摘 "要：小微企業(yè)在我國的經濟發(fā)展中起到了重要的作用，而小微企業(yè)融資上市是小微企業(yè)發(fā)展的道路之一，目前小微企業(yè)上市融資出現(xiàn)了多方面的困難。本文結合目前小微企業(yè)上市融資的現(xiàn)狀以及融資難的原因做了深入的分析，為我國小微企業(yè)上市融資對策以及上市前財會貯備提供了建議。

關鍵詞：小微企業(yè) "上市 "融資

引言

小微企業(yè)對我國經濟持續(xù)健康發(fā)展有重要影響，小微企業(yè)在促進國民經濟發(fā)展、提供就業(yè)機會和社會穩(wěn)定方面發(fā)揮著巨大的作用 。但小微企業(yè)由于其自身規(guī)模小、自由流動資金不足、抗風險能力差等特點的局限，小微企業(yè)的發(fā)展一直受到制約。小微企業(yè)發(fā)展在自身不斷的探索中和國家政策的扶植中，融資上市成為促進小微企業(yè)發(fā)展的必要選擇之路，但是在融資上市中也存在著重重的困難，需要不斷的探索到良好的解決辦法。

一、小微企業(yè)的概念

小微企業(yè)顧名思義他的規(guī)模不大，而且企業(yè)非常小，經濟實力又不強，員工較少，產值產量低，從而導致總利潤額少;一部分的小微企業(yè)沒有自己名下的廠房或工作場地，靠租房子辦企業(yè);由于考慮到還貸的能力，銀行不敢貸款給這些風險較高的小型企業(yè)。2011年中國首席經濟學家郎咸平教授提出：小型企業(yè)、微型企業(yè)、家庭作坊式企業(yè)、個體工商戶的統(tǒng)稱為小微企業(yè)。同時國務院規(guī)定從2013年8月1日起，對小微企業(yè)中月銷售額不超過2萬元的增值稅小規(guī)模納稅人和營業(yè)稅納稅人，暫免征收增值稅和營業(yè)稅。今年9月25日，財政部和稅務總局印發(fā)《關于進一步支持小微企業(yè)的增值稅和營業(yè)稅政策的通知》，規(guī)定自2014年10月1日至2015年12月31日，對月銷售額2萬元至3萬元的增值稅小規(guī)模納稅人和營業(yè)稅納稅人，暫免征收增值稅和營業(yè)稅，政策范圍涵蓋小微企業(yè)、個體工商戶和其他個人。

二、小微企業(yè)及其上市融資的特點

小微企業(yè)在我國的經濟發(fā)展中起到了重要作用，而小微企業(yè)的融資一直是我國非常關注的問題，目前很多小微企業(yè)想通過上市的方式來緩解自己的資金壓力，而上市融資是目前很多小微企業(yè)面臨的首要困難。

（一）生產經營規(guī)模小。由于資產和資本規(guī)模小，資信程度低，籌措資金相對困難，導致生產經營規(guī)模擴張緩慢，產品與服務在種類和品質上都難以與大型企業(yè)相比。（二）分布廣數(shù)量多。除了航天航空、金融保險等技術和資金密集度高及國家?？氐奶厥庑袠I(yè)外，其范圍幾乎涉及所有競爭性行業(yè)和領域，尤其集中在一般加工制造業(yè)、運輸業(yè)、采掘業(yè)、農業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、餐飲業(yè)和其他社會服務業(yè)。（三）經營方式靈活。其投資少、見效快，具有較多可供選擇的經營項目，較容易進入市場，體制靈活，能跟上時代發(fā)展步伐，適應市場快速變化。當經濟發(fā)生波動時，與管理層次多、組織結構復雜的大型企業(yè)相比，具有“船小好調頭”的優(yōu)勢。但這也是其在生產規(guī)模和資本累計方面的劣勢，導致勞動生產率極低、生產成本偏高，缺乏在市場上競爭力。（四）資本與技術構成低。大多數(shù)小微企業(yè)資本金不足，發(fā)展生存于勞動密集型產業(yè)，設備、工藝和管理方式落后，能實現(xiàn)半自動化和自動化生產的較少，能實現(xiàn)高技術生產的更是罕見。

小微企業(yè)自身的特點決定其融資特點。由于經營活躍，導致對資金需要量比較頻繁，很多小微企業(yè)一年之內需要進行多次融資;同時自身規(guī)模小，缺乏長遠的資金規(guī)劃，使得每次貸款的數(shù)額小且臨時借貸較多，一旦有貸款需求，需要盡快得到滿足，否則將對其經營活動產生加大負面影響，時間比較急切，一旦度過了經營難關，小微企業(yè)為了節(jié)省成本會盡快還款，借款的周期短，將其歸納為“頻、小、急、短”。

三、小微企業(yè)上市融資的現(xiàn)狀分析

小微企業(yè)普遍不易獲得銀行貸款，融資難度大，融資困境可以從市場和政府兩個角度進行分析。效益好的小微企業(yè)，越來越成為各金融機構爭奪的客戶;有潛力但目前狀況不好的，或受冷落或被擔保和抵押條件拒之于門外;效益差的，因不符合貸款條件而無法獲得貸款。小微企業(yè)獲得貸款難，獲得優(yōu)惠貸款幾乎不可能。即使獲得了銀行貸款，實際支付的利息也是非常高的。不僅如此，有些銀行以小微企業(yè)實力弱、信譽度差為理由，在放款時還附加其他不合理的條件，比如放款時就扣除一定比例的資金作為“抵押”等等。在這種情況下，一些小微企業(yè)會選擇民間借貸，這種融資方式時間短，利息高，雖然這樣幫助了小微企業(yè)的融資，但與此同時也帶來了不小的還貸壓力，這樣下去很可能導致惡性循環(huán)，不利于小企業(yè)的發(fā)展。

由于創(chuàng)業(yè)投資體制不健全，缺乏完備的法律保護體系和政策扶持體系，影響創(chuàng)業(yè)投資的推出，因此小微企業(yè)也難以通過股權進行融資。雖然創(chuàng)業(yè)板給小微企業(yè)整體的直接融資渠道帶來一些好的變化，但能上市的企業(yè)很少。

我國雖然設立了科技型小微企業(yè)技術創(chuàng)新基金和中小企業(yè)國際市場開拓基金，但由于數(shù)量少，服務范圍有限，仍無法滿足小微企業(yè)發(fā)展的需要。信息不對稱影響了銀行對中小企業(yè)的貸款，由此出現(xiàn)的擔保機構似乎能夠彌補信息不對稱的問題。但擔保是公認的高風險行業(yè)，必須采取嚴格的措施，識別、防范、控制和分散風險，把風險控制在信用機構承受的范圍之內，這樣是擔保機制可以持續(xù)運作的保障。而目前我國中小企業(yè)群體信用普遍比較差，信用體系完全沒有建立起來，不但使銀行很難放心貸款，而且提供擔保的中介機構也同樣與小微企業(yè)存在著信息不對稱。

四、小微企業(yè)上市前融資障礙分析

1、較多小微企業(yè)經營管理方式落后，公司治理水平低，管理水平差，抵抗風險的能力低，缺乏完善的管理體制。企業(yè)經營信息特別是財務信息披露水平低，財務數(shù)據(jù)質量差，企業(yè)自身擔保能力弱。在發(fā)展初期，投資方的經營能力和管理水平還可以支撐，但是待企業(yè)規(guī)模發(fā)展到一定程度或一定階段時，對經營者的管理能力就提出了更高的要求。財務信息披露水平低，財務數(shù)據(jù)質量差也是影響中小型民營企業(yè)融資的一個障礙。信息不對稱問題在融資市場中很普遍，但目前我國中小型民營企業(yè)中更是較多存在。

2、間接融資渠道仍然較少、門檻高，中小型民營企業(yè)很難從銀行獲得貸款。我國目前的各大國有銀行，實際上仍然處于壟斷地位，導致自身盈利激勵作用未得到充分發(fā)揮。加之防范信用風險減少壞賬是日常經營的重點工作，這使得銀行往往對于高風險高收益的項目興趣不大。我國的改革開放是在經濟社會發(fā)展水平較低的背景下，由政府主導進行的，銀行業(yè)的改革和發(fā)展亦是如此。在此背景下的金融發(fā)展政策，突出表現(xiàn)就是政府對金融資源進行控制，用來支持其發(fā)展戰(zhàn)略和服務產業(yè)政策。這就會導致產品價格非市場化、金融產品結構單一等問題。目前的政府干預銀行貸款情況，政府對國有企業(yè)的扶持政策具有慣性，所以對于小微企業(yè)造成融資難的問題，但經過改革，相比以前已經大為改善了。有些小微企業(yè)會選擇內部融資或者向自己熟悉的朋友借來資金，但這種方式籌集資金非常困難，最終導致企業(yè)經營困難，想要上市更是難上加難。