作者簡(jiǎn)介：果婕欣（1990-），女，漢，黑龍江齊齊哈爾，研究生在讀，內(nèi)蒙古大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，資源與環(huán)境價(jià)值管理。

摘 要：在企業(yè)的社會(huì)責(zé)任備受重視的時(shí)代，企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行與企業(yè)未來(lái)的持續(xù)增長(zhǎng)形成了緊密聯(lián)系，對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告的審計(jì)或鑒證也會(huì)加強(qiáng)，而這一行為將推動(dòng)我國(guó)社會(huì)責(zé)任審計(jì)的發(fā)展，但就現(xiàn)發(fā)展不完全階段，企業(yè)社會(huì)責(zé)任審計(jì)的逐步提高對(duì)企業(yè)融資約束是加強(qiáng)或削弱是目前階段值得研究的問(wèn)題。

關(guān)鍵詞：企業(yè)社會(huì)責(zé)任；融資約束；審計(jì)鑒證

自我國(guó)1994年開(kāi)始公布企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告以來(lái)，盡管已有20年，但是企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告并不規(guī)范，披露的企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告并非全部經(jīng)社會(huì)責(zé)任審計(jì)部門(mén)（內(nèi)部或外部）審計(jì)或鑒證。國(guó)資委于2011年發(fā)布《中國(guó)國(guó)有企業(yè)企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告編寫(xiě)指南》，要求2012年全部國(guó)有公司要編寫(xiě)并發(fā)布企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告。這進(jìn)一步顯示，企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告的披露將逐步完善，逐漸加強(qiáng)公布的社會(huì)責(zé)任報(bào)告的權(quán)威性，所以對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告的審計(jì)或鑒證也會(huì)加強(qiáng)，而這一行為將推動(dòng)我國(guó)社會(huì)責(zé)任審計(jì)的發(fā)展，但就現(xiàn)發(fā)展不完全階段，企業(yè)社會(huì)責(zé)任審計(jì)的逐步提高對(duì)企業(yè)融資約束是加強(qiáng)或削弱是目前階段值得研究的問(wèn)題。

目前，學(xué)術(shù)界關(guān)于企業(yè)融資約束的影響因素方面的研究眾多，1984年Myers和Majluf就提出了融資有序理論，該理論指出公司的融資約束與信息不對(duì)稱(chēng)程度正相關(guān)，而信息披露能夠有效降低公司的信息不對(duì)稱(chēng)程度，進(jìn)而降低外部融資成本。從所披露的信息內(nèi)容角度來(lái)看，所披露的信息有財(cái)務(wù)信息和非財(cái)務(wù)信息兩類(lèi)。一般來(lái)說(shuō)，投資者較關(guān)注的是企業(yè)的財(cái)務(wù)信息，但事實(shí)上，企業(yè)的非財(cái)務(wù)信息與財(cái)務(wù)信息同樣重要，其披露同樣有助于降低企業(yè)信息不對(duì)稱(chēng)程度，從而減少投資者的不確定性或風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)交易成本（Fama，1971）。企業(yè)社會(huì)責(zé)任的信息自然歸屬于企業(yè)非財(cái)務(wù)信息部分，因而企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息的披露對(duì)降低企業(yè)融資成本，減少企業(yè)融資約束起到一定影響作用。一般而言，良好的企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露可以給銀行等債權(quán)人以及資本市場(chǎng)的投資者提供更多的非財(cái)務(wù)信息，以有助于他們對(duì)公司未來(lái)的收入、成本、風(fēng)險(xiǎn)和業(yè)績(jī)等做出更好的判斷，降低他們?cè)u(píng)估公司時(shí)的不確定性。公司與外部資金提供者之間的信息不對(duì)稱(chēng)程度越低，在其他條件一定時(shí)公司越容易獲得外部資本，融資約束越小。良好的企業(yè)社會(huì)責(zé)任實(shí)踐還有助于企業(yè)樹(shù)立良好的社會(huì)形象，提高企業(yè)聲譽(yù)，增強(qiáng)投資者對(duì)企業(yè)的信心，從而使企業(yè)更容易或以更低的成本獲得資金，進(jìn)而緩解企業(yè)融資約束程度。但是，目前在我國(guó)范圍內(nèi)，企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露尚處于有待普及階段，企業(yè)出具的社會(huì)責(zé)任報(bào)告并不規(guī)范，大部分由非專(zhuān)業(yè)人員組成的小組完成報(bào)告，因此就該報(bào)告的權(quán)威性而言，專(zhuān)業(yè)性和可信性有待考證。

我國(guó)已有學(xué)者在企業(yè)社會(huì)責(zé)任披露與企業(yè)融資約束間關(guān)系方面做出了杰出貢獻(xiàn)。何賢杰、肖士盛和陳信元（2012）就企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露與融資約束間關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究，研究參考了Almeida等（2004）構(gòu)建的現(xiàn)金—現(xiàn)金流敏感性模型，以此衡量企業(yè)融資約束程度。而文中更深入探討了企業(yè)所披露的社會(huì)責(zé)任報(bào)告質(zhì)量與融資約束間關(guān)系，以社會(huì)責(zé)任報(bào)告質(zhì)量作為衡量變量，由此進(jìn)行研究得出結(jié)論，相對(duì)于未披露社會(huì)責(zé)任報(bào)告的公司，披露公司的融資約束程度顯著較低；與此同時(shí)，在披露公司樣本中，信息披露質(zhì)量越高，融資約束程度越低。文中，衡量社會(huì)責(zé)任報(bào)告質(zhì)量的方式是由靈環(huán)球責(zé)任評(píng)級(jí)公司對(duì)上市公司披露的社會(huì)責(zé)任報(bào)告進(jìn)行的評(píng)級(jí)打分，評(píng)級(jí)得分越高表示披露質(zhì)量越高。而肖翔（2013）雖同樣研究企業(yè)社會(huì)責(zé)任披露與企業(yè)融資約束間關(guān)系，但他認(rèn)為企業(yè)社會(huì)責(zé)任存在績(jī)效，而這種績(jī)效會(huì)影響企業(yè)的融資約束。因此他將上海證券交易所2008年發(fā)布的《上海證券交易所關(guān)于加強(qiáng)上市公司社會(huì)責(zé)任承擔(dān)工作的通知》中提到的每股社會(huì)貢獻(xiàn)值作為企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效的解釋變量，選取了深滬A股為樣本，得出企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效越好的企業(yè)其融資約束越小，并進(jìn)一步證明國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)在面臨的融資約束程度上存在差距：非國(guó)有公司比國(guó)有公司面臨更高的融資約束；而相對(duì)于國(guó)有公司來(lái)說(shuō)，非國(guó)有公司更容易通過(guò)提高企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效降低自身面臨的融資約束。我國(guó)學(xué)者雖從企業(yè)社會(huì)責(zé)任角度考慮了其對(duì)企業(yè)融資約束的影響，但大多從企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露、報(bào)告及其質(zhì)量等方面衡量，其樣本選取也均與此相符，均未從報(bào)告權(quán)威性方面，尤其是在是否經(jīng)過(guò)社會(huì)責(zé)任審計(jì)加以區(qū)分，由此，本文意圖在此方向上有所創(chuàng)新，在樣本選擇上將對(duì)已披露的報(bào)告加以區(qū)分，分為經(jīng)過(guò)社會(huì)責(zé)任審計(jì)審計(jì)的報(bào)告和未經(jīng)社會(huì)責(zé)任審計(jì)的報(bào)告。

企業(yè)社會(huì)責(zé)任審計(jì)在國(guó)外領(lǐng)域雖已有較為成熟的研究，但在我國(guó)的學(xué)術(shù)領(lǐng)域中，我國(guó)審計(jì)學(xué)界于20世紀(jì)80年代中后期將“社會(huì)責(zé)任審計(jì)”這一概念引入國(guó)內(nèi)，對(duì)它的系統(tǒng)研究還處于起步階段，其研究并不飽滿，主要停留在理論研究方面。尤其是企業(yè)社會(huì)責(zé)任審計(jì)在我國(guó)市場(chǎng)上屬于起步推進(jìn)階段，案例較為缺乏，有關(guān)方面的實(shí)證研究很少。我國(guó)學(xué)者主要是結(jié)合國(guó)外的研究成果和我國(guó)的國(guó)情來(lái)研究社會(huì)責(zé)任審計(jì)的，比較有代表性的研究是韓健春、陽(yáng)秋林和李東生關(guān)于社會(huì)責(zé)任審計(jì)的論述，但由于社會(huì)公眾沒(méi)有足夠的能力和專(zhuān)門(mén)技能對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的情況進(jìn)行檢查和監(jiān)督，社會(huì)公眾就會(huì)授權(quán)一個(gè)有專(zhuān)業(yè)技能的第三方對(duì)企業(yè)的社會(huì)行為進(jìn)行檢查和監(jiān)督，于是產(chǎn)生了社會(huì)責(zé)任審計(jì)（周蘭，2009）。因此，我們認(rèn)為規(guī)范的企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告應(yīng)當(dāng)經(jīng)過(guò)企業(yè)社會(huì)責(zé)任審計(jì)，經(jīng)過(guò)企業(yè)社會(huì)責(zé)任審計(jì)的報(bào)告將更具有社會(huì)可信度和權(quán)威性，對(duì)于健全企業(yè)社會(huì)責(zé)任披露有加強(qiáng)和推進(jìn)作用。

參考學(xué)術(shù)界已有文獻(xiàn)，我們發(fā)現(xiàn)國(guó)外在企業(yè)社會(huì)責(zé)任審計(jì)研究方面已有較為豐富的成果，但在我國(guó)，由于企業(yè)社會(huì)責(zé)任審計(jì)推廣時(shí)間不長(zhǎng)，案例和數(shù)據(jù)較少，其相關(guān)研究不是僅僅在企業(yè)社會(huì)責(zé)任審計(jì)方面流程設(shè)計(jì)和理論研究上，就是集中在現(xiàn)狀研究和預(yù)計(jì)推廣上，均并未與企業(yè)相關(guān)行為相連進(jìn)行綜合考慮，本文意將在此有所創(chuàng)新，研究企業(yè)社會(huì)責(zé)任審計(jì)與融資約束之間的關(guān)系。一般情況下，內(nèi)部社會(huì)責(zé)任審計(jì)報(bào)告的內(nèi)容與其他內(nèi)部審計(jì)報(bào)告不同在于，不僅反映企業(yè)社會(huì)責(zé)任方面存在的問(wèn)題，更為重要的是從宏觀角度對(duì)整個(gè)社會(huì)以及從微觀角度對(duì)企業(yè)自身解釋存在的社會(huì)責(zé)任質(zhì)量問(wèn)題可能給企業(yè)帶來(lái)的短期或是長(zhǎng)期的危害（完紹芹，2008）。由此我們可以認(rèn)為由內(nèi)審進(jìn)行的企業(yè)社會(huì)責(zé)任審計(jì)更為詳盡，質(zhì)量更好，因此本文欲將在研究企業(yè)社會(huì)責(zé)任審計(jì)與融資約束之間的關(guān)系的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步推進(jìn)研究由不同審計(jì)方所進(jìn)行的企業(yè)社會(huì)責(zé)任審計(jì)在影響企業(yè)融資約束方面是否存在有不同。

（作者單位：內(nèi)蒙古大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院）

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