【摘要】“十五”以來，湖北固定資產(chǎn)投資取得了很大成就，在投資主體結(jié)構(gòu)、資金來源結(jié)構(gòu)、投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等方面均呈現(xiàn)出不同的特點(diǎn)。但是湖北省在投資運(yùn)行中也存在著區(qū)域結(jié)構(gòu)不盡合理、行業(yè)結(jié)構(gòu)層次較低、投資乘數(shù)效應(yīng)弱等問題，對(duì)此，提出了進(jìn)一步優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大投資乘數(shù)效應(yīng)等措施。

【關(guān)鍵詞】投資結(jié)構(gòu)；特點(diǎn)；結(jié)構(gòu)優(yōu)化

一、湖北省投資結(jié)構(gòu)概況和特點(diǎn)

“十五”以來，湖北固定資產(chǎn)投資取得了巨大成就。全省固定資產(chǎn)投資總量不斷擴(kuò)大，2001年至2012年累計(jì)完成全社會(huì)投資額88656.37億元，從不同結(jié)構(gòu)來看，呈現(xiàn)出不同的特點(diǎn)。

1.投資主體結(jié)構(gòu)。所謂投資主體結(jié)構(gòu)，是指被考察區(qū)域一定時(shí)期內(nèi)投資總量中不同投資主體的要素構(gòu)成及其要素間的比例關(guān)系。我國一般根據(jù)經(jīng)濟(jì)所有制關(guān)系進(jìn)行投資主體的分類，投資主體大體可分為國有經(jīng)濟(jì)投資、集體經(jīng)濟(jì)投資、個(gè)體經(jīng)濟(jì)投資及其他等。2001年-2012年湖北省上述經(jīng)濟(jì)主體的固定資產(chǎn)投資情況及占比如下：

從表2可以看出，隨著我國改革開放的不斷深化，湖北投資主體結(jié)構(gòu)情況發(fā)生了明顯的變化。一是各投資主體的投資額都有了大幅提高。2007年以來，除集體經(jīng)濟(jì)外，其它投資主體年度投資額均在1000億元以上。二是湖北投資主體結(jié)構(gòu)的變化十分顯著。2001年，國有經(jīng)濟(jì)投資在湖北全部投資中所占比率為53.2%，在湖北當(dāng)期投資中居絕對(duì)主導(dǎo)地位。隨著我國市場(chǎng)化改革進(jìn)程的加快推進(jìn)，湖北個(gè)體私營經(jīng)濟(jì)的活力得以激發(fā)和釋放，其投資出現(xiàn)了快速增長，增長速度高于同期國有經(jīng)濟(jì)投資，目前已成為湖北投資的主要主體之一。

2.投資資金來源結(jié)構(gòu)。對(duì)投資資金來源的分析著重于從供給層面考察投資結(jié)構(gòu)狀況。根據(jù)我國實(shí)際情況，投資資金從來源看一般分為國家預(yù)算內(nèi)資金、國內(nèi)貸款、利用外資、自籌投資及其它投資等幾類。2001-2012年湖北省資金來源及其占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的比率如下：

從上表可以看出，一是各資金來源規(guī)模明顯提高。二是自籌資金已成為湖北省投資的主要?jiǎng)恿?。分?001年至2012年資金來源情況，我們發(fā)現(xiàn)除自籌資金外，其它資金來源的比重多數(shù)成下降的態(tài)勢(shì)。自籌資金占比呈明顯上升態(tài)勢(shì)。三是中央、金融機(jī)構(gòu)對(duì)湖北投資的支持力度不強(qiáng)。在總投資中，湖北國家預(yù)算內(nèi)資金、國內(nèi)貸款、利用外資等來源的比例一致都低于全國平均水平，這表明，中央政府、各金融機(jī)構(gòu)對(duì)湖北投資的支持力度不強(qiáng)。四是湖北利用外資較小。這些因素綜合作用，在一定程度上制約著湖北省的融資，這也充分說明湖北有待進(jìn)一步拓寬投資來源渠道。

3.投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。按照產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)理論，投資主要通過在不同產(chǎn)業(yè)間的分配而影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的形成，并進(jìn)一步影響經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。調(diào)整湖北經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也要通過調(diào)整投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來實(shí)現(xiàn)。湖北省“十五”以來三次產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資情況如下：

從表4和圖3我們可以發(fā)現(xiàn)湖北產(chǎn)業(yè)投資呈現(xiàn)以下幾個(gè)特點(diǎn)：

一是第一產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模偏小。從總量和占比兩方面看，湖北第一產(chǎn)業(yè)上投資明顯要小于第二和三產(chǎn)業(yè)的投資。從此表看，第一產(chǎn)業(yè)在2002年、2003年、2004年還出現(xiàn)了負(fù)增長。近幾年，湖北第一產(chǎn)業(yè)的投資規(guī)模盡管有所上升，但其占比并沒有明顯提高，僅占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的3.6%左右。

二是第二產(chǎn)業(yè)投資所占比重在38%附近呈震蕩波浪型變化。2001-2012年，第二產(chǎn)業(yè)一直以來是湖北經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)力。湖北近年來加快推進(jìn)新型工業(yè)化，大力發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)，加快高新技術(shù)改造傳統(tǒng)制造業(yè)的步伐，加快推進(jìn)產(chǎn)業(yè)集聚，培育產(chǎn)業(yè)集群，第二產(chǎn)業(yè)投資始終保持穩(wěn)定增長。

三是第三產(chǎn)業(yè)正在成為湖北投資的主要對(duì)象。從2005年開始湖北第三產(chǎn)業(yè)投資力度明顯加大，每年投資增加額都在500億元以上，而且從2005年起湖北的主要投資流向了第三產(chǎn)業(yè)，第三產(chǎn)業(yè)將發(fā)展成為湖北支柱產(chǎn)業(yè)。

二、當(dāng)前湖北省投資運(yùn)行中存在的主要問題

1.投資區(qū)域結(jié)構(gòu)不盡合理。2012年，從全省投資的分布區(qū)域看，武漢市占湖北全社會(huì)投資的44.73%，其他16個(gè)市州占51%左右，武漢市投資總量遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他市州。這種投資的區(qū)域配置，不盡合理。造成了地區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的趨同、產(chǎn)業(yè)集中度不高、地區(qū)間經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡等問題。

2.投資行業(yè)結(jié)構(gòu)層次較低、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不盡合理。從湖北投資的行業(yè)配置結(jié)構(gòu)看，2012年全省房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營投資規(guī)模達(dá)到 2683.14億元，占全社會(huì)投資的21.68%，而工業(yè)投資比重相對(duì)偏低，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)投資明顯不夠，導(dǎo)致工業(yè)自主創(chuàng)新能力和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)支撐發(fā)展能力相對(duì)較弱。使得在提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化方面，缺乏強(qiáng)大的推動(dòng)力量。

3.投資開放的制度環(huán)境建設(shè)明顯滯后。公用事業(yè)、公共服務(wù)領(lǐng)域的市場(chǎng)化融資不夠發(fā)達(dá)，依賴政府財(cái)政性、商業(yè)銀行貸款搞建設(shè)的格局仍然較為突出。向社會(huì)資金、境外資金、資本市場(chǎng)上融資的觀念不強(qiáng)，尤其是城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)通過資本市場(chǎng)直接融資很少。

4.投資乘數(shù)效應(yīng)較弱。根據(jù)測(cè)算，2001—2012年湖北的投資乘數(shù)為2.7，與東部發(fā)達(dá)地區(qū)相比，這種乘數(shù)效應(yīng)相對(duì)較小，明顯偏弱。湖北進(jìn)入買方市場(chǎng)時(shí)期以后，資源相對(duì)充足，生產(chǎn)要素流動(dòng)的速度減緩，資本邊際效率和居民消費(fèi)傾向都有下降的趨勢(shì)，投資的加速擴(kuò)張作用受到了一定抑制。

三、進(jìn)一步優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)的對(duì)策

1.優(yōu)化投資地區(qū)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)區(qū)域投資協(xié)調(diào)發(fā)展。結(jié)合各地的投資基礎(chǔ)環(huán)境條件，考慮既有的全省宏觀經(jīng)濟(jì)布局規(guī)劃，湖北省投資空間應(yīng)以武漢、荊州—宜昌、襄樊市區(qū)為中心，向四周呈圈層分布：一是武漢投資環(huán)境中心區(qū)，即“1+8”城市圈；二是荊州—宜昌投資環(huán)境中心區(qū)；三是襄樊投資環(huán)境中心區(qū)。

2.調(diào)整產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)，促進(jìn)三次產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展。針對(duì)目前湖北省產(chǎn)業(yè)發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整的實(shí)際，應(yīng)著力改造和提升我省傳統(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè)，大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，加快現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展。積極發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)和低碳產(chǎn)業(yè)，強(qiáng)力推進(jìn)節(jié)能減排和淘汰落后產(chǎn)能；加快有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程。此外，還要進(jìn)一步鞏固第一產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略地位，同時(shí)，大力推進(jìn)第三產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)化、產(chǎn)業(yè)化、現(xiàn)代化。同時(shí)在投資主體結(jié)構(gòu)上，進(jìn)一步規(guī)范政府投資，積極鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資。

3.加大市場(chǎng)融資力度，優(yōu)化投資來源結(jié)構(gòu)，促進(jìn)投資可持續(xù)增長。積極引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、城鎮(zhèn)化、生態(tài)環(huán)境、改善民生等領(lǐng)域的項(xiàng)目和對(duì)中小企業(yè)的信貸支持力度。同時(shí)加強(qiáng)創(chuàng)新，形成多渠道市場(chǎng)融資的格局。拓寬上市融資、發(fā)行企業(yè)債券、創(chuàng)業(yè)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資等投融資方式。同時(shí)，進(jìn)一步拓寬民間投資投領(lǐng)域，不斷擴(kuò)大民間投資。

4.不斷盤活存量資產(chǎn)，以增量帶動(dòng)存量調(diào)整，進(jìn)一步優(yōu)化投資存量與增量結(jié)構(gòu)，提高投資效益。在擴(kuò)大投資規(guī)模的同時(shí)，通過積極調(diào)整投資方向和重點(diǎn)，通過調(diào)整存量和增量投資，影響不同產(chǎn)業(yè)的資比重，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理化。同時(shí)，積極發(fā)揮政府投資的引導(dǎo)作用，進(jìn)一步提高投資效益。

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作者簡(jiǎn)介：

蔡國沛（1966- ），男，籍貫：湖北荊州，最高學(xué)歷：研究生，目前職稱：高級(jí)經(jīng)濟(jì)師，主要研究方向：宏觀經(jīng)濟(jì)、投資經(jīng)濟(jì)