張 蕾

基于Excel技術的動態(tài)財務決策模型構建

張 蕾

財務決策帶動著企業(yè)一切經營活動的進行，明智的財務決策可以增強企業(yè)的競爭實力，為此，許多西方國家計算機財務管理體系的設計已經相當成熟，應用也相當廣泛。而在我國，這種管理體系似乎還沒有完善，運用計算機進行財務管理工作的企業(yè)也是寥寥無幾。為了保證決策效率，本文運用Excel軟件構建動態(tài)財務決策模型，利用Excel在復雜數(shù)據、重復運算環(huán)境中的優(yōu)越性，簡化決策過程，提高決策效率，以期為財務決策人員提供財務決策新思路。

Excel軟件；財務決策；動態(tài)決策

隨著經濟全球化的全面到來，企業(yè)之間的競爭日益激烈，企業(yè)經營者們竭盡全力試圖在企業(yè)運營中的某一方面創(chuàng)造出些許優(yōu)勢，從而能在行業(yè)競爭中穩(wěn)步前行，不被臥虎藏龍的經濟市場所淘汰。其中，經營管理的時效性成為了企業(yè)管理者以及企業(yè)關聯(lián)方關注的焦點。財務管理的效率決定了高效企業(yè)管理的成敗，所以，企業(yè)財務人員必須審時度勢，在財務管理的方法上作出相應改變。那么，財務人員應該在哪些方面作出改進呢？眾所周知，計算機技術的飛速發(fā)展實現(xiàn)了會計電算化，從此會計核算變得實時、會計方法變得多樣、會計報表提供的信息變得全面、會計功能也得到了擴展，財務人員的工作以及職能已經不再是過去簡單的編制憑證、匯總報表、核算指標，而是逐步地轉向與企業(yè)財務相關的各種決策，擔任企業(yè)的決策者。運用Excel技術建?？梢詫崿F(xiàn)財務決策的動態(tài)決策以及實時決策。

一、建模工具——EXcel簡介

Microsoft Excel是微軟辦公系統(tǒng)的一個重要組件之一，它以試算表的形式進行各種數(shù)據處理和統(tǒng)計分析，廣泛地被應用于管理、金融、統(tǒng)計等眾多領域，具有使用靈活、方便的特性。Excel具有豐富的表格處理功能、繪圖功能、使用外部數(shù)據功能、宏功能，并且提供大量函數(shù)，使許多復雜的工作簡單化。

由于可以簡化財務工作，提高工作效率，Excel軟件已經在財務工作中得到多方面的應用。在財務數(shù)據的運算、分析方面，利用Excel函數(shù)可以把財務中耗時長、公式繁瑣、浪費人力、易出錯的工作快速、準確、清晰地展現(xiàn)出來。在財務預測過程中，Excel可以把以前年度財務數(shù)據進行歸集，用函數(shù)表達出來，實現(xiàn)財務指標的趨勢分析。Excel在財務決策時也發(fā)揮了很大作用，財務決策主要包括籌資決策和投資決策兩部分，Excel可以將投資或籌資決策涉及的相關數(shù)據如成本、預期收益、利率以圖表的形式直觀地展現(xiàn)出來，清晰明了，分析結果即可進行相關決策。

二、財務決策方法

財務決策是企業(yè)管理者按照財務戰(zhàn)略目標的要求，通過對各種備選方案專門的分析、比較，從中選擇出最優(yōu)方案的過程。由此可見，財務決策是關系著企業(yè)興衰成敗的決定性因素，是財務管理的核心內容，如何作出正確、高效的財務決策成為了企業(yè)管理者以及財務人員的研究熱點。

為確保財務決策的正確性，財務人員主要采用兩類方法：經驗判斷法和定量分析法。經驗判斷法是指決策者根據以往的經驗來判斷各種決策的結果和可行性，主要包括排隊法、淘汰法、歸類法。定量分析法是通過一系列的數(shù)學運算結果的比較進行決策的過程，主要包括概率決策法、優(yōu)選對比法等。以投資決策為例，運用優(yōu)選對比法，我們可以通過計算企業(yè)的現(xiàn)金流量、折現(xiàn)率、初始投資額等變量得出各種備選方案的凈現(xiàn)值（NPV），凈現(xiàn)值較大者為優(yōu)選方案，也可以比較備選方案的現(xiàn)值指數(shù)（PVI）、內含報酬率（IRR），現(xiàn)值指數(shù)較大的備選方案或內涵報酬率大于企業(yè)資本成本為可選方案。

在財務決策的效率方面，企業(yè)一直致力于能快速、有效地作出財務決策，節(jié)省決策過程的時間，期望在“時間就是金錢”的商業(yè)市場環(huán)境中搶占先機。由于財務決策需要對每種備選方案的大量復雜的財務數(shù)據進行計算、分析、比較，這無疑給實現(xiàn)高效的財務決策帶來阻礙。Excel軟件可以實現(xiàn)這種復雜、重復的過程簡化，節(jié)省決策時間，提高決策效率。

三、基于EXcel技術的動態(tài)財務決策模型設計

財務決策涉及投資決策、籌資決策、銷售決策等多種決策過程，本文不可能一一列舉，以投資決策為例來介紹利用Excel軟件構建動態(tài)財務決策模型的過程以及其優(yōu)勢。構建動態(tài)投資決策模型，首先要通過從各個角度觀察經濟業(yè)務，包括從其他財務人員以及其他部門獲得問題的反饋，由此確立要研究的問題、找出問題的限制條件并簡化該問題。確立問題后，要建立定量模型，這是財務決策中最關鍵也是最困難的步驟，決策者需要找出可控變量，確定了可控變量后，目標變量與目標函數(shù)也就應運而生了。財務決策是一個利用企業(yè)有限的資源來找出最優(yōu)方案的過程，所以，限制條件也是進行財務決策不可忽視的因素。以上是建模的前期工作，前期工作完成后就開始建立Excel模型了，財務人員將確立的函數(shù)模型與Excel結合，導入可控變量數(shù)據可以自動地得出結果，實現(xiàn)動態(tài)決策。最后一步即是財務人員根據Excel結果進行檢驗、確認，然后科學地進行決策。下面進行投資決策建模實證分析：

（1）確定可控數(shù)據。企業(yè)投資的新項目，初始需要固定資產投資750萬元，墊付營運資本250萬元，預計該項目可持續(xù)5年，每年可增加營業(yè)收入1000萬元，增加成本支出760萬元，5年后設備的凈殘值為50萬元。在本過程中，除固定資產初始投資額與墊付的營運資本外，其他數(shù)據都是根據企業(yè)財務人員經驗、企業(yè)的會計政策估算判斷出來的。

（2）確定決策方法。根據財務人員提供的數(shù)據分析，可以采取凈現(xiàn)值法對該方案的可行性進行分析。凈現(xiàn)值是指項目未來期間現(xiàn)金流入的總現(xiàn)值與現(xiàn)金流出總現(xiàn)值之差，如果得出的凈現(xiàn)值大于0，說明方案可行；如果得出的凈現(xiàn)值小于0，說明方案不可行；如果得出的凈現(xiàn)值等于0，則說明該方案沒有必要采納。貨幣經過一段時間的投資與再投資會使其價值增加，現(xiàn)金流量的現(xiàn)值是指未來期間支出或者得到的現(xiàn)金流現(xiàn)在的價值。計算未來某一時段現(xiàn)金流量的現(xiàn)值需要通過折現(xiàn)率進行折現(xiàn)計算，這個折現(xiàn)率在投資決策中通常采用企業(yè)的資本成本。

（3）利用Excel建立動態(tài)財務決策模型。由于企業(yè)的資本成本與無風險利率密切相關，市場無風險利率的變動隨時可以影響企業(yè)的資本成本，進而影響項目的凈現(xiàn)值，決策的結果也就隨之變化。因此，需要在模型中設置“滾動條”，靈活地反映各種資本成本數(shù)值情況下的項目凈現(xiàn)值。另外，在導入可控數(shù)據后，要輸入凈現(xiàn)值函數(shù)。凈現(xiàn)值函數(shù)的語法為：

NPV（rate，value1，value2，……）

其中，rate表示現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率，也就是企業(yè)資本成本；value1，value2，……代表現(xiàn)金流量，最少1個，最多為29個。值得注意的是，每期現(xiàn)金流量所屬期間長度必須相等并且均發(fā)生在每期期末。通過凈現(xiàn)值函數(shù)得出的數(shù)值需要減去初始投資額才是項目最終用來決策的凈現(xiàn)值，即項目NPV=NPV（rate，value1，value2，……）+初始現(xiàn)金流量。建立的投資決策分析模型如圖一。

由圖一可知，當企業(yè)的資本成本為7%時，項目凈現(xiàn)值為1979432.38元，大于0，該方案可行。如果市場無風險利率有變，想預測其他無風險利率情況下項目凈現(xiàn)值的情況，可以用鼠標拖動“滾動條”，直接查看其他情況下的項目凈現(xiàn)值，如假設無風險利率的變動使企業(yè)的資本成本變?yōu)?4%，我們可以把“滾動條”上的利率改為14%，如圖二所示。

圖一投資風險分析模型ⅰ

圖二 投資風險分析模型ⅱ

從圖二中可以看出，資本成本變?yōu)?4%后，項目凈現(xiàn)值變?yōu)?202499.68元，小于0，方案不可行。決策人員可以通過設定資本成本的范圍，觀測各種資本成本對應的凈現(xiàn)值情況，然后進行科學決策。另外，企業(yè)的管理者可以利用動態(tài)財務決策模型實現(xiàn)在談判中決策，提高管理效率，增強競爭實力。

四、結論

通過以上分析發(fā)現(xiàn)，Excel的應用確實為財務決策提供便利，可以把Excel與財務決策方法相結合，構造動態(tài)投資決策模型。同理，財務決策的其他領域如籌資決策，也可以通過Excel軟件構建決策模型，把Excel與各種決策方法融合，實現(xiàn)動態(tài)決策。在企業(yè)的經營管理過程中，遠不止財務決策這一方面內容，如銷售管理、利潤管理、財務計劃、指標分析等都是企業(yè)管理者關注的內容，需要管理者認真考慮、分析、比較。為提高管理者的工作效率，這些經濟管理問題都可以按上面所述步驟完成Excel的動態(tài)建模，同時，實行計算機財務管理也是企業(yè)與世界接軌、標志企業(yè)蒸蒸日上的象征。

［1］戴澤龍.談Excel在財務管理工作中的應用［J］.企業(yè)研究，2013（10）.

［2］王唐.計算機財務管理中的Excel建模［J］.中國外資，2010（10）.

［3］郭德貴.Excel財務管理應用研究［J］.財會通訊綜合，2012（3）上.

（作者單位：黑龍江科技大學管理學院）