李建新 李坤

摘 要：企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)面臨的主要風(fēng)險之一，一個高利潤率的企業(yè)，可能僅因為資金鏈的斷裂就瀕臨破產(chǎn)，如何健全財務(wù)風(fēng)險控制體系，預(yù)防財務(wù)風(fēng)險的出現(xiàn)，是每個市場經(jīng)濟條件下的企業(yè)都會面臨的重要課題。本文從分析財務(wù)風(fēng)險的類型和形成原因出發(fā)，總結(jié)出企業(yè)控制與防范財務(wù)風(fēng)險的對策。

關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險;健全;對策

一、財務(wù)風(fēng)險分類及導(dǎo)致原因

通常而言，在企業(yè)中的財務(wù)風(fēng)險可以分為籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、現(xiàn)金流量風(fēng)險、利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險這幾種類別。進一步而言，導(dǎo)致這些風(fēng)險問題出現(xiàn)的主要原因有下面幾點：

1.資本組成框架不規(guī)范

這里我們所提到的資本組成框架一般是說權(quán)益資本與借入資金之間的所占有的比重?？茖W(xué)規(guī)范的資本組成架構(gòu)，能夠?qū)崿F(xiàn)對企業(yè)綜合資本成本率的有效控制，同時能夠確保企業(yè)獲取相應(yīng)的財務(wù)杠桿利潤，進一步提升企業(yè)的價值水平。不過就現(xiàn)有的情況來看，在我國很多企業(yè)中，往往都存在資本組成框架不規(guī)范的情況，一般表現(xiàn)及導(dǎo)致原因如下：

（1）負債結(jié)構(gòu)的組成方式不規(guī)范，流動負債的整體水平較高。就算是當(dāng)前部分企業(yè)整體資產(chǎn)負債率相對于行業(yè)正常水平來說是稍微低一些的，不過它的流動負債比例卻在全部負債中占據(jù)了差不多八成的比重。導(dǎo)致這一現(xiàn)象的原因是因為一些企業(yè)當(dāng)前凈現(xiàn)金流量不能夠滿足企業(yè)實際運作所需，對于企業(yè)而言，就需要通過運用短期債務(wù)去彌補這一短缺，以此來維持自己的業(yè)務(wù)進行。

（2）權(quán)益資本占全部資本的比例過高。上市公司普遍存在的一個現(xiàn)象是股權(quán)融資占比較大，債務(wù)融資占比較小。尤其是在股權(quán)分置改革之前，國有企業(yè)比較嚴重的現(xiàn)象是，“國有股”和“法人股”約占到整個股權(quán)的四分之三，而這兩種股權(quán)基本不能流通。企業(yè)要想獲得更多的流動性更好的投資，就需要減少不流通的舊股，去開發(fā)新股，這樣就會使得權(quán)益資本占有更高的比例。

2.投資決策不夠科學(xué)

企業(yè)財務(wù)決策不夠科學(xué)，投資決策者對投資風(fēng)險沒有足夠的認識，以至于盲目投資，使得企業(yè)的籌資成本不能得到合理回收，最終導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)狀況惡化。很多企業(yè)沒有事先對投資項目的可行性進行周密細致地研究和分析，過于主觀臆斷，或者沒有搜索更全面、更真實的經(jīng)濟信息，導(dǎo)致決策項目出現(xiàn)嚴重失誤，無法獲得預(yù)期收益，就連成本也未能如期收回，使得企業(yè)的財務(wù)狀況陷入風(fēng)險。面對這種狀況，有些企業(yè)都嘗試著借助多元化的經(jīng)營模式來改善，不過在實際運作過程中卻導(dǎo)致部門企業(yè)面臨著破產(chǎn)的考驗。

3.資金回收策略不當(dāng)

（1）應(yīng)收款項無法收回。一定量的賒銷，可以增加企業(yè)銷量，提高企業(yè)產(chǎn)品的市場占有率，但是前提條件是需要全面了解客戶的信用等級，盲目賒銷，造成大量應(yīng)收賬款，大大增加了壞賬風(fēng)險。

（2）資產(chǎn)流動性差，現(xiàn)金流不足。債務(wù)融資后，企業(yè)需要具備足夠的資金以償還到期的債務(wù)和利息，只有這樣，才能保證企業(yè)不會陷入潛藏的財務(wù)風(fēng)險中，讓企業(yè)進入到財務(wù)運轉(zhuǎn)困難的境地，從而阻礙企業(yè)的正常運作。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的應(yīng)對策略

要想進一步實現(xiàn)對財務(wù)風(fēng)險的有效管控，降低財務(wù)風(fēng)險事故的發(fā)生率，企業(yè)就要具備正確先進的財務(wù)風(fēng)險管理觀念，針對那些潛藏的風(fēng)險問題加以充分的警示，并實施有效的手段加以應(yīng)對，盡可能的避免風(fēng)險的發(fā)生。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的應(yīng)對策略主要包括下面幾點：

1.進一步完善企業(yè)財務(wù)組織架構(gòu)

（1）完善企業(yè)資本組織架構(gòu)。作為企業(yè)，要尋求權(quán)益資本與債務(wù)資本的平衡點，做好兩者比重的協(xié)調(diào)工作。當(dāng)負債比重處于某種程度下的時候能夠?qū)崿F(xiàn)對企業(yè)的有效鼓勵等積極效果。不過并非負債額度越高，所取得的效果就越好，應(yīng)該將其控制在合理的區(qū)間內(nèi)。在企業(yè)選定一個項目的時候，所要遵循給基礎(chǔ)原則就是要確保盈利，因此企借入資本預(yù)期利潤率大小不能低于借款利息率大小。

（2）完善企業(yè)負債組織架構(gòu)。要科學(xué)規(guī)范的規(guī)劃負債到期結(jié)構(gòu)是負債結(jié)構(gòu)管理的關(guān)鍵之處。由于現(xiàn)金流量的波動性，企業(yè)確定負債到期結(jié)構(gòu)時應(yīng)保持一定的安全邊際，并對長、短期負債的盈利能力與風(fēng)險進行權(quán)衡，確定使風(fēng)險最小、企業(yè)盈利能力最大化的長、短期負債比例。

2.增強企業(yè)投資決策的科學(xué)有效性

（1）建設(shè)成立起科學(xué)嚴謹?shù)耐顿Y風(fēng)險責(zé)任束縛體系。作為企業(yè)而言，應(yīng)該在內(nèi)部組織建設(shè)其嚴謹有效的決策責(zé)任制度，將責(zé)任具體的落實到個人，假如某一決定有了問題，就要按照規(guī)定讓決策者承擔(dān)起相應(yīng)的責(zé)任。

（2）實現(xiàn)企業(yè)投資項目評估體系的規(guī)范化建設(shè)。就現(xiàn)有的情況來看，項目評估手段在企業(yè)中已經(jīng)得到了充分的普及與運用，同時也獲取了不錯的效果，不過依然不僅完善，還是體現(xiàn)出諸多的問題，很多項目可行性論證之所以開展就是單純的想要通過審批，獲得許可，這是不合理的。

3.保證資金流動性與安全性

有很大一部分的企業(yè)困在了經(jīng)營困難的處境，嚴重的還會破產(chǎn)，這也不是由于資不抵債，主要是因為短時間內(nèi)的支付有一定難度不。所以，作為企業(yè)，準(zhǔn)確把握現(xiàn)金流量風(fēng)險的預(yù)警手段，能夠在第一時間看到風(fēng)險發(fā)生的征兆，并做好有效的事先防備，這對于企業(yè)的安全運作是至關(guān)重要的?，F(xiàn)代企業(yè)，不僅要有效降低資金投入量的多少，降低資金的占用比例，同時也要注重提高存貨以及應(yīng)收賬款的流通速率，確保它們能夠在最短的時間內(nèi)完成向貨幣資產(chǎn)的轉(zhuǎn)變，進一步提升資金的有效運用效率水平，避免出現(xiàn)壞賬損失的情況。要結(jié)合當(dāng)前做掌握的業(yè)務(wù)今后產(chǎn)生現(xiàn)金流量的實際狀況進一步提升其合理的生長速率，并且也好將相對足夠的現(xiàn)金資源掌握在手中，這樣才能夠確保企業(yè)的順利運作以及在面對偶然事故的時候能夠加以有效應(yīng)對。

參考文獻：

[1]王凡林.《企業(yè)風(fēng)險管理現(xiàn)狀調(diào)查與對策研究》，經(jīng)濟科學(xué)出版社2009年版.

[2]中國注冊會計師協(xié)會《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理》，經(jīng)濟科學(xué)出版社2009年版.