盧永權(quán)

摘要：隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，全球經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)行一場(chǎng)革命，在這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的革命中，對(duì)我國(guó)中小企業(yè)引入風(fēng)險(xiǎn)投資的問(wèn)題研究成為很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)注的焦點(diǎn)。本文首先論述了我國(guó)中小企業(yè)引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資的現(xiàn)狀；接著從社會(huì)環(huán)境、政府方面、法律環(huán)境三個(gè)方面分析我國(guó)中小企業(yè)引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程中存在的問(wèn)題；最后提出我國(guó)中小企業(yè)引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資的對(duì)策，包括：完善中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，擴(kuò)大中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的來(lái)源，建立中小企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資互動(dòng)的融資環(huán)境。希望通過(guò)本文的介紹，以期實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資與中小企業(yè)發(fā)展的良性互動(dòng)，共同發(fā)展。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；風(fēng)險(xiǎn)投資；問(wèn)題研究

一、引言

當(dāng)今社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)投資作為一種新型的融資方式登上經(jīng)濟(jì)的舞臺(tái)，慢慢被經(jīng)濟(jì)學(xué)家所研究，所掌握。其實(shí)在我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的研究起步較晚，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的機(jī)制與運(yùn)作尚不是很明確，但風(fēng)險(xiǎn)投資已經(jīng)慢慢被經(jīng)濟(jì)學(xué)界大量引用，那么，對(duì)我國(guó)中小企業(yè)引入風(fēng)險(xiǎn)投資問(wèn)題研究具有現(xiàn)實(shí)與理論的雙重意義[1]。通過(guò)對(duì)我國(guó)中小企業(yè)引入風(fēng)險(xiǎn)投資問(wèn)題研究，可以為風(fēng)險(xiǎn)投資在中小企業(yè)的引入提供借鑒意義。

二、我國(guó)中小企業(yè)引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資的現(xiàn)狀分析

在中國(guó)，風(fēng)險(xiǎn)投資在中小企業(yè)的引入起步較晚。國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)起步于20世紀(jì)初，在國(guó)內(nèi)第一家風(fēng)險(xiǎn)投資公司于1985年成立，命名為中國(guó)新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司，因經(jīng)營(yíng)不利，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資方面的相關(guān)機(jī)制尚不明確，于1998年6月倒閉，這是中國(guó)第一家風(fēng)險(xiǎn)投資公司的成立與倒閉[2]。隨著經(jīng)濟(jì)學(xué)界對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資認(rèn)識(shí)的加深，1995年初，深圳高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資服務(wù)有限公司成立，注冊(cè)資本2億元，在其成立的3年時(shí)間里，該企業(yè)擔(dān)保貸款12億元，使之新增產(chǎn)值42億元。深圳高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資服務(wù)有限公司成功的運(yùn)行帶動(dòng)了中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展。中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)真正飛速發(fā)展始于1997一1998年。在這兩年間，風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)被提上國(guó)家的議案，受到了全國(guó)政協(xié)的重視[3]。其實(shí)，國(guó)外的風(fēng)險(xiǎn)投資公司早就瞄準(zhǔn)了中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資這個(gè)市場(chǎng)，國(guó)外很多公司都在中國(guó)引入了風(fēng)險(xiǎn)投資，正如新浪背后有戴爾，搜狐背后有高盛那樣，我國(guó)有近一半企業(yè)與國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)資本有關(guān)。目前在中國(guó)市場(chǎng)上比較活躍的風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)近34家，主要來(lái)自美國(guó)和日本。其中包括數(shù)字設(shè)備公司、中經(jīng)合集團(tuán)、日本軟銀、英特爾、高盛集團(tuán)等。在這些風(fēng)險(xiǎn)投資公司中，僅數(shù)字設(shè)備公司在2015年向中國(guó)50家公司注入了4億美元，平均投資回報(bào)率高達(dá)36%，大大高于美國(guó)本土的水平[4]。

三、我國(guó)中小企業(yè)引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程中的問(wèn)題

（一）我國(guó)社會(huì)環(huán)境中存在的問(wèn)題

在我國(guó)社會(huì)的大環(huán)境中，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制尚不明確的今天，中小企業(yè)引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資時(shí)仍然存在的管理松弛、信息缺失等問(wèn)題，對(duì)于這些問(wèn)題，如果處理不當(dāng)，就會(huì)是使得風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程中成本的加大，由于經(jīng)融界對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資相關(guān)問(wèn)題不是很了解，急需要中介公司來(lái)進(jìn)行指導(dǎo)，但在國(guó)內(nèi)中介機(jī)構(gòu)嚴(yán)重不足，在一定程度上嚴(yán)重制約了風(fēng)險(xiǎn)投資在中小企業(yè)中的發(fā)展。中小企業(yè)引入風(fēng)險(xiǎn)投資時(shí)，必須對(duì)投資的企業(yè)加深了解，只有做到知此知彼，才能百戰(zhàn)百勝。

（二）我國(guó)政府方面存在的問(wèn)題

我國(guó)政府相關(guān)部門(mén)雖然在90年代就將風(fēng)險(xiǎn)投資提上議案，但是至今仍未制定相關(guān)政策對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資方面做出明確規(guī)定，和給予一些政策扶持。產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因主要有：首先，風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)的發(fā)展起步較晚，我國(guó)經(jīng)濟(jì)界缺乏專(zhuān)業(yè)的人才對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資做出全面系統(tǒng)的研究。其次，風(fēng)險(xiǎn)投資者的利益沒(méi)有和具體的投資方式相掛鉤，風(fēng)險(xiǎn)投資者因此對(duì)其研究較少。

（三）我國(guó)法律環(huán)境方面存在的問(wèn)題

風(fēng)險(xiǎn)投資于20世紀(jì)80年代登上中國(guó)的經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)，對(duì)于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)界來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)投資還是一個(gè)新生的事物，沒(méi)有被雕琢。近幾年，雖然風(fēng)險(xiǎn)投資在中國(guó)有了一定發(fā)展，并且收到一定的重視，但是相關(guān)法律法規(guī)對(duì)其規(guī)定不完善?，F(xiàn)行的《投資法》、《經(jīng)濟(jì)法》、《稅法》、《合同法》等法律都沒(méi)有找到對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的具體規(guī)定，也沒(méi)有制定一部有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資的專(zhuān)門(mén)法律，法律的缺失大大加重了風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)[5]。

四、我國(guó)中小企業(yè)引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資的對(duì)策

（一）完善中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制

機(jī)制是一個(gè)公司運(yùn)轉(zhuǎn)的機(jī)理，只有弄清一個(gè)公司的運(yùn)行機(jī)制，才能更好的掌控公司。在上文中我們也發(fā)現(xiàn)目前我國(guó)的中小企業(yè)的投資機(jī)制尚不明確，這在一定程度上制約了我國(guó)中小企業(yè)引入風(fēng)險(xiǎn)投資?，F(xiàn)在完善我國(guó)中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制迫在眉睫。完善中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，首先要完善風(fēng)險(xiǎn)投資系統(tǒng)，要引入各種潛在的風(fēng)險(xiǎn)資金與健全風(fēng)險(xiǎn)投資評(píng)價(jià)體系。接著建立多元化的集資體系，以健全風(fēng)險(xiǎn)投資的來(lái)源，增加風(fēng)險(xiǎn)投資的渠道。我國(guó)應(yīng)該借鑒國(guó)外先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)，引進(jìn)國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資人才來(lái)充實(shí)我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制。

（二）擴(kuò)大中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的來(lái)源

只有具備風(fēng)險(xiǎn)投資來(lái)源，才能對(duì)中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資加上安全網(wǎng)。風(fēng)險(xiǎn)資本是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)大，收益高的項(xiàng)目，往往風(fēng)險(xiǎn)與收益是成正比，風(fēng)險(xiǎn)大的投資往往收益也高。要想加大風(fēng)險(xiǎn)投資的收益，必須擴(kuò)大中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的來(lái)源。主要渠道包括：政府方面，政府應(yīng)該增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資意識(shí)，加大政策扶持，給予政策指導(dǎo)，將有的企業(yè)閑置資金投資到需要的企業(yè)中，是資源得到最佳配置；中小企業(yè)方面，應(yīng)該積極尋求大企業(yè)的資金投入，來(lái)充實(shí)自己；家庭及個(gè)人方面，將閑置的資金投入到中小企業(yè)中，實(shí)現(xiàn)雙贏。

（三）建立中小企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資互動(dòng)的融資環(huán)境

環(huán)境能夠影響一個(gè)人，更能夠影響一個(gè)企業(yè)。良好的融資環(huán)境能夠帶動(dòng)中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。相關(guān)部門(mén)應(yīng)該加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資認(rèn)識(shí)，制定相關(guān)的政策，加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的支持力度。尤其是法律部門(mén)，應(yīng)該制定完善的法律體系，減小風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)。只有各部們齊心協(xié)力，共同努力，完善中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資融資環(huán)境才能健全中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資。

五、結(jié)語(yǔ)

風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)中小企業(yè)的引入具有很大前景，盡管目前為止，仍然存在很多問(wèn)題，但只要各部們齊心協(xié)力，有進(jìn)一步提升的空間。本文首先論述了我國(guó)中小企業(yè)引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資的現(xiàn)狀；接著從社會(huì)環(huán)境、政府方面、法律環(huán)境三個(gè)方面分析我國(guó)中小企業(yè)引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程中存在的問(wèn)題；最后提出我國(guó)中小企業(yè)引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資的對(duì)策，包括：完善中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，擴(kuò)大中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的來(lái)源，建立中小企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資互動(dòng)的融資環(huán)境。希望通過(guò)本文的介紹，我國(guó)中小企業(yè)引入風(fēng)險(xiǎn)投資問(wèn)題研究提供借鑒意義。風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)中小企業(yè)的引入具有很大的市場(chǎng)，有進(jìn)一步研究的意義。（作者單位：吉林省嘉興學(xué)院）

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