龐韜　周麗　段茂盛

摘要 我國正在7個省市進行碳排放權(quán)交易試點，但多數(shù)試點體系的企業(yè)納入門檻較低、覆蓋的排放量較小，不利于充分發(fā)揮碳排放權(quán)交易降低實現(xiàn)減排目標的社會總成本的作用。連接可以擴大體系覆蓋的溫室氣體排放總量，降低連接區(qū)域?qū)崿F(xiàn)溫室氣體減排目標的總社會成本，有利于解決“碳泄漏”問題，并減少碳指標價格的波動。本文分析了連接我國不同的碳排放權(quán)交易試點體系的必要性、可行性以及面臨的主要障礙，認為試點體系連接有利于我國碳市場的長期和健康發(fā)展，但連接面臨不同層面的障礙，包括國家層面配套政策的缺失以及各試點體系在關(guān)鍵規(guī)則設(shè)計中的不一致，并提出了解決方案建議。全國統(tǒng)一碳市場的建成尚需時日，中央政府應(yīng)鼓勵試點體系進行連接探索，并制定與此相適應(yīng)的對各省市GDP碳排放強度下降目標完成情況的考核辦法；有連接意向的體系應(yīng)該在配額分配方法、遵約機制、價格調(diào)控機制、存儲與借貸規(guī)則、抵消機制等要素方面進行協(xié)調(diào)。

關(guān)鍵詞 排放權(quán)交易；碳交易；連接；區(qū)域碳市場

中圖分類號 F205；X24 文獻標識碼 A

文章編號 1002-2104（2014）09-0006-07

2011年10月國家發(fā)展改革委批準北京市、天津市、上海市、重慶市、湖北省、廣東省及深圳市開展碳排放權(quán)交易試點后，廣東、湖北、天津、北京等多個省市表達了探索體系連接[1-3]，建設(shè)跨省區(qū)碳排放權(quán)交易市場，實施跨省區(qū)交易的意向。

體系連接也正成為國際碳市場發(fā)展的一個趨勢，歐盟和澳大利亞體系已宣布于2015年開始對兩者的排放交易體系進行單向連接，2018年實現(xiàn)完全連接；歐盟正在同瑞士探討連接兩個體系[4]；2014年1月，加利福尼亞和魁北克的碳排放權(quán)交易體系實現(xiàn)連接[5]。

目前，國外學者已經(jīng)針對碳市場連接進行了一些研究，內(nèi)容主要集中于跨國碳市場的形成方式和路徑。Slobodan Perdan和Adisa Azapagic分析了碳排放權(quán)交易體系的發(fā)展現(xiàn)狀和前景，以及體系連接需要克服的障礙[6]；Christian Flachsland， Robert Marschinski等人研究了體系連接的優(yōu)勢和弊端[7]；Frank Jotzo和Regina Betz分析了澳大利亞碳交易體系與歐盟排放交易體系

（EUETS）連接的可行性和障礙[8]；Andreas Tuerk， Micheael Mehling等人研究了碳市場連接的主要障礙和可行性[9]；Erik Haites和Michael Mehling則分析了北美碳市場連接的可能情況[10]。國內(nèi)學者對碳排放權(quán)交易的研究則主要聚焦在體系設(shè)計、國外經(jīng)驗分析、國內(nèi)市場發(fā)展路徑、碳定價的經(jīng)濟影響等方面，基本沒有涉及市場連接。

本文認為，我國不同的碳排放權(quán)交易試點具有連接的必要性和基本可行性；但試點體系的連接需要國家層面相應(yīng)配套政策的支持，還需要對影響體系連接的關(guān)鍵要素設(shè)計進行協(xié)調(diào)。

1 我國碳排放權(quán)交易試點體系連接的必要性

將不同的體系進行連接具有許多益處。首先，排放權(quán)交易可以降低實現(xiàn)減排目標的總成本，而成本降低的程度與體系所覆蓋的排放量大小及各排放源減排成本的差異性直接相關(guān)。連接不同的體系，可以擴大覆蓋范圍和覆蓋排放的總量，提供更多成本差異明顯的減排途徑，進而降低連接體系實現(xiàn)溫室氣體控制目標的總成本。其次，體系連接有助于建立相對統(tǒng)一的碳排放監(jiān)管體系和政策，有助于跨區(qū)域的大型企業(yè)更好地選擇投資策略，降低企業(yè)運營成本。再次，連接可以避免企業(yè)從碳約束較強的地區(qū)遷至碳約束較弱的地區(qū)，避免所謂的“碳泄漏”風險。最后，連接后體系中的配額數(shù)量會增加，投機和市場操縱的難度會加大，有助于減少體系內(nèi)指標價格的波動，有利于為企業(yè)提供長期穩(wěn)定的投資政策信號[11]。

我國的碳排放權(quán)交易試點體系具有如下特點，有連接的必要性。

第一，我國的7個試點地區(qū)處于不同的發(fā)展階段，經(jīng)濟發(fā)展水平和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異較大（見圖1），能源消費總量和能源效率也存在較大差別（見圖2）[12-18]?？梢钥闯?，北京的第三產(chǎn)業(yè)比重最高，已達到76.07%，而最低的重慶僅有36.20%；北京的GDP能耗強度最低，為0.430tce/萬元，而最高的湖北為0.845tce/萬元。因此各個試點省市的減排潛力和減排成本必然存在較大的差異。進行體系連接能夠充分利用這些差異，更好地利用低成本的減排選擇完成體系的整體減排目標，從而提高整體體系的經(jīng)濟效率。

第二，大部分試點地區(qū)的排放總量較低，而且大規(guī)模的排放點源數(shù)量有限。為保證體系覆蓋的排放總量和企業(yè)數(shù)量達到一定規(guī)模，以發(fā)揮交易機制的作用和提高市場流動性，部分試點不得不選擇相對較低的企業(yè)納入門檻，并選擇納入一些建筑、交通等領(lǐng)域的小型排放源。部分試點已經(jīng)公布了企業(yè)納入情況或納入標準（見表1）。

小型排放源參加碳排放權(quán)交易的交易成本要遠高于大型排放源。調(diào)查顯示，小型排放源（年排放小于25，000tCO2）參與歐盟排放交易體系（EUETS）的成本為0.64/tCO2，而大型排放源的交易成本僅為0.08/tCO2[22]?！笆濉逼陂g我國實施的“萬家企業(yè)節(jié)能低碳行動”覆蓋了約17，000家重點用能單位，均屬大型排放源；分布在7個試點省市的有2 274家（見表2）[23]。相比加州碳市場共覆蓋359個排放源[24]，澳大利亞碳市場覆蓋378個排放

以北京、上海、深圳等地為例，這些地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整空間和能源強度下降空間有限，實現(xiàn)碳強度控制目標的成本較高。若能通過購買湖北、重慶等中西部地區(qū)的碳排放指標完成任務(wù)，則可以充分發(fā)揮市場的資源配置作用，實現(xiàn)雙贏。此外，減排成本的巨大差異可能導致高成本減排地區(qū)的企業(yè)外遷，存在“碳泄漏”風險。建立全國統(tǒng)一的碳排放權(quán)交易體系是解決省際“碳泄漏”的最佳方案，但仍需一定時間才能實現(xiàn)。這種情況下，通過連接實現(xiàn)跨省交易可以為企業(yè)提供更靈活的遵約方式，降低“碳泄露”風險。

第四，連接可以降低碳市場的運營風險。通過擴大市場范圍、增加流動性，能夠有效穩(wěn)定市場價格，并減少價格操縱。由于市場規(guī)模較小，且現(xiàn)階段只有現(xiàn)貨交易，一些試點地區(qū)擔心交易不活躍、市場流動性不足。同時，試點體系還需要防止過度投機，避免出現(xiàn)價格暴漲暴跌的情況。體系連接是有效應(yīng)對這些問題的一種方式。

因此，體系連接有利于促進我國碳排放權(quán)交易市場的發(fā)展，現(xiàn)階段全國統(tǒng)一碳市場尚未形成的情況下，可鼓勵現(xiàn)有試點互相連接，形成區(qū)域市場。

2 試點體系連接面臨國家層面的政策挑戰(zhàn)

試點體系進行連接，需要國家層面相關(guān)政策的支持。中央政府為各省區(qū)下達了“十二五”期間的單位地區(qū)生產(chǎn)總值的CO2排放下降目標；但是，沒有明確規(guī)定在對各省區(qū)的CO2排放強度控制目標完成情況進行考核時，如何考慮指標的跨省轉(zhuǎn)移問題。若在考核中只計算各個省區(qū)的實際排放量，而不考慮通過碳交易轉(zhuǎn)入或轉(zhuǎn)出的排放指標，則會影響考核的準確性。對于連接后碳排放指標的潛在輸入省市，雖然企業(yè)可以使用購買的省市外指標完成當?shù)厥∈姓畬ζ湟?guī)定的溫室氣體排放控制目標，但省市政府卻無法使用這些指標完成國家的目標，因此會缺少跨區(qū)購買指標的意愿，缺乏進行連接的基本動力。因此，試點體系的連接需要國家制定與跨區(qū)交易相匹配的考核辦法，給予政策支持。

假設(shè)某省實際排放總量為E，通過跨省碳交易，其ETS覆蓋企業(yè)凈購入的配額量為A，ETS覆蓋企業(yè)凈購入的減排指標為Cin；其ETS未覆蓋部分出售的減排指標為Cout。則國家考核該省CO2排放控制目標完成情況時，應(yīng)該依據(jù)的排放數(shù)據(jù)為：實際排放總量E+ETS未覆蓋部分出售到外省的減排指標Cout-ETS覆蓋企業(yè)從外省凈購入的配額A和減排指標Cin，如公式1。其中，實際排放總量E可以根據(jù)省級排放清單計算方法計算獲得，ETS覆蓋企業(yè)的凈購入配額A與凈減排指標購入量Cin，及ETS未覆蓋部分出售的減排指標Cout可以通過國家和連接省市的注冊登記系統(tǒng)獲得。

目前，未來全國碳排放權(quán)交易市場的發(fā)展路徑和建設(shè)時間表都尚不明確，試點體系在2015年后的作用暫不清晰。而連接需要復雜的前期準備工作，也需要跨區(qū)域的逐漸磨合；如果有效連接時間段很短，則連接的收益不能得到充分體現(xiàn)，也會影響試點地方的連接意愿。

3 試點體系連接的技術(shù)因素分析

ETS連接的技術(shù)障礙主要是指不同體系在要素設(shè)計方面的差異導致的連接困難。一個完整的碳排放權(quán)交易體系至少需要完成體系排放上限、覆蓋范圍、配額分配方法等基本要素的設(shè)計[26]。不同體系關(guān)鍵要素設(shè)計的差異越小，其連接的障礙越?。坏B接并不要求兩個體系的所有設(shè)計都完全一致，有9個要素可能對體系連接有重要影響，并因此需進行不同程度的協(xié)調(diào)，才能實現(xiàn)連接。

根據(jù)需要進行協(xié)調(diào)的程度或者方式，可以將這9個要素分為如下四類：

3.1 需要相互認可的要素

相互認可主要是一個政治過程，沒有非常客觀的評價標準，但要素設(shè)計的一致性有助于推動這個政治過程。

3-1-1 體系排放上限

兩個排放交易體系進行連接，其排放控制目標應(yīng)具有基本的可比性，包括目標的形式和目標的力度兩個方面。目前各試點體系都采用設(shè)立絕對排放總量上限的方式，目標形式可比。各體系的碳排放控制目標的力度應(yīng)該具有可比性，即進行連接的體系應(yīng)該具有類似力度的排放約束。若排放控制的力度不同，則會導致力度較強地區(qū)的高排放企業(yè)向力度較弱地區(qū)轉(zhuǎn)移，即產(chǎn)生所謂的“碳泄漏”，從而會造成地區(qū)間企業(yè)轉(zhuǎn)移和競爭性問題，影響連接的政治意愿。我國ETS試點的排放上限都是基于中央政府給各個地方確定的“十二五”期間GDPCO2排放強度下降目標確定的，因此力度也具有一定的可比性。當然，目標力度的評審并沒有一個統(tǒng)一標準，其最終是一個相互認可的問題，只要不同試點地方政府有足夠的政治意愿，對彼此的目標認可，就可以實施連接。

3-1-2 配額分配方法

配額分配是一種權(quán)益分配，排放交易初期一般主要采用免費分配方式。免費分配具有分配效應(yīng)（distributional effects），會對體系覆蓋的不同行業(yè)及企業(yè)造成不同的影響。根據(jù)所在區(qū)域的經(jīng)濟發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、排放分布等特點，不同體系會制定適合當?shù)厍闆r的配額分配方法。這就意味著不同體系可以通過配額分配方法的不同，對同一行業(yè)采取不同的態(tài)度，從而直接影響不同區(qū)域同一行業(yè)的企業(yè)之間的競爭力。這種情況下如果進行連接，獲得較多免費配額的企業(yè)會獲得“雙重收益”——既不用承擔較高的減排成本，又可能對外出售配額獲得收益。對區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展和企業(yè)競爭力的影響，會影響體系連接的政府意愿和企業(yè)態(tài)度。因此，不同體系需要認可彼此的分配方法，接受分配方法差異可能帶來的競爭力影響，才能進行連接。

3.2 必須完全一致的要素

這類要素包括遵約機制、價格調(diào)控機制、存儲與借貸、抵消機制等。如果連接體系在這幾個方面的規(guī)則不一致，則規(guī)則比較嚴格體系中的相關(guān)要求就會被架空。比如，若兩個體系關(guān)于不遵約時的懲罰措施不一致，則違約就會集中發(fā)生在懲罰措施比較寬松的體系中。因此，體系連接要求這些要素完全一致。

3-2-1 遵約機制

遵約機制是指與評估市場參與者是否完成了其義務(wù)以及未完成義務(wù)時將面臨的后果的相關(guān)規(guī)則。違約懲罰的差異是體系連接的主要障礙之一。懲罰強度對企業(yè)的遵約成本有很大影響，懲罰較嚴的體系覆蓋企業(yè)遵約成本較高，相反較低。違約懲罰過低會激勵企業(yè)不采取減排行動而接受懲罰，影響排放控制目標的實現(xiàn)，破壞體系的環(huán)境完整性。違約懲罰實際上代表體系的價格上限，若體系A(chǔ)的懲罰金額低于體系B的最小邊際減排成本，則體系B的覆蓋企業(yè)可以通過購買體系A(chǔ)的排放指標完成任務(wù)，導致實際減排行動的減少。而體系A(chǔ)的企業(yè)則寧愿去違約，也愿意大量出售排放指標。這種情況會使兩個體系的連接意愿都受到負面影響，因此連接要求不同體系的遵約機制保持一致。

3-2-2 價格調(diào)控機制

在排放權(quán)交易體系中引入價格調(diào)控機制是指，規(guī)定碳配額交易價格的上下限，并在價格達到上下限時，政府或政府指定機構(gòu)通過多種方式干預市場，影響價格。設(shè)置價格上限，并在配額價格達到上限時進行調(diào)控，一定程度上會影響體系的目標確定性和環(huán)境完整性。若兩體系的價格上限不同，則會導致配額的單向流動。假設(shè)體系A(chǔ)的價格上限較低，則連接后配額由體系A(chǔ)流向體系B，影響政府連接意愿。不同的價格調(diào)控機制會對企業(yè)產(chǎn)生不同的激勵，影響企業(yè)競爭力；尤其是體系連接后，價格上限較低的企業(yè)會獲得“雙重收益”，擴大這種影響。設(shè)定價格下限，則要求體系監(jiān)管者在體系中指標價格達到規(guī)定下限時，不限量購入指標。如果兩個體系的價格下限設(shè)置不一致，則下限價格較高的體系將承擔整個連接體系的價格下限調(diào)控職能。因此，進行連接的體系需要在價格控制機制方面進行協(xié)商，達成一致。

3-2-3 存儲與借貸

存儲是指允許體系參與主體將遵約期內(nèi)未使用的排放配額留存到下一個遵約期使用，借貸則指允許體系參與主體預借下個遵約期的配額完成本遵約期的任務(wù)。允許覆蓋企業(yè)進行借貸會導致實際減排行動的推遲，從而影響體系的環(huán)境完整性和經(jīng)濟效率。因此，目前幾乎沒有體系允許借貸。允許存儲也會造成一些問題，在體系連接的情況下，允許存儲的體系中，企業(yè)可以在早期從其他體系購買配額或者減排指標，然后進行存儲，等減排成本較高時再使用，也可能出售給不允許存儲體系覆蓋的企業(yè)，導致利益的單向流動。這種“購買+存儲”的策略顯然會影響連接的政府意愿和企業(yè)態(tài)度[11]。因此各個體系在進行連接前，應(yīng)該對是否允許存儲和借貸，以及存儲和借貸的具體規(guī)則進行協(xié)商，達成一致；減少利用這些規(guī)則進行過度投機的行為，也降低這些規(guī)則導致的連接難度。

3-2-4 抵消機制

抵消機制是指允許企業(yè)購買特定項目產(chǎn)生的減排指標完成遵約義務(wù)的機制。抵消機制的使用能夠降低企業(yè)遵約成本，但需要對減排指標的質(zhì)量進行嚴格的要求，否則將影響體系目標實現(xiàn)的質(zhì)量，破壞體系的環(huán)境完整性。過多地使用減排指標會削弱ETS對覆蓋企業(yè)實施減排行動的激勵，影響體系的實際減排效果。不同的體系可能會對減排指標的使用有不同的規(guī)定。但是，一旦各體系進行連接，較嚴格的規(guī)定實際上就會失效。例如，體系A(chǔ)接受而體系B不接受的減排指標可先在體系A(chǔ)中轉(zhuǎn)化為配額，再通過配額交易轉(zhuǎn)移到體系B，實現(xiàn)“間接轉(zhuǎn)移”。因此，如果兩個體系對減排指標使用的要求不同，其連接意愿會受到影響。通常來說，由于使用限制和減排成本的原因，減排指標的價格要低于配額，因此減排指標使用比例越高，企業(yè)的遵約成本越低。在體系連接的情況下，減排指標使用比例高的企業(yè)可以采用減排指標遵約，而將配額出售，獲得收益，這會導致減排指標使用比例低的體系覆蓋企業(yè)的反對。因此，不同體系需要對減排指標的來源、類型、數(shù)量達成一致，才能實施連接。

3.3 技術(shù)性要素

這類要素技術(shù)性較強，應(yīng)該且相對容易協(xié)調(diào)，包括排放量的監(jiān)測、報告與核查（MRV）機制以及注冊登記系統(tǒng)的技術(shù)標準。

3-3-1 MRV機制

及時和準確的排放數(shù)據(jù)是保證排放交易順利進行的基礎(chǔ)，這需要完善的MRV機制來保證。由于在市場上的價格相同，因此進行連接的不同體系需要保證其交易產(chǎn)品具有同樣的質(zhì)量，這就需要對它們的監(jiān)測、報告與核查機制進行協(xié)調(diào)，包括監(jiān)測方法的選擇、報告的數(shù)據(jù)內(nèi)容與規(guī)范、核查要求、第三方專業(yè)核查資格的確認等內(nèi)容。

如果不同體系對監(jiān)測、報告與核查的要求有明顯差異，會導致不同體系的指標質(zhì)量不同。例如，若體系A(chǔ)的MRV的要求比體系B更加嚴格，則體系A(chǔ)中配額的質(zhì)量就相對較高，配額的市場認可程度也會較高。體系連接后，市場參與者都愿意持有或者跨期持有體系A(chǔ)的配額，而將體系B的配額盡快用于履約等，從而導致“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象。

監(jiān)測、報告與核查機制是碳排放權(quán)交易體系所有要素中技術(shù)性最強、政治性最弱的，若該機制不能夠很好協(xié)調(diào)，則體系連接的政治意愿無法保證。因此，考慮連接的體系可以采用全國統(tǒng)一的企業(yè)碳排放核算方法，減少連接障礙。

3-3-2 注冊登記系統(tǒng)的技術(shù)標準

注冊登記系統(tǒng)為所有的市場參與者設(shè)立賬戶，準確記錄其排放配額的初始分配、獲取、轉(zhuǎn)出和擁有信息。要實現(xiàn)體系連接，就需要將不同體系的注冊登記系統(tǒng)進行數(shù)據(jù)對接，以便記錄跨體系交易的信息。由于技術(shù)性較強而政治性最弱，注冊登記系統(tǒng)的技術(shù)標準應(yīng)該而且相對比較容易統(tǒng)一。因此，建議考慮連接的體系統(tǒng)一注冊登記系統(tǒng)的技術(shù)標準。

3.4 無需協(xié)調(diào)的要素

在有些要素的設(shè)計上，盡管不同體系存在差異，但不會對連接造成直接影響，例如體系覆蓋范圍等。

若兩個體系具有不同的納入門檻，則由于碳約束政策的不同，介于兩個門檻之間的企業(yè)競爭力受到的影響會有差異；也可能會導致這類企業(yè)向納入門檻較高的地區(qū)轉(zhuǎn)移，引起所謂的“碳泄漏”。但這種影響及泄漏與體系連接無關(guān)。即使體系不連接，這類企業(yè)也面臨不同的碳約束，同樣的問題也依然存在。相反，覆蓋范圍的差異也反映了不同體系減排成本的差異；體系連接反而可以通過擴大覆蓋范圍，降低企業(yè)的遵約成本，減小對其競爭力的不利影響，提高不同體系整體的經(jīng)濟效率。

4 結(jié)論和建議

我國碳排放權(quán)交易試點設(shè)計已日臻成熟，但一些體系納入門檻較低、市場規(guī)模較小，不利于充分發(fā)揮市場機制的作用。同時，部分試點已表達連接意愿，希望建設(shè)區(qū)域碳市場。本文分析了我國碳排放權(quán)交易試點進行連接的必要性與動機，指出試點體系連接有利于提高經(jīng)濟效率和環(huán)境效益。同時從政策和技術(shù)兩方面進一步分析了試點體系連接需要解決的問題，并提出建議解決方案。根據(jù)以上分析，本文得到如下結(jié)論和建議：

（1）7個試點地區(qū)在經(jīng)濟發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)、能源效率等方面存在較大差異，減排成本和潛力不同，在全國統(tǒng)一碳市場尚未建立的情況下，連接不僅有利于發(fā)揮市場作用，能夠降低各試點體系的交易成本和遵約成本，而且可以為全國碳市場建設(shè)積累經(jīng)驗。根據(jù)目前對試點體系設(shè)計情況的了解，我國試點具備連接的基本條件，但實施連接的難度較大，需要克服不同層次的政策障礙和技術(shù)障礙。

（2）試點體系連接需要獲得中央層面的必要政策支持。主要是在考核各省市單位GDPCO2排放強度目標的完成情況時，國家需要制定與跨區(qū)交易相匹配的考核辦法，否則配額的購入省份缺乏進行連接和交易的最基本動力。

（3）試點體系連接時，需要對相關(guān)要素設(shè)計進行協(xié)調(diào)。其中，總量上限和配額分配需要彼此互認；遵約機制、價格調(diào)控機制、存儲與借貸規(guī)則、抵消機制應(yīng)完全一致；MRV機制和注冊登記系統(tǒng)等技術(shù)性要素要進行協(xié)調(diào)，盡量保持一致；體系覆蓋范圍等其它要素則對體系連接沒有直接影響，無需協(xié)調(diào)。

（4）建立全國統(tǒng)一碳排放權(quán)交易市場，能夠最大程度上發(fā)揮市場機制優(yōu)勢，從根本上解決省際“碳泄漏”問題，并且降低全社會實現(xiàn)碳排放控制目標的成本。未來全國統(tǒng)一碳市場的建設(shè)，建議采用“自上而下”的統(tǒng)一方式，而非“自下而上”的連接方式。對已經(jīng)設(shè)計定型的體系進行連接，很可能需要進行大量的設(shè)計修改工作，而這種修改又是一個復雜的決策過程。因此，進行體系連接的難度很大，尤其是面臨的政治阻力會比較大。所以，在進行全國碳排放權(quán)交易體系建設(shè)時，應(yīng)該盡可能避免先建設(shè)各個省區(qū)市場，再修改個省區(qū)設(shè)計進行連接的路徑，建議選擇一開始就在國家層面建立統(tǒng)一的規(guī)則，建立統(tǒng)一的市場。

（編輯：徐天祥）

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[26]段茂盛，龐韜. 碳排放權(quán)交易體系的基本要素[J]. 中國人口·資源與環(huán)境， 2013，23（10）： 110-117.[Duan Maosheng， Pang Tao. Basic Elements of Emissions Trading Scheme[J]. China Population， Resources and Environment， 2013，23（10）： 110-117.]

Abstract All seven emissions trading pilots in China are operating independently. One challenge facing most of them is the low inclusion thresholds of enterprises and the small total covered emissions， which negatively affects the effects of an emissions trading system （ETS）. Some pilots such as Guangdong， Hubei， Tianjin and Beijing indicated their willingness to link their schemes with others. ETS linking could enlarge the coverage of schemes and therefore help to reduce the overall costs of achieving the emissions control targets of the linked schemes. It could also help to address the issues of carbon leakage and reduce price fluctuations. The potential benefits and feasibility of linking different pilot systems are analyzed in the article. The seven pilot regions are at different stages of social and economic development， with significant differences in total emissions， structure of the emissions， as well as carbon abatement potentials and costs. Through linking， more developed regions like Beijing， Shanghai and Shenzhen， which are usually considered to face higher mitigation costs， will be provided an opportunity to accomplish their emissions control targets by purchasing carbon units from other less developed regions， which will get financial revenues from the selling of credits. To realize this winwin result， a series of policy and technical barriers at both the central government and the pilot government levels need to be overcome. To establish a unified national emissions trading market seems to be an ideal solution to those challenges， but it will take considerable time and will not be the shortterm solution. In the absence of a unified national scheme， it is recommended that： 1） the central government should encourage pilot schemes to link and develop corresponding national policies to support the linking efforts； 2） the pilot schemes intend to link should coordinate on some elements designs. Based on the coordinating need， major elements of an ETS could be divided into four categories： 1） elements that need mutual recognition： cap setting and allowance allocation methods； 2） elements that shall be completely identical： compliance mechanisms， price containment measures， banking and borrowing rules， and offset mechanisms； 3） technical elements that are preferably identical and easy to coordinate： MRV standards， technical standards of registries； 4） elements that no coordination is needed： coverages and scope.

Key words emissions trading； carbon trading； linking； regional carbon market

[25]Clean Energy Regulator of the Australian Government. Carbon Pricing Mechanism： LEPID for 2012-13 financial year[EB/OL]. [2014-02-25]. http：//www.cleanenergyregulator.gov.au/CarbonPricingMechanism/LiableEntitiesPublicInformationDatabase/LEPIDfor2012-13-Financialyear/Pages/default.aspx.

[26]段茂盛，龐韜. 碳排放權(quán)交易體系的基本要素[J]. 中國人口·資源與環(huán)境， 2013，23（10）： 110-117.[Duan Maosheng， Pang Tao. Basic Elements of Emissions Trading Scheme[J]. China Population， Resources and Environment， 2013，23（10）： 110-117.]

Abstract All seven emissions trading pilots in China are operating independently. One challenge facing most of them is the low inclusion thresholds of enterprises and the small total covered emissions， which negatively affects the effects of an emissions trading system （ETS）. Some pilots such as Guangdong， Hubei， Tianjin and Beijing indicated their willingness to link their schemes with others. ETS linking could enlarge the coverage of schemes and therefore help to reduce the overall costs of achieving the emissions control targets of the linked schemes. It could also help to address the issues of carbon leakage and reduce price fluctuations. The potential benefits and feasibility of linking different pilot systems are analyzed in the article. The seven pilot regions are at different stages of social and economic development， with significant differences in total emissions， structure of the emissions， as well as carbon abatement potentials and costs. Through linking， more developed regions like Beijing， Shanghai and Shenzhen， which are usually considered to face higher mitigation costs， will be provided an opportunity to accomplish their emissions control targets by purchasing carbon units from other less developed regions， which will get financial revenues from the selling of credits. To realize this winwin result， a series of policy and technical barriers at both the central government and the pilot government levels need to be overcome. To establish a unified national emissions trading market seems to be an ideal solution to those challenges， but it will take considerable time and will not be the shortterm solution. In the absence of a unified national scheme， it is recommended that： 1） the central government should encourage pilot schemes to link and develop corresponding national policies to support the linking efforts； 2） the pilot schemes intend to link should coordinate on some elements designs. Based on the coordinating need， major elements of an ETS could be divided into four categories： 1） elements that need mutual recognition： cap setting and allowance allocation methods； 2） elements that shall be completely identical： compliance mechanisms， price containment measures， banking and borrowing rules， and offset mechanisms； 3） technical elements that are preferably identical and easy to coordinate： MRV standards， technical standards of registries； 4） elements that no coordination is needed： coverages and scope.

Key words emissions trading； carbon trading； linking； regional carbon market

[25]Clean Energy Regulator of the Australian Government. Carbon Pricing Mechanism： LEPID for 2012-13 financial year[EB/OL]. [2014-02-25]. http：//www.cleanenergyregulator.gov.au/CarbonPricingMechanism/LiableEntitiesPublicInformationDatabase/LEPIDfor2012-13-Financialyear/Pages/default.aspx.

[26]段茂盛，龐韜. 碳排放權(quán)交易體系的基本要素[J]. 中國人口·資源與環(huán)境， 2013，23（10）： 110-117.[Duan Maosheng， Pang Tao. Basic Elements of Emissions Trading Scheme[J]. China Population， Resources and Environment， 2013，23（10）： 110-117.]

Abstract All seven emissions trading pilots in China are operating independently. One challenge facing most of them is the low inclusion thresholds of enterprises and the small total covered emissions， which negatively affects the effects of an emissions trading system （ETS）. Some pilots such as Guangdong， Hubei， Tianjin and Beijing indicated their willingness to link their schemes with others. ETS linking could enlarge the coverage of schemes and therefore help to reduce the overall costs of achieving the emissions control targets of the linked schemes. It could also help to address the issues of carbon leakage and reduce price fluctuations. The potential benefits and feasibility of linking different pilot systems are analyzed in the article. The seven pilot regions are at different stages of social and economic development， with significant differences in total emissions， structure of the emissions， as well as carbon abatement potentials and costs. Through linking， more developed regions like Beijing， Shanghai and Shenzhen， which are usually considered to face higher mitigation costs， will be provided an opportunity to accomplish their emissions control targets by purchasing carbon units from other less developed regions， which will get financial revenues from the selling of credits. To realize this winwin result， a series of policy and technical barriers at both the central government and the pilot government levels need to be overcome. To establish a unified national emissions trading market seems to be an ideal solution to those challenges， but it will take considerable time and will not be the shortterm solution. In the absence of a unified national scheme， it is recommended that： 1） the central government should encourage pilot schemes to link and develop corresponding national policies to support the linking efforts； 2） the pilot schemes intend to link should coordinate on some elements designs. Based on the coordinating need， major elements of an ETS could be divided into four categories： 1） elements that need mutual recognition： cap setting and allowance allocation methods； 2） elements that shall be completely identical： compliance mechanisms， price containment measures， banking and borrowing rules， and offset mechanisms； 3） technical elements that are preferably identical and easy to coordinate： MRV standards， technical standards of registries； 4） elements that no coordination is needed： coverages and scope.

Key words emissions trading； carbon trading； linking； regional carbon market