作者簡介：王晶（1991—），女，漢，江蘇揚(yáng)州人，在讀經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，南京財(cái)經(jīng)大學(xué)國際貿(mào)易學(xué)專業(yè)，研究方向：國際貿(mào)易理論與實(shí)務(wù)。

摘要：自2003年國家提出“走出去”戰(zhàn)略以來，中國的對(duì)外直接投資規(guī)模明顯擴(kuò)大。該現(xiàn)象也引起國內(nèi)外學(xué)者的興趣，對(duì)其進(jìn)行研究的文獻(xiàn)數(shù)量也不斷增多。本文主要將這些文獻(xiàn)劃分為母國或東道國單方面影響因素的角度、母國與東道國之間多元距離影響因素的角度以及第三國“示范效應(yīng)”的角度，對(duì)研究中國對(duì)外直接投資流向各影響因素的文獻(xiàn)進(jìn)行梳理。

關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資；多元距離；影響因素

一、引言

自2003年中國政府大力實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略以來，中國的對(duì)外直接投資規(guī)模開始急劇擴(kuò)大，發(fā)展速度也十分迅猛。截止2013年底，中國對(duì)外直接投資凈額已達(dá)1078.4 億美元，是全球?qū)ν庵苯油顿Y總額的7.6%，并且連續(xù)兩年位列全球三大對(duì)外投資國之一。中國在國際直接投資領(lǐng)域的迅猛發(fā)展，致使近年來廣大學(xué)者們開始關(guān)注中國對(duì)外直接投資呈現(xiàn)的各種特征。本篇文章主要對(duì)近年來研究有關(guān)影響中國對(duì)外直接投資流向的決定因素的文獻(xiàn)進(jìn)行大致梳理。

二、影響中國對(duì)外直接投資流向的單方面的因素

（一）經(jīng)濟(jì)因素對(duì)中國OFDI流向的影響

學(xué)者們對(duì)中國OFDI流向的決定因素的研究還主要集中于對(duì)母國或者是東道國單方面的研究經(jīng)濟(jì)因素方面。首先Xiaoxi Zhang分析推動(dòng)中國OFDI迅速增長的經(jīng)濟(jì)因素時(shí)發(fā)現(xiàn)，中國的OFDI與中國與一國的國際貿(mào)易關(guān)系，一國的市場規(guī)模、經(jīng)濟(jì)增長、開放程度以及該國的自然資源稟賦呈正相關(guān)關(guān)系。同時(shí)，東道國經(jīng)濟(jì)開放度和自然資源稟賦會(huì)推動(dòng)中國OFDI（Xiaoxi Zhang 2011）。Kuang-Hann Chou等的研究結(jié)果顯示東道國的市場機(jī)會(huì)、兩國的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合程度和東道國的國家政治風(fēng)險(xiǎn)都對(duì)中國的對(duì)外直接投資產(chǎn)生負(fù)面影響 （Kuang-Hann Chou， 2011）。

（二）心理因素對(duì)中國OFDI流向的影響

首先，基于制度視角下的中國 OFDI區(qū)位選擇單方面影響因素的研究涉及到了兩個(gè)主要來源，即東道國制度以及母國制度。在下列現(xiàn)有文獻(xiàn)中，學(xué)者們考察了東道國制度環(huán)境對(duì)中國 OFDI 的影響。Buckley，P.J.等的研究發(fā)現(xiàn) 中國的OFDI主要流向那些制度缺失的東道國，而與東道國的自然資源豐裕度不存在顯著的相關(guān)關(guān)系（Buckley，P.J.， Clegg，L.J. 2007）。

祁春凌，鄒超在經(jīng)濟(jì)自由度指數(shù)、全球政府治理指數(shù)的基礎(chǔ)上構(gòu)建了評(píng)價(jià)指標(biāo)，發(fā)現(xiàn)東道國較高的經(jīng)濟(jì)制度和法治制度質(zhì)量對(duì)中國對(duì)外投資有顯著的正向影響（祁春凌，鄒超2013）。但東道國的制度質(zhì)量與中國OFDI之間的關(guān)系并不能一概而論，也有學(xué)者的研究表明這存在明顯的國別差異。張中元的結(jié)果表明東道國制度質(zhì)量、雙邊投資協(xié)議對(duì)中國的 OFDI 的影響有明顯的區(qū)制差異：制度質(zhì)量的提高會(huì)使得低收入和高收入國家以及中、小規(guī)模 OFDI 存量國家更能吸引中國OFDI；雙邊投資協(xié)議的簽署促進(jìn)中國 OFDI 流向大規(guī)模 OFDI 存量國家（張中元2013）。

就母國制度對(duì)中國OFDI的影響方面，Yadong Luo等探究新興的發(fā)展中國家政府致力于推進(jìn)本國的對(duì)外直接投資的原因。文章研究表明本國政府的政策對(duì)中國的對(duì)外直接投資產(chǎn)生直接的影響，討論了中國政府的OFDI政策的演進(jìn)變化，并且討論了當(dāng)前的政策措施對(duì)推動(dòng)中國跨國企業(yè)擴(kuò)大全球市場的積極作用（Yadong Luo， Binjie Han2010）。

三、影響中國對(duì)外直接投資流向的兩國間的多元距離因素

事實(shí)上，僅僅分析母國或東道國區(qū)位因素不足以解釋當(dāng)前中國OFDI的區(qū)位選擇，因?yàn)槿魏侮P(guān)于OFDI區(qū)位決定因素的分析都必須考慮到投資母國因素與東道國因素的共同作用。例如，Rian Drogendijk等從三個(gè)重要層面來劃分投資母國與東道國之間的國家距離，即社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展距離、文化和歷史距離以及物理距離。本文結(jié)果顯示國家距離與中國OFDI的負(fù)相關(guān)關(guān)系僅僅通過文化和歷史距離顯現(xiàn)出來，其余兩個(gè)層面的距離均沒有產(chǎn)生顯著影響。文章進(jìn)一步引申出相對(duì)于發(fā)達(dá)國家而言，母國與東道國之間的文化和歷史距離則能夠更好地解釋發(fā)展中國家的對(duì)外直接投資行為（Rian Drogendijk， 2014）。

從實(shí)證研究成果來看，已有研究分別從各個(gè)差異維度來分析距離對(duì)OFDI的影響。Kuang-Hann Chou等從中國與東道國人均收入水平差異即市場規(guī)模距離大小來分析，認(rèn)為兩國的人均收入水平越相似，即兩國的市場規(guī)模距離越小，那么就會(huì)對(duì)中國的OFDI產(chǎn)生越有利的影響 （Kuang-Hann Chou， Chien-Hsun Chen，2011）。

祁春凌和鄒超的研究就發(fā)現(xiàn)我國對(duì)外直接投資流向了那些經(jīng)濟(jì)和法治制度較為完備的國家，并且制度距離越大，表現(xiàn)為東道國制度越是優(yōu)于我國，就越能吸引我國的投資 （祁春凌，鄒超2013）。

同時(shí)，也有文獻(xiàn)基于文化距離視角來分析。其中大多數(shù)都認(rèn)為文化距離阻礙了國際直接投資的流動(dòng)。但是，綦建紅和楊麗對(duì)文化距離進(jìn)行分組檢驗(yàn)時(shí)驗(yàn)證了門檻效應(yīng)的存在，即當(dāng)文化距離增大時(shí)，文化距離對(duì)OFDI的影響愈不明顯（綦建紅和楊麗 2012）。殷華方和魯明泓認(rèn)為文化距離對(duì)國際直接投資的影響表現(xiàn)在外來者劣勢和外來者收益兩個(gè)效應(yīng)之和上，認(rèn)為兩者的疊加作用將會(huì)使文化距離和國際直接投資流向之間表現(xiàn)出 S型曲線關(guān)系（殷華方 魯明泓 2011）。由此看出東道國與中國的文化距離對(duì)中國OFDI的影響并不能簡單地歸納兩者之間存在一般的線性關(guān)系。還有一些相關(guān)文獻(xiàn)通過將文化距離作為中間變量來研究其他因素對(duì)中國OFDI的區(qū)位選擇產(chǎn)生的間接影響。人口流動(dòng)就是其中之一，人口雙向流動(dòng)的明顯特征是擴(kuò)大了移民規(guī)模并提高了移民質(zhì)量，移民質(zhì)量的提高促進(jìn)知識(shí)和信息流動(dòng)，從而縮短兩國的文化距離。Lan Gao等的研究結(jié)果表明：以人口雙向流動(dòng)方式進(jìn)行移民的中國高學(xué)歷的學(xué)者都對(duì)中國的OFDI產(chǎn)生了顯著的推動(dòng)作用（Lan Gao， Huan Zou 2013）。

四、第三國“示范效應(yīng)”對(duì)中國OFDI流向的影響

上述研究都是基于母國和東道國單方面或者母國與東道國之間差距的角度展開的，然而當(dāng)前也有一些學(xué)者試圖研究除母國與東道國以外的第三國作用對(duì)中國OFDI區(qū)位選擇的影響。主要研究成果有2011年Kuang-Hann Chou等探索第三國的“示范效應(yīng)”和經(jīng)濟(jì)聯(lián)合對(duì)中國對(duì)外直接投資產(chǎn)生的影響。其結(jié)果顯示中國的對(duì)外直接投資模式是不存“示范效應(yīng)”的復(fù)雜的投資模式（Kuang-Hann Chou， 2011）。（作者單位：南京財(cái)經(jīng)大學(xué)）

參考文獻(xiàn)：

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