作者簡介：孫蒙（1981-），女，江蘇省揚州市人，揚州市職業(yè)大學(xué)，教師，研究方向：金融學(xué)。

引言

個人理財業(yè)務(wù)的核心是根據(jù)客戶的資產(chǎn)狀況與風(fēng)險偏好來實現(xiàn)客戶的需求與目標，就是盡力減少客戶對于未來財務(wù)狀況的擔(dān)心與焦慮，由商業(yè)銀行利用自身的優(yōu)勢來幫助客戶打理資產(chǎn)。從2003年起國內(nèi)的商業(yè)銀行推出個人理財產(chǎn)品之后，不久便呈現(xiàn)出快速增長態(tài)勢，理財業(yè)務(wù)已成為商業(yè)銀行最具有競爭力的服務(wù)之一。揚州地處中國經(jīng)濟發(fā)展速度最快的長三角地區(qū)，截至到2014年底，共有不同規(guī)模的法人銀行和全國性銀行的分支機構(gòu)18家，近兩年來，商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品從銷售數(shù)量和規(guī)模上更是呈爆發(fā)式增長。

一、揚州市商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的發(fā)展及其原因

（一）居民收入提高，理財需求增加

隨著改革開放的日益深化，人民的生活日益改善，激發(fā)了人們對于投資的熱情?？v觀2008年到2014年揚州城鎮(zhèn)居民可支配收入的變化，銀行理財客戶資源擴大就不難理解。（如下圖——揚州城鎮(zhèn)居民可支配收入）

2012年8月，我市出臺《揚州市城鄉(xiāng)居民收入倍增行動計劃（2012-2016）》，明確提出：以2011年為基數(shù)，到2016年實現(xiàn)城鄉(xiāng)居民收入倍增，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入達49560元，農(nóng)民人均純收入達22440元，全市年收入5萬-10萬元收入群體占勞動者的比例達40%以上。

（二）投資渠道增加，人們更加理性

隨著居民可支配收入的不斷上漲，金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也不再單一，包括存款、現(xiàn)金、股票、債券、保險、外匯等等。而股票、債券、基金、期貨市場的不斷擴大，個人也可以進行現(xiàn)匯買賣業(yè)務(wù)，多樣化的選擇為居民提供了更多資產(chǎn)保值增值的渠道和機會。在投資過程中，人們更加理性，期待收益的同時也擔(dān)心風(fēng)險。另外和居民可支配收入同步增長的還有居民儲蓄存款，所以，實現(xiàn)資產(chǎn)的保值、增值是人們的迫切需要，而個人理財產(chǎn)品能滿足居民的這一金融需求。商業(yè)銀行的個人理財業(yè)務(wù)以其低風(fēng)險、投資渠道廣、更專業(yè)、收益穩(wěn)定等優(yōu)勢獲得廣大投資者的青睞。目前大部分商業(yè)銀行主要依靠開展個人理財業(yè)務(wù)來維護客戶，增加營業(yè)收入擴大自身利潤。

（三）社會制度變革，推動理財業(yè)務(wù)

居民的醫(yī)療、養(yǎng)生和子女的教育，在人們的生活開支中，占的比重會越來越大，而這些開支隨著國家相關(guān)制度的改革，已經(jīng)減輕，但是只是基本保障而已，如果想得到更高層次的，更好條件的醫(yī)療和教育，還得依靠自身的財富，理財無疑是增長財富的重要途徑之一；另外個人住房支出是人生當(dāng)中非常大的一筆支出，高房價成為當(dāng)代人的首要壓力，通過恰當(dāng)?shù)睦碡斂梢詼p輕一部分經(jīng)濟壓力，也使得個人理財?shù)男枨笕找嬖黾?。個人理財?shù)男枨蠓绞莻€人，中國人口巨大，世界第一，無疑對推動個人理財業(yè)務(wù)起著重要的作用。

（四）信息技術(shù)進步，便捷金融服務(wù)

網(wǎng)上銀行和手機銀行的發(fā)展也推動著商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的發(fā)展，它為客戶提供了便捷的服務(wù)，客戶可以隨時隨地地辦理理財業(yè)務(wù)，不必受到時間和空間的限制?，F(xiàn)在揚州的商業(yè)銀行不用說全國性大中型銀行的分支機構(gòu)，連規(guī)模較小的農(nóng)村商業(yè)銀行也有網(wǎng)上和手機銀行的服務(wù)，在信息技術(shù)上，各家銀行都做的比較完善，電子和技術(shù)的競爭的勢頭十分強勁，這對于廣大客戶選擇銀行理財來說無疑是一件很好的事情。對于銀行來說，在創(chuàng)造利潤的同時降低了銀行的運營成本。而且，層出不窮的電子新技術(shù)，在提高銀行的運行效率和改善服務(wù)的同時，還能夠開發(fā)出更多新的個人理財業(yè)務(wù)品種。

二、揚州市商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀

揚州現(xiàn)在共有商業(yè)銀行18家，其中國有控股大型商業(yè)銀行分行有4家，城市商業(yè)銀行3家，農(nóng)村商業(yè)銀行2家，股份制銀行8家，另外還有一家郵政儲蓄銀行。每家商業(yè)銀行都有各自的個人理財產(chǎn)品和業(yè)務(wù)。

縱觀商業(yè)銀行的個人理財產(chǎn)品，按照資金的投向可以劃分為貨幣型理財產(chǎn)品、債券型理財產(chǎn)品、貸款類銀行信托理財產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。

貨幣型理財產(chǎn)品，所有的商業(yè)銀行都有出售，比如江蘇銀行的《聚寶財富穩(wěn)贏產(chǎn)品》、揚州市農(nóng)村商業(yè)銀行的《匯財之舟》、債券型理財產(chǎn)品大部分銀行也有，比如中信銀行的《優(yōu)債計劃》、中國銀行的《中銀穩(wěn)富》。信托類產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，全國性銀行比地方性的小銀行做的多。信托類產(chǎn)品，比如工商銀行的“南太湖項目”、招商銀行的“金葵花信托理財”。結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品近些年來更是新秀和熱門，有的和利率掛鉤，有的和匯率掛鉤，有的和股市掛鉤，更多的組合投資于多個領(lǐng)域，甚至是海外市場。讓人們的理財渠道更加的寬廣，收益更加的多元。

現(xiàn)在商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)主要呈現(xiàn)下面幾個特點

（一）國有控股銀行在個人理財業(yè)務(wù)市場份額逐年減少

市場份額是某家或某幾家企業(yè)在市場中所占比例，反映了產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)間的競爭或壟斷程度，一般用行業(yè)中前幾位企業(yè)銷售收入占比來表示，其計算公式為：

式中，Xi為X產(chǎn)業(yè)第i位企業(yè)銷售收入，N為X產(chǎn)業(yè)內(nèi)全部企業(yè)數(shù)，因此分子表示前n位企業(yè)銷售收入之和。2009年到2013年，市場份額前四名穩(wěn)定產(chǎn)生于中農(nóng)工建交五大銀行中，個人理財業(yè)務(wù)的市場份額如下所示：

從圖上可以看出，2009至2013年期間，我國銀行業(yè)理財業(yè)務(wù)市場中，份額前四名的銀行個人理財業(yè)務(wù)總額占比下降，個人理財業(yè)務(wù)市場被其他中小銀行搶占，包括廣大、招商、中心、華夏、民生等等。對于揚州地區(qū)來說，主要就是招商銀行和中信銀行的市場占有率高。農(nóng)村金融機構(gòu)雖然理財市場份額一直不高，但是對揚州市農(nóng)村商業(yè)銀行的調(diào)查顯示，去年市場份額的增長速度竟然高達60%。

（二）個人理財產(chǎn)品以短期為主

金融危機以后，投資者都更傾向于持有流動性較強、風(fēng)險較小、安全性較高的短期類理財產(chǎn)品。在這些短期類理財產(chǎn)品中，尤其以超短期類理財產(chǎn)品受到投資者的親睞。超短期類理財產(chǎn)品是指期限在一個月以下的理財產(chǎn)品，有著接近于銀行活期存款的高流動性，其收益率確是銀行活期存款完全無法比擬的。普益財富所統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，2014年銀行發(fā)行的一個月至三個月的短期類理財產(chǎn)品占到銀行理財產(chǎn)品總數(shù)目的約70%，六個月內(nèi)的理財產(chǎn)品更是達到了90%。

（三）個人理財資金投向多個行業(yè)

商業(yè)銀行個人理財資金所投資產(chǎn)中，債券類資產(chǎn)、理財直接融資工具、股票/基金類資產(chǎn)和非標準化債權(quán)類資產(chǎn)等都實現(xiàn)了行業(yè)分布的登記，這些行業(yè)的劃分以國家統(tǒng)計局2011年行業(yè)分類作為標準，共分為20個一級行業(yè)和96個二級行業(yè)。截至2014年6月30日，理財資金實際投向了80多個二級行業(yè)，投資余額位列前15的行業(yè)總量為5.59萬億元，其中持倉比例較高的行業(yè)包括：多行業(yè)（16.61%）、其他金融業(yè)（11.04%）、商務(wù)服務(wù)業(yè)（7.72%）和貨幣金融服務(wù)業(yè)（6.03%）。

（四）各家銀行綜合理財能力不穩(wěn)定

據(jù)權(quán)威部門從商業(yè)銀行的個人理財產(chǎn)品的發(fā)行能力、收益能力、風(fēng)險控制能力、理財產(chǎn)品的豐富性、信息披露的規(guī)范性等等角度得出一個加權(quán)平均的理財綜合能力，通過觀察，從2012年到2014年，我們發(fā)現(xiàn)連續(xù)三年排名在前十名的只有一家銀行：光大銀行。光大銀行的陽光理財產(chǎn)品，享譽全國，在揚州也是家喻戶曉，通過對光大銀行揚州分行的走訪，我們得知該銀行從2011年進駐揚州以來，雖然網(wǎng)點很少，然而依托光大總行和江蘇分行的強大背景和技術(shù)支持，年年盈利，個人理財產(chǎn)品受到廣大投資者的歡迎，在同行業(yè)中，收益率領(lǐng)先。另外江蘇銀行表現(xiàn)在2014年也十分搶眼，一躍進入個人理財前八強，更是在風(fēng)險控制方面名列全國第一。其他各家銀行個人理財綜合業(yè)績忽上忽下，不穩(wěn)定。例如一度風(fēng)光的中信銀行，在2014年末已經(jīng)排除出前十名以外。

三、商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)發(fā)展的前景

（一）從分業(yè)到混業(yè)的制度的轉(zhuǎn)變，給個人理財業(yè)務(wù)帶來更大的機遇

我國目前是分業(yè)經(jīng)營的監(jiān)管模式，國內(nèi)個人理財發(fā)展受到了很大的限制，比如私人銀行業(yè)務(wù)沒有辦法真正區(qū)別于一般零售客戶業(yè)務(wù)。簡單投資組合的疊加，無法創(chuàng)新，沒有能力提供長期的系統(tǒng)的理財方案，即使現(xiàn)在有些大銀行，比如中國工商銀行，是國內(nèi)私人銀行業(yè)務(wù)規(guī)模最大的銀行，它提供的個性化綜合服務(wù)還是只停留于向信托公司、保險公司等推介客戶。銀行一般能從被推介的第三方金融機構(gòu)處獲得一定的推介傭金。分業(yè)經(jīng)營的金融制度下，商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)范圍僅限于傳統(tǒng)的銀行領(lǐng)域，這使得國外商業(yè)銀行提供的跨銀行、保險及證券領(lǐng)域的全面的理財業(yè)務(wù)，目前無法在國內(nèi)商業(yè)銀行全面鋪開。例如，在投資于掛鉤標的為股票的期權(quán)類衍生產(chǎn)品的，在到期投資者在期權(quán)執(zhí)行有虧損的情況下，在贖回時只能以現(xiàn)金形式支付。而如果是在發(fā)達的混業(yè)的金融市場上，在投資者期權(quán)執(zhí)行有虧損的情況下，贖回時以股票形式支付，使投資者持有股票資產(chǎn)，雖在產(chǎn)品贖回時股票的票面價格有一定的損失，但只要投資者不立即拋售股票，就有機會在股票價格上升后再拋售股票，從而有機會減少投資損失，而不用立即鎖定理財產(chǎn)品的投資虧損。由于國內(nèi)監(jiān)管上的限制，國內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)行的這類產(chǎn)品到期時只能以現(xiàn)金的形式支付，在到期產(chǎn)品有虧損或收益不理想的情況下，投資者只能立即鎖定虧損或不理想的投資回報。目前我國在分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營的過渡階段，如果進入混業(yè)經(jīng)營，那么個人理財業(yè)務(wù)將進入又一個高速發(fā)展的時期。

（二）給分支機構(gòu)下發(fā)設(shè)計理財產(chǎn)品的權(quán)限

通過同學(xué)們的走訪和對各家銀行網(wǎng)上銀行的跟蹤，發(fā)現(xiàn)目前國內(nèi)商業(yè)銀行下轄各級分行只負責(zé)銷售理財產(chǎn)品、提供理財服務(wù)，主要還是依靠總行創(chuàng)新研發(fā)個人理財?shù)钠贩N。分行一級幾乎沒有研發(fā)理財產(chǎn)品的權(quán)限。其實不同的地方有不同的投資機會，不同的地區(qū)有不同的投資需求，有條件的準予其按照現(xiàn)有產(chǎn)品或當(dāng)?shù)貙嶋H情況，設(shè)計研發(fā)適用性強、針對性高的區(qū)域性特色個人理財產(chǎn)品，適當(dāng)擴大分支機構(gòu)研發(fā)理財產(chǎn)品的權(quán)限，這既能滿足客戶的個性化需求，穩(wěn)定和擴展產(chǎn)品客戶群，又能提高銀行的整體競爭力。但是這樣做風(fēng)險很大，總行不能不聞不問，要監(jiān)督指導(dǎo)相結(jié)合，提高分支機構(gòu)研發(fā)的能力。

（三）商業(yè)銀行加強個人理財業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范

商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)會面臨市場風(fēng)險，法律風(fēng)險，操作風(fēng)險等等風(fēng)險.而其中市場風(fēng)險是最重要的。自2014年11月22日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準利率。金融機構(gòu)一年期貸款基準利率下調(diào)0.4個百分點至5.6%；一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點至2.75%，從這次降息看對商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品的收益率是個不利消息，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品收益下降。但是收益的利潤空間隨著利率的下調(diào)進一步縮小。我國利率市場化步伐加快，會導(dǎo)致理財產(chǎn)品市場價格競爭更加激烈，這對銀行來說，無疑帶來不小的壓力。因此，商業(yè)銀行為避免市場風(fēng)險，應(yīng)該靈活利用金融衍生產(chǎn)品進行套期保值。當(dāng)商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的投資組合中包含較多的非流動性的資產(chǎn)，且該資產(chǎn)以低于公平水平的市場價值的價格出售時，就可能引發(fā)產(chǎn)品的流動性風(fēng)險，為防止流動性風(fēng)險應(yīng)該設(shè)立期限錯配限額。

（四）提高理財人員的素質(zhì)

商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)發(fā)展需要高素質(zhì)的理財隊伍，并且，只有擁有足夠的理財產(chǎn)品人才才能夠有效提升自身的競爭優(yōu)勢。當(dāng)前，在商業(yè)銀行理財從業(yè)人員中，大都都只注重提升銷售方法和技巧，而忽略了國家的相關(guān)政策和金融市場的發(fā)展趨勢，對客戶最為關(guān)心的理財資金的運作方式等各種細節(jié)都不夠了解。所以，商業(yè)銀行需要具有針對性的為理財從業(yè)者提供培訓(xùn)機會，讓他們真正掌握理財所需的各方面專業(yè)知識。打造和培養(yǎng)具有創(chuàng)新型的理財產(chǎn)品團隊需要外部招聘與內(nèi)部培訓(xùn)并進。在外部招聘上，需要引入具備理財從業(yè)經(jīng)驗的、精通理財規(guī)劃的人才，發(fā)揮出其專業(yè)優(yōu)勢。在內(nèi)部培訓(xùn)上，需要對理財工作者進行定期、有針對性的理財專業(yè)培訓(xùn)，同時，可以定時進行經(jīng)驗學(xué)習(xí)，讓員工到金融行業(yè)發(fā)展較為先進的地方進行交流和學(xué)習(xí)，從而打造高水平的理財業(yè)務(wù)團隊。理財人員除了業(yè)務(wù)水平較高以外還必須加強個人道德修養(yǎng)。2012年11月30日的有關(guān)報道指出，擁有華夏銀行上海嘉定支行的“中鼎財富投資中心（有限合伙）入伙計劃”的投資者要求其兌付首期已經(jīng)到期的理財產(chǎn)品本息，但是華夏銀行方面根本無法兌現(xiàn)承諾。深究原因，竟然是華夏銀行工作人員未經(jīng)允許的情況下，單獨銷售，是屬于操作管理的漏洞，同時也是員工自身素質(zhì)低下造成的。一方面使華夏銀行自身的聲譽受損，使銀行和客戶之間的關(guān)系變得緊張起來，最主要的還是影響到人們對個人理財產(chǎn)品的看法，使其喪失了對個人理財產(chǎn)品的信心，進而影響到理財產(chǎn)品的需求量。