王培蕾

基于IT的內(nèi)部控制問題
——以M證券烏龍指事件為例

王培蕾

證券公司作為一個(gè)重要的中介機(jī)構(gòu)，在證券市場的運(yùn)作中起著舉足輕重的作用。1987年，第一家專業(yè)性證券公司——深圳特區(qū)證券公司成立，我國證券公司的數(shù)目發(fā)展迅速，到目前 (根據(jù)中國證券監(jiān)督委員會的2012年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示)有111家證券公司①，而且總規(guī)模和收入水平也都邁上新的臺階。但是，在快速發(fā)展的節(jié)奏下，我國的證券公司在內(nèi)部控制方面也都存在著很多的問題。這些問題的存在給我國的證券市場正常運(yùn)行構(gòu)成了潛在的威脅。

2013年8月16日，本來應(yīng)該是個(gè)和平常沒什么差異的日子，但是卻因?yàn)镸證券的一個(gè)“烏龍指”②事件，被載入了A股市場的史冊。

一、案例回顧

2013年8月15日，上證指數(shù)收于2081點(diǎn)，16日以2075點(diǎn)低開，一直到上午11點(diǎn)都在低位徘徊。

11點(diǎn)05分31秒，多只權(quán)重股瞬間出現(xiàn)巨額買單，股價(jià)瞬間被拉升。

11點(diǎn)08分，指數(shù)被第一波拉升，然后出現(xiàn)階段性的回落。

11點(diǎn)15分起，上證指數(shù)開始第二波拉升，這一次最高摸到2198點(diǎn)。

11點(diǎn)29分，有媒體發(fā)布消息:“今天上午的A股暴漲，源于M證券自營盤70億的烏龍指?！?/p>

11點(diǎn)32分，有媒體發(fā)布新聞:《A股暴漲:M證券自營盤70億烏龍指》。

下午13點(diǎn)，M證券公告稱因重要事項(xiàng)未公告，臨時(shí)停牌。

二、事件帶來的市場影響

在8月16日上午的烏龍事件中下單金額達(dá)到230億，成交72億，導(dǎo)致上證指數(shù)瞬間飆升超過100點(diǎn)，最高沖至2198.85點(diǎn)，滬深300成分股中，總共71只股票瞬間觸及漲停，且全部集中在上海交易所市場。其中滬深300權(quán)重比例位居前二的民生銀行、招商銀行均瞬間觸及漲停。從下面的圖1－1中我們可以更加清晰的看到上證指數(shù)的變化，指數(shù)的拉升分為了兩波，第一波指數(shù)瞬間被拉升，然后稍有回落，隨后又被拉升。

圖1－1 上證指數(shù)2013年8月16日K線圖

對股民來講，中小投資者本來就處于劣勢，他們沒有專業(yè)的知識，往往只會跟風(fēng)買賣股票，M烏龍指事件給好多投資者帶來了慘重的損失。

三、事件產(chǎn)生的原因

(一)IT技術(shù)原因。該次烏龍事件問題出自系統(tǒng)的訂單重下功能，該系統(tǒng)是M證券策略投資部為了開展自營業(yè)務(wù)的需要，開發(fā)和使用的一套策略交易系統(tǒng)，于2013年6月7日開發(fā)完成，7月29日進(jìn)行實(shí)盤運(yùn)營。

當(dāng)日上午9點(diǎn)41分，交易員分析判斷180ETF出現(xiàn)套利機(jī)會，及時(shí)通過套利策略訂單生成系統(tǒng)發(fā)出第一組買入180ETF成分股的訂單。10點(diǎn)13分，交易員發(fā)出第二組買入部分180ETF成分股的訂單。11點(diǎn)02分，交易員發(fā)出第三組買入180ETF成分股的訂單。11點(diǎn)2分時(shí)，第三次180ETF套利下單，交易員發(fā)現(xiàn)有24個(gè)個(gè)股申報(bào)不成功，就想使用“重下”的新功能，但是程序把買入24個(gè)成分股，寫成了買入24組180ETF成分股，結(jié)果生成巨量訂單。

(二)量化問題上存在的原因。另一個(gè)重要的原因是M證券內(nèi)部控制系統(tǒng)的缺陷，內(nèi)部控制系統(tǒng)在沒有做到量化指標(biāo)。正常的來說，一筆交易訂單從生成到最后完成交易，除了要經(jīng)過系統(tǒng)的自動(dòng)審查以外，還應(yīng)該經(jīng)過交易員、部門和公司這三個(gè)關(guān)口的具體審查。

四、M烏龍指事件給我們的啟示

(一)利用信息系統(tǒng)，加強(qiáng)內(nèi)部控制。利用信息系統(tǒng)后，公司的交易效率很大程度的得到了提高，在業(yè)務(wù)上獲得了更高的盈利，這應(yīng)該是一件好事。此次M烏龍指事件再次引發(fā)了人們對公司信息化管理尤其是核心業(yè)務(wù)的信息系統(tǒng)管理的深入思考。

(二)量化內(nèi)部控制系統(tǒng)。在此次M烏龍指事件中，在將交易指令從訂單生成系統(tǒng)送往訂單執(zhí)行系統(tǒng)的過程中，不僅應(yīng)該具備額度的校驗(yàn)機(jī)制，系統(tǒng)還應(yīng)該對大額的訂單進(jìn)行再次確認(rèn)的模式，即在產(chǎn)生大額的訂單時(shí)，要對這個(gè)額度進(jìn)行明確，在送達(dá)交易所系統(tǒng)之前，要交易員對交易的數(shù)量和金額再次的確認(rèn)。除了對交易的數(shù)量進(jìn)行限制外，對交易的金額也可以進(jìn)行相應(yīng)的限制。

(三)加強(qiáng)程序開發(fā)過程的內(nèi)部控制。不管一個(gè)系統(tǒng)是多么的成熟，也總會出現(xiàn)各種各樣的問題，所以必須要經(jīng)過嚴(yán)格的驗(yàn)收和測試，只有這樣才能保證將程序的錯(cuò)誤降到最小。首先重要的是在驗(yàn)收環(huán)節(jié)要做到不相容職務(wù)的分離，特別是開發(fā)人員和驗(yàn)收人員不能是同一個(gè)人擔(dān)任，防止沒有辦法發(fā)現(xiàn)錯(cuò)誤。其次是在開發(fā)完成以后，要由業(yè)務(wù)部門、開發(fā)部門和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制部門，對系統(tǒng)的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行模擬的測試，將系統(tǒng)里的各個(gè)功能全部試用一遍，保證每個(gè)功能都是沒有錯(cuò)誤的，并留存完整的測試記錄。最后還要做到對于系統(tǒng)新開發(fā)的功能，公司要在開發(fā)完成后一段時(shí)間，多次進(jìn)行測試，并且盡量以不同的人員進(jìn)行測試，產(chǎn)生盡可能多的結(jié)果，無明顯缺陷，再上線實(shí)盤操作。

(四)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制部門的職能。筆者認(rèn)為強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制部門在信息系統(tǒng)使用中的作用，也是做好內(nèi)部控制必不可少的一個(gè)方面。風(fēng)控部門應(yīng)在交易的下單與執(zhí)行中，具有一定的監(jiān)督權(quán)，但是現(xiàn)實(shí)情況是，相比投資部等為證券公司帶來直接收益的部門，風(fēng)險(xiǎn)控制部門往往因?yàn)椴荒軒碇苯邮找娑缓鲆?，而且好多公司投資部門把風(fēng)險(xiǎn)控制部門的監(jiān)督認(rèn)為是在浪費(fèi)下單時(shí)間，在很多情況下會降低收益，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)控制部門不能很好的被重視，充分的發(fā)揮自己的作用，另外，風(fēng)險(xiǎn)控制部門除了關(guān)注業(yè)務(wù)本身外，還應(yīng)該對信息系統(tǒng)也加強(qiáng)關(guān)注，對核心的信息系統(tǒng)更要進(jìn)行重點(diǎn)的關(guān)注，了解系統(tǒng)的關(guān)鍵參數(shù)、關(guān)鍵數(shù)據(jù)庫的設(shè)置，并定期組織專家對整個(gè)信息系統(tǒng)的操作進(jìn)行檢查。

五、總結(jié)

證券市場從誕生之初發(fā)展到今天，已經(jīng)演化成了一個(gè)高度敏感化、系統(tǒng)化和技術(shù)化的龐大體系。

此次M證券的烏龍指事件歸根到底是其內(nèi)部控制上出現(xiàn)了大的問題，因此我們在利用信息系統(tǒng)的同時(shí)要做好內(nèi)部控制，在開發(fā)信息系統(tǒng)的時(shí)候?qū)L(fēng)險(xiǎn)控制考慮在內(nèi)，并對其進(jìn)行細(xì)致的量化，認(rèn)真的執(zhí)行，是防范此類烏龍指事件再次發(fā)生的有效方法。

(作者單位:上海大學(xué))

注解:

① 證券公司名錄——http://www.csrc.gov.cn/pub/zjhpublic/ G00306205/201206/t20120614_211428.htm

② 股票市場中的“烏龍指”是指股票交易員、操盤手、股民等在交易的時(shí)候，不小心敲錯(cuò)了價(jià)格、數(shù)量、買賣方向等事件的統(tǒng)稱。

王培蕾 (1992.05)，女，漢，河北，研究生，管理會計(jì)。