摘 "要：伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)、居民生活水平的日益改善、金融市場(chǎng)的不斷創(chuàng)新，各種各樣形式不同收益不同的理財(cái)產(chǎn)品越來(lái)越多的呈現(xiàn)在市場(chǎng)上。本文通過(guò)對(duì)當(dāng)前商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量、收益結(jié)構(gòu)、理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行存在嚴(yán)重的同質(zhì)化現(xiàn)象，金融市場(chǎng)發(fā)展深度不足等缺陷并提出完善商業(yè)銀行創(chuàng)新理念，培養(yǎng)高素質(zhì)理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新人才、完善理財(cái)產(chǎn)品的信息披露制度等系列建議。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行 "理財(cái)產(chǎn)品 "發(fā)展 "創(chuàng)新

一、引言

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，商業(yè)銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量也快速增加。本文也正是基于對(duì)以往商業(yè)銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品相關(guān)分析的基礎(chǔ)上，找出理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新可能會(huì)遇到的難題并提出相應(yīng)解決對(duì)策，對(duì)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行起到了一定的推動(dòng)作用。

二、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的相關(guān)概念介紹

商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品是指商業(yè)銀行發(fā)行的針對(duì)特殊客戶群體自行設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)，將募集到的資金投入到合同約定的項(xiàng)目中，銀行通過(guò)代理管理資金，取得收益后由按合同約定分配給投資者的一類理財(cái)產(chǎn)品。

（一）按產(chǎn)品類型劃分，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品可分為債券型、信托型、結(jié)構(gòu)型、混合型和其他。

（二）按收益類型分類，理財(cái)產(chǎn)品可以分為保本固定和非保本浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品。市場(chǎng)的非保本浮動(dòng)收益類產(chǎn)品有：掛鉤類的衍生產(chǎn)品、銀信結(jié)合產(chǎn)品、銀基結(jié)合產(chǎn)品、打新股、QDII基金。

（三）按產(chǎn)品期限分類。按委托幣種可將商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品分為3個(gè)月以內(nèi)、3至6個(gè)月、6至12個(gè)月、1至2年理財(cái)產(chǎn)品。

（四）按預(yù)期收益分類。按預(yù)期收益可將商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品分為2.5%以下、2.5-5%、5%-10%及其他收益率理財(cái)產(chǎn)品。據(jù)資料顯示，5%-10%預(yù)期收益率的理財(cái)產(chǎn)品占到了總發(fā)行量的63.2%，這也與實(shí)際情況相符合，由于商業(yè)銀行存款利率，發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的目的就是通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)高端客戶，獲取募集資金，通過(guò)提高預(yù)期收益率能夠吸引投資者的目光達(dá)到集資。其中，預(yù)期收益率與風(fēng)險(xiǎn)成正比關(guān)系，往往高的預(yù)期收益率要承擔(dān)較高的風(fēng)險(xiǎn)。

三、我國(guó)理財(cái)產(chǎn)品的現(xiàn)狀分析

（一）商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行現(xiàn)狀。商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量呈現(xiàn)快速遞增模式，2004年發(fā)行數(shù)量?jī)H為114只，然而在2008年就達(dá)到了6628只。

（二）有關(guān)商業(yè)銀行發(fā)行不同理財(cái)產(chǎn)品的統(tǒng)計(jì)分析

1.非保本浮動(dòng)收益類理財(cái)產(chǎn)品仍然是發(fā)行主力，保本浮動(dòng)較去年有所提高。在2013年商業(yè)銀行發(fā)行的45825只理財(cái)產(chǎn)品中，產(chǎn)品以非保本浮動(dòng)收益型為主，發(fā)行數(shù)量為31656占到了總發(fā)行量的69.77%，較去年的63.09%上升了近6個(gè)百分點(diǎn)。

2.短期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量增多，超短期和長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量萎縮。2013年發(fā)布45825只理財(cái)產(chǎn)品中短期理財(cái)產(chǎn)品占很大比重，其中3個(gè)月以下的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量為18105只，占總發(fā)行量的39.51%，3-6個(gè)月期限的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量為14831只，市場(chǎng)占比2012年的23.17%上升至32.37%，上升了近10個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明3-6個(gè)月理財(cái)產(chǎn)品需求量有所增長(zhǎng)。

3.固定收益類產(chǎn)品增幅明顯，組合投資類占主導(dǎo)地位。將投資結(jié)構(gòu)分為貨幣外匯類、信貸類、固定收益類、結(jié)構(gòu)型、組合投資類及其他類產(chǎn)品。

4.人民幣理財(cái)產(chǎn)品主導(dǎo)市場(chǎng)，外幣發(fā)行量繼續(xù)萎縮。2013年人民幣幣種理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量為44052只，較2012年的92.43%繼續(xù)增加3.7個(gè)百分點(diǎn)增至96.13%，外幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量為1773只，同比去年下降3.7%個(gè)百分點(diǎn)，所占市場(chǎng)比跌至3.87%。

（三）商業(yè)銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品收益趨勢(shì)分析

1.非保本浮動(dòng)產(chǎn)品預(yù)期收益率較高，不同類型理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率均呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)。

2.理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率與發(fā)行期限成正比關(guān)系。2013年發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率與發(fā)行期限呈現(xiàn)出正比趨勢(shì)，即發(fā)行期限越長(zhǎng)，產(chǎn)品預(yù)期收益率也越高。

四、有關(guān)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新存在問(wèn)題及政策建議

（一）商業(yè)銀行創(chuàng)新過(guò)程中存在的問(wèn)題

1.從宏觀方面來(lái)說(shuō)，金融業(yè)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)分業(yè)監(jiān)管不利于理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新。在中國(guó)金融業(yè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期間，出于金融市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定及風(fēng)險(xiǎn)防控的考慮，分業(yè)經(jīng)營(yíng)與分業(yè)監(jiān)管必不可少，然而隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融體制改革的不斷深化，特別是經(jīng)濟(jì)金融一體化的今天，分業(yè)經(jīng)營(yíng)與分業(yè)監(jiān)管似乎阻礙了金融市場(chǎng)的發(fā)展模式。

2.沒(méi)有建立完善的信息披露制度，產(chǎn)品收益率的實(shí)現(xiàn)也存在缺陷?？蛻粼谫?gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品后對(duì)于產(chǎn)品的具體投資去向、被投資者收益資信狀況、產(chǎn)品是否實(shí)現(xiàn)投資收益等系列問(wèn)題了解甚少。

3.理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行存在嚴(yán)重的同質(zhì)化現(xiàn)象，種類匱乏。雖然當(dāng)下商業(yè)銀行推出的大量理財(cái)產(chǎn)品，但是在功能和投資方向上仍舊和以往相似太過(guò)籠統(tǒng);另一方面，理財(cái)產(chǎn)品還存在“重銷售輕設(shè)計(jì)”的現(xiàn)象。和國(guó)外相比，我國(guó)市場(chǎng)上流通的理財(cái)產(chǎn)品總類還遠(yuǎn)不能及，投資去向仍然是貨幣市場(chǎng)，這些都不能從根本上滿足客戶的投資需求，也不利于金融市場(chǎng)的良性發(fā)展。

（二）有關(guān)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的政策建議?；谖覈?guó)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行過(guò)程中存在的問(wèn)題，特提出以下幾點(diǎn)建議;

1.銀監(jiān)會(huì)、商業(yè)銀行和投資者共同監(jiān)管，嚴(yán)格把控資產(chǎn)池類產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。在2013年1月1日至8月28日有938款到期的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，然而所披露到期收益率的產(chǎn)品僅為348款，披露率僅為37%，但商業(yè)銀行在披露的產(chǎn)品中表明有275款產(chǎn)品達(dá)到預(yù)期最高收益率，所占比重為79%，諸如此類現(xiàn)象不在少數(shù)。

2.分業(yè)經(jīng)營(yíng)與監(jiān)管模式下，加強(qiáng)商業(yè)銀行不同部門(mén)之間的相互聯(lián)系。 1995年《商業(yè)銀行法》的頒布確立了我國(guó)商業(yè)銀行分業(yè)經(jīng)營(yíng)分業(yè)監(jiān)管的模式，然而在如今互聯(lián)網(wǎng)金融崛起、利率市場(chǎng)化及金融脫媒的沖擊下銀行業(yè)亟待進(jìn)行改革，因此銀監(jiān)會(huì)可以試行部分商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品與其他金融與非金融機(jī)構(gòu)的商業(yè)合作。

3.培養(yǎng)專業(yè)化人才，注重理財(cái)產(chǎn)品的差異化創(chuàng)新。商業(yè)銀行應(yīng)著重培養(yǎng)高素質(zhì)金融領(lǐng)域資深人才，通過(guò)“內(nèi)部培養(yǎng)、外部引進(jìn)”等措施使得我國(guó)理財(cái)業(yè)務(wù)相關(guān)人員在產(chǎn)品研發(fā)、金融市場(chǎng)投資工具、金融領(lǐng)域政策等方面有所掌握，通過(guò)不斷探究試驗(yàn)不同類別的理財(cái)產(chǎn)品和借鑒國(guó)外成功的理財(cái)產(chǎn)品案例來(lái)達(dá)到滿足國(guó)內(nèi)客戶的不同投資需求。又有利于督促金融市場(chǎng)其他商業(yè)銀行在理財(cái)產(chǎn)品方面的創(chuàng)新研究。

此外，商業(yè)銀行還應(yīng)該制定規(guī)范化的合約條款，對(duì)于銀行所吸引客戶的預(yù)期最高收益率誘惑，但實(shí)際運(yùn)行過(guò)程中卻存在浮動(dòng)比的高風(fēng)險(xiǎn)行為應(yīng)當(dāng)在合同條款中標(biāo)明理財(cái)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)話術(shù)，對(duì)于可能引起投資者模糊，引誘性的條款進(jìn)行修改，確保投資者是在充分了解該理財(cái)產(chǎn)品的基礎(chǔ)上進(jìn)行投資。

參考文獻(xiàn)：

[1]胡曉輝.我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新研究[D].北京：首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)，2013.

（作者單位：安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院 "安徽蚌埠市 "233030）