劉柯君+肖義

摘要：隨著我國(guó)對(duì)外開放的不斷擴(kuò)大，文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展越來(lái)越受到重視，但融資難的問題對(duì)我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展造成了很大阻礙。我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)目前有四種融資方式：內(nèi)源融資、財(cái)政融資、銀行信貸和股權(quán)融資。本文通過分析了我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)在融資方面現(xiàn)存融資渠道單一，融資結(jié)構(gòu)不合理以及融資效率低下等問題，提出一些融資建議。

關(guān)鍵詞：文化產(chǎn)業(yè)；融資渠道；創(chuàng)新路徑

基金項(xiàng)目：國(guó)家級(jí)大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練計(jì)劃項(xiàng)目（201310616006）；四川省教育廳人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地西華大學(xué)地方文化資源保護(hù)與開發(fā)研究中心項(xiàng)目（13DFWH006.2）；四川省統(tǒng)計(jì)科學(xué)研究計(jì)劃項(xiàng)目重點(diǎn)項(xiàng)目（2014sc43）

一、文化產(chǎn)業(yè)融資背景

隨著我國(guó)對(duì)外開放的不斷擴(kuò)大，文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展越來(lái)越受到重視，我國(guó)“十二五”規(guī)劃指出，構(gòu)建以優(yōu)秀民族文化為主體、吸收外來(lái)有益文化的對(duì)外開放格局，積極開拓國(guó)際文化市場(chǎng)，創(chuàng)新文化“走出去”模式，增強(qiáng)中華文化國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和影響力，提升國(guó)家軟實(shí)力。

2004-2012年間，從我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)（見表1）可以看出，國(guó)有控股企業(yè)是投資于文化產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)的主要投資方，而集體、私人控股多為民營(yíng)企業(yè)。我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)受到傳統(tǒng)文化體制的制約，雖然部分細(xì)分領(lǐng)域雖已打破傳統(tǒng)禁錮，融入了民間資本；但從總體來(lái)說，依然在較大程度上依賴于政策，這就導(dǎo)致了國(guó)有控股投資比重居高不下。相比之下，民營(yíng)文化企業(yè)的發(fā)展主要依靠自身積累，因此通過金融市場(chǎng)融資困難重重。而文化產(chǎn)業(yè)鏈前端多為集約化程度較低且分散的中小企業(yè)和個(gè)人工作室，其融資渠道更為狹窄，這使得我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展受到了很大限制。

二、文化產(chǎn)業(yè)融資現(xiàn)有模式

一是內(nèi)源融資。內(nèi)源融資模式包括保留盈余、定額負(fù)債以及計(jì)提折舊等形式。保留盈余是指企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)資金再利用，發(fā)放現(xiàn)金股利，即部分當(dāng)期未分配利潤(rùn)的融資方式。定額負(fù)債是指將企業(yè)的經(jīng)常性延期負(fù)債轉(zhuǎn)化為流動(dòng)資金。折舊是一種能夠降低融資成本，提高資金利用效率的融資模式，它為企業(yè)的固定資產(chǎn)更新準(zhǔn)備物質(zhì)條件，增加企業(yè)的現(xiàn)金流量。由于內(nèi)源融資的便捷性和高效性等特點(diǎn)，這種融資模式普遍存在于各行各業(yè)中。

二是財(cái)政融資。實(shí)行高度集中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，對(duì)文化的經(jīng)營(yíng)與管理也是國(guó)有國(guó)辦的行政命令式，因?yàn)榧泄芾砦幕a(chǎn)業(yè)有利于鞏固國(guó)家政權(quán)以及文化的意識(shí)形態(tài)性，近年來(lái)國(guó)家公共財(cái)政資金對(duì)傳播媒體和文化體育撥款的平均年增長(zhǎng)率達(dá)到22.5%，高于同期全國(guó)公共財(cái)政支出增幅。

三是銀行信貸。出于融資保證和融資成本的考慮，銀行信貸一直是我國(guó)企業(yè)融資的主要途徑和方式，2010年以來(lái)，銀行信貸更加大力支持發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)。中共中央宣傳部、中國(guó)人民銀行等九部委頒布的《關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導(dǎo)意見》提出商業(yè)銀行應(yīng)大力為發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)提供資金支持，提高信貸產(chǎn)品的金融創(chuàng)新。隨后，文化部分別與國(guó)家開發(fā)銀行、進(jìn)出口銀行、中國(guó)工商銀行等國(guó)有銀行進(jìn)行合作。

四是股權(quán)融資。文化產(chǎn)業(yè)的意識(shí)形態(tài)性，使國(guó)有文化企業(yè)和民營(yíng)文化企業(yè)分別采取不同的股權(quán)融資方式。國(guó)有文化企業(yè)的融資方式一般有借殼、剝離或者整體上市三種模式。成都商報(bào)報(bào)社借殼四川電器上市的案例就是借殼上市的典型。成都商報(bào)與四川電器重組了博瑞傳媒，其中，后者剝離了電器制造類資產(chǎn)，傳媒資產(chǎn)就由40%提升到90%，其中成都商報(bào)持傳媒資產(chǎn)95%的股份，成功完成了借殼上市。相比之下，民營(yíng)文化企業(yè)則一般都在符合條件的情況下直接整體上市。華誼兄弟就是民營(yíng)文化企業(yè)直接上市的成功范例，2010年2月總市值就達(dá)到84.02億元

三、文化產(chǎn)業(yè)融資存在的問題

1.融資渠道單一

目前，我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)的資金來(lái)源主要有外源融資的財(cái)政融資和銀行信貸，投融資渠道單一化。以2011年為例，我國(guó)對(duì)于文化部的財(cái)政預(yù)算專項(xiàng)資金最終落實(shí)到位的達(dá)到38.78億元，比上年增加了5.78億元，增幅高達(dá)18%。同時(shí)，中央的財(cái)政補(bǔ)助專項(xiàng)資金落實(shí)到地方的金額為35.97億元，其中18.22萬(wàn)作為全國(guó)基層公共文化服務(wù)的保障經(jīng)費(fèi)，面對(duì)大眾免費(fèi)開放圖書館、美術(shù)館、博物館和文化宮。其次，銀行信貸也是作為支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要渠道，其力度僅次于財(cái)政融資。

2.融資結(jié)構(gòu)不合理

盡管文化體制正在改革的道路上穩(wěn)步前進(jìn)，但政府依然扮演著主導(dǎo)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主力軍的角色。財(cái)政融資依舊是文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要資金來(lái)源。文化管理的體制保守導(dǎo)致社會(huì)閑散資本與國(guó)際海外資本進(jìn)入文化產(chǎn)業(yè)依舊具有很大難度。2011年全年外商對(duì)我國(guó)的文化、體育和娛樂業(yè)的投資總額只有63455萬(wàn)美元，只占了直接投資總額11601100萬(wàn)美元不到0.55%的比例。2011年外商投資于我國(guó)的文化藝術(shù)業(yè)額為7.59億元，只占我國(guó)文化藝術(shù)固定資產(chǎn)投資總額1234.76億元的0.61%的比例。雖然國(guó)家的一些相關(guān)的政策鼓勵(lì)大力發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)，但由于多種原因，社會(huì)資本進(jìn)入文化產(chǎn)業(yè)依然有很大的障礙。

3.融資效率低下

文化產(chǎn)業(yè)屬于朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，即未來(lái)前景廣闊、發(fā)展?jié)摿薮蟮漠a(chǎn)業(yè)。同時(shí)意味著我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)階段還處于不成熟的初級(jí)階段、還在發(fā)展階段，也就意味著在融資方面必然會(huì)遇到困難。此外，由于我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)起步于高度集中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，盡管經(jīng)過體制改革，但仍然留有很多計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的弊病，尤其是作為文化產(chǎn)業(yè)主體的國(guó)有部分。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中資本的活躍性難有發(fā)揮余地。體制問題帶來(lái)的不僅是融資效率的低下，同時(shí)資金利用效率也不高。此外，有數(shù)據(jù)顯示，電視劇每年獲得發(fā)行許可證的比例還不到通過國(guó)家廣電總局申請(qǐng)立項(xiàng)的50%，這就表示有超過50%的資金投入得不到回報(bào)。因此文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也必須解決融資效率低下這一大問題。

四、文化產(chǎn)業(yè)融資創(chuàng)新對(duì)策

1.豐富投資主體

文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開各個(gè)方面的努力，這就要求其不能僅僅依靠政府統(tǒng)一投資，還必須依靠政府、社會(huì)、企業(yè)、個(gè)人的共同努力。政府可以發(fā)布優(yōu)惠政策例如無(wú)償資助、貸款貼息等方式為文化產(chǎn)業(yè)基金籌集資金。同時(shí)，還需要鼓勵(lì)、組織、協(xié)調(diào)區(qū)域內(nèi)文化發(fā)展基金、文化產(chǎn)業(yè)投資公司，加強(qiáng)宣傳文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要性，鼓勵(lì)社會(huì)閑散資金來(lái)捐贈(zèng)文化企業(yè)，允許個(gè)人參與文化的創(chuàng)造和藝術(shù)基金會(huì)。

2.拓寬融資渠道

我國(guó)的文化產(chǎn)業(yè)融資可以借鑒國(guó)外的融資經(jīng)驗(yàn)。第一，引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資或私募股權(quán)投資。私募股權(quán)基金在一些發(fā)達(dá)國(guó)家已有超過50年的投融資經(jīng)驗(yàn)，是金融市場(chǎng)資金籌集的重要渠道之一。第二，資產(chǎn)證券化。近年來(lái)，國(guó)際金融市場(chǎng)對(duì)資產(chǎn)證券化的渠道創(chuàng)新愈來(lái)愈重視。知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)證券化是融合了金融技術(shù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、融資證券于一體的集合產(chǎn)物。第三，積極利用資本市場(chǎng)融資。引進(jìn)外資和其先進(jìn)的管理模式，除了吸收資金以外，還能改進(jìn)我國(guó)的文化企業(yè)的公司治理，進(jìn)而提高其核心競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)國(guó)際化。

3.引進(jìn)國(guó)際投資

我國(guó)目前利用外資的程度還相當(dāng)?shù)?。我?guó)文化企業(yè)在利用民間資金和境外資本之余，還可以鼓勵(lì)外國(guó)直接投資，促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)的資源配置國(guó)際化?？梢圆扇∪缦氯N方式：第一，吸引其直接投資建廠；第二，將資金引入大型文化項(xiàng)目；第三，購(gòu)并文化企業(yè)或股權(quán)互換。但同時(shí)我們必須要堅(jiān)持中華文化的主權(quán)和獨(dú)立，抵御外來(lái)文化的消極影響。

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