魏琦　張兆鈺　王樂(lè)樂(lè)

摘要：跨期實(shí)驗(yàn)分析了電力市場(chǎng)和碳市場(chǎng)中的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)追求利潤(rùn)最大化時(shí)所采用的占優(yōu)策略，不同電力需求水平對(duì)碳市場(chǎng)中許可證交易的影響，以及許可證免費(fèi)分配時(shí)，雙向拍賣(mài)機(jī)制和經(jīng)紀(jì)人的參與對(duì)碳交易的影響。結(jié)果表明：領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)將提高電力價(jià)格實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，經(jīng)紀(jì)人的出現(xiàn)將抑制碳市場(chǎng)中的市場(chǎng)勢(shì)力，許可證價(jià)格與市場(chǎng)勢(shì)力和電力需求水平無(wú)顯著關(guān)系。

關(guān)鍵詞：電力市場(chǎng)；碳交易；企業(yè)策略；跨期實(shí)驗(yàn)

DOI：10.13956/j.ss.1001-8409.2015.11.25

中圖分類(lèi)號(hào)：F272 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-8409（2015）11-0115-04

Abstract：This paper analyzes the leading companies dominant strategy for maximizing profit in the electricitycarbon market， different power demand levels influence on carbon market， and double auction mechanism and the agents participations influence on the carbon market in free distribution of permits by interterm poral experiment. Experimental results show that， the leading firms will maximize profits by increasing the price of electricity， the emergence of agents restrains the market power of emission trading market， license price has no significant relationship with market power and power demand levels.

Key words：power market； carbon emission trading； enterprises strategy； interterm poral experiments

過(guò)去40年里碳交易從各種環(huán)境管理政策中脫穎而出，成為當(dāng)前全球削減溫室氣體排放的主要手段。2013年6月以來(lái)，我國(guó)在北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東和深圳7個(gè)試點(diǎn)省市相繼啟動(dòng)碳交易，截至2015年3月31日，累計(jì)成交量約2000萬(wàn)噸，累計(jì)成交金額近13億元[1]。電力行業(yè)是中國(guó)溫室氣體排放的重點(diǎn)行業(yè)，2010年CO2排放量占全國(guó)排放總量的比重接近40%[2]。2016年全國(guó)碳交易市場(chǎng)建立后，電力行業(yè)將被整體納入，因此需要深入研究電力行業(yè)開(kāi)展碳交易的核心要素。

1實(shí)驗(yàn)研究文獻(xiàn)綜述

學(xué)者們運(yùn)用實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)碳交易效率進(jìn)行了大量研究。Hahn發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)勢(shì)力存在時(shí)，初始許可證分配會(huì)影響碳交易效率，擁有市場(chǎng)勢(shì)力的企業(yè)，其初始許可證分配無(wú)論高于還是低于需求量，都會(huì)產(chǎn)生交易動(dòng)機(jī)。初始分配偏離需求量的程度越高，實(shí)施市場(chǎng)勢(shì)力的能力越高[3]。喬志林等采用實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法，比較了排污權(quán)交易制度和污染稅制度下的市場(chǎng)效率。結(jié)果發(fā)現(xiàn)當(dāng)排放權(quán)市場(chǎng)存在壟斷時(shí)，市場(chǎng)勢(shì)力會(huì)影響排放權(quán)交易制度的效率，其效率甚至?xí)陀谖廴径愔贫鹊男蔥4]。Godby和Mestelman等的實(shí)驗(yàn)證明許可證儲(chǔ)蓄有助于平抑碳價(jià)格波動(dòng)，當(dāng)排放量低于預(yù)期時(shí)，儲(chǔ)蓄未使用的許可證可以避免低價(jià)傾銷(xiāo)，當(dāng)排放量高于預(yù)期時(shí)，儲(chǔ)蓄的許可證作為供給可以避免價(jià)格尖峰[5，6]。隨著實(shí)驗(yàn)研究不斷深入，學(xué)者們發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品市場(chǎng)和碳市場(chǎng)聯(lián)系顯著。Carlson提出受氣候異常、經(jīng)濟(jì)周期等因素影響，產(chǎn)品市場(chǎng)中的污染物排放量會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，進(jìn)而引發(fā)碳市場(chǎng)中許可證價(jià)格波動(dòng)[7]。Dormady利用實(shí)驗(yàn)分析了能源市場(chǎng)和碳市場(chǎng)同時(shí)拍賣(mài)時(shí)市場(chǎng)勢(shì)力的影響，結(jié)果表明領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)會(huì)利用能源市場(chǎng)和碳市場(chǎng)的聯(lián)系，在能源市場(chǎng)中減少供給、抬高能源價(jià)格，從而減少碳市場(chǎng)中的許可證需求、壓低許可證價(jià)格[8]。

電力行業(yè)普遍存在大企業(yè)，如美國(guó)新英格蘭ISO，兩家大企業(yè)分別控制了16%和11%的發(fā)電能力[9]；中國(guó)深圳媽灣電廠發(fā)電量占深圳火電發(fā)電總量的46%[10]。在許可證免費(fèi)分配制度下，電力市場(chǎng)中的大企業(yè)因排放量高，將會(huì)得到較多的許可證，進(jìn)而成為碳市場(chǎng)中的領(lǐng)導(dǎo)者?；趪?guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀和電力行業(yè)特點(diǎn)，設(shè)計(jì)中國(guó)電力行業(yè)碳交易機(jī)制時(shí)需要綜合考慮電力市場(chǎng)與碳市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)性。本次實(shí)驗(yàn)研究3個(gè)問(wèn)題：首先，不同電力需求水平對(duì)碳市場(chǎng)中許可證交易的影響；其次，電力市場(chǎng)和碳市場(chǎng)中的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)追求利潤(rùn)最大化時(shí)所采用的價(jià)格策略；第三，經(jīng)紀(jì)人的參與能否活躍碳市場(chǎng)中的交易。

2實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)

本次實(shí)驗(yàn)使用蘇黎世大學(xué)開(kāi)發(fā)的z-Tree軟件編寫(xiě)程序，在蘭州理工大學(xué)計(jì)算中心進(jìn)行。60名被試均為蘭州理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院研究生。所有被試被隨機(jī)分配到3個(gè)控制組和3個(gè)實(shí)驗(yàn)組。每輪實(shí)驗(yàn)有2期，共進(jìn)行12輪。實(shí)驗(yàn)中采用實(shí)驗(yàn)幣報(bào)價(jià)與核算。

21電力市場(chǎng)實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)

2015年出臺(tái)的《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步深化電力體制改革的若干意見(jiàn)》明確指出，參與電力市場(chǎng)交易的發(fā)電企業(yè)上網(wǎng)電價(jià)由用戶(hù)或售電主體與發(fā)電企業(yè)通過(guò)協(xié)商、市場(chǎng)競(jìng)價(jià)等方式自主確定。為體現(xiàn)我國(guó)電力體制改革中“有序推進(jìn)電價(jià)改革，理順電價(jià)形成機(jī)制”的原則，實(shí)驗(yàn)中電力市場(chǎng)采用拍賣(mài)方式競(jìng)價(jià)上網(wǎng)。電力市場(chǎng)中共有20臺(tái)機(jī)組，每臺(tái)機(jī)組能發(fā)電2單位。每臺(tái)機(jī)組有固定的邊際生產(chǎn)成本，其中10臺(tái)機(jī)組邊際生產(chǎn)成本較低，為每單位電1實(shí)驗(yàn)幣，另10臺(tái)機(jī)組邊際生產(chǎn)成本較高，為每單位電2實(shí)驗(yàn)幣。電力市場(chǎng)中有低、中、高3個(gè)隨機(jī)需求水平。低需求時(shí)，電力需求量為20單位，需要10臺(tái)機(jī)組運(yùn)行；中需求時(shí)，電力需求量為30單位，需要15臺(tái)機(jī)組運(yùn)行；高需求時(shí)，電力需求量為40單位，需20臺(tái)機(jī)組全部運(yùn)行。所有被試都是電力市場(chǎng)中的生產(chǎn)者，每輪實(shí)驗(yàn)開(kāi)始時(shí)將告知被試市場(chǎng)需求水平。電力市場(chǎng)中采用統(tǒng)一密封報(bào)價(jià)拍賣(mài)，并規(guī)定最高競(jìng)拍價(jià)為10實(shí)驗(yàn)幣。

22碳交易實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)

全球絕大多數(shù)的全國(guó)性碳交易免費(fèi)分配許可證，如美國(guó)酸雨計(jì)劃中免費(fèi)分配的許可證占總量的972%。故本實(shí)驗(yàn)中碳交易許可證免費(fèi)分配，同時(shí)加入全國(guó)性碳市場(chǎng)的3個(gè)設(shè)計(jì)要素：許可證儲(chǔ)蓄、許可證交易、超證排放罰款。根據(jù)總量控制目標(biāo)，本實(shí)驗(yàn)碳市場(chǎng)中設(shè)定的CO2排放限量為30單位，因此免費(fèi)分配的許可證總量為30單位。碳市場(chǎng)中采用雙向拍賣(mài)方式交易許可證。電力市場(chǎng)中競(jìng)價(jià)失敗的被試也可以參與碳交易，其行為將類(lèi)似于經(jīng)紀(jì)人。

每輪實(shí)驗(yàn)代表一個(gè)遵守期。每輪實(shí)驗(yàn)?zāi)?，?jì)算機(jī)自動(dòng)核查被試電力生產(chǎn)中產(chǎn)生的排放量與所持許可證量。實(shí)驗(yàn)中規(guī)定生產(chǎn)1單位電力將產(chǎn)生1單位CO2排放，故生產(chǎn)1單位電力須持有1單位許可證。每超證排放1單位，罰款5實(shí)驗(yàn)幣。實(shí)驗(yàn)中被試可以?xún)?chǔ)蓄許可證。

23實(shí)驗(yàn)分組

實(shí)驗(yàn)中控制組仿真完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，所有企業(yè)擁有相同的生產(chǎn)能力和許可證數(shù)量。實(shí)驗(yàn)組仿真不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，即存在大企業(yè)，可以實(shí)施市場(chǎng)勢(shì)力。依據(jù)Hahn的設(shè)計(jì)，其中2名被試是大企業(yè)，八名被試是對(duì)價(jià)格缺乏影響力的小企業(yè)[5]。其中4個(gè)小企業(yè)各擁有1臺(tái)低成本機(jī)組，另4個(gè)小企業(yè)各擁有1臺(tái)高成本機(jī)組。表1列舉了各組的初始稟賦。

242大企業(yè)的價(jià)格策略

實(shí)驗(yàn)中為實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，大企業(yè)有A型和B型兩種價(jià)格策略。

A型價(jià)格策略指大企業(yè)在電力市場(chǎng)中不與小企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，減少電力供給，但拍賣(mài)報(bào)價(jià)為價(jià)格上限，以獲取充分的經(jīng)濟(jì)租。這是因?yàn)闊o(wú)論何種需求水平，實(shí)驗(yàn)組中小企業(yè)的產(chǎn)量都無(wú)法滿(mǎn)足電力市場(chǎng)需求。此策略下，電力市場(chǎng)中統(tǒng)一密封報(bào)價(jià)確定的成交價(jià)為價(jià)格上限，小企業(yè)即使按邊際成本報(bào)價(jià)，最終的成交價(jià)依然是價(jià)格上限，取得生產(chǎn)資格的小企業(yè)也會(huì)獲得經(jīng)濟(jì)租，因此對(duì)小企業(yè)來(lái)說(shuō)，只要通過(guò)報(bào)價(jià)競(jìng)爭(zhēng)獲得生產(chǎn)資格就能實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。

B型價(jià)格策略是指大企業(yè)在電力市場(chǎng)中降低報(bào)價(jià)，大量生產(chǎn)，盡可能地減少小企業(yè)的生產(chǎn)，排除競(jìng)爭(zhēng)者，壟斷電力市場(chǎng)，導(dǎo)致碳市場(chǎng)中小企業(yè)的許可證過(guò)剩，賣(mài)出許可證，降低大企業(yè)買(mǎi)入許可證的成本，最大化自己的利潤(rùn)。

3價(jià)格策略與價(jià)格預(yù)期

31占優(yōu)策略

A型價(jià)格策略的成功取決于電力市場(chǎng)需求水平和2個(gè)大企業(yè)的合謀。電力需求低時(shí)，實(shí)驗(yàn)組8個(gè)小企業(yè)提供8臺(tái)機(jī)組生產(chǎn)16單位電力，而要滿(mǎn)足剩下的4單位需求，大企業(yè)必須參與生產(chǎn)。如果大企業(yè)合謀，各提供1臺(tái)低成本機(jī)組，報(bào)價(jià)為10實(shí)驗(yàn)幣的價(jià)格上限，意味著每個(gè)大企業(yè)生產(chǎn)2單位電力，生產(chǎn)成本為2實(shí)驗(yàn)幣，利潤(rùn)為18實(shí)驗(yàn)幣。但是合謀很難實(shí)現(xiàn)，因?yàn)槊總€(gè)大企業(yè)都有強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)背叛合謀。只要背叛合謀的一方報(bào)價(jià)低于對(duì)方001實(shí)驗(yàn)幣，該大企業(yè)將獨(dú)自生產(chǎn)4單位電力，在999實(shí)驗(yàn)幣的高價(jià)下獲得3596的最大利益。

高需求水平時(shí)，需要20臺(tái)機(jī)組全部投入生產(chǎn)才能滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，此時(shí)所有被試對(duì)價(jià)格有同樣的影響力，因此每個(gè)企業(yè)的報(bào)價(jià)都是價(jià)格上限10實(shí)驗(yàn)幣。

中需求水平時(shí)，在A型策略下，小企業(yè)按邊際成本報(bào)價(jià)提供8臺(tái)機(jī)組生產(chǎn)后，還需要大企業(yè)提供7臺(tái)機(jī)組投入生產(chǎn)才能滿(mǎn)足市場(chǎng)需求。此時(shí)合謀的困難來(lái)自7臺(tái)機(jī)組的分配，因?yàn)閷⒂?家企業(yè)比另1家企業(yè)多獲得1臺(tái)機(jī)組的生產(chǎn)能力，從而獲得更高的利潤(rùn)。但由于每個(gè)大企業(yè)的最大生產(chǎn)能力是6臺(tái)機(jī)組，這就意味著兩個(gè)大企業(yè)不可或缺，否則市場(chǎng)需求將無(wú)法滿(mǎn)足，因此即使合謀不能實(shí)現(xiàn)，在A型策略下每個(gè)企業(yè)的報(bào)價(jià)也是價(jià)格上限10實(shí)驗(yàn)幣。

相比A型策略，B型市場(chǎng)勢(shì)力策略利潤(rùn)較低。首先，統(tǒng)一價(jià)格拍賣(mài)具有非歧視性，因此提升其他企業(yè)的成本就意味著提升自己的成本。第二，碳市場(chǎng)中將有企業(yè)以經(jīng)紀(jì)人身份參與許可證買(mǎi)賣(mài)，即使許可證供給量大于需求量，許可證價(jià)格也不會(huì)趨于0。大量交易的存在將提升許可證價(jià)格，提高大企業(yè)在碳市場(chǎng)中購(gòu)買(mǎi)許可證的支出。綜上分析，A型策略應(yīng)該為本實(shí)驗(yàn)的占優(yōu)策略。

32占優(yōu)策略下的價(jià)格預(yù)期

第一期電力市場(chǎng)中，低需求時(shí)，將可能的罰款作為機(jī)會(huì)成本考慮后，控制組高成本機(jī)組的最低報(bào)價(jià)為7實(shí)驗(yàn)幣，而低成本機(jī)組的報(bào)價(jià)需低于高成本機(jī)組才能取得生產(chǎn)資格，因此低成本機(jī)組的最高報(bào)價(jià)為699實(shí)驗(yàn)幣。中需求時(shí)，還需5臺(tái)高成本機(jī)組投入生產(chǎn)，高成本機(jī)組每單位電力生產(chǎn)成本為2實(shí)驗(yàn)幣，為取得生產(chǎn)資格，將可能的罰款作為成本考慮后，最低報(bào)價(jià)為7實(shí)驗(yàn)幣。高需求時(shí)，所有企業(yè)都是壟斷者，企業(yè)報(bào)價(jià)為10實(shí)驗(yàn)幣。實(shí)驗(yàn)組中，大企業(yè)實(shí)行A型策略，各種需求下報(bào)價(jià)均為10實(shí)驗(yàn)幣。在第二期電力市場(chǎng)中，兩組情況相同，中低需求水平下，因電力生產(chǎn)能力超過(guò)需求，所有被試為了避免第二期中電力市場(chǎng)飽和，將在電力市場(chǎng)一期報(bào)價(jià)并獲得最大生產(chǎn)資格，因此第二期電力市場(chǎng)的報(bào)價(jià)為0實(shí)驗(yàn)幣。高需求水平下，電力需求高于企業(yè)生產(chǎn)能力，因此第二期中的報(bào)價(jià)為10實(shí)驗(yàn)幣。

在碳市場(chǎng)中，罰款額成為許可證價(jià)格的潛在上限，當(dāng)許可證價(jià)格高于5實(shí)驗(yàn)幣時(shí)，企業(yè)寧可被罰款，故許可證價(jià)格在5實(shí)驗(yàn)幣內(nèi)波動(dòng)。

4實(shí)驗(yàn)結(jié)果

41總體市場(chǎng)結(jié)果

從市場(chǎng)總體運(yùn)行的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果來(lái)看，在第一期電力市場(chǎng)中，低需求水平下實(shí)驗(yàn)組的市場(chǎng)出清價(jià)格低于控制組，說(shuō)明實(shí)驗(yàn)組的合謀難以達(dá)成；在中需求水平下，實(shí)驗(yàn)組的市場(chǎng)出清價(jià)格高于控制組，說(shuō)明實(shí)驗(yàn)組大企業(yè)意識(shí)到自己的壟斷地位，實(shí)行了價(jià)格歧視。實(shí)驗(yàn)組和控制組的第二期電力市場(chǎng)出清價(jià)格均小于第一期價(jià)格，符合同質(zhì)多物品序貫拍賣(mài)實(shí)踐中出現(xiàn)的價(jià)格向下漂移情況。碳市場(chǎng)中，除了控制組在高需求水平下，第一期的成交均價(jià)低于第二期外，其他情況下第二期許可證市場(chǎng)中的成交均價(jià)都低于第一期。

根據(jù)WILCOXON檢驗(yàn)結(jié)果，控制組和實(shí)驗(yàn)組在3種需求水平下，電力市場(chǎng)的市場(chǎng)出清價(jià)和碳市場(chǎng)的許可證均價(jià)在01%的顯著性水平下與預(yù)測(cè)結(jié)果一致。曼-惠特尼u統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)進(jìn)一步對(duì)比了實(shí)驗(yàn)組和控制組的結(jié)果。比較發(fā)現(xiàn)，在電力市場(chǎng)一期，低需求水平下實(shí)驗(yàn)組平均價(jià)格明顯低于控制組價(jià)格，中需求水平下實(shí)驗(yàn)組平均價(jià)格明顯高于控制組價(jià)格。進(jìn)一步驗(yàn)證了低需求時(shí)，在一方背叛就能獨(dú)占市場(chǎng)的情況下合謀相當(dāng)困難，因此A型價(jià)格策略很難成功。在高需求時(shí)，無(wú)論控制組還是實(shí)驗(yàn)組，所有參與者都是壟斷者，因此價(jià)格沒(méi)有顯著差別。在第二期電力市場(chǎng)中，實(shí)驗(yàn)組和控制組的價(jià)格沒(méi)有顯著差別，和預(yù)期相同。

碳市場(chǎng)中，低需求下控制組每期平均成交量為19筆和16筆，實(shí)驗(yàn)組平均成交12筆和8筆；中需求下控制組平均成交16筆和5筆，實(shí)驗(yàn)組平均成交10筆和6筆，兩組成交量相當(dāng)。從成交價(jià)來(lái)看，大量經(jīng)紀(jì)人的參與使得實(shí)驗(yàn)組和控制組的許可證均價(jià)都趨近于最高價(jià)格5實(shí)驗(yàn)幣，兩組沒(méi)有統(tǒng)計(jì)上的顯著差異。這說(shuō)明免費(fèi)分配許可證時(shí)，沒(méi)有取得生產(chǎn)資格的被試將以經(jīng)紀(jì)人的身份交易許可證，顯著提高了碳交易效率。

42總回歸分析

表2是電力市場(chǎng)和碳市場(chǎng)的TOBIT回歸結(jié)果。使用TOBIT回歸是因?yàn)殡娏κ袌?chǎng)中的被解釋變量為電力市場(chǎng)出清價(jià)格，存在報(bào)價(jià)上限10實(shí)驗(yàn)幣，碳市場(chǎng)中的被解釋變量為許可證均價(jià)，存在報(bào)價(jià)下限0實(shí)驗(yàn)幣。

電力市場(chǎng)中模型1是評(píng)估市場(chǎng)勢(shì)力和電力需求水平對(duì)價(jià)格影響的簡(jiǎn)單模型，模型2是評(píng)估中低需求水平對(duì)市場(chǎng)出清價(jià)格影響的分解模型。表2表明，電力市場(chǎng)出清價(jià)格的主要影響因素是電力需求。模型2中，中等需求水平下實(shí)驗(yàn)組的市場(chǎng)出清價(jià)格系數(shù)比控制組高6924%，低需求水平下實(shí)驗(yàn)組的市場(chǎng)出清價(jià)格系數(shù)比控制組高3137%，表明低需求時(shí)合謀不易，實(shí)施市場(chǎng)勢(shì)力十分困難，這也與預(yù)測(cè)相符。碳市場(chǎng)的回歸模型表明，許可證價(jià)格的變化與市場(chǎng)勢(shì)力和電力市場(chǎng)需求水平?jīng)]有顯著關(guān)系，與描述性統(tǒng)計(jì)和WILCOXON檢驗(yàn)結(jié)果一致。這證明了在碳市場(chǎng)中，免費(fèi)分配許可證導(dǎo)致部分被試行為類(lèi)似經(jīng)紀(jì)人，增加了市場(chǎng)活躍度，減弱了市場(chǎng)勢(shì)力和電力需求對(duì)許可證價(jià)格的影響。

43個(gè)體回歸分析

個(gè)體回歸分析使用分位數(shù)回歸方法，被解釋變量為被試?yán)麧?rùn)（見(jiàn)表3）。模型中提供了3種基準(zhǔn)分位數(shù)。

檢驗(yàn)結(jié)果顯示實(shí)驗(yàn)組小企業(yè)利潤(rùn)對(duì)中需求的彈性為負(fù)，而小企業(yè)利潤(rùn)對(duì)低、高需求水平，大企業(yè)利潤(rùn)對(duì)低、中、高3種需求水平，控制組競(jìng)爭(zhēng)性小企業(yè)利潤(rùn)對(duì)中、高需求水平的彈性均為正。由此可見(jiàn)，中需求水平下，大企業(yè)不需要合謀就可以實(shí)施價(jià)格歧視，嚴(yán)重?fù)p害了小企業(yè)的利潤(rùn)。由低分位點(diǎn)到高分位點(diǎn)，不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中小企業(yè)的利潤(rùn)彈性先下降再上升，大企業(yè)彈性呈上升趨勢(shì)，而競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)在中需求水平下彈性呈上升趨勢(shì)，高需求水平下彈性先下降再上升。這意味著不同類(lèi)型企業(yè)的利潤(rùn)對(duì)需求水平的變化反應(yīng)不同。

比較不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中小企業(yè)和競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中小企業(yè)利潤(rùn)在中高需求時(shí)的利潤(rùn)彈性系數(shù)，可以看出競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中小企業(yè)的彈性系數(shù)均高于不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中小企業(yè)的彈性系數(shù)，說(shuō)明不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中小企業(yè)的利潤(rùn)受大企業(yè)行為影響較大。最低分位數(shù)模型中實(shí)驗(yàn)組小企業(yè)利潤(rùn)的彈性系數(shù)反映了大企業(yè)合謀時(shí)的情況，A型價(jià)格策略下小企業(yè)期待獲取大企業(yè)合謀產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)租，但當(dāng)大企業(yè)不合謀時(shí)，小企業(yè)利潤(rùn)的彈性系數(shù)顯著降低。

5結(jié)論和政策建議

本研究通過(guò)實(shí)驗(yàn)觀察了一個(gè)動(dòng)態(tài)的跨期電力市場(chǎng)-碳市場(chǎng)，實(shí)驗(yàn)中引入了市場(chǎng)勢(shì)力、變化的電力需求水平、免費(fèi)分配許可證、許可證雙向拍賣(mài)等，評(píng)估了電力市場(chǎng)對(duì)碳市場(chǎng)的影響。實(shí)驗(yàn)結(jié)果表明：為實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，大企業(yè)利用電力市場(chǎng)和碳市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)性，實(shí)施價(jià)格策略，通過(guò)合謀提高電力價(jià)格，碳市場(chǎng)中許可證免費(fèi)分配產(chǎn)生了擁有過(guò)剩許可證的企業(yè)，它們以經(jīng)紀(jì)人的身份交易許可證，將抑制碳市場(chǎng)中的市場(chǎng)勢(shì)力，提高交易效率。同時(shí)碳市場(chǎng)中許可證價(jià)格與電力需求水平無(wú)顯著關(guān)系。

根據(jù)實(shí)驗(yàn)結(jié)果，本文提出兩個(gè)政策建議。第一，在電力市場(chǎng)中，電力產(chǎn)品的市場(chǎng)出清價(jià)格和企業(yè)利潤(rùn)都與電力需求顯著正相關(guān)。在高需求水平下，電力市場(chǎng)中出現(xiàn)供不應(yīng)求，導(dǎo)致各類(lèi)企業(yè)都以壟斷者身份進(jìn)行生產(chǎn)決策。因此為了保證碳交易效率，政府應(yīng)采取措施保證充足的電力產(chǎn)能，如增加電力投資、引入合理的價(jià)格機(jī)制等。第二，雖然具有市場(chǎng)勢(shì)力的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)在免費(fèi)分配方式下獲得了較多的許可證，但經(jīng)紀(jì)人的出現(xiàn)將抑制領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)實(shí)施價(jià)格歧視，排放權(quán)市場(chǎng)中許可證的交易效率不會(huì)損失。因此在發(fā)展碳市場(chǎng)時(shí)，政府應(yīng)鼓勵(lì)各類(lèi)交易主體積極參與碳交易。

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（責(zé)任編輯：石琳娜）