王宏宇

（蘭州大學(xué) 管理學(xué)院，蘭州 730000）

1 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)

企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，資金形態(tài)不斷發(fā)生變化，形成資金運(yùn)動(dòng)，包括資金的籌資、投資和再分配環(huán)節(jié)，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)有以下幾種表現(xiàn)。

1.1 籌資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)資金的來源可分為自有資金和負(fù)債，通常情況下，由于債務(wù)的利息率比股票的利息率低，權(quán)益資本成本會(huì)高于債務(wù)資本成本，且負(fù)債具有抵稅效應(yīng)，因而負(fù)債投資可以在一定程度上減少企業(yè)生產(chǎn)成本，但是負(fù)債過多也會(huì)帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。債權(quán)比可以反映企業(yè)財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度，債權(quán)比越大，企業(yè)的負(fù)債資金占所有資金比重越大，風(fēng)險(xiǎn)也就越大，反之，風(fēng)險(xiǎn)減小，企業(yè)的收益也會(huì)隨之減小。如何確定一個(gè)合適的債權(quán)比，取決于企業(yè)承受風(fēng)險(xiǎn)的能力與籌資的環(huán)境，同時(shí)也與領(lǐng)導(dǎo)者的素質(zhì)有關(guān)，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的特點(diǎn)和環(huán)境的因素在債權(quán)比和收益之間進(jìn)行抉擇。

1.2 投資風(fēng)險(xiǎn)

投資風(fēng)險(xiǎn)主要來源于未來收益的不確定性，投資較大的項(xiàng)目一般情況下回收周期也相對(duì)較長(zhǎng)，時(shí)間跨度過大以及大額資金的投入增加了企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，但與此同時(shí)這類項(xiàng)目的收益也相對(duì)較高，企業(yè)必須在收益與風(fēng)險(xiǎn)之間進(jìn)行權(quán)衡。

1.3 企業(yè)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

每個(gè)企業(yè)都有自己的產(chǎn)品，以制造業(yè)為例，企業(yè)要生產(chǎn)產(chǎn)品，就必須購(gòu)買相應(yīng)的原料、廠房、設(shè)備，雇傭一定數(shù)量的工人，產(chǎn)品從生產(chǎn)到銷售有一定的時(shí)間差，規(guī)模效應(yīng)可以減少單位成本，但是如果決策失誤導(dǎo)致產(chǎn)品滯銷，那么給企業(yè)帶來的損失將會(huì)非常大，因此經(jīng)營(yíng)者的決策顯得至關(guān)重要。

1.4 利潤(rùn)分配風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)的利潤(rùn)分配包括留存收益和分配股息兩方面，留存收益主要用于企業(yè)的再投資，進(jìn)入了企業(yè)資金的再次循環(huán)，分配股息是指將利潤(rùn)分配給企業(yè)股東，留存收益是企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的資金來源，分配股息是股東增加收入的來源。如果企業(yè)利潤(rùn)分配不合理，有可能會(huì)出現(xiàn)快速發(fā)展期的企業(yè)因留存收益較少而無法發(fā)展，或者由于股息分配過少導(dǎo)致企業(yè)股價(jià)下跌帶來危機(jī)。

2 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，企業(yè)可以通過科學(xué)的決策以及一些預(yù)警和監(jiān)控措施進(jìn)行防范，而不可能完全消滅。采用科學(xué)的方法預(yù)警、識(shí)別和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是每個(gè)追求發(fā)展的企業(yè)所必須具備的能力。

2.1 提高企業(yè)信息搜集能力

企業(yè)所處的環(huán)境是不斷變化的，這些環(huán)境會(huì)對(duì)企業(yè)的決策產(chǎn)生重要影響。行業(yè)環(huán)境、國(guó)家政策都是隨時(shí)變化的，雖然現(xiàn)今信息的傳播速度已經(jīng)大大提高，但是信息不對(duì)稱性依然嚴(yán)重，這些不同的信息分散在整個(gè)社會(huì)當(dāng)中，提高信息的獲取能力對(duì)于企業(yè)健康發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。

2.2 科學(xué)的投資決策

投資決策不僅僅是對(duì)于項(xiàng)目是否投資的決策，還包括投資的時(shí)間、期限、規(guī)模、資金的來源以及與合作企業(yè)的關(guān)系等很多方面，應(yīng)分析不同因素對(duì)項(xiàng)目的效益和風(fēng)險(xiǎn)的影響，同時(shí)結(jié)合企業(yè)所搜集到的信息，在科學(xué)理論指導(dǎo)下，由各方面專家、學(xué)者以及領(lǐng)導(dǎo)者對(duì)于信息進(jìn)行科學(xué)分析，選出最優(yōu)方案，提高投資項(xiàng)目的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益。

2.3 保持合理的資本結(jié)構(gòu)

企業(yè)應(yīng)當(dāng)在權(quán)益資本和債務(wù)資本之間確定合適比例。債務(wù)可以為企業(yè)帶來抵稅效應(yīng)，但是財(cái)務(wù)杠桿的作用使得負(fù)債增加時(shí)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)加大。企業(yè)在負(fù)債時(shí)一定要全面衡量投資收益和負(fù)債利息，保持盈利或持平，同時(shí)這個(gè)比例還與企業(yè)的償債能力以及管理者自身有關(guān)。

2.4 強(qiáng)化內(nèi)審制度

強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部的審計(jì)監(jiān)督，可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題并進(jìn)行改正，同時(shí)還要加強(qiáng)企業(yè)員工的責(zé)任意識(shí)，對(duì)企業(yè)管理人員進(jìn)行業(yè)務(wù)培訓(xùn)，增強(qiáng)其識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的能力，使員工意識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性并加強(qiáng)預(yù)防和改善。建立健全內(nèi)審制度，為良好的內(nèi)部控制提供條件，為企業(yè)財(cái)務(wù)信息的全面性、及時(shí)性和準(zhǔn)確性提供保證。

2.5 建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不是突然發(fā)生的，必然有時(shí)間上的積累過程，如果企業(yè)能夠及早發(fā)現(xiàn)問題并進(jìn)行改善，可以在很大程度上減少企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，這個(gè)系統(tǒng)不僅能夠搜集企業(yè)內(nèi)部與外部的財(cái)務(wù)信息，還應(yīng)當(dāng)將一些敏感性和可信度高的指標(biāo)納入風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，定期對(duì)這些指標(biāo)進(jìn)行檢查，責(zé)任落實(shí)到人。

2.6 建立有效的風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制

企業(yè)有經(jīng)營(yíng)就必然存在風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)發(fā)展過程中風(fēng)險(xiǎn)無可避免。企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立有效的風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制，發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)后及時(shí)處理，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變成為企業(yè)的機(jī)遇。同時(shí)，企業(yè)還應(yīng)當(dāng)建立企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)檔案，總結(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，避免類此風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)造成嚴(yán)重影響。

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