摘 要：本文以湖南省實際利用外商直接投資、進口總額和出口總額為研究對象，以1987-2012年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，利用協(xié)整檢驗、格蘭杰因果檢驗和誤差修正模型等方法，就外商直接投資對進口總額和出口總額的影響分別進行了實證研究。

關(guān)鍵詞：外商直接投資；進出口總額；協(xié)整分析；格蘭杰因果檢驗

一、引言

隨著經(jīng)濟全球化進程的不斷加快和中部崛起戰(zhàn)略的貫徹實施，使外向經(jīng)濟的發(fā)展成為各中部地區(qū)的發(fā)展目標，作為中部省份之一的湖南省，改革開放以來，在外商直接投資和對外貿(mào)易方面取得了較大的發(fā)展。2013年全省進出口總額251.6億美元，比上年增長14.7%，其中進口總額和出口總額分別為103.4億美元和148.2億美元，比上年分別增長10.7%和17.6%；實際利用外商直接投資87.0億美元，比上年增長19.6%，實際引進境內(nèi)省外資金2883.9億元。由此看來，湖南省對外貿(mào)易的發(fā)展，對于其經(jīng)濟社會穩(wěn)中有進、穩(wěn)中向好、穩(wěn)中提質(zhì)的發(fā)展，以及“三量齊升”的促進和“四化兩型”的全面推進具有重要作用。為了探討外商直接投資與進出口貿(mào)易之間的關(guān)系，本文運用協(xié)整分析、格蘭杰因果檢驗和誤差修正模型等方法分別對湖南省外商直接投資和進口額、外商直接投資和出口額間的關(guān)系進行了實證研究。

二、實證分析

根據(jù)數(shù)據(jù)的可得性，本文使用的數(shù)據(jù)是1987-2012年湖南省外商直接投資額、出口總額和進口總額，原始數(shù)據(jù)均來自《2013湖南省統(tǒng)計年鑒》。為了反映實際水平的變化，這里將外商直接投資額、出口總額和進口總額，通過按當年美元/人民幣的匯率換算成以人民幣為單位的金額，并將單位換算為百萬元。同時為了剔除價格因素的影響，采用GDP平減指數(shù)對其進行了平減，以得到真實的外商直接投資額、出口總額和進口總額。鑒于統(tǒng)計年鑒中沒有GDP平減指數(shù)，這里借用司春林（2002）的做法，以1952年為基期，具體公式如下：

其中GDP和GDP分別表示第年和1952年湖南省名義GDP，GDPindex和GDPindex分別表示第年和1952年湖南省GDP指數(shù)，這里外商直接投資、進口總額和出口總額分別用FDI、IM、EX表示，實際的外商直接投資、出口總額和進口總額分別用AFDI、AIM、AEX表示。為了消除數(shù)據(jù)中存在的異方差，這里對數(shù)據(jù)進行統(tǒng)一的標準化處理，并分別用ZAFDI、ZAIM、ZAEX表示標準化后的實際外商直接投資、進口總額、出口總額。

1.平穩(wěn)性分析

由于傳統(tǒng)的計量經(jīng)濟學在利用OLS對非平穩(wěn)時間序列進行參數(shù)估計時，容易產(chǎn)生“偽回歸”問題，即參數(shù)的統(tǒng)計量不再服從標準正態(tài)分布。因此，在進行協(xié)整分析前，有必要對序列的平穩(wěn)性進行檢驗，這里采用ADF單位根檢驗。結(jié)果表明，在序列無截距項和趨勢項，且滯后階數(shù)為0時，ZAFDI、ZAIM和ZAEX的ADF檢驗值在5%-10%的顯著性水平下均是非平穩(wěn)的，但是經(jīng)過一階差分后，△ZAFDI、△ZAEX和△ZAIM的ADF檢驗值分別為-4.366604、-4.974635、-3.230367，均小于5%-10%顯著性水平下的臨界值，故可以認為是平穩(wěn)的，因此三個變量都是一階單整，即為I（1）。

2.長期均衡關(guān)系分析

為了分別揭示湖南省ZAFDI與ZAIM、ZAFDI與ZAEX之間是否存在長期均衡關(guān)系，這里采用E-G兩步法進行分析。用OLS法進行估計，得到如下方程：

ZAIMt=0.00015+0.95839ZAFDIt

（0.0026） （16.4335）（方程1）

R2=0.918 =0.915 DW=0.908

ZAEXt=-3.14E-06+0.95913ZAFDIt

（-5.55E-05）（16.613）（方程2）

R2=0.920 =0.917 DW=1.585

然后對兩個回歸方程的殘差進行平穩(wěn)性檢驗，這里采用ADF單位根檢驗，結(jié)果表明：兩方程的殘差序列e1和e2的ADF值分別為-3.224734、-3.862373，均小于5%-10%顯著性水平下的臨界值，故可以認為在90%以上的置信水平下ZAIM和ZAFDI、ZAEX和ZAFDI存在協(xié)整關(guān)系（長期均衡關(guān)系），有利于進行下一步的格蘭杰因果關(guān)系檢驗。從回歸結(jié)果可以看出，湖南省實際外商直接投資對實際進口額的產(chǎn)出彈性和實際出口額的產(chǎn)出彈性分別為0.95839，0.95913?？梢姾鲜嶋H外商直接投資的變化對實際出口額的影響大于對實際進口額的影響。

3.因果關(guān)系分析

由于格蘭杰因果檢驗對滯后期的改變非常敏感，限于篇幅影響，所以這里嘗試對滯后1-4期進行檢驗。結(jié)果表明：在10%的顯著性水平下，ZAFDI和ZAIM在滯后1-2期時，具有雙向的因果關(guān)系，滯后3-4期時，具有單向的因果關(guān)系，即實際進口額是實際外商直接投資的Granger原因。ZAFDI和ZAEX在滯后1期時，具有雙向的因果關(guān)系，滯后2-4期時，呈現(xiàn)單向的因果關(guān)系，即實際外商直接投資是實際出口額的Granger原因。

4.短期均衡關(guān)系分析

這里利用ZAFDI和ZAIM、ZAEX的一階差分序列和前期誤差序列{ECMti-1}（i=1，2）進行OLS估計，得到誤差修正（ECM）模型：

△ZAIMt=0.4029△ZAFDIt+0.7555△ZAIMt-1-0.5281ECMt1-1

（0.4570） （4.83602） （-4.2171）（方程3）

R2=0.4586=0.4071 DW=1.7631

△ZAEXt=0.7310△ZAFDIt-0.7575ECMt2-1

（2.5631） （-3.5896）（方程4）

R2=0.3112 =0.2812 DW=1.7785

上式中，ECMt1-1和ECMt2-1分別為方程1和2的前期誤差，其前面的系數(shù)為誤差修正系數(shù)，分別表示被解釋變量ZAIMt、ZAEXt對誤差的調(diào)整速度。

從誤差修正方程3和方程4可以看出，回歸方程有可能缺省了變量，因為兩個方程的R2均比較低，但是方程的DW都通過了檢驗，即方程不存在自相關(guān)，說明并不影響已有變量的關(guān)系。方程3在10%的顯著性水平下，ZAFDI的參數(shù)系數(shù)不顯著，說明實際外商直接投資的當期波動對實際進口額的當期波動沒有顯著的影響；△ZAIMt-1的參數(shù)系數(shù)顯著，說明實際進口額的前期波動對實際進口額的當期波動有顯著的影響；方程4在5%的顯著性水平下，ZAFDI的參數(shù)系數(shù)顯著，說明實際外商直接投資的當期波動對實際出口額的當期波動有顯著的影響，且其變動符號與長期均衡關(guān)系的符號一致；此外，兩方程的誤差修正系數(shù)均顯著，且均符合反向的修正機制，說明實際外商直接投資和實際進口額、實際外商直接投資和實際出口額之間存在長期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系制約著他們的變化，促使他們走向均衡，即當短期波動偏離長期均衡時，將分別以-0.5281、-0.7575的調(diào)整力度將非均衡狀態(tài)拉回到均衡狀態(tài)。

三、結(jié)論

從長期來看，湖南省實際外商直接投資和實際進口額、實際出口額之間存在著長期均衡關(guān)系，且湖南省實際外商直接投資對實際進口額和實際出口額的產(chǎn)出彈性分別為0.95839和0.95913，實際外商直接投資的變化對實際出口額的影響要大于對實際進口額的影響。從短期來看，實際進口額的前期波動對實際進口額的當期波動有顯著的影響，實際外商直接投資的當期波動對實際出口額的當期波動有顯著的影響，且均呈現(xiàn)反向的修正機制。當ZAFDI和ZAEIM、ZAFDI和ZAEX的短期波動偏離長期均衡時，分別以-0.5281、-0.7575的調(diào)整力度將非均衡狀態(tài)拉回到均衡狀態(tài)。格蘭杰因果檢驗進一步說明了實際外商直接投資和實際進口額更多的是相互促進，而實際外商直接投資的增加則促進了實際出口額的增加。

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作者簡介：王雅（1990- ），女，漢族，湖南常德市人，統(tǒng)計學碩士，單位：吉林財經(jīng)大學