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摘要：20世紀60年代以來，隨著世界經(jīng)濟不斷朝著知識化和信息化發(fā)展，以物質(zhì)資本等硬資本為主的企業(yè)資源機構(gòu)逐漸轉(zhuǎn)向以人力資本等軟資本為主。企業(yè)社會責任和企業(yè)治理層的權(quán)利越來越大等問題的出現(xiàn)，使得一直占據(jù)主流位置的傳統(tǒng)的“股東至上”的治理模式受到越來越嚴峻的挑戰(zhàn)，人們迫切需要企業(yè)在企業(yè)治理等方面納入更多利益主體，因此，利益相關(guān)者理論日益受到人們的關(guān)注和認可。隨著利益相關(guān)者治理的興起，企業(yè)從關(guān)注利潤轉(zhuǎn)變?yōu)殛P(guān)注企業(yè)增值，也使得利益相關(guān)者分享企業(yè)增值成為企業(yè)治理中一個重要問題。所以以利益相關(guān)者治理為背景，研究企業(yè)價值增值的形成和分享過程是很有必要的。

關(guān)鍵詞：利益相關(guān)者；企業(yè)增值；剩余分享

一、引言

隨著自由市場的發(fā)展，其局限性也日益凸顯，企業(yè)的股東一味的追求企業(yè)麗人最大化，破壞經(jīng)濟賴以生存的環(huán)境，使得經(jīng)濟發(fā)展受到制約，由此引發(fā)了市場失靈等一系列社會問題，而政府在管理上，一般具有低效率問題，無法及時有效的解決。企業(yè)在發(fā)展過程中往往會忽略社會責任，如拖欠工資、生產(chǎn)低質(zhì)量或假冒偽劣產(chǎn)品、污染環(huán)境、惡意逃避債務(wù)、偷稅漏稅等等，從長遠來看，勢必會使企業(yè)形象大跌，誠信度下降，不利于企業(yè)長久發(fā)展。既然企業(yè)的利益相關(guān)者都通過風險和承擔責任創(chuàng)造財富，那么企業(yè)增值就要得到均衡分配，這樣才有利于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

二、利益相關(guān)者利益沖突分析

（一）利益相關(guān)者利益沖突表現(xiàn)

股東與債權(quán)人利益沖突表現(xiàn)為股東為了實現(xiàn)利益最大化的目標，有可能會投資一些風險高的項目，而對于債權(quán)人來說，其借貸資本的收益是確定的，企業(yè)項目投資增加風險會導致其遭受的損失增加。

股東與經(jīng)營者利益沖突主要表現(xiàn)在公司治理方面，股東希望經(jīng)營者可以從“股東利益最大化”目標出發(fā)進行公司治理，實現(xiàn)股東投入的資產(chǎn)保值增值。而經(jīng)營者往往會犧牲股東利益，從自身利益出發(fā)，追求公司成長，擴大公司規(guī)模，從而經(jīng)營者可以獲得高額的工資和獎勵。

企業(yè)與員工利益沖突主要表現(xiàn)在利益分配方面，在股東眼中，員工只不過增加企業(yè)價值的工具，是被企業(yè)所雇傭的對象。企業(yè)陷入困境時，往往會采取裁員來減少成本支出，從而降低自己的投資風險。企業(yè)與政府的利益沖突主要表現(xiàn)在政府制定法規(guī)，對企業(yè)進行監(jiān)督，及時有效的發(fā)現(xiàn)違規(guī)行為，對其進行懲罰。企業(yè)與供應(yīng)商的沖突主要表現(xiàn)在企業(yè)是否有穩(wěn)定的需求和是否可以及時付款。企業(yè)與顧客的沖突在于企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量與消費者權(quán)益是否可以得到保障。

（二）利益相關(guān)者利益沖突原因

利益相關(guān)者利益沖突原因是利益相關(guān)者的利益要求不同。股東作為企業(yè)的出資人，他們關(guān)注的是企業(yè)利益最大化。債權(quán)人關(guān)注的是接觸資本的安全性與收益性。經(jīng)營者追求高額薪金、較高的社會地位，希望企業(yè)盡量避免風險高的投資項目。員工主要追求工資薪金、良好的工作條件，工作穩(wěn)定。政府希望可以維護正常交易秩序，提供穩(wěn)定就業(yè)。供應(yīng)商追求企業(yè)有穩(wěn)定的需求并且可以及時為其所供應(yīng)的資料等付款。顧客希望企業(yè)可以提高產(chǎn)品質(zhì)量，有合理的價格。利益相關(guān)者利益要求不同必定會出現(xiàn)摩擦與沖突。

三、利益相關(guān)者分享企業(yè)增值的設(shè)計

（一）債權(quán)人分享企業(yè)增值

由于企業(yè)的借貸資金數(shù)額相對較大，而企業(yè)又不受自己控制，所以債權(quán)人為了保證自己的資金能夠被收回，具有很強的參與企業(yè)治理的動機，因而可能會通過集體選擇成為企業(yè)的內(nèi)部利益相關(guān)者，參與企業(yè)的剩余分享。債權(quán)人仍然是要求獲得固定的利息報酬參與企業(yè)剩余，此時債權(quán)人就是采用固定分享模式；也可以是在固定收益的基礎(chǔ)上要求獲得部分的比例剩余，此時債權(quán)人采用的混合收益方式模式。債權(quán)人借出資本的收益是確定的，企業(yè)要保證債權(quán)人及時收回借款及利息。

（二）經(jīng)營者分享企業(yè)增值

經(jīng)營者負責管理企業(yè)的整個生產(chǎn)運作，將自己良好的管理才能和對市場的良好把握貢獻給企業(yè)。經(jīng)營者因為掌握著整個企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營大權(quán)并向企業(yè)投入了專有性資源，因而對企業(yè)貢獻比較大，一般其會選擇成為企業(yè)的內(nèi)部利益相關(guān)者，企業(yè)經(jīng)營的好壞與經(jīng)營者自身的收益是直接相關(guān)的，是一種正相關(guān)關(guān)系，因而，為企業(yè)努力就是為了自己努力，經(jīng)營者也會具有極強的工作積極性，只要經(jīng)營者愿意，他可以無限的發(fā)揮其自身的潛能，源源不斷的為企業(yè)貢獻，從而經(jīng)營者除了獲得固定報酬，還會獲得額外獎勵。作為提供人力資本的經(jīng)營者，企業(yè)除了要給予經(jīng)營者一部分固定的收益來保證經(jīng)營者高額薪酬與工作穩(wěn)定，并給予經(jīng)營者信任，給予工作優(yōu)秀的經(jīng)營者晉升或者分股票等機會，讓經(jīng)營者分享企業(yè)增值。經(jīng)營者獲得企業(yè)增值，會更加有信心管理好企業(yè)，創(chuàng)造更多企業(yè)價值。

（三）員工分享企業(yè)增值

企業(yè)不同的員工提供的人力資本的差異非常大，因而各自對企業(yè)的貢獻也不相同。但是由于員工提供的人力資本與其本身的不可分離性，使得普通員工必須獲得一定或者至少部分固定收益作為補償，以維持其最低的生活保證。員工是企業(yè)重要組成部分，企業(yè)要對員工采取激勵措施，為員工營造良好的工作環(huán)境，保證員工工資薪金及時發(fā)放與員工工作的穩(wěn)定性，增加員工福利。

（四）政府分享企業(yè)增值

政府獲取收益的做法是從企業(yè)收取一定的稅收來維持政府的正常運行，并且規(guī)定這種稅收是一種強制性的義務(wù)。實際上，政府向企業(yè)征收的所得稅就是政府參與企業(yè)剩余收益分配的一種形式，其具有參與企業(yè)剩余分享的權(quán)利。如果企業(yè)主要是依賴于國家的資源而存在，那么政府就有可能憑借對資源的擁有權(quán)而分享企業(yè)的剩余。企業(yè)要保證及時繳稅，不偷稅漏稅，保證員工工作穩(wěn)定，不能隨意讓員工離崗，為社會提供就業(yè)，遵守法律法規(guī)。

四、結(jié)論

不同利益相關(guān)者的利益要求著重點不同，有的看重能否參與企業(yè)管理，有的看重薪資收入的多少，有的則看中企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)是都滿足自己喜好與要求，各個利益相關(guān)者的經(jīng)濟利益是相互制約的，每個利益相關(guān)者在追求自己經(jīng)濟利益的過程中必然會與其他利益相關(guān)者發(fā)生沖突和矛盾，這就需要協(xié)調(diào)利益相關(guān)者之間的沖突，均衡、公平合理的分享企業(yè)增值，使各個利益相關(guān)者滿足程度最高。企業(yè)不僅要滿足股東的利益，還需要滿足其他利益相關(guān)者利益，企業(yè)不僅要追求股東利益最大化，同時還要追求利益相關(guān)者整體利益最大化，而利益相關(guān)者的利益要求要想得到實現(xiàn)與滿足，就要保證企業(yè)的長期生存與發(fā)展，因此企業(yè)利益相關(guān)者分享企業(yè)增值要公平、公正與效率。（作者單位：河北經(jīng)貿(mào)大學）

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