蔡雨田

摘 要：在經(jīng)濟全球化的大環(huán)境下，企業(yè)要想適應外部競爭環(huán)境，就必須改善和優(yōu)化經(jīng)營管理方式。本文主要以步步高集團為例，將現(xiàn)代財務管理作為指導方針，結合步步高集團的營運資金管理情況，得出步步高營運資金管理中存在的主要問題并分析，得到結：論步步高應該通過優(yōu)化流動資產(chǎn)結構，拓寬融資渠道，重視管理技術等一系列措施來改進營運資金的管理方法。

關鍵詞：步步高集團；營運資金管理；資金結構

1 步步高集團簡介

始創(chuàng)于1995年的步步高集團，致力于成為中國服務業(yè)及商業(yè)運營商的龍頭老大，目前擁有兩大產(chǎn)業(yè)置業(yè)和商業(yè)，其中有電器、超市、百貨、餐飲、便利店、娛樂、大型商業(yè)地產(chǎn)、金融服務等多業(yè)態(tài)，并擁有中南零售業(yè)最大的現(xiàn)代化物流中心。連鎖門店在湖南、江西各地州市普遍可見，并快速地戰(zhàn)略性地進入四川、重慶、廣西、貴州等省市。截至2013年7月，300多家多業(yè)態(tài)門店，年銷售超過200億元，提供就業(yè)崗位60000多個，緩解了我國就業(yè)壓力，同時確定了2016年銷售目標為300億元，2020年銷售目標為1000億元。2008年6月19日，其控股的子公司步步高商業(yè)連鎖股份有限公司于深圳證券交易所上市，股票代碼為002251，“步步高”商標被國家工商局認定為“中國馳名商標”。18年來，累計為社會捐款過億元。

2 步步高營運資金管理存在的主要問題及分析

2.1 流動資產(chǎn)規(guī)模較高，盈利能力弱

流動資產(chǎn)具有流動性和盈利性，是通過流動資產(chǎn)數(shù)量和流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重來體現(xiàn)的，它也能維持企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營的正常活動。流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重越高，意味著企業(yè)有足夠能力償付到期債務，令人擔憂的是企業(yè)閑置的流動資產(chǎn)沒被有效利用，就不具備盈利性，反而增加一些損失。本文分析步步高流動資產(chǎn)規(guī)模的變化數(shù)據(jù)如下。

表2-1 步步高流動資產(chǎn)規(guī)模及流動比率變化表

單位：萬元

[＼&2011＼&2012＼&2013＼&2014＼&均值＼&流動資產(chǎn)

流動負債

總資產(chǎn)

流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重＼&212，479.00

218，947.00

381，925.00

55.63%

＼&234，022.00

314，587.00

518，076.00

45.17%

＼&233，977.00

403，956.00

607，994.00

38.48%

＼&349，300.00

501，645.00

844，006.00

41.39%

＼&257，444.50

359，783.75

308，614.13

45.17%

＼&][時間

] [項目]

分析得到步步高近四年總資產(chǎn)中流動資產(chǎn)所占的平均比重為45.17%，這足以說明步步高流動資產(chǎn)規(guī)模過高，其原因是營運資金管理者的管理意識淡薄，并且沒有制定明確的營運資金相關政策作為指南，所以企業(yè)在享有大規(guī)模的流動資產(chǎn)時只保守的認識到流動性和低風險，卻沒有考慮到長遠的利益，忽略了流動資產(chǎn)收益能力弱的缺點。

2.2 營運資金效率低，收益能力低

存貨周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)銷售能力和流動資產(chǎn)流動性的一個重要指標，同時衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中存貨營運管理效率狀況的綜合性指標。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷存貨周轉(zhuǎn)率，存貨周轉(zhuǎn)率與存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)呈反比，存貨變現(xiàn)速度快是存貨周轉(zhuǎn)率高的體現(xiàn)，周轉(zhuǎn)額越大，資金占用水平越低；反之，亦然。因此，通過存貨周轉(zhuǎn)分析，有利于及時發(fā)現(xiàn)存貨管理中的問題，事前解決是企業(yè)維持正常經(jīng)營，保障持續(xù)經(jīng)營的前提，促進企業(yè)管理水平提高。

步步高存貨周轉(zhuǎn)期是呈逐漸上升的均勢，這表明步步高存貨周轉(zhuǎn)速度緩慢，沒有重視營運資金的運營效率，存貨上的大量營運資金不能及時變現(xiàn)，降低了短期償債能力，公司融資困難的同時存貨管理的儲存成本增加。

2.3 債務結構不合理，財務風險大

企業(yè)的生存發(fā)展需要靠融資策略的不斷調(diào)整來適應市場的變化多端，融資策略的調(diào)整要靠合理的判斷，零售企業(yè)具有靈活性但也會帶有很大的隨意性，我國零售業(yè)的融資渠道以短期負債為主，而負債融資成本與融資風險呈負相關關系，造成財務風險增大，因此，企業(yè)要有針對性的對策來合理的規(guī)避財務風險。

步步高近四年流動負債占總負債的平均比重為96.45%，比流動負債占總資產(chǎn)的平均比重高出34.26%，這么多的流動負債都是通過企業(yè)融資得來的，顯然非流動負債所占比重趨于零。造成負債比重大的原因有資本結構缺乏科學規(guī)劃，長期負債與短期負債的比例不協(xié)調(diào)，不能確保企業(yè)資金能夠正常周轉(zhuǎn)。零售業(yè)中資金需求大，融資渠道單一困難，間接融資比例過高，股票、債券等直接融資比例相對較低，在將來某一時刻會面臨還本付息的壓力以及遭受不確定的風險，所以企業(yè)應拓寬融資渠道，降低流動負債比率，選擇適合自己的資本結構，從而促進企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。

2.4 營運資金管理方法傳統(tǒng)落后

近年來我國發(fā)展最好的行業(yè)之一是連鎖零售業(yè)。隨著加入WTO后，中國連鎖零售企業(yè)規(guī)模逐漸擴大，業(yè)務多樣化，外資零售業(yè)也進入國內(nèi)，國際化競爭更激烈，資金管理難度加大。步步高在這種不利局勢下進軍南昌，結果一敗涂地，究其原因還是步步高經(jīng)營管理因循守舊欠科學并已經(jīng)脫離了企業(yè)，這種傳統(tǒng)的管理方法已經(jīng)不能應對此局面了。所以步步高要注重供應鏈管理，整理出準確的基礎數(shù)據(jù)和相關信息作為管理模式和規(guī)?；笊a(chǎn)的后盾。

3 解決步步高營運資金管理問題的對策

3.1 優(yōu)化流動資產(chǎn)結構，加強貨幣資金管理

3.1.1 與銀行雙贏合作

企業(yè)要和銀行之間建立良好的合作關系，便于從銀行籌集資金，同時銀行也可以向公司借款有助于增加公司的正面形象，這樣雙贏的合作還使得公司從其他渠道融資變得更加容易，達到減少貨幣資金持有量的目的。

3.1.2 合理運用信用政策

企業(yè)應充分利用銀行信用和企業(yè)信用進行適度融資，通過辦理銀行承兌匯票，把企業(yè)之間的商業(yè)信用轉(zhuǎn)化為銀行信用，盡量少的使用現(xiàn)金支付模式，將節(jié)約的資金用于再投資合理配置，創(chuàng)造更多的利益。

3.1.3 轉(zhuǎn)變營運資金管理策略

企業(yè)要采用收支兩條線的現(xiàn)金管理模式，錢賬分管，實行內(nèi)部牽制制度，相互監(jiān)督，堵塞漏洞。同時建設網(wǎng)絡信息服務系統(tǒng)，利用快捷的網(wǎng)上交易網(wǎng)銀支付，內(nèi)部設立專業(yè)的財務管理機構進行資金的劃撥和結算。

3.2 強化存貨管理，改善供應鏈管理

步步高近四年流動資產(chǎn)中存貨所占平均比重45.52%，使得企業(yè)資金不能正常周轉(zhuǎn)，同時增加儲存成本，最后商品價格的提高對顧客失去了吸引力，導致商品囤貨，企業(yè)陷入經(jīng)營困境。因此，步步高要將存貨管理的重要理念灌輸給每位員工，通過引入ERP系統(tǒng)全面掌握存貨信息，從整個供應鏈的角度考慮顯性成本和隱性成本，對存貨進行科學的預測和控制。所謂供應鏈管理就是零售產(chǎn)品從采購、生產(chǎn)、銷售各個環(huán)節(jié)均參與到存貨管理中，共享存貨管理的相關信息。另一方面，為做到相互制約、相互監(jiān)督步步高應建立健全存貨內(nèi)部控制制度。

3.3 拓寬融資渠道，優(yōu)化債務結構

通過分析，近四年步步高流動負債中應付賬款所占比重幾乎穩(wěn)定不變，平均比的短期融資給吸引了。通常應付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越長越好，這樣企業(yè)就無須向銀行貸款，而是通過占用供應商貨款來補充營運資本，但實際生活中這樣容易形成三角債，仍可能導致企業(yè)營運資金緊張。這就需要對應付賬款進行管理，通過建立和平愉快的支付貨款過程，步步高利用成本低的應付賬款緩解營運資金的不足，要做到適量做到合理范圍內(nèi)，同時建立規(guī)范的內(nèi)部支付體系，對供應商做到誠實守信，誠信經(jīng)營，有助于獲得供應商的信賴，從而得到還款期限延長的機會；另一方面強化應付賬款的管理，通過對應付賬款按折扣條件和付款期限等進行分類整理，最后由專人監(jiān)督管理，對于已經(jīng)到期需要歸還的款項，首先要經(jīng)過有關授權人的檢查審批，審批通過后財務部門才可辦理結算，撥款支付應付賬款，這樣做到內(nèi)部不相容崗位的相互制約相互監(jiān)督。

3.4 加強財務人員的培訓，學習現(xiàn)代化科學技術

企業(yè)出現(xiàn)資金結構不合理，獲利能力偏低，最終面臨財務風險，其原因之一是企業(yè)財務人員沒有深入了解財務知識，不能做出預測，未能及時發(fā)現(xiàn)問題，也不能有效準確的做出決策。所以，步步高應積極鼓勵財會人員強化專業(yè)知識結構框架，提高財會人員綜合業(yè)務素質(zhì)，加強職業(yè)道德教育培訓。

營運資金管理方法是否科學，能否實現(xiàn)很好的回報，是關系零售業(yè)生存的重大問題。因此，管理方法要站在面的角度貫穿于企業(yè)的供產(chǎn)銷整個環(huán)節(jié)，而不是局限在簡單的某個點上，為了提高企業(yè)管理的科學性和準確性，步步高應建立一個可以全方位了解價值鏈的數(shù)據(jù)庫，通過加工處理數(shù)據(jù)庫中囊括的各種信息，最終集成一份科學準確的信息，在此過程中也要加強信息集成管理，防范數(shù)據(jù)庫中毒風險。

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