郭雁+林華瑜+潘琪

摘 要：當(dāng)前支持小微企業(yè)發(fā)展，扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)成為了銀行資金投向重要方向，而通過發(fā)行小微企業(yè)專項(xiàng)金融債促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)小微企業(yè)的扶持成為了重要的手段之一，本文將分析欠發(fā)達(dá)地區(qū)通過發(fā)行小微企業(yè)專項(xiàng)金融債過程中遇到的問題，探析行之有效的監(jiān)管建議。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè)；專項(xiàng)金融債；建議

一、欠發(fā)達(dá)地區(qū)小微企業(yè)金融債券對(duì)于支持相關(guān)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際作用

小微企業(yè)金融債券對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。小微企業(yè)是欠發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的重要主體，在實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)就業(yè)增長(zhǎng)等方面發(fā)揮了重要作用。融資問題一直是困擾小微企業(yè)發(fā)展的難題，利用小微企業(yè)金融債券能夠增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)專項(xiàng)用于小微企業(yè)的信貸投放能力，增加小微企業(yè)的資金來源，從而有效緩解小微企業(yè)的融資問題。小微企業(yè)發(fā)展對(duì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是有利于提高就業(yè)率。相對(duì)于大中型企業(yè)而言，小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)及就業(yè)門檻較低，具有很強(qiáng)的吸納就業(yè)能力，提供了欠發(fā)達(dá)地區(qū)大部分新增就業(yè)崗位，是保障民生和提高居民收入的重要力量。二是有利于提高科技創(chuàng)新能力。小微企業(yè)是欠發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)中最活躍的創(chuàng)新主體，具有較強(qiáng)的技術(shù)改造能力和新產(chǎn)品開發(fā)的動(dòng)力。通過開發(fā)新技術(shù)、新工藝、新設(shè)備，不僅可以增強(qiáng)自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，而且能夠帶動(dòng)高新技術(shù)行業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展?？傮w而言，小微企業(yè)在實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)就業(yè)增長(zhǎng)等方面發(fā)揮了重要作用。

二、小微企業(yè)金融債券相關(guān)工作存在的主要問題

（一）提前簽署協(xié)議增加不確定性。銀行在申報(bào)小微企業(yè)金融債券過程中，當(dāng)?shù)劂y監(jiān)局在初審環(huán)節(jié)要求提供承銷協(xié)議和承銷團(tuán)協(xié)議，因承銷協(xié)議和承銷團(tuán)協(xié)議屬于申報(bào)審批時(shí)材料，在債券未知是否能取得終審部門的同意時(shí)就提前簽署，不確定性較大。建議在的初審環(huán)節(jié)無需提供簽署的承銷協(xié)議和承銷團(tuán)協(xié)議。

（二）審批流程較長(zhǎng)。小微企業(yè)金融債券發(fā)行前的審批時(shí)間較長(zhǎng)，易導(dǎo)致銀行錯(cuò)過債券最佳發(fā)行時(shí)期。此外，若債券的發(fā)行時(shí)間較長(zhǎng)，在每一個(gè)審批環(huán)節(jié)均要求銀行更新相關(guān)材料，耗時(shí)較長(zhǎng)，增加了審核和被審雙方的工作量。建議簡(jiǎn)化相關(guān)審批流程，縮短銀行申報(bào)時(shí)間從而提高債券發(fā)行效率。

三、推動(dòng)欠發(fā)達(dá)地區(qū)小微企業(yè)建議

（一）中小銀行要充分考慮發(fā)債資格問題。銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于支持商業(yè)銀行進(jìn)一步改進(jìn)小型微型企業(yè)金融服務(wù)的補(bǔ)充通知》中規(guī)定：“申請(qǐng)發(fā)行小型微型企業(yè)貸款專項(xiàng)金融債的商業(yè)銀行除應(yīng)符合《全國銀行間債券市場(chǎng)金融債券發(fā)行管理辦法》等現(xiàn)有各項(xiàng)監(jiān)管法規(guī)外，其小型微型企業(yè)貸款增速應(yīng)不低于全部貸款平均增速，增量應(yīng)高于上年同期水平”，這是發(fā)債的政策性必要條件。如果不符合這些基本條件，盲目進(jìn)行外部評(píng)級(jí)、找主承銷商、準(zhǔn)備申報(bào)資料等工作，恐怕難獲批發(fā)行資格。

（二）中小銀行要充分考慮發(fā)債及放貸后對(duì)資本充足率的

影響。以發(fā)行50億元規(guī)模（下同）小微企業(yè)金融債券并用于小微企業(yè)貸款考慮，按照銀監(jiān)會(huì)有關(guān)文件規(guī)定的75%的優(yōu)惠風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，應(yīng)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)為37.5億元，對(duì)實(shí)收資本較小的中小銀行，也將對(duì)其資本充足率產(chǎn)生一定影響。而且，在新的資本充足率管理辦法正式頒布前，小微企業(yè)貸款還不具備按75%的計(jì)算權(quán)重的條件，對(duì)資本充足率的影響還要更大。因此，除非有新的資本增加渠道，或降低資本充足率控制標(biāo)準(zhǔn)，否則中小銀行資本充足率情況面臨較大監(jiān)管壓力。

（三）中小銀行要充分考慮債券發(fā)行效益及發(fā)行前后的運(yùn)

作管理問題。一方面，在分析債券成本支出與貸款收益時(shí)，還要考慮其他成本：貸款損失準(zhǔn)備，營(yíng)銷、管理該50億元小微企業(yè)貸款的人力資源等其他成本；為保證債券順利發(fā)行做的評(píng)估費(fèi)及后續(xù)跟蹤評(píng)估費(fèi)用；發(fā)行承攬手續(xù)費(fèi)用支出。另一方面，要做好充分的市場(chǎng)調(diào)研和客戶儲(chǔ)備。理論上債券募集資金應(yīng)立即用于放貸才能實(shí)現(xiàn)資金效益的最大化（包括一次申請(qǐng)、分次發(fā)行的情況）。因此，中小銀行應(yīng)針對(duì)目前的小微企業(yè)信貸需求做詳細(xì)的市場(chǎng)調(diào)研，根據(jù)調(diào)研結(jié)果酌定債券發(fā)行額度，提前做好相應(yīng)的客戶儲(chǔ)備，確保債券所募資金能夠盡快投入使用。

（四）中小銀行要做好債券發(fā)行后期系列工作準(zhǔn)備，做好存貸款結(jié)構(gòu)調(diào)整的準(zhǔn)備。銀監(jiān)會(huì)有關(guān)文件明確規(guī)定：獲準(zhǔn)發(fā)行小型微型企業(yè)貸款專項(xiàng)金融債的商業(yè)銀行，該債項(xiàng)所對(duì)應(yīng)的單戶授信總額500萬元（含）以下的小型微型企業(yè)貸款在計(jì)算“小型微型企業(yè)調(diào)整后存貸比”時(shí)，可在分子項(xiàng)中予以扣除。這條規(guī)定有利于在存款增長(zhǎng)緩慢條件下，滿足市場(chǎng)中旺盛的信貸需求，解決短期流動(dòng)性壓力。但中小銀行不能過度依賴債券所募資金，否則會(huì)產(chǎn)生資金成本高、不利于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的狀況。這就要求中小銀行：一是做好貸款結(jié)構(gòu)的調(diào)整準(zhǔn)備。在債券發(fā)行后，要關(guān)注并做好貸款期限與債券期限的匹配，債券到期后，若對(duì)應(yīng)的貸款不能全部或部分收回，則應(yīng)從存量貸款中進(jìn)行調(diào)整壓縮，以滿足存貸比的要求；二是做好存款結(jié)構(gòu)調(diào)整的準(zhǔn)備。即債券到期后，若對(duì)應(yīng)的貸款全部或部分不收回，則相應(yīng)增加貸款余額提高存貸比，將對(duì)債券到期時(shí)的存款組織工作帶來壓力。endprint