苗冉

2015年3月31日，亞投行意向創(chuàng)始成員國申請截止，這個備受關(guān)注的國際金融機構(gòu)即將進入新的運行階段。

正如此前對“中國放棄亞投行否決權(quán)”的關(guān)注，亞投行將以何種機制領(lǐng)銜全球經(jīng)濟新秩序令人期待。

老式傳統(tǒng)和“風(fēng)華正茂”

“二戰(zhàn)后的國際合作有4個引擎，政治領(lǐng)域的合作是聯(lián)合國，貿(mào)易領(lǐng)域是世貿(mào)組織，結(jié)算領(lǐng)域是國際貨幣基金組織，長期投資是世界銀行。”北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院發(fā)展經(jīng)濟學(xué)系主任曹和平告訴《瞭望東方周刊》，這構(gòu)成了美國從政治到貿(mào)易、從貨幣到資本、從長期到短期的全球控制體系，“戰(zhàn)后建立的這種把出資份額和投票份額線性掛鉤的模式，是老式傳統(tǒng)?！?/p>

世界銀行和國際貨幣基金組織成立初期，美國曾以超過30%的份額在其中享有實質(zhì)性的一票否決權(quán)。上世紀60年代后，隨著日本經(jīng)濟的崛起，其在世界銀行中的出資額迅速躥升，目前在股東國中僅次于美國，排名第二。

日本幾乎以復(fù)制的方式組建了亞洲開發(fā)銀行，同樣以最大股東身份控制了其投票和決策機制。

亞洲開發(fā)銀行區(qū)域經(jīng)濟一體化辦公室主任河合正弘在接受本刊記者采訪時承認，國際貨幣組織、世界銀行和亞洲開發(fā)銀行，的確需要在決策過程中更多反映發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟體的聲音。

“如果發(fā)展中國家愿意投入更多資本進來，世界銀行和亞洲開發(fā)銀行會允許資本增長，這將會讓發(fā)展中國家在這些機構(gòu)中獲得更多的投票權(quán)?！彼绱吮硎?。

與艱難改革的世界銀行、亞開行相比，“生來風(fēng)華正茂”的亞投行正準備用不一樣的決策和話語權(quán)改變亞洲。

事實上的否決權(quán)

世界銀行按股份公司原則建立，會員國均需認購銀行股本，投票權(quán)和股東出資權(quán)益掛鉤。每個會員國擁有250票基本投票權(quán)，此外每認購10萬美元就增加一票股本。

在2010年的世界銀行發(fā)展委員會春季會議上，根據(jù)新一輪普遍增資，發(fā)達國家向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移了3.13個百分點的投票權(quán)，使后者的整體投票權(quán)從44.06%提高到47.19%。

這次改革中，中國的投票權(quán)從2.77%提高到4.42%，由第六位躍居第三位。

位居第一的美國維持了15.85%的投票權(quán)，日本從7.62%減少到6.84%，原居第三位的德國從4.35%減少到4%，法國從4.17%減少到3.75%，英國則從4.17%減少到3.75%。

在會前的一次演講中，時任世行行長佐利克曾指出，富裕國家不能再將他們的意愿強加于新興經(jīng)濟體國家和發(fā)展中國家。

而在具有決策性質(zhì)的世界銀行董事會，自2009年增加了一名撒哈拉以南非洲執(zhí)行董事之后，發(fā)展中國家的人數(shù)已超過發(fā)達國家一人。

但2010年改革的關(guān)鍵是，美國仍然維持了超過15%的投票權(quán)。雖然世界銀行決策以協(xié)商一致為主，但重大問題通過必須得到85%以上的支持，美國事實上擁有否決權(quán)。

國際貨幣組織情況類似，美國作為最大股東國持有19.1%的投票權(quán)。雖然通過底線是80%，“想要行使一票否決權(quán)，美國拉一個國家就能實現(xiàn)?！辈芎推浇忉屨f。

在他看來，世界銀行主要提供政府貸款，如果貸款人不是政府機構(gòu)，也需要財政資金擔(dān)保，“這樣的投資基本上是沒有什么風(fēng)險的。但有個最大問題，要以財政資金作擔(dān)保，不能是商業(yè)性質(zhì)的。但老百姓的生活和商業(yè)息息相關(guān)，商業(yè)性質(zhì)的需求更多?！?/p>

在美國主導(dǎo)的這個模式下，一般會涉及對一國政府的透明度和民主問責(zé)，“要你反腐、讓你民主，附帶了一系列條款。換句話說，在世行里投票權(quán)的多少，其實并不決定于獲得利潤多少，而是意味著在國際重大事務(wù)上的話語權(quán)有多大。”曹和平認為。

亞投行的現(xiàn)代治理方式

以政府受貸、以減貧為主的貸款模式，使世界銀行和亞開行在政治領(lǐng)域擁有極高聲譽，但它們必須維持較低的利息，而這導(dǎo)致了運行瓶頸。

一個例子是安第斯山開發(fā)銀行，它以更高的成本、更少的麻煩，向成員國發(fā)放基礎(chǔ)設(shè)施項目貸款，其數(shù)額已經(jīng)超過世界銀行在南美的類似貸款。

為突破困境，亞開行建立了東盟范圍的基礎(chǔ)設(shè)施基金?！皼Q定合并普通的資金來源和亞洲發(fā)展基金，擴充資本金從而為發(fā)展中國家基礎(chǔ)設(shè)施投資擴充貸款?！焙雍险胝f，亞開行已經(jīng)運行了公私合營（PPP）模式，從而讓“更多的私營金融資源能夠有渠道為亞洲基礎(chǔ)建設(shè)進行投資”。

他承認，雖然亞洲經(jīng)濟一體化進程在貿(mào)易和投資領(lǐng)域進展很快，但在金融領(lǐng)域相對緩慢。“主要瓶頸是基礎(chǔ)設(shè)施區(qū)域之間聯(lián)系不夠，面對巨大的基礎(chǔ)設(shè)施投資需求，資金缺口還很大。”

“所以，利用好亞洲巨大的儲蓄，持續(xù)投資亞洲基礎(chǔ)設(shè)施，非常重要。不僅公共的金融資源，也包括私有資源，都需要為亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資服務(wù)?！焙雍险胝f。

而據(jù)中國財政部部長樓繼偉所說，亞投行業(yè)務(wù)定位為準商業(yè)性。

曹和平舉例說，對于一個項目可先形成公私合營，然后用未來運行期的收入作為抵押進行貸款，在項目上加蓋物業(yè)，從而實現(xiàn)項目資產(chǎn)的升值和投資的回報。

“亞投行更像是造血機制，而亞開行和世行更像是輸血機制?！彼治稣f。

據(jù)他了解，亞投行可能設(shè)立投資決策委員會之類的機構(gòu)，實現(xiàn)“現(xiàn)代治理方式”，即所有權(quán)和運行權(quán)分離?！绊椖渴欠窈线m由投資決策委員會決定，成員不見得全是董事、股東，但股東可能進入投資決策委員會。”

如此看來，“出資方的投票權(quán)并不是特別重要?！?/p>

與之相比，世界銀行的評估團隊“更多是技術(shù)層面的，不是決策層面的”。在曹和平看來，亞投行體現(xiàn)的是“21世紀的投融資理念”，而世界銀行則代表著 “20世紀前半葉的理念”。