作者簡(jiǎn)介：孫蒙（1981-），女，江蘇省揚(yáng)州市人，揚(yáng)州市職業(yè)大學(xué)，教師，研究方向：金融學(xué)。

引言

個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的核心是根據(jù)客戶(hù)的資產(chǎn)狀況與風(fēng)險(xiǎn)偏好來(lái)實(shí)現(xiàn)客戶(hù)的需求與目標(biāo)，就是盡力減少客戶(hù)對(duì)于未來(lái)財(cái)務(wù)狀況的擔(dān)心與焦慮，由商業(yè)銀行利用自身的優(yōu)勢(shì)來(lái)幫助客戶(hù)打理資產(chǎn)。從2003年起國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行推出個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品之后，不久便呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，理財(cái)業(yè)務(wù)已成為商業(yè)銀行最具有競(jìng)爭(zhēng)力的服務(wù)之一。揚(yáng)州地處中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度最快的長(zhǎng)三角地區(qū)，截至到2014年底，共有不同規(guī)模的法人銀行和全國(guó)性銀行的分支機(jī)構(gòu)18家，近兩年來(lái)，商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品從銷(xiāo)售數(shù)量和規(guī)模上更是呈爆發(fā)式增長(zhǎng)。

一、揚(yáng)州市商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展及其原因

（一）居民收入提高，理財(cái)需求增加

隨著改革開(kāi)放的日益深化，人民的生活日益改善，激發(fā)了人們對(duì)于投資的熱情?？v觀2008年到2014年揚(yáng)州城鎮(zhèn)居民可支配收入的變化，銀行理財(cái)客戶(hù)資源擴(kuò)大就不難理解。（如下圖——揚(yáng)州城鎮(zhèn)居民可支配收入）

2012年8月，我市出臺(tái)《揚(yáng)州市城鄉(xiāng)居民收入倍增行動(dòng)計(jì)劃（2012-2016）》，明確提出：以2011年為基數(shù)，到2016年實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)居民收入倍增，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入達(dá)49560元，農(nóng)民人均純收入達(dá)22440元，全市年收入5萬(wàn)-10萬(wàn)元收入群體占勞動(dòng)者的比例達(dá)40%以上。

（二）投資渠道增加，人們更加理性

隨著居民可支配收入的不斷上漲，金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也不再單一，包括存款、現(xiàn)金、股票、債券、保險(xiǎn)、外匯等等。而股票、債券、基金、期貨市場(chǎng)的不斷擴(kuò)大，個(gè)人也可以進(jìn)行現(xiàn)匯買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)，多樣化的選擇為居民提供了更多資產(chǎn)保值增值的渠道和機(jī)會(huì)。在投資過(guò)程中，人們更加理性，期待收益的同時(shí)也擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)。另外和居民可支配收入同步增長(zhǎng)的還有居民儲(chǔ)蓄存款，所以，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值、增值是人們的迫切需要，而個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品能滿(mǎn)足居民的這一金融需求。商業(yè)銀行的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)以其低風(fēng)險(xiǎn)、投資渠道廣、更專(zhuān)業(yè)、收益穩(wěn)定等優(yōu)勢(shì)獲得廣大投資者的青睞。目前大部分商業(yè)銀行主要依靠開(kāi)展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)來(lái)維護(hù)客戶(hù)，增加營(yíng)業(yè)收入擴(kuò)大自身利潤(rùn)。

（三）社會(huì)制度變革，推動(dòng)理財(cái)業(yè)務(wù)

居民的醫(yī)療、養(yǎng)生和子女的教育，在人們的生活開(kāi)支中，占的比重會(huì)越來(lái)越大，而這些開(kāi)支隨著國(guó)家相關(guān)制度的改革，已經(jīng)減輕，但是只是基本保障而已，如果想得到更高層次的，更好條件的醫(yī)療和教育，還得依靠自身的財(cái)富，理財(cái)無(wú)疑是增長(zhǎng)財(cái)富的重要途徑之一；另外個(gè)人住房支出是人生當(dāng)中非常大的一筆支出，高房?jī)r(jià)成為當(dāng)代人的首要壓力，通過(guò)恰當(dāng)?shù)睦碡?cái)可以減輕一部分經(jīng)濟(jì)壓力，也使得個(gè)人理財(cái)?shù)男枨笕找嬖黾?。個(gè)人理財(cái)?shù)男枨蠓绞莻€(gè)人，中國(guó)人口巨大，世界第一，無(wú)疑對(duì)推動(dòng)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)起著重要的作用。

（四）信息技術(shù)進(jìn)步，便捷金融服務(wù)

網(wǎng)上銀行和手機(jī)銀行的發(fā)展也推動(dòng)著商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展，它為客戶(hù)提供了便捷的服務(wù)，客戶(hù)可以隨時(shí)隨地地辦理理財(cái)業(yè)務(wù)，不必受到時(shí)間和空間的限制?，F(xiàn)在揚(yáng)州的商業(yè)銀行不用說(shuō)全國(guó)性大中型銀行的分支機(jī)構(gòu)，連規(guī)模較小的農(nóng)村商業(yè)銀行也有網(wǎng)上和手機(jī)銀行的服務(wù)，在信息技術(shù)上，各家銀行都做的比較完善，電子和技術(shù)的競(jìng)爭(zhēng)的勢(shì)頭十分強(qiáng)勁，這對(duì)于廣大客戶(hù)選擇銀行理財(cái)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一件很好的事情。對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，在創(chuàng)造利潤(rùn)的同時(shí)降低了銀行的運(yùn)營(yíng)成本。而且，層出不窮的電子新技術(shù)，在提高銀行的運(yùn)行效率和改善服務(wù)的同時(shí)，還能夠開(kāi)發(fā)出更多新的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)品種。

二、揚(yáng)州市商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀

揚(yáng)州現(xiàn)在共有商業(yè)銀行18家，其中國(guó)有控股大型商業(yè)銀行分行有4家，城市商業(yè)銀行3家，農(nóng)村商業(yè)銀行2家，股份制銀行8家，另外還有一家郵政儲(chǔ)蓄銀行。每家商業(yè)銀行都有各自的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)。

縱觀商業(yè)銀行的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品，按照資金的投向可以劃分為貨幣型理財(cái)產(chǎn)品、債券型理財(cái)產(chǎn)品、貸款類(lèi)銀行信托理財(cái)產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。

貨幣型理財(cái)產(chǎn)品，所有的商業(yè)銀行都有出售，比如江蘇銀行的《聚寶財(cái)富穩(wěn)贏產(chǎn)品》、揚(yáng)州市農(nóng)村商業(yè)銀行的《匯財(cái)之舟》、債券型理財(cái)產(chǎn)品大部分銀行也有，比如中信銀行的《優(yōu)債計(jì)劃》、中國(guó)銀行的《中銀穩(wěn)富》。信托類(lèi)產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，全國(guó)性銀行比地方性的小銀行做的多。信托類(lèi)產(chǎn)品，比如工商銀行的“南太湖項(xiàng)目”、招商銀行的“金葵花信托理財(cái)”。結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品近些年來(lái)更是新秀和熱門(mén)，有的和利率掛鉤，有的和匯率掛鉤，有的和股市掛鉤，更多的組合投資于多個(gè)領(lǐng)域，甚至是海外市場(chǎng)。讓人們的理財(cái)渠道更加的寬廣，收益更加的多元。

現(xiàn)在商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)主要呈現(xiàn)下面幾個(gè)特點(diǎn)

（一）國(guó)有控股銀行在個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額逐年減少

市場(chǎng)份額是某家或某幾家企業(yè)在市場(chǎng)中所占比例，反映了產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)或壟斷程度，一般用行業(yè)中前幾位企業(yè)銷(xiāo)售收入占比來(lái)表示，其計(jì)算公式為：

式中，Xi為X產(chǎn)業(yè)第i位企業(yè)銷(xiāo)售收入，N為X產(chǎn)業(yè)內(nèi)全部企業(yè)數(shù)，因此分子表示前n位企業(yè)銷(xiāo)售收入之和。2009年到2013年，市場(chǎng)份額前四名穩(wěn)定產(chǎn)生于中農(nóng)工建交五大銀行中，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額如下所示：

從圖上可以看出，2009至2013年期間，我國(guó)銀行業(yè)理財(cái)業(yè)務(wù)市場(chǎng)中，份額前四名的銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)總額占比下降，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)市場(chǎng)被其他中小銀行搶占，包括廣大、招商、中心、華夏、民生等等。對(duì)于揚(yáng)州地區(qū)來(lái)說(shuō)，主要就是招商銀行和中信銀行的市場(chǎng)占有率高。農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)雖然理財(cái)市場(chǎng)份額一直不高，但是對(duì)揚(yáng)州市農(nóng)村商業(yè)銀行的調(diào)查顯示，去年市場(chǎng)份額的增長(zhǎng)速度竟然高達(dá)60%。

（二）個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品以短期為主

金融危機(jī)以后，投資者都更傾向于持有流動(dòng)性較強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)較小、安全性較高的短期類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品。在這些短期類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品中，尤其以超短期類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品受到投資者的親睞。超短期類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品是指期限在一個(gè)月以下的理財(cái)產(chǎn)品，有著接近于銀行活期存款的高流動(dòng)性，其收益率確是銀行活期存款完全無(wú)法比擬的。普益財(cái)富所統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，2014年銀行發(fā)行的一個(gè)月至三個(gè)月的短期類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品占到銀行理財(cái)產(chǎn)品總數(shù)目的約70%，六個(gè)月內(nèi)的理財(cái)產(chǎn)品更是達(dá)到了90%。

（三）個(gè)人理財(cái)資金投向多個(gè)行業(yè)

商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)資金所投資產(chǎn)中，債券類(lèi)資產(chǎn)、理財(cái)直接融資工具、股票/基金類(lèi)資產(chǎn)和非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)等都實(shí)現(xiàn)了行業(yè)分布的登記，這些行業(yè)的劃分以國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2011年行業(yè)分類(lèi)作為標(biāo)準(zhǔn)，共分為20個(gè)一級(jí)行業(yè)和96個(gè)二級(jí)行業(yè)。截至2014年6月30日，理財(cái)資金實(shí)際投向了80多個(gè)二級(jí)行業(yè)，投資余額位列前15的行業(yè)總量為5.59萬(wàn)億元，其中持倉(cāng)比例較高的行業(yè)包括：多行業(yè)（16.61%）、其他金融業(yè)（11.04%）、商務(wù)服務(wù)業(yè)（7.72%）和貨幣金融服務(wù)業(yè)（6.03%）。

（四）各家銀行綜合理財(cái)能力不穩(wěn)定

據(jù)權(quán)威部門(mén)從商業(yè)銀行的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行能力、收益能力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力、理財(cái)產(chǎn)品的豐富性、信息披露的規(guī)范性等等角度得出一個(gè)加權(quán)平均的理財(cái)綜合能力，通過(guò)觀察，從2012年到2014年，我們發(fā)現(xiàn)連續(xù)三年排名在前十名的只有一家銀行：光大銀行。光大銀行的陽(yáng)光理財(cái)產(chǎn)品，享譽(yù)全國(guó)，在揚(yáng)州也是家喻戶(hù)曉，通過(guò)對(duì)光大銀行揚(yáng)州分行的走訪(fǎng)，我們得知該銀行從2011年進(jìn)駐揚(yáng)州以來(lái)，雖然網(wǎng)點(diǎn)很少，然而依托光大總行和江蘇分行的強(qiáng)大背景和技術(shù)支持，年年盈利，個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品受到廣大投資者的歡迎，在同行業(yè)中，收益率領(lǐng)先。另外江蘇銀行表現(xiàn)在2014年也十分搶眼，一躍進(jìn)入個(gè)人理財(cái)前八強(qiáng)，更是在風(fēng)險(xiǎn)控制方面名列全國(guó)第一。其他各家銀行個(gè)人理財(cái)綜合業(yè)績(jī)忽上忽下，不穩(wěn)定。例如一度風(fēng)光的中信銀行，在2014年末已經(jīng)排除出前十名以外。

三、商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的前景

（一）從分業(yè)到混業(yè)的制度的轉(zhuǎn)變，給個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)帶來(lái)更大的機(jī)遇

我國(guó)目前是分業(yè)經(jīng)營(yíng)的監(jiān)管模式，國(guó)內(nèi)個(gè)人理財(cái)發(fā)展受到了很大的限制，比如私人銀行業(yè)務(wù)沒(méi)有辦法真正區(qū)別于一般零售客戶(hù)業(yè)務(wù)。簡(jiǎn)單投資組合的疊加，無(wú)法創(chuàng)新，沒(méi)有能力提供長(zhǎng)期的系統(tǒng)的理財(cái)方案，即使現(xiàn)在有些大銀行，比如中國(guó)工商銀行，是國(guó)內(nèi)私人銀行業(yè)務(wù)規(guī)模最大的銀行，它提供的個(gè)性化綜合服務(wù)還是只停留于向信托公司、保險(xiǎn)公司等推介客戶(hù)。銀行一般能從被推介的第三方金融機(jī)構(gòu)處獲得一定的推介傭金。分業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融制度下，商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)范圍僅限于傳統(tǒng)的銀行領(lǐng)域，這使得國(guó)外商業(yè)銀行提供的跨銀行、保險(xiǎn)及證券領(lǐng)域的全面的理財(cái)業(yè)務(wù)，目前無(wú)法在國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行全面鋪開(kāi)。例如，在投資于掛鉤標(biāo)的為股票的期權(quán)類(lèi)衍生產(chǎn)品的，在到期投資者在期權(quán)執(zhí)行有虧損的情況下，在贖回時(shí)只能以現(xiàn)金形式支付。而如果是在發(fā)達(dá)的混業(yè)的金融市場(chǎng)上，在投資者期權(quán)執(zhí)行有虧損的情況下，贖回時(shí)以股票形式支付，使投資者持有股票資產(chǎn)，雖在產(chǎn)品贖回時(shí)股票的票面價(jià)格有一定的損失，但只要投資者不立即拋售股票，就有機(jī)會(huì)在股票價(jià)格上升后再拋售股票，從而有機(jī)會(huì)減少投資損失，而不用立即鎖定理財(cái)產(chǎn)品的投資虧損。由于國(guó)內(nèi)監(jiān)管上的限制，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)行的這類(lèi)產(chǎn)品到期時(shí)只能以現(xiàn)金的形式支付，在到期產(chǎn)品有虧損或收益不理想的情況下，投資者只能立即鎖定虧損或不理想的投資回報(bào)。目前我國(guó)在分業(yè)經(jīng)營(yíng)和混業(yè)經(jīng)營(yíng)的過(guò)渡階段，如果進(jìn)入混業(yè)經(jīng)營(yíng)，那么個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)將進(jìn)入又一個(gè)高速發(fā)展的時(shí)期。

（二）給分支機(jī)構(gòu)下發(fā)設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品的權(quán)限

通過(guò)同學(xué)們的走訪(fǎng)和對(duì)各家銀行網(wǎng)上銀行的跟蹤，發(fā)現(xiàn)目前國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行下轄各級(jí)分行只負(fù)責(zé)銷(xiāo)售理財(cái)產(chǎn)品、提供理財(cái)服務(wù)，主要還是依靠總行創(chuàng)新研發(fā)個(gè)人理財(cái)?shù)钠贩N。分行一級(jí)幾乎沒(méi)有研發(fā)理財(cái)產(chǎn)品的權(quán)限。其實(shí)不同的地方有不同的投資機(jī)會(huì)，不同的地區(qū)有不同的投資需求，有條件的準(zhǔn)予其按照現(xiàn)有產(chǎn)品或當(dāng)?shù)貙?shí)際情況，設(shè)計(jì)研發(fā)適用性強(qiáng)、針對(duì)性高的區(qū)域性特色個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品，適當(dāng)擴(kuò)大分支機(jī)構(gòu)研發(fā)理財(cái)產(chǎn)品的權(quán)限，這既能滿(mǎn)足客戶(hù)的個(gè)性化需求，穩(wěn)定和擴(kuò)展產(chǎn)品客戶(hù)群，又能提高銀行的整體競(jìng)爭(zhēng)力。但是這樣做風(fēng)險(xiǎn)很大，總行不能不聞不問(wèn)，要監(jiān)督指導(dǎo)相結(jié)合，提高分支機(jī)構(gòu)研發(fā)的能力。

（三）商業(yè)銀行加強(qiáng)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防范

商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)會(huì)面臨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，法律風(fēng)險(xiǎn)，操作風(fēng)險(xiǎn)等等風(fēng)險(xiǎn).而其中市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是最重要的。自2014年11月22日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)至5.6%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.75%，從這次降息看對(duì)商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品的收益率是個(gè)不利消息，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益下降。但是收益的利潤(rùn)空間隨著利率的下調(diào)進(jìn)一步縮小。我國(guó)利率市場(chǎng)化步伐加快，會(huì)導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，這對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，無(wú)疑帶來(lái)不小的壓力。因此，商業(yè)銀行為避免市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該靈活利用金融衍生產(chǎn)品進(jìn)行套期保值。當(dāng)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資組合中包含較多的非流動(dòng)性的資產(chǎn)，且該資產(chǎn)以低于公平水平的市場(chǎng)價(jià)值的價(jià)格出售時(shí)，就可能引發(fā)產(chǎn)品的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，為防止流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該設(shè)立期限錯(cuò)配限額。

（四）提高理財(cái)人員的素質(zhì)

商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展需要高素質(zhì)的理財(cái)隊(duì)伍，并且，只有擁有足夠的理財(cái)產(chǎn)品人才才能夠有效提升自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前，在商業(yè)銀行理財(cái)從業(yè)人員中，大都都只注重提升銷(xiāo)售方法和技巧，而忽略了國(guó)家的相關(guān)政策和金融市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)客戶(hù)最為關(guān)心的理財(cái)資金的運(yùn)作方式等各種細(xì)節(jié)都不夠了解。所以，商業(yè)銀行需要具有針對(duì)性的為理財(cái)從業(yè)者提供培訓(xùn)機(jī)會(huì)，讓他們真正掌握理財(cái)所需的各方面專(zhuān)業(yè)知識(shí)。打造和培養(yǎng)具有創(chuàng)新型的理財(cái)產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)需要外部招聘與內(nèi)部培訓(xùn)并進(jìn)。在外部招聘上，需要引入具備理財(cái)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的、精通理財(cái)規(guī)劃的人才，發(fā)揮出其專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)。在內(nèi)部培訓(xùn)上，需要對(duì)理財(cái)工作者進(jìn)行定期、有針對(duì)性的理財(cái)專(zhuān)業(yè)培訓(xùn)，同時(shí)，可以定時(shí)進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)學(xué)習(xí)，讓員工到金融行業(yè)發(fā)展較為先進(jìn)的地方進(jìn)行交流和學(xué)習(xí)，從而打造高水平的理財(cái)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)。理財(cái)人員除了業(yè)務(wù)水平較高以外還必須加強(qiáng)個(gè)人道德修養(yǎng)。2012年11月30日的有關(guān)報(bào)道指出，擁有華夏銀行上海嘉定支行的“中鼎財(cái)富投資中心（有限合伙）入伙計(jì)劃”的投資者要求其兌付首期已經(jīng)到期的理財(cái)產(chǎn)品本息，但是華夏銀行方面根本無(wú)法兌現(xiàn)承諾。深究原因，竟然是華夏銀行工作人員未經(jīng)允許的情況下，單獨(dú)銷(xiāo)售，是屬于操作管理的漏洞，同時(shí)也是員工自身素質(zhì)低下造成的。一方面使華夏銀行自身的聲譽(yù)受損，使銀行和客戶(hù)之間的關(guān)系變得緊張起來(lái)，最主要的還是影響到人們對(duì)個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的看法，使其喪失了對(duì)個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的信心，進(jìn)而影響到理財(cái)產(chǎn)品的需求量。