【摘要】隨著市場經(jīng)濟(jì)的加速發(fā)展，中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中已經(jīng)起到舉足輕重的作用。據(jù)有關(guān)資料顯示，我國的中小企業(yè)已超過2000萬家，但近五年的淘汰率約為70%，約30%左右的中小企業(yè)處于虧損狀態(tài)。究其原因，主要是投資項目不恰當(dāng)、投資決策失誤、融資渠道狹窄、資金利用效率低下、投資風(fēng)險管理薄弱等。因此，中小企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對投資風(fēng)險的識別、分析、評估，進(jìn)而采取相應(yīng)的對策防范和控制風(fēng)險，以促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】投資 投資風(fēng)險 融資渠道 資金利用率

一、引言

隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化步伐的加快，市場競爭異常激烈，不管在國內(nèi)還是國外，中小企業(yè)都是國民經(jīng)濟(jì)的主要組成部分。因此，中小企業(yè)的發(fā)展壯大勢在必行，而投資是一個企業(yè)經(jīng)營與發(fā)展的必要手段，但是有投資就有風(fēng)險。本文重點論述中小企業(yè)投資風(fēng)險的產(chǎn)生、識別、分析、評估、對策和管理，并為中小企業(yè)尋求一條生存與發(fā)展之路。

二、投資風(fēng)險的含義

投資風(fēng)險是指由于未來投資收益的不確定性，可能會使投資遭受收益損失的風(fēng)險，或為獲得不確定的預(yù)期投資效益而承擔(dān)的風(fēng)險。以投資項目而言，風(fēng)險就是導(dǎo)致投資項目發(fā)生損失的可能性。

三、投資風(fēng)險主要來源

（一）技術(shù)風(fēng)險

技術(shù)風(fēng)險是指在產(chǎn)品創(chuàng)新的過程中，因技術(shù)成功的不確定性、技術(shù)效果的不確定性、和技術(shù)前景的不確定性導(dǎo)致創(chuàng)新失敗的可能性。如電子產(chǎn)品技術(shù)差不多每5年就更新?lián)Q代一次，如果不能在技術(shù)壽命周期內(nèi)實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，必將招受巨大損失。

（二）市場風(fēng)險

市場風(fēng)險是指市場主體從事經(jīng)濟(jì)活動所面臨的盈利或虧損的可能性或不確定性，主要包括難以確定市場容量、難以確定市場接受時間、市場價格的波動性和不確定性、市場戰(zhàn)略有效性和針對性等四個方面。

（三）管理風(fēng)險

管理風(fēng)險是指投資項目管理者的管理手段和管理方法的有效性引起的管理效果的不確定性，包括管理者的素質(zhì)、決策的正確性與及時性、組織的有效性與科學(xué)性。

（四）環(huán)境風(fēng)險

環(huán)境風(fēng)險是指一項產(chǎn)品創(chuàng)新活動由于其所處的社會環(huán)境、政策、法律環(huán)境變化或意外災(zāi)害而造成創(chuàng)新失敗的可能性。

四、投資風(fēng)險產(chǎn)生的原因

（一）投資項目不恰當(dāng)

投資項目不恰當(dāng)主要是指投資者所選擇的投資項目，對于自己來說屬于跨行業(yè)的比較陌生的新型行業(yè)，或因自身原因根本就不適合或無能力投資該項目。

（二）投資決策失誤

投資決策失誤是投資風(fēng)險產(chǎn)生的主要原因，主要表現(xiàn)在投資者對投資項目的可行性缺乏調(diào)查研究或調(diào)查研究不深入、不準(zhǔn)確；對投資項目的投資規(guī)模估計不足、測算失準(zhǔn)；對投資項目投入的時間拿捏不準(zhǔn)，以致錯過最佳投入期或投入過早；對投資回報期望過高；對投資風(fēng)險和市場前景估計不足；對國家和地方相關(guān)法律、法規(guī)、政策估計分析不足；過高看重了自己的實力、能力或?qū)︼L(fēng)險的承受能力；決策體制和約束機(jī)制不健全；對形勢的變化缺乏敏感性和應(yīng)對力導(dǎo)致決策失誤等。

（三）融資渠道狹窄

融資渠道是指融資對象的選擇性和融資方式的多樣性。融資渠道的狹窄主要表現(xiàn)在融資對象單一和融資方式單一。融資渠道狹窄的最終結(jié)果多數(shù)表現(xiàn)在融資中斷，而融資中斷就意味著企業(yè)投資的資金鏈斷裂，進(jìn)而出現(xiàn)一系列的次生風(fēng)險，使投資企業(yè)雪上加霜。

（四）資金利用率低下

資金利用率是指資金使用流轉(zhuǎn)頻率的大小和使用價值的高低，資金利用率低下主要表現(xiàn)在資金使用的流轉(zhuǎn)頻率低和資金的使用價值低。

（五）投資風(fēng)險管理薄弱

投資風(fēng)險管理是指對投資風(fēng)險進(jìn)行識別、分析、評估、控制以及對不確定風(fēng)險和不可避免風(fēng)險擬采取的對策進(jìn)行規(guī)劃的系統(tǒng)性活動。風(fēng)險管理薄弱主要體現(xiàn)風(fēng)險意識淡薄、缺乏行之有效的多方案的應(yīng)對風(fēng)險的措施和缺乏風(fēng)險控制機(jī)制及應(yīng)急預(yù)案三方面。

五、投資風(fēng)險管理對策

有投資就有風(fēng)險，為了立于不敗之地，就必須制定和規(guī)劃下列對策對投資風(fēng)險進(jìn)行控制、分散和弱化：

（一）建立健全投資風(fēng)險管理體系

風(fēng)險管理體系是指選擇投資機(jī)會、擬定項目建議書、進(jìn)行可行性研究、投資風(fēng)險評估決策等四個部分。

（二）建立高效的投資風(fēng)險決策體制

投資風(fēng)險決策直接關(guān)系到投資的成敗，因此建立高效的風(fēng)險投資決策體制十分必要，否則很有可能出現(xiàn)投資決策失誤。

（三）加強(qiáng)投資項目成本控制

企業(yè)競爭力的基礎(chǔ)主要體現(xiàn)在成本控制。企業(yè)的成本構(gòu)成中首要的是投資成本，其次才是運營成本。很多建設(shè)項目都是預(yù)算超概算，投資剛開始就已經(jīng)輸了，因此加強(qiáng)成本控制是空制投資風(fēng)險的重要手段。風(fēng)險投資者主要應(yīng)從資源成本、融資成本、管理成本等幾方面去發(fā)掘和研究降低成本的方法和措施。

（四）利用投資組合，分散和降低投資風(fēng)險

企業(yè)進(jìn)行投資時，各投資類型的風(fēng)險不同。一般中小企業(yè)為減少投資風(fēng)險，宜將資金分別投資在不同的項目上，進(jìn)行不同的投資組合。由于每個投資項目的風(fēng)險不同、收益不同，這樣，多個項目的組合結(jié)果，就有可能在盈虧相抵后還有一定的利潤。從當(dāng)前投資市場來看，投資的形式多種多樣，企業(yè)可通過聯(lián)營、重組、兼并等方式進(jìn)行投資，在整體上可保持較高的盈利水平。

（五）加強(qiáng)風(fēng)險投資專業(yè)人才培養(yǎng)

投資項目的融資很大程度上取決于投資者的個人魅力。如果是一個天生就具有高風(fēng)險的投資，其高收益的特征，要求投資主體具有很強(qiáng)的抗風(fēng)險意識，所以投資不僅要求從業(yè)人員是懂技術(shù)、管理、金融、財務(wù)等知識的復(fù)合型人才，而且還得具備敢于冒險，敢于創(chuàng)新的精神。所以在以后的風(fēng)險投資發(fā)展中，要注重和加強(qiáng)對風(fēng)險投資專業(yè)人才的培養(yǎng)。

（六）拓寬資金來源渠道，實行投資主體多元化

欲解決投資資金短缺難題，必須廣開投資渠道，做到爭取政府投資。即政府有計劃地將用于技術(shù)創(chuàng)新的資助金轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y主體的股本，然后由風(fēng)險投資主體利用這筆資金對中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動進(jìn)行實際投資；爭取商業(yè)銀行的風(fēng)險性貸款；發(fā)行股票、債券以籌集社會游資；組件合伙項目公司，集納多個股東進(jìn)行合伙投資等。

（七）制定風(fēng)險應(yīng)對預(yù)案

風(fēng)險應(yīng)對預(yù)案是針對風(fēng)險進(jìn)行定性、定量分析，為降低項目投資風(fēng)險及其副作用而制定的風(fēng)險應(yīng)對措施。風(fēng)險應(yīng)對預(yù)案必須與風(fēng)險性質(zhì)、嚴(yán)重程度和成功實現(xiàn)目標(biāo)的有效性相適應(yīng)，否則，一旦風(fēng)險來臨，投資者就可能束手無策，任其擺布，其最終結(jié)果是導(dǎo)致風(fēng)險損失。

（八）風(fēng)險投資項目的管理監(jiān)控

風(fēng)險投資是長期投資，在漫長的運作過程中會面對很多不確定因素，投資公司須通過參與項目管理并監(jiān)控項目進(jìn)展情況來減少風(fēng)險投資項目的投資風(fēng)險，這也是風(fēng)險投資區(qū)別于其他投資的特征之一。實踐證明，風(fēng)險投資公司對企業(yè)的監(jiān)控有助于投資公司獲得有關(guān)企業(yè)的實際信息，并且當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)危機(jī)時可通過撤換企業(yè)管理層，或采取其他有效措施及時解決風(fēng)險項目經(jīng)營中出現(xiàn)的問題，降低風(fēng)險損失。

六、結(jié)論

綜上所述，有投資就有風(fēng)險，風(fēng)險投資可以帶來高回報，同時也存在高風(fēng)險。中小企業(yè)在從事投資活動時，必須考慮和識別風(fēng)險，認(rèn)識風(fēng)險對企業(yè)生存和發(fā)展的危害性，進(jìn)而主動采取有效的預(yù)防和控制措施，同時加強(qiáng)投資過程的風(fēng)險管理。只有這樣，企業(yè)才能立于不敗之地，保持長久、健康發(fā)展，只有這樣才能逐步做大做強(qiáng)。