摘""要：隨著經(jīng)濟的發(fā)展和社會的進步，股權激勵發(fā)逐漸取得了相關企業(yè)的青睞和重視，股權激勵是一種長期有效的激勵方式，同時，股權激勵也是適合現(xiàn)代企業(yè)長期發(fā)展的激勵手段，越來越多的上市公司選擇股權激勵的方式去鼓勵經(jīng)營者創(chuàng)造更多的經(jīng)濟收益，從而促進上市公司整體效益的提升，本文將主要研究我國上市公司股權激勵存在的問題，并針對存在的問題提出相應的對策，從而為我國上市公司股權激勵的實踐提供一些幫助和借鑒。

關鍵詞：上市公司""股權激勵""問題與對策

引言：

股權激勵是指公司以其發(fā)行的股票和其他股權性的權益對公司的管理人員和工作人員進行的長期性鼓勵制度，據(jù)實踐表明，股權激勵制度是一種切實可行，而且相對有效的企業(yè)鼓勵機制，今年來，隨著我國股權分置改革的順利進行和證券市場的穩(wěn)步發(fā)展，股權激勵制度也取得了相應的發(fā)展和完善，大部分上市公司肯定了股權激勵制度并予以實施，但是，上市公司的股權激勵制度在實施過程中仍然存在著一些問題，所以，在今后的股權激勵制度實施過程中仍需不斷的完善和發(fā)展。

• 我國上市公司股權激勵的現(xiàn)狀

• 股權激勵的含義

股權激勵是指在特定的時期內(nèi)，以股權的形式向公司的管理者或工作人員分配企業(yè)收益，使管理者同時承擔管理者和所有者的雙重角色，這樣有利于管理者將自身的利益與公司的利益緊密結(jié)合，從而實現(xiàn)公司經(jīng)濟收益的最大化。

股權激勵模式主要包括股票期權、股票增值權、虛擬股票、經(jīng)營者持股、管理層收購、復合型等等，其中我國上市公司采用較多的是股票期權模式，股票期權模式不要求激勵對象實現(xiàn)購買該公司的股票，而是授予激勵對象將來按約定價格購買公司股票的權利，公司沒有任何的先進支付，因此激勵成本相對較低，其所面臨的風險也較低[1]。

（二）股權激勵的實施現(xiàn)狀

從目前來看，民營企業(yè)相對于國有企業(yè)更多的使用股權激勵，導致這種現(xiàn)象的原因是民營企業(yè)的所有者希望通過這種激勵

方式來實現(xiàn)公司管理層與公司利益的一致性，進而增加企業(yè)的凝聚力和穩(wěn)定性，通過穩(wěn)定企業(yè)核心管理人員和提高管理人員的積極性來實現(xiàn)企業(yè)的長遠發(fā)展。國有企業(yè)的管理人員大多都是直接任命的，其行為和薪水都受相關部門的監(jiān)督和管制，所以，國有企業(yè)實施股權激勵的難度加大。

從股權激勵的實施行業(yè)開看，電子信息行業(yè)實施的較多，而且呈現(xiàn)出逐年增長的發(fā)展態(tài)勢，其次就是機械、設備、儀表類的行業(yè)較多的實行股權激勵制度，醫(yī)藥、生物制藥行業(yè)實施股權激勵制度的有13家企業(yè)，僅次其后的是電子業(yè)，其他行業(yè)也都有不同程度的實施此激勵政策，總之，我國上市公司實施股權激勵的行業(yè)分布相對廣泛，而且越來越多的上市公司開始嘗試實施股權激勵制度，來帶動企業(yè)的發(fā)展。

• 我國上市公司實施股權激勵存在的問題

• 實施股權激勵的模式相對單一

目前，實施股權激勵的形式主要有以下幾種，股票期權、股票增值權、虛擬股票、經(jīng)營者持股、管理層收購、復合型等等，在這些股權激勵的形式中，我國上市公司實施的股權激勵形式過于單一，大多數(shù)的上市公司都會選擇股票期權和限制性股票這兩種形式，可見相對于國外的一些國家，我國上市公司采用的股權激勵形式都相對保守和單一，而國外的許多國家都不斷的在嘗試和運用各種形式的股權激勵來鼓勵來促進企業(yè)的穩(wěn)定和發(fā)展，同時，還會挖掘和使用新型的股權激勵模式來實現(xiàn)企業(yè)的升級和經(jīng)濟效益的最大化，由此可見，我國對股權激勵制度的應用和實施還有待提高[2]。

（二）監(jiān)管機制和約束機制不健全

最初我國上市公司主要是由國有企業(yè)組成，隨著經(jīng)濟的發(fā)展和社會的進步，國有企業(yè)才不斷發(fā)展起來，并取得了一定的市場份額，同時，越來越多的民營企業(yè)選擇上市，在上市后大多數(shù)企業(yè)都選擇了股權激勵制度來推進企業(yè)的發(fā)展和進步，但是，盲目的選擇股權激勵使上市公司股權激勵的自主性受到了嚴重的制約和限制，同時，由于初期國有企業(yè)在股權激勵中形成的一些監(jiān)管制度不適合民營企業(yè)的運營機制，因此使民營企業(yè)在實施股權激勵時受到了不同程度的限制和制約。一個良好的治理結(jié)構(gòu)是一個公司股權激勵順利實施的基礎和前提，然而，目前我國上市公司股權激勵在監(jiān)督約束方面還存在諸多問題，大多數(shù)上市公司都是在一些固定形式下制定相應的股權激勵條件，同時，過多的考慮到自身經(jīng)濟利益的最大化而忽視了激勵條件的限度，一般在制定激勵條件時都會較低，甚至達不到公司最初的業(yè)績水平，在這種情況下制定的股權激勵政策是無法達到激勵作用的，同時也不利于促進上市公司的發(fā)展，股權激勵制度只是成為了公司管理者獲取短期收益的工具。

• 缺乏相關的法律保障和法律環(huán)境

目前，隨著股權激勵制度受到越來越多上市公司的青睞，一系列股權激勵的法律法規(guī)也相繼出臺，法律環(huán)境也相應的有所改善，但是，我國仍然缺乏一個較為成熟和完善的法律環(huán)境來保障股權激勵的實施，上市公司在實施股權激勵的過程中，股權激勵的授權主體、股權激勵的對象、股票的來源、經(jīng)營者中途撤股，購買股權的數(shù)量極其比例等方面都需要有嚴格的法律依據(jù)去確保其股權激勵制度的有效實行，同時，上市公司在實施股權激勵的過程中還需要相關的具體的法律法規(guī)去保障經(jīng)營者持股的合法性，從而充分的調(diào)動上市公司管理者的積極性，最終實現(xiàn)上市公司經(jīng)濟效益的最大化。雖然目前已經(jīng)出臺了一些相關的法律法規(guī)，但是，新法律法規(guī)在具體實施過程中還存在著一些法律漏洞，而且具體實施辦法還不夠完善，與此同時，新法律法規(guī)與原有規(guī)章制度之間還存在一些爭議和矛盾，這種法律法規(guī)的不一致和矛盾性更加凸顯了完善相關法律法規(guī)的重要性。

• 改善我國上市公司股權激勵的策略

（一）建立健全監(jiān)管機制和約束機制

一個良好的治理結(jié)構(gòu)是一個公司股權激勵順利實施的基礎和前提，所以，我國上市公司首先要做的就是規(guī)范公司的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，并加強對公司內(nèi)部管理層的監(jiān)督和管理，進一步降低公司內(nèi)部管理層的道德風險，上市公司在發(fā)展過程中需要一個完善和健全和內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，從而促進公司在實施股權激勵過程中達到最理想的效果，同時要不斷建立健全上市公司內(nèi)部的監(jiān)督機制和約束機制，首先，我們可以借鑒國外先進的內(nèi)部結(jié)構(gòu)監(jiān)督和管理機制，并總結(jié)他們先進的管理經(jīng)驗，在此基礎上，結(jié)合自己上市公司的實際情況和發(fā)展階段，初步制定出符合自身發(fā)展情況的股權激勵制度，當然，在吸收和借鑒國外先進管理經(jīng)驗的同時，要不斷推陳出新，建立起適合我國國情的公司內(nèi)部監(jiān)管機制和約束機制，從而促進我國上市公司有效的實施股權激勵。目前，我國上市公司的董事會、監(jiān)事會的組成結(jié)構(gòu)都不盡合理，獨立董事的獨立性還有待提高，其所能起到的制約和監(jiān)管作用還有待完善，所以，還要改變獨立董事的引進方法，適當增加其在董事會中的比例，從而建立健全公司監(jiān)管機制和約束機制，改善上市公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。

（二）實現(xiàn)多種股權激勵模式相結(jié)合

目前，大多數(shù)的上市公司都會選擇股票期權和限制性股票這兩種形式，在經(jīng)濟危機之后，這些上市公司也逐漸認識到實施傳統(tǒng)單一的股權激勵模式的局限性和不利之處，在經(jīng)濟危機的影響下，很多上市公司實施的股票期權和限制性股票的激勵模式經(jīng)常達不到行使權利的條件，使眾多上市公司不得不選擇停止使用和實施股權激勵，由此可見，結(jié)合并實施多種激勵形式的重要性，同時，還要不斷嘗試和探索新型的股權激勵模式，從而促進上市公司的穩(wěn)步發(fā)展。一般來說，一種新的股權激勵模式，不管其實施效果的好壞，對于上市企業(yè)來說都是一種進步和創(chuàng)新，只有在股權激勵的道路上不斷地探索和發(fā)現(xiàn)，才能在實施股權激勵的過程中不斷總結(jié)和進步，發(fā)現(xiàn)問題并完善股權激勵制度，從而促進上市公司的穩(wěn)步發(fā)展[3]。

（三）完善相關法律法規(guī)

上市公司在實施股權激勵的過程中，股權激勵的對象、股權激勵的授權主體、經(jīng)營者中途撤股、股票的來源，購買股權的數(shù)量極其比例等方面都需要有嚴格的法律依據(jù)去確保其股權激勵制度的有效實行，可見股權激勵受相關法律法規(guī)的影響較大，目前，我國的法律環(huán)境雖然取得了初步的改善，新法規(guī)的出臺也為上市公司實施股激勵提供了相應的法律保障，但是，新法規(guī)的出臺也造成了諸多法律之間的不協(xié)調(diào)，為法律法規(guī)的正確使用到來了一些負面的影響，所以，要不斷致力于完善相應的法律法規(guī)，上市公司在實施股權激勵制度時要充分考慮到法律法規(guī)引發(fā)的潛在風險，及時根據(jù)法律法規(guī)的修訂和調(diào)整去制定和實施股權激勵方案，努力使股權激勵的方案符合新的法律法規(guī)，同時，監(jiān)管部門要不斷完善監(jiān)管體系，并盡快完善包括稅收、會計等方面的專門規(guī)定，修改法律法規(guī)之間相互沖突的規(guī)定[4]。

結(jié)語：

目前，我國上市公司實施股權激勵已經(jīng)成為資本市場的熱門話題，越來越多的上市公司開始實施股權激勵制度，股權激勵的實施可以形成所有者與管理者利益的共同體，同時，提高企業(yè)的經(jīng)濟收益，有效抑制管理人員的短期行為，從而促進上市公司的長遠發(fā)展，所以，要積極完善我國的股權激勵機制，促進股權激勵的有效實施。

參考文獻：

[1]曹曉雪，楊陽.上市公司股權激勵方案現(xiàn)狀、問題及對策研究[J].財會通訊，2012，05：36-38.

[2]李贊.我國上市公司股權激勵的現(xiàn)狀及對策——基于2013年我國上市公司股權激勵計劃調(diào)研的分析[J].管理觀察，2014，28：73-74.

[3]王雪，張恒娟.我國上市公司股權激勵存在的問題及對策分析[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息，2014，09：47.

[4]胡士杰，周霞.我國上市公司股權激勵存在的問題與對策[J].產(chǎn)業(yè)與科技論壇，2013，05：220-221.

（作者單位：黑龍江八一農(nóng)墾大學會計學院

黑龍江大慶市""163000）