丁海平+孫玉芹

摘 要：隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，中小企業(yè)對外投資機會越來越多。我國的中小企業(yè)一般是家族性企業(yè)，其組織結構比較松散，資本的穩(wěn)定性較差，在投資管理方面也呈現(xiàn)出很多問題。

關鍵詞：中小企業(yè)；投資管理；分析

一、投資的概念

企業(yè)的投資指的是企業(yè)為了在未來的可預期的一段時間內(nèi)，使企業(yè)獲得收益或者達成貨幣的增值而進行的在一定時期內(nèi)的資金或?qū)嵨锵蚰骋活I域的投放行為。企業(yè)投資按照投資方向可以分為對內(nèi)投資和對外投資。對內(nèi)投資是指把資金投放于企業(yè)內(nèi)部用以購置各種用于生產(chǎn)經(jīng)營用的資產(chǎn)的投資。對外投資指的是向其他單位的投資。投資方式可能是貨幣資金、實物或者無形資產(chǎn)等，也可能是以購買股票、債券等有價證券的方式。一般而言，投資的風險和收益成正比，對內(nèi)投資的風險和收益都要比對外投資低。

二、中小企業(yè)投資現(xiàn)狀分析

近來，隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，中小企業(yè)對外投資機會越來越多。我國的中小企業(yè)一般是家族性企業(yè)，其組織結構比較松散，資本的穩(wěn)定性較差，在投資管理方面也呈現(xiàn)出很多問題。

1.投資方向不確定，投資結構不合理，未合理規(guī)劃內(nèi)外投資比例。筆者經(jīng)過調(diào)研發(fā)現(xiàn)，大部分的中小企業(yè)未能合理規(guī)劃對外投資和對內(nèi)投資的比例。中小企業(yè)的大部分投資都是對內(nèi)投資，而且是投資在生產(chǎn)所必需的不得不購買的固定資產(chǎn)上，對其他項目的投資，譬如人才、技術等，以及對外部的投資都有所忽略和欠缺，這一狀況需要中小企業(yè)管理者進行深入地思考和反思。中小企業(yè)人才和技術的欠缺是制約中小企業(yè)發(fā)展的重要因素，用工難、用工荒是中小企業(yè)近幾年面臨的常態(tài)問題。

人才的競爭在企業(yè)的競爭中起到了決定性的作用，怎樣才能吸引人才、留住人才是中小企業(yè)管理者應該嚴肅思考的問題，也是促使中小企業(yè)走出困境的關鍵因素。

再就是技術力量薄弱也導致中小企業(yè)的競爭力薄弱。雖然我國中小企業(yè)的數(shù)量巨大，但是大部分中小企業(yè)根本就沒有掌握相關行業(yè)的核心技術，導致自身缺乏市場競爭力。目前，我國的絕大多數(shù)中小企業(yè)的產(chǎn)品并不是自己的創(chuàng)新而是來源于模仿，因此導致產(chǎn)品高度同質(zhì)化，同行之間的競爭只能大打價格戰(zhàn)，從而導致利潤微薄，企業(yè)抵抗風險的能力極差。因此，筆者認為，中小企業(yè)的投資方向是急需中小企業(yè)管理者深入思考的一個重要問題。

2.盲目投資，在投資時往往只追求短期收益，對投資項目缺乏必要的可行性分析。我國的中小企業(yè)大部分是家族式的治理方式，各種決策都沿襲了“老板”說了算的老傳統(tǒng)。筆者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，我國大部分中小企業(yè)的投資決策都是業(yè)主一人制定。老板們并不是精通一切的“完人”，在投資決策上不可能做到面面俱到，看到好的投資項目，往往盲目跟風，一哄而上?？吹絼e的企業(yè)投資某個項目賺了錢，不經(jīng)分析、不聯(lián)系自己企業(yè)的實際情況，也大把的往里投資，結果往往不賺錢反而賠錢。中小企業(yè)管理者由于水平有限，他們沒有意識也沒有能力去進行投資決策的可行性分析和論證，從而造成投資決策盲目，導致投資項目失敗。

三、對中小企業(yè)投資管理的建議

為了促進中小企業(yè)投資管理更好的發(fā)展，筆者認為，中小企業(yè)應該提升投資的科學性和規(guī)范性，要優(yōu)化投資項目，合理規(guī)劃投資程序。在投資項目的選擇上，應加大對技術和人才的投資，在投資程序上，應該借鑒大企業(yè)的做法，制定合理的投資程序，并對投資項目的可行性進行詳細的分析和論證。

1.中小企業(yè)投資的程序

（1）確定投資領域和投資對象。企業(yè)需要把握住良好的投資機會，明確企業(yè)的長遠目標，在企業(yè)目標的指導下，根據(jù)企業(yè)的投資環(huán)境以及中長期的投資計劃確定投資領域以及投資對象。

（2）正確評價投資方案的可行性。評價投資方案要從四個方向出發(fā)，分別是投資項目所處的市場環(huán)境、市場競爭狀況、技術條件和企業(yè)自身的生產(chǎn)條件。在對以上四個方面合理評估的基礎上再對投資方案的財務可行性做出總體評價。

（3）在第二步對投資方案進了財務可行性分析的基礎上，對備選的幾個投資方案進行比較，從中選出最優(yōu)方案。

（4）執(zhí)行投資方案，對投資方案進行具體的實施。

（5）對投資方案進行再評價。當投資方案的具體實施情況與預期不同時，要根據(jù)實際情況及時作出調(diào)整。

2.中小企業(yè)投資項目決策特點

眾所周知，投資決策決定著企業(yè)的經(jīng)營前景，它可以說是企業(yè)所有決策中最為關鍵、最為重要的決策。投資決策的失誤可能會使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況陷入困境，因此，財務管理一個非常重要的職能就是為企業(yè)當好投資決策的參謀。但是我們還應該知道，提出投資方案和評價投資方案不是僅僅依靠財務人員就能完成的工作，需要企業(yè)所有管理人員的共同努力。而且企業(yè)的管理人員要了解投資決策的特點，這樣才能更好地選擇合適的投資項目。

3.中小企業(yè)投資決策方法

總體而言，中小企業(yè)的項目投資決策方法有兩類，一類是考慮貨幣時間價值的貼現(xiàn)的方法，另一類是不考慮貨幣時間價值的非貼現(xiàn)的方法。第一類方法常用的貼現(xiàn)指標有凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)涵報酬率等；第二類方法常用的非貼現(xiàn)指標主要有回收期和會計收益等。

筆者在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)由于自身條件和人員水平的限制，在投資決策時，基本上不使用考慮貨幣時間價值的貼現(xiàn)法，這種方法對他們而言也是不現(xiàn)實的。中小企業(yè)可以根據(jù)自己的條件，選擇回收期法或者會計報酬率法等非貼現(xiàn)方法。因為對于中小企業(yè)而言，他們的投資一般具有金額較小、時間較短的特點，即使在進行投資決策時不考慮時間價值，對中小企業(yè)投資決策的影響也不會很大。所以說投資決策的非貼現(xiàn)法就可以滿足中小企業(yè)的需要而且不會造成大的偏差。

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