杜玉萍

摘 要：影子銀行在我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的改革中起著非常重要的作用。其存在是具有兩面性的，本文闡述了在影子銀行的發(fā)展進(jìn)程中如何趨利避害，更好的分配資金，獲取經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，主要是為了促進(jìn)我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)步。

關(guān)鍵詞：影子銀行；發(fā)展；風(fēng)險(xiǎn)；規(guī)范

一、影子銀行的含義

影子銀行在我國(guó)社會(huì)市場(chǎng)金融體制的改革進(jìn)程中起著非常關(guān)鍵的作用，綜合來說，影子銀行主要具有下列顯著特征：

第一，影子銀行有著期限、信用及流動(dòng)轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)的部分或全部作業(yè)。

第二，與舊有的金融機(jī)構(gòu)相比，銀子銀行的鮮明特征是它主要是借助高杠桿來增加資本收益的，另外，它是不需要服從傳統(tǒng)銀行監(jiān)管體系的規(guī)定的。

第三，影子銀行所進(jìn)行的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是以金融創(chuàng)新為根本的，比如最常進(jìn)行的資產(chǎn)證券化工作和衍生品的買賣。

第四，影子銀行所使用的融資方式主要是私募股權(quán)資金和產(chǎn)業(yè)投資資金。我國(guó)影子銀行的金融范圍主要表現(xiàn)在下列兩點(diǎn)：①被監(jiān)管的有套利性質(zhì)的工作。例如以人民幣個(gè)人理財(cái)、委托貸款、信托貸款，受讓信貸或票據(jù)等方式向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)融資特別是地方融資平臺(tái)提供的融資；②不需要經(jīng)過監(jiān)管或監(jiān)管較松的非銀行金融機(jī)構(gòu)，主要有各種投資公司、擔(dān)保公司和典當(dāng)公司等。

二、我國(guó)影子銀行的發(fā)展現(xiàn)狀

與其他國(guó)家的影子銀行銀行相比，不難發(fā)現(xiàn)我國(guó)的影子銀行所具有的鮮明特征，首先，中國(guó)的影子銀行通常情況下都是產(chǎn)生于傳統(tǒng)銀行體系的內(nèi)部，它和傳統(tǒng)的銀行之間有著很強(qiáng)的依從關(guān)系。其次，中國(guó)的影子銀行必須接受政府準(zhǔn)入部門的監(jiān)管或者取得較高的關(guān)注度，例如與距離信托公司和基金公司相關(guān)的業(yè)務(wù)都要獲得審批，而委托貸款和同業(yè)代付等業(yè)務(wù)則需要有一定的關(guān)注度。最后，現(xiàn)今我國(guó)的資產(chǎn)證券化尚處于起步階段，所以影子銀行和傳統(tǒng)銀行在業(yè)務(wù)方面常常發(fā)生同質(zhì)化的情況。

三、影子銀行對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極作用

在影子銀行中居民的投資方式是多種多樣的，這有助于我國(guó)利率的市場(chǎng)化。比如，一年性的金融業(yè)務(wù)，若是存入銀行則能得到3%的收益；但是購(gòu)買銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品卻能獲得7%的年利潤(rùn)；而購(gòu)買信托產(chǎn)品年收益則能達(dá)到10%，當(dāng)然還有更高的收益。在我國(guó)利率的市場(chǎng)化發(fā)展進(jìn)程中，也經(jīng)常有很多學(xué)者提出具有建設(shè)性的意見?，F(xiàn)今我國(guó)在貸款利率方面的市場(chǎng)化已經(jīng)很開放，可最重要的仍是存款利率的市場(chǎng)化。影子銀行通過投資使得居民產(chǎn)品多樣化，一是促進(jìn)了我國(guó)利率的市場(chǎng)化； 第二是通過提供多樣化的金融服務(wù)，促使金融市場(chǎng)多樣化發(fā)展； 第三是促進(jìn)地方融資并加快了城鎮(zhèn)化的步伐。

四、影子銀行的潛在風(fēng)險(xiǎn)

銀子銀行在獲取高利潤(rùn)的同時(shí)必然要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，體現(xiàn)在下列幾點(diǎn)：①商業(yè)銀行提供的是隱形擔(dān)保，資本可能不充足，政府的融資平臺(tái)也可能發(fā)生違約現(xiàn)象；②影子銀行的規(guī)范性和透明性都比較差，無法在第一時(shí)間發(fā)現(xiàn)隱患，萬一發(fā)生問題對(duì)社會(huì)有極大的危害；③影子銀行中的產(chǎn)品沒有明確的法律關(guān)系，大都為存款活動(dòng)，信息暴露的少，還可能有虛假宣傳現(xiàn)象。錢存進(jìn)銀行后可能就由影子銀行支配了，萬一以后出現(xiàn)了問題，影子銀行不承擔(dān)法律責(zé)任，所有的責(zé)任都由銀行承擔(dān)。④若影子銀行的流動(dòng)性變差，例如，一旦發(fā)生金融危機(jī)或“錢荒”等惡劣情況，則數(shù)量和期限等問題便暴露的非常明顯。

五、對(duì)我國(guó)影子銀行風(fēng)險(xiǎn)防控的相關(guān)建議

首先，要有一個(gè)系統(tǒng)化、便捷、連貫的信息搜集和處理網(wǎng)。透明性低是影子銀行的主要特征，所以，在開展監(jiān)管工作前必須對(duì)各項(xiàng)信息有一個(gè)深入的了解。最近所發(fā)生的這次金融危機(jī)，暴露了現(xiàn)今的影子銀行沒有第一時(shí)間開展跟蹤監(jiān)督工作，這是一項(xiàng)世界性的通病。我國(guó)在這方面做得也很不到位，特別是對(duì)于銀行理財(cái)產(chǎn)品和私募資金。所以，現(xiàn)今影子銀行的主要工作目標(biāo)是使信息更加透明化。

其次，貨幣政策工具要逐漸由數(shù)量型轉(zhuǎn)變?yōu)閮r(jià)格型。以前所使用的數(shù)量型只將銀行的資產(chǎn)和負(fù)債作為工作重點(diǎn)，雖然現(xiàn)今央行的主要目標(biāo)早已從M2變?yōu)樯鐣?huì)融資總量，可是它仍然不能覆蓋各個(gè)影子銀行的信用創(chuàng)造。不管影子銀行以哪一種方式發(fā)展，利率都起著非常關(guān)鍵的作用，所以要將貨幣政策的工具轉(zhuǎn)變?yōu)槔收{(diào)控。我國(guó)還要加速利率的市場(chǎng)化改革，作用才能促進(jìn)影子銀行監(jiān)管工作質(zhì)量的提高。

再次，在嚴(yán)格進(jìn)行微觀審核監(jiān)管工作的過程中也要設(shè)立起宏觀審核監(jiān)管的大體模型。宏觀審核監(jiān)管工作的關(guān)鍵是監(jiān)控所有當(dāng)事人表內(nèi)外資產(chǎn)/負(fù)債并表后的資產(chǎn)負(fù)債表，特別是要注意并表后所產(chǎn)生的杠桿率。要不斷完善銀行外表業(yè)務(wù)和非銀行金融機(jī)構(gòu)的審核規(guī)定，盡量不干擾企業(yè)的正常運(yùn)行。銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)間還要建立一道防火墻，使金融機(jī)構(gòu)的資本流動(dòng)工作更加規(guī)范。

最后，全力推進(jìn)市場(chǎng)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的發(fā)展和進(jìn)步，這一機(jī)構(gòu)的發(fā)展能提高政府監(jiān)管工作的水平。不僅政府部門可以開展監(jiān)管工作，市場(chǎng)也能開展監(jiān)管工作。且市場(chǎng)進(jìn)行的監(jiān)管工作通常質(zhì)量會(huì)更高，這主要是因?yàn)槭袌?chǎng)有著綜合性更強(qiáng)、更及時(shí)的信息，這樣能較好的處理金融創(chuàng)新方面的問題。大力推進(jìn)第三方分析評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)的進(jìn)步，例如債券市場(chǎng)中的信用評(píng)級(jí)部門等，這樣能降低消息不對(duì)稱問題的發(fā)生率，和政府監(jiān)管工作互利互補(bǔ)。

綜合本文論述，我們要在風(fēng)險(xiǎn)可控制和嚴(yán)格監(jiān)管的工作的基礎(chǔ)上全力促進(jìn)我國(guó)金融體制的改革。并且，在進(jìn)行金融改革時(shí)必須考慮到我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)體制改革的現(xiàn)狀，進(jìn)行實(shí)體經(jīng)濟(jì)改革的主要目的是防止發(fā)生預(yù)算軟約束及道德風(fēng)險(xiǎn)增加情況，所以在進(jìn)行金融改革時(shí)要將放松監(jiān)管和市場(chǎng)化作為重點(diǎn)。

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