石侃

本周最引人注目的，除了周二上證指數(shù)的大幅震蕩和大幅下挫以外，就要數(shù)券商股的大幅上漲、大幅震蕩和大幅下挫。券商股是這波大牛市行情初期的龍頭，從11月20日至12月9日的最高點(diǎn)，整體走出了漲升翻倍的行情，最牛的時(shí)候整個(gè)板塊集體漲停。到了本周，券商股走勢出現(xiàn)了分化和大幅震蕩，周四大多數(shù)出現(xiàn)了6%以上的跌幅，有3只跌停。券商股的興衰且不說它，本文要說的是由券商股的炒作引發(fā)的話題—不打無準(zhǔn)備之仗。本周有消息稱，深圳一個(gè)大戶最近集中做券商股，三天就賺了兩個(gè)億，然后賣掉所有股票，乘飛機(jī)去安徽過閑云野鶴式的生活。筆者也接觸過類似的集中投資券商股的大戶，一句“對(duì)這波行情我是有準(zhǔn)備的”，令人很受啟發(fā)。毛澤東軍事思想中有一條重要原則，就是不打無準(zhǔn)備之仗，不打無把握之仗。打仗是如此，投資股市也是如此。

投資股市，尤其是面對(duì)大的行情，一定要有準(zhǔn)備。所謂準(zhǔn)備，主要是指思想上的準(zhǔn)備，即要認(rèn)清行情的大趨勢，是“?！?，還是“熊”；更要認(rèn)準(zhǔn)要投資的標(biāo)的，不能不分時(shí)段地亂投。這波大牛市行情，如果說在今年11月20日前還不夠十分明朗的話，那么在此之后的連續(xù)漲升，就顯得十分清楚了。這波大牛市行情的動(dòng)力主要來自：改革，包括國企改革等經(jīng)濟(jì)改革和交易制度的改革；來自資本市場國際化的加速，如滬港通的開啟；來自貨幣政策的調(diào)控，如最近央行的不對(duì)稱降息，最近召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“貨幣政策要更加注重松緊適度”，不排除還有降息和降準(zhǔn)的可能；來自對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)的良好預(yù)期，來自對(duì)包括政治、經(jīng)濟(jì)、軍事、文化等整個(gè)大環(huán)境良性發(fā)展的信心。無論是經(jīng)濟(jì)改革、貨幣政策寬松、資本市場國際化、對(duì)整個(gè)大環(huán)境的良好預(yù)期，還是加快推行IPO注冊制和市場交易制度改革，券商股都是最受益的。券商股是價(jià)值投資者和趨勢投資者共同看好的投資品種。在牛市中，券商股的大幅上漲是勢在必然。有這種認(rèn)識(shí)，一些投資者就敢滿倉加融資，有的甚至是兩倍的融資，集中做券商股，這樣才會(huì)有豐厚的收益。由此推而論之，像保險(xiǎn)、銀行、地產(chǎn)、電力、交運(yùn)、建筑等都有上漲的理由；航天軍工院所改制、資產(chǎn)重組、資產(chǎn)進(jìn)一步證券化，是確定性的改革，會(huì)有很大的上漲空間；自貿(mào)區(qū)、一帶一路、節(jié)能環(huán)保、網(wǎng)絡(luò)信息安全、文化傳媒等，都有上漲的機(jī)會(huì)。這波牛市的覆蓋面廣、時(shí)間長，只要做好準(zhǔn)備，都有獲利的機(jī)會(huì)。

當(dāng)前券商股的大幅調(diào)整，說明再強(qiáng)勢的股票也有調(diào)整的時(shí)候，也要注意風(fēng)險(xiǎn)。不過，就券商股來說，調(diào)整既有風(fēng)險(xiǎn)，又是機(jī)遇。如果這波大牛市行情由一度的“瘋?！弊兂陕?，而且時(shí)間足夠長，比如說一年、兩年，甚至像美國的牛市已經(jīng)延續(xù)五、六年，那么券商股的牛市行情也會(huì)隨之延續(xù)。2006—2007年的大牛市中，券商板塊的漲勢驚人，期間雖然也有過幾次調(diào)整，但每次回調(diào)后又有新的大幅上升。在這波行情中，由于有股指期貨，再加上融資融券的杠桿效應(yīng)，券商股的震蕩調(diào)整幅度可能會(huì)大過上一波牛市，但調(diào)整后的漲升則是相同的。只要這波大牛市行情沒有結(jié)束，券商股都值得關(guān)注。