賀中輝

【摘要】作為世界經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，俄羅斯一直以其優(yōu)越的區(qū)位條件、豐富的自然資源和開放的資本市場(chǎng)一直吸引著廣大國(guó)外投資者的目光。但伴隨著近年來(lái)全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、亞太地區(qū)地緣政治環(huán)境惡化、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策失誤等諸多原因，俄羅斯經(jīng)濟(jì)增速自2008年以來(lái)經(jīng)歷了持續(xù)的下滑，其投資環(huán)境也出現(xiàn)了較大的轉(zhuǎn)變。因此，本文主要站在民間投資機(jī)構(gòu)的角度，深入的分析了俄羅斯的投資優(yōu)勢(shì)，系統(tǒng)的探討了俄羅斯的投資風(fēng)險(xiǎn)，并具體對(duì)政府和廣大投資機(jī)構(gòu)簡(jiǎn)要的提出了幾點(diǎn)建議，希望能為我國(guó)企業(yè)投資俄羅斯市場(chǎng)提供一些可供參考的意見。

【關(guān)鍵詞】俄羅斯；投資優(yōu)勢(shì)；投資風(fēng)險(xiǎn)

一、俄羅斯投資優(yōu)勢(shì)分析

1.自然環(huán)境優(yōu)勢(shì)

俄羅斯地跨亞歐兩個(gè)大陸，國(guó)土面積達(dá)1700萬(wàn)平方公里，是世界上面積最大的國(guó)家，因而不僅擁有著十分豐富的自然資源，其地理位置也十分優(yōu)越。在能源方面，該國(guó)石油、天然氣儲(chǔ)量分別占到全球已探明儲(chǔ)量的10%和30%，而煤炭資源儲(chǔ)量也位居世界第二；在礦產(chǎn)方面，該國(guó)已探明礦物種類超過80種，鐵、銻、錫、鋁、鈷等礦物儲(chǔ)量位居世界前列。同時(shí)，由于俄羅斯資源主要分布在人煙稀少的遠(yuǎn)東地區(qū)，該地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相對(duì)落后，開發(fā)程度也不高，并且距離我國(guó)東北地區(qū)也較近，因此我國(guó)在投資俄羅斯能源礦產(chǎn)等方面具有著很大的優(yōu)勢(shì)。

2.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)

雖然自蘇聯(lián)解體后，俄羅斯聯(lián)邦繼承了前蘇聯(lián)時(shí)代良好的工業(yè)基礎(chǔ)和科學(xué)技術(shù)，但俄羅斯近年來(lái)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上仍然難以擺脫前蘇聯(lián)模式的諸多弊病。俄羅斯主要是以第二產(chǎn)業(yè)為主，核工業(yè)、軍工業(yè)和航空工業(yè)等方面優(yōu)勢(shì)明顯，但在輕工業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)上的比重嚴(yán)重不足。而我國(guó)自改革開放以來(lái)輕工業(yè)和服務(wù)業(yè)水平顯著提高，對(duì)俄羅斯產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)具有著很好的補(bǔ)充作用。并且，由于俄羅斯具有著十分豐富的海洋、淡水資源和森林資源，在以農(nóng)林漁業(yè)為主的第一產(chǎn)業(yè)上也具有著天然的優(yōu)勢(shì)。由此可見，農(nóng)業(yè)和服務(wù)業(yè)也是我國(guó)資本投資的一項(xiàng)重要領(lǐng)域。

3.資產(chǎn)價(jià)格低廉

受2008年全球金融危機(jī)影響，俄羅斯國(guó)內(nèi)的主要資產(chǎn)價(jià)格呈現(xiàn)出快速貶值的趨勢(shì)。而“烏克蘭事件”后以美國(guó)為首的西方發(fā)達(dá)國(guó)家更是對(duì)俄進(jìn)行了多輪的經(jīng)濟(jì)制裁，迫使俄羅斯證券、期貨等資產(chǎn)出現(xiàn)了大幅度的貶值。與此同時(shí)，我國(guó)國(guó)內(nèi)卻因近年來(lái)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)而累積了大量的剩余資本，在此時(shí)投資俄羅斯金融業(yè)無(wú)疑是十分有利的。同時(shí)，俄羅斯股市近年來(lái)的差勁表現(xiàn)也使一批優(yōu)質(zhì)的企業(yè)面臨著巨大的經(jīng)營(yíng)危機(jī)，加快投資股市也能增強(qiáng)我國(guó)廣大企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

4.中俄合作加深

隨著近年來(lái)中俄兩國(guó)戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系的穩(wěn)步推進(jìn)以及兩國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)，雙邊經(jīng)貿(mào)合作逐步走上快速發(fā)展的道路。并且中俄不僅在貿(mào)易規(guī)模上不斷擴(kuò)大，同時(shí)在合作領(lǐng)域上也逐步延伸到能源、科技、金融、農(nóng)業(yè)、交通等各個(gè)領(lǐng)域。從長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)上來(lái)看，中俄兩國(guó)良好的戰(zhàn)略協(xié)作關(guān)系必將成為我國(guó)廣大投資機(jī)構(gòu)投資俄羅斯的催化劑。

二、俄羅斯投資風(fēng)險(xiǎn)研究

1.法律體系不健全

在立法方面，雖然伴隨著俄羅斯對(duì)外開放程度的不斷加深，該國(guó)在金融、工商等領(lǐng)域不斷加強(qiáng)法律體系的建設(shè)，但在相關(guān)法律法規(guī)體系的細(xì)化和健全上仍然存在著十分嚴(yán)重的問題。同時(shí)，俄羅斯法律的頻繁修改和政策的多變也是飽受廣大境外投資者詬病的一個(gè)方面。這種情況下境外投資機(jī)構(gòu)的合法利益往往難以得到保障，投資者在投資規(guī)劃上也時(shí)常無(wú)所適從，因而極大的打擊了我國(guó)投資者的熱情。

2.投資成本較高

在實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面，由于俄羅斯近年來(lái)仍然保持著較高的增值稅率和通脹率，企業(yè)經(jīng)營(yíng)所需繳納的相關(guān)費(fèi)用也較高，直接導(dǎo)致了外資企業(yè)在俄羅斯境內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本的提高。在金融服務(wù)領(lǐng)域，由于俄羅斯個(gè)人所得稅和企業(yè)所得稅均超過10%，同時(shí)也實(shí)行著嚴(yán)格的資本管制，這不僅提高了投資機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)成本，同時(shí)也嚴(yán)重的制約了資本的合理流動(dòng)。

3.執(zhí)法質(zhì)量堪憂

俄羅斯在嚴(yán)格意義上來(lái)看仍然不是一個(gè)健全的法制國(guó)家，不僅執(zhí)法部門工作效率低下，同時(shí)也時(shí)常出現(xiàn)有法不依、依法不力、行政不作為等情況，隨意釋法、隨意執(zhí)法現(xiàn)象還相當(dāng)普遍，貪污腐敗現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。俄羅斯執(zhí)法部門的效率很低，加之司法程序極為復(fù)雜繁瑣，且法院判決極易受到地方利益集團(tuán)和行政官員的左右，而且判決之后往往也難以執(zhí)行，所以在俄羅斯投資的外資企業(yè)一般不愿打官司，難以用法律手段來(lái)維護(hù)自身的合法權(quán)益。

三、對(duì)投資俄羅斯的建議

1.對(duì)我國(guó)政府的建議

我國(guó)政府仍需要進(jìn)一步強(qiáng)化作為中俄民間投資橋梁的作用，一方面是要建立起政府對(duì)政府、地方對(duì)地方的投資格局，從而在政府層次上逐步引導(dǎo)民間資本積極走出去；另一方面則是加強(qiáng)對(duì)于國(guó)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)境外投資的保護(hù)，對(duì)于司法糾紛等情況要積極進(jìn)行干預(yù)。

2.對(duì)廣大投資機(jī)構(gòu)的建議

俄羅斯市場(chǎng)雖然前景廣闊，但仍然存在較多的風(fēng)險(xiǎn)。因此，廣大國(guó)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)在俄投資前一定要深入進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研、科學(xué)制定投資計(jì)劃。在投資過程中要嚴(yán)格遵守兩國(guó)法律，對(duì)于利益侵害行為要積極運(yùn)用法律進(jìn)行自我保護(hù)。同時(shí)，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)動(dòng)蕩的今天，投資機(jī)構(gòu)更需重點(diǎn)注意風(fēng)險(xiǎn)的防范。

參考文獻(xiàn)：

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