè)目標(biāo)。企業(yè)的存在價值首先在于滿足社會需求，同時以獲得利潤作為回報。環(huán)境資本效率慨念也就應(yīng)貫穿于企業(yè)財務(wù)的各項決策中。

5.推進并注重企業(yè)環(huán)境投資績效，是現(xiàn)代財務(wù)學(xué)可持續(xù)發(fā)展的重要決策和基本手段。環(huán)境資本化是企業(yè)對環(huán)境投資形成的環(huán)境投資績效。

對環(huán)境投資績效研究的主要是投資和支出兩個方面。從直接投資而言，企業(yè)的環(huán)境投資既是會計意義上的支出，又是資本意義上的積累。企業(yè)對環(huán)境的持續(xù)投資支出不僅是企業(yè)競爭力的提升，也應(yīng)視作是環(huán)境資本的構(gòu)建，這種“額外成本”因“資本性支出”而形成“索取權(quán)”。從間接投資而言，環(huán)境生態(tài)補償原則。其實質(zhì)是，環(huán)境投資受益者和付費者隨著其投資和付費的制度化和經(jīng)?；?，這種環(huán)境投資就成為其獲得環(huán)境利益的基本途徑和形式。環(huán)境支出的一個重要方面是政府的投資，是政府為經(jīng)濟創(chuàng)造發(fā)展條件的一種付出。更重要的是推進環(huán)境的資本化過程，并成為環(huán)境資本的最大擁有者。

環(huán)境資本的提出對現(xiàn)代財務(wù)學(xué)發(fā)展提出了新的挑戰(zhàn)。基于環(huán)境資本的現(xiàn)代財務(wù)學(xué)可持續(xù)發(fā)展，不僅需要從理論上進行深入研究，更需要通過一系列政策、措施、制度來推進。經(jīng)濟再生產(chǎn)、環(huán)境再生產(chǎn)，使得現(xiàn)代財務(wù)學(xué)發(fā)展有了新的視野、新的嵌入角度和新的創(chuàng)新基礎(chǔ)。有別于傳統(tǒng)財務(wù)學(xué)的理論架構(gòu)和發(fā)展模式，現(xiàn)代財務(wù)學(xué)在環(huán)境資本推動下正開創(chuàng)和呈現(xiàn)新的戰(zhàn)略思維。

結(jié)語

環(huán)境資本的提出使企業(yè)生存發(fā)展路徑由此前的物質(zhì)資本與人力資本雙重路徑依賴轉(zhuǎn)化為三重路徑依賴。在這個過程中環(huán)境資本通過公司治理及委托代理的實施和作用，在資本結(jié)構(gòu)、投融資、資金運營、利益分配、財務(wù)報告、財務(wù)決策和發(fā)展戰(zhàn)略等各個環(huán)節(jié)中體現(xiàn)出來，形成新的財務(wù)運行態(tài)勢。

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