市場(chǎng)對(duì)注冊(cè)制存在誤區(qū)

（《財(cái)經(jīng)》2015年第8期“IPO注冊(cè)制輪廓初現(xiàn)”）

在打新一族津津樂(lè)道于豐厚收益的同時(shí)，股票發(fā)行注冊(cè)制成為熱議話題。按照管理層透露的信息，在完成相關(guān)修法程序后，注冊(cè)制有可能在年內(nèi)“落地”。不過(guò)，當(dāng)下市場(chǎng)對(duì)注冊(cè)制仍存在不少誤區(qū)。比如，境外成熟市場(chǎng)基本上都實(shí)行注冊(cè)制，理論上只要滿足股本規(guī)模、持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間及股東結(jié)構(gòu)等幾個(gè)基本上市條件，就能在交易所掛牌交易。但實(shí)踐中，仍需經(jīng)過(guò)交易所等監(jiān)管部門聆訊等多個(gè)環(huán)節(jié)。如果說(shuō)核準(zhǔn)制是以政府的行政力量來(lái)審核公司，那么注冊(cè)制實(shí)際上就是以市場(chǎng)的力量來(lái)審核公司，要求只能是更嚴(yán)格，信息披露也將更完整。

河北 張慧春

加強(qiáng)對(duì)投資擔(dān)保公司的監(jiān)管

（《財(cái)經(jīng)》2015年第8期“民營(yíng)擔(dān)保公司如何突圍？”）

民營(yíng)擔(dān)保行業(yè)的發(fā)展一直步履艱難。伴隨著宏觀經(jīng)濟(jì)下行，民營(yíng)融資擔(dān)保行業(yè)所面臨的業(yè)務(wù)量萎縮、代償率高企等問(wèn)題持續(xù)發(fā)酵。

應(yīng)加強(qiáng)對(duì)投資擔(dān)保公司的監(jiān)管，投資擔(dān)保類公司成立前的審核環(huán)節(jié)要落實(shí)，尤其是驗(yàn)資要實(shí)在。銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管銀行時(shí)，還有存、貸款準(zhǔn)備金的要求，對(duì)投資擔(dān)保公司是否也增加準(zhǔn)備金制度。加大對(duì)轄區(qū)內(nèi)的各類投資、理財(cái)類公司、基金公司的摸底排查，制定監(jiān)督管理方案。探索建立健全相關(guān)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)報(bào)備制度，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)高的行業(yè)加大監(jiān)管，將非法集資消滅在萌芽階段。

天津 季琳娜

香港應(yīng)加強(qiáng)基礎(chǔ)配套設(shè)施建設(shè)

（《財(cái)經(jīng)》2015年第8期“權(quán)衡‘自由行’”）

讓我們先來(lái)看幾個(gè)數(shù)據(jù)：2015年3月初，內(nèi)地赴港旅游團(tuán)的數(shù)量暴跌了大約80%;周大福迄今為止在香港和澳門的銷售有將近60%仰仗內(nèi)地顧客;莎莎對(duì)內(nèi)地游客的依賴性更高，它在香港和澳門的生意有71%仰仗內(nèi)地顧客。

到2015年，內(nèi)地居民赴港“自由行”已經(jīng)邁入第12個(gè)年頭。游客帶來(lái)了更多的就業(yè)和貿(mào)易機(jī)會(huì)，同時(shí)也對(duì)香港的承載力提出挑戰(zhàn)。香港收緊“自由行”政策，具有顯而易見的不可行性。

香港不應(yīng)該為游客人數(shù)設(shè)上限。一刀切縮減游客人數(shù)的做法并不可取，這會(huì)給香港經(jīng)濟(jì)帶來(lái)較大沖擊。拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)與影響市民生活之間產(chǎn)生了矛盾，如何權(quán)衡才是關(guān)鍵。香港應(yīng)積極配合自由行所衍生的需求，通過(guò)加強(qiáng)基礎(chǔ)配套設(shè)施建設(shè)、大力發(fā)展酒店業(yè)務(wù)、建立邊境購(gòu)物城等措施來(lái)緩解自由行給香港帶來(lái)的壓力。

北京 黃博