溫艷利

（哈爾濱天順化工科技開發(fā)有限公司，哈爾濱 150086）

一、盈余管理的概念

在國內(nèi)，伴隨證券市場的發(fā)展和壯大，盈余管理問題也漸漸成為會計學界的關(guān)注熱點。現(xiàn)有的主流盈余管理觀點認為，盈余管理是基于會計數(shù)字作為有用經(jīng)濟信息的這一基礎(chǔ)，致使職業(yè)經(jīng)理人員為取得私人利益，有意識地對財務(wù)報告所實施的控制，其本質(zhì)上是一種“披露管理”。在這種概念下，盈余管理還涵蓋對資產(chǎn)負債表乃至報表輔助信息的管理。很明顯，盈余管理同會計造假是兩碼事。盈余管理是在會計準則及法律準許的程度內(nèi)所實施的活動，其不僅合規(guī)合法，某種意義上甚至還是職業(yè)經(jīng)理人業(yè)務(wù)水平的一種體現(xiàn)。

二、公司治理結(jié)構(gòu)對盈余管理的影響

公司治理結(jié)構(gòu)指的是存在于公司股東與職業(yè)經(jīng)理人之間的，股東所構(gòu)建的對經(jīng)理人的一種激勵和監(jiān)督體系，其目的是為解決存在于二者之間的委托代理問題。公司治理結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵問題就是怎樣解決好股東同經(jīng)理人雙方的關(guān)系；即如何解決在所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)分離的狀況下，股東激勵、監(jiān)督經(jīng)理人的問題。有效、完善的公司治理結(jié)構(gòu)通常應(yīng)當實現(xiàn)以下兩個方面：第一，經(jīng)理人有充足的自由來對企業(yè)進行管理，股東不應(yīng)對之實施過多干涉；第二，經(jīng)理人同股東的利益應(yīng)當最大程度的一致化，即保證經(jīng)理人的行為能夠最好地實現(xiàn)股東的利益。上述的第一個方面給經(jīng)理人實施盈余管理創(chuàng)造了客觀條件，第二個方面則激發(fā)了經(jīng)理人實施盈余管理的動機。公司的治理結(jié)構(gòu)對于經(jīng)理人開展盈余管理有著重要的影響，其分為以下兩方面。

（一）外部治理結(jié)構(gòu)對盈余管理的影響

外部治理結(jié)構(gòu)是股東經(jīng)由市場化的競爭方法所施加的對經(jīng)理人的監(jiān)督，主要包括產(chǎn)品市場、資本市場和職業(yè)經(jīng)理人市場，其中后二者之間的影響比較大。

資本市場通常都對會計盈余信息有著極高的敏感性，其直接反映在企業(yè)市場價值的高低變化上面來。于是，一旦企業(yè)的市場價值變化同經(jīng)理人的私人利益產(chǎn)生關(guān)聯(lián)，經(jīng)理人便有著足夠的動機來通過對盈余信息的操控影響企業(yè)價值變化。而通常情況下，企業(yè)價值變化同經(jīng)理人的個人利益都是密切聯(lián)系的。因為，事實存在于股東和經(jīng)理人之間的代理問題使得經(jīng)理人不可避免地出現(xiàn)偏離股東利益行為的趨向，于是對經(jīng)理人實施監(jiān)督變得十分有必要。由于監(jiān)督的高成本及效果，通常的辦法則是通過使經(jīng)理人承擔其行為的后果來實現(xiàn)二者之間利益的一致化，即給予職業(yè)經(jīng)理人一定條件和比例的剩余索取權(quán)。由此，職業(yè)經(jīng)理人的利益便同企業(yè)價值緊密關(guān)聯(lián)，其自然有強烈的動機進行盈余管理。另外，如果企業(yè)經(jīng)營狀況下滑或賬面收益達不到預期，股票市價不理想，股東為維護自身利益便可能對經(jīng)理層進行更換；這種潛在的危機也會導致經(jīng)理人通過實施盈余管理來使股價平穩(wěn)化。

經(jīng)理人市場的透明化競爭也對盈余管理有著重大影響。在這個市場上，經(jīng)理人員人力價值的多少主要取決于他們所管理企業(yè)的賬面盈利高低。經(jīng)理人員的價值同企業(yè)獲利有著密切的聯(lián)系。在這樣充分競爭的背景下，經(jīng)理人的自身利益就和股東的利益聯(lián)系起來；要使自身價值得到提升和獲益，經(jīng)理人需要首先提升股東的收益。于是，一方面，經(jīng)理人要通過努力的經(jīng)管活動來增加企業(yè)的實際獲利；另一方面，則要通過對實際盈余在未來時期和階段的分布來達到平滑股價等目的。這些行為不僅會給經(jīng)理人帶來有利影響，對股東也有著正面的作用。

產(chǎn)品市場對于公司盈余管理也有著特定的影響；例如，偏高的盈余數(shù)字可能導致政府的注意并對其實施調(diào)查，招致潛在對手加入本行業(yè)。這些因素均會導致經(jīng)理人有意識地降低盈余數(shù)字而減輕自身的暴利形象。

（二）內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)對盈余管理的影響

內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)主要有股東會、董事會、經(jīng)理層和監(jiān)事會四個方面，其中對經(jīng)理人員產(chǎn)生主要影響的是董事會以及監(jiān)事會。董事會承擔經(jīng)理人員的選聘工作，并負責對其受托管理責任的評價。但雙方間天然存在的信息不對稱卻使這種監(jiān)督活動很難客觀和實際實施；同樣的原因，監(jiān)事會的監(jiān)督工作也有著以上的問題。于是，通常的辦法是，對受托責任的監(jiān)督主要依據(jù)企業(yè)的賬面盈余數(shù)字。由于經(jīng)理層在盈余數(shù)字生成過程中較大的掌控權(quán)，他們便有強烈動機通過益于自己的會計政策和其他交易措施來達到盈余管理的目的。在這樣的治理結(jié)構(gòu)下，盈余管理是一種帶有機會主義性質(zhì)的行為，長期來看對于企業(yè)并無正面影響。

對公司治理結(jié)構(gòu)影響的研究表明，運用法律、人力等措施消滅盈余管理行為是不現(xiàn)實的。因此，需要在對盈余管理客觀、平和的認識的基礎(chǔ)上，運用經(jīng)濟學、管理學的辦法來采用有效的對策對其實施治理。

三、國內(nèi)公司的治理結(jié)構(gòu)與盈余管理特點

（一）國內(nèi)公司的治理結(jié)構(gòu)

國內(nèi)公司的治理結(jié)構(gòu)，現(xiàn)階段來說還有著突出的缺陷及問題。從外部結(jié)構(gòu)來說，有著股權(quán)主體失位、流通股占比較低等問題；致使資本市場難以對經(jīng)理人實施約束和監(jiān)督。同時，股權(quán)激勵等激勵措施也難以普遍的發(fā)揮其應(yīng)有的貢獻。加上政府股和國家法人股的主導地位，企業(yè)經(jīng)理人的任命和考核更多的是一種政治行為，經(jīng)理人受托責任的履行好壞沒有清晰的約束和激勵措施，也沒有面臨市場的壓力。內(nèi)部結(jié)構(gòu)方面，“一股獨大”和主體缺位的現(xiàn)實常常使得股東大會如同擺設(shè)，中小股東的利益也屢屢遭受侵害。很多公司的董事會和經(jīng)理層也存在高度重合的缺陷，致使治理結(jié)構(gòu)監(jiān)控關(guān)系的失衡。在這樣的治理結(jié)構(gòu)下，監(jiān)事會的監(jiān)督效果也無法令人滿意?？毓晒蓶|和上市公司之間廣泛關(guān)聯(lián)交易的存在，也使得控股股東經(jīng)常在很大程度上能夠?qū)崿F(xiàn)操縱上市公司的目的。

（二）國內(nèi)公司盈余管理的特點

特殊的公司治理結(jié)構(gòu)特征導致國內(nèi)企業(yè)的盈余管理行為也體現(xiàn)出鮮明的中國特色；其中帶有明顯的經(jīng)理人層面的個人機會主義，其主要有以下表現(xiàn)：第一，由于企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的總體不健全狀況，導致對經(jīng)理人缺乏足夠的約束。因此，經(jīng)理人實施盈余管理的空間便會很大，這樣不僅導致經(jīng)理人廣泛進行盈余管理，會計造假情況也屢屢出現(xiàn)。第二，由于經(jīng)理層廣泛存在的政府官員背景，企業(yè)在實施IPO、摘牌時的盈余管理行為也多是為了政績方面的考慮，這個情況有著鮮明的中國特色。第三，由于企業(yè)廣泛存在的利益分配機制的失衡現(xiàn)象，導致了經(jīng)理人在職期間報酬同公司經(jīng)營業(yè)績、規(guī)模關(guān)系不大，同時以高額的在職消費作為潛在補償。經(jīng)理人在面臨退休或職位調(diào)動時喪失在職消費權(quán)而使其產(chǎn)生增發(fā)大量紅利的動機，這種動機需要較高的賬面盈余數(shù)字才能實現(xiàn)。因此，國內(nèi)的盈余管理多體現(xiàn)為對短期利潤的操控。第四，國內(nèi)對于公司上市的嚴格審批制度使得上市資格已經(jīng)事實上成為了一種非常稀缺的資源。規(guī)模以上的企業(yè)對于這種機會都是積極爭取的，而企業(yè)成功融資后帶來的就業(yè)和地方財政的利益也使得地方政府在企業(yè)進行IPO、再融資、配股時對其大力的支持，這種盈余管理的目的也表現(xiàn)出了鮮明的政治意味和特色。

四、治理國內(nèi)盈余管理的對策及建議

盈余管理本身的發(fā)生是企業(yè)和經(jīng)理人為實現(xiàn)自身利益最大化的理性結(jié)果，其有利有弊。但要看到，對盈余結(jié)果的操控會一定程度影響市場資源的效率。加上國內(nèi)的盈余管理行為更多的是短期的機會主義性質(zhì)行為，因而，有很大的必要性對其采取措施開展治理。

（一）解決出資主體缺位的問題

“出資主體缺位”是導致企業(yè)外部治理問題的最主要因素。因此，很多學者建議將政府股分散到縣、市和國有資產(chǎn)管理公司；使產(chǎn)權(quán)有明確的歸屬。但這樣依然存在問題，及出資主體仍然缺乏最終的授權(quán)機構(gòu)，主體缺位現(xiàn)象沒有得到本質(zhì)的解決。筆者在此建議，可以適當?shù)貙泄蛇M行減持，改善現(xiàn)有的股權(quán)過分集中的局面，輔以國有股分散持有、互相制衡的持股結(jié)構(gòu)和治理機制。同時，盡量開放對私營企業(yè)和個人持股的限制，使市場有充分的盈余獲益動機來實現(xiàn)對企業(yè)的監(jiān)督和約束。在這個過程中，還應(yīng)當注重對大型機構(gòu)投資者的培育工作，以避免出現(xiàn)由于股東分散造成的小股東利益受損和“搭便車”的現(xiàn)象。針對企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的改革，也可以適時地引入國外的合格投資者。

（二）完善經(jīng)理層報酬制度

國內(nèi)企業(yè)普遍存在著經(jīng)理層報酬同公司業(yè)績、規(guī)模不掛鉤的現(xiàn)象，因此也導致經(jīng)理層行為同股東利益的背離；使經(jīng)理層缺乏充足的熱情和動機管理好企業(yè)，而是傾向于開展短期的盈余管理行為。目前，普遍的做法是通過實施股票期權(quán)和年薪制的激勵方法來督促經(jīng)理人提升企業(yè)經(jīng)營績效。但年薪制仍然有著誘使經(jīng)理層實施短期化行為的缺點。因此，可行的方法是通過將經(jīng)理人的一部分薪金和獎勵留置于企業(yè)，在其經(jīng)營屆滿的一定期限內(nèi)分期或一次性返還。這種措施可以很大程度上制約經(jīng)理人的短期化盈余管理活動，而且還可用作經(jīng)理人行為不當?shù)奶幜P基金。

（三）提升獨立董事的權(quán)重和作用

目前，國內(nèi)很多企業(yè)雖然已經(jīng)建立起了獨立董事制度，但依然存在著獨立董事比例不高、獨立董事只是為了滿足監(jiān)管要求，沒有發(fā)揮實質(zhì)作用的問題。因此，為改進治理結(jié)構(gòu)，企業(yè)應(yīng)該合理的提升其獨立董事在董事會、監(jiān)事會的占比，加強獨立董事的權(quán)重。同時，獨立董事也應(yīng)該切實的發(fā)揮其預想的功能。獨立董事應(yīng)當對企業(yè)的經(jīng)營和經(jīng)理層的管理活動加強監(jiān)督，而不是簡單地充當董事會或經(jīng)理層的幫腔者。當然，獨立董事上述作用的實現(xiàn)要依賴具體公司治理結(jié)構(gòu)的完善；只有不斷完善公司的治理結(jié)構(gòu)，獨立董事才可能會真正發(fā)揮其作用。

[1]胡蓉.上市公司治理結(jié)構(gòu)對盈余管理的影響研究——以煤炭選采業(yè)為例[J].學術(shù)論壇，2014，(6).

[2]時晨龍.上市公司治理結(jié)構(gòu)對盈余管理的影響[J].當代經(jīng)濟，2013，(19).

[3]劉建平.基于公司治理的企業(yè)內(nèi)部控制環(huán)境研究[J].經(jīng)營管理者，2014，(5).