王立哲

摘 要：本文先從普通電子商務(wù)支付方式的基礎(chǔ)上開(kāi)始，分析基金直銷電子商務(wù)支付的現(xiàn)狀和發(fā)展方向。

關(guān)鍵詞：電子商務(wù)；基金直銷電子商務(wù)；支付；第三方支付

互聯(lián)網(wǎng)大潮在迅速的改變?nèi)藗兊纳?，網(wǎng)上購(gòu)物已經(jīng)非常普及了，天貓?jiān)?013年11月11日的交易額達(dá)到350億元，相當(dāng)于中國(guó)日均社會(huì)消費(fèi)總額的4成，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展勢(shì)頭也是風(fēng)起云涌，自從2013年6月份支付寶與天弘基金合作推出余額寶，至2014年一季度，規(guī)模已經(jīng)突破5000億元。

2013年前，公募基金的銷售機(jī)構(gòu)以銀行、證券公司的代銷為主，銷售量達(dá)到總銷量的80%左右，這一銷售格局正在改變，新的市場(chǎng)主體紛紛加入基金銷售隊(duì)伍中來(lái)，正在大大改觀基金銷售局面和態(tài)勢(shì)：獨(dú)立三方基金銷售機(jī)構(gòu)正如雨后春筍般出現(xiàn)，豐富了基金代銷機(jī)構(gòu)。阿里巴巴、騰訊、百度、東方財(cái)富等互聯(lián)網(wǎng)巨頭以各種形式參與基金直銷的行列中來(lái)，使基金直銷電子商務(wù)業(yè)務(wù)大大擴(kuò)展了，以天弘基金最為典型，現(xiàn)在天弘基金最重要的銷售模式就是余額寶模式，也就是基金直銷電子商務(wù)的模式。

原來(lái)傳統(tǒng)的基金直銷電子商務(wù)，即在基金管理公司官網(wǎng)上的網(wǎng)上交易，現(xiàn)在也隨著技術(shù)的創(chuàng)新，發(fā)展了自建的移動(dòng)客戶端平臺(tái)，微信交易平臺(tái)，易信交易平臺(tái)，也將發(fā)揮更大的作用。

電子商務(wù)的發(fā)展，最重要的支撐技術(shù)是支付技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)安全技中國(guó)術(shù)的發(fā)展，近幾年各種支付模式和技術(shù)發(fā)展迅速，為電子商務(wù)爆發(fā)性發(fā)展提供了基礎(chǔ)。

由于基金管理公司屬于金融機(jī)構(gòu)，監(jiān)管比較嚴(yán)格，受央行反洗錢(qián)管理辦法的約束外，更受到證監(jiān)會(huì)嚴(yán)格的監(jiān)管，證監(jiān)會(huì)嚴(yán)格要求投資者只能通過(guò)實(shí)名借記卡進(jìn)行支付，投資到同名的基金賬戶中，贖回也只能回到同名的借記卡或者備付金賬戶中，由于監(jiān)管嚴(yán)格，發(fā)展支付渠道更是基金直銷電子商務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵因素?；鹬变N電子商務(wù)的特點(diǎn)包括：

基金直銷電子商務(wù)的支付方式是在普通電子商務(wù)支付方式的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，比普通電子商務(wù)支付方式更加嚴(yán)格，增加了實(shí)名驗(yàn)證和反洗錢(qián)的約束，要求支付的源儲(chǔ)蓄卡與基金賬戶為同名、實(shí)名賬戶，如果對(duì)于個(gè)人來(lái)講，就是需要姓名、證件類型、證件號(hào)碼相同。

基金作為無(wú)形商品，無(wú)需物流環(huán)節(jié)，不包含貨到付款的支付方式。

1 基金直銷電子商務(wù)支付方式分析

電子商務(wù)線上的支付方式包括互聯(lián)網(wǎng)支付、移動(dòng)支付，目前互聯(lián)網(wǎng)支付為主流，但是隨著移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展和智能手機(jī)的普及，移動(dòng)支付的發(fā)展速度迅猛?；鹬变N電子商務(wù)在線的支付方式也不外乎這兩種，只是資金源只能是儲(chǔ)蓄卡；而且儲(chǔ)蓄卡與基金賬戶需要保證實(shí)名，需要更嚴(yán)格的實(shí)名驗(yàn)證，簡(jiǎn)稱鑒權(quán)。

1.1 實(shí)名驗(yàn)證

如果對(duì)于個(gè)人來(lái)講，就是需要保證儲(chǔ)蓄卡與基金賬的姓名、證件類型、證件號(hào)碼相同，而且客戶為本人操作，即持有硬件證書(shū)（Ukey），并掌握其密碼；持有在銀行預(yù)留的手機(jī)；或至少能掌握銀行卡密碼。按照驗(yàn)證級(jí)別的從高到低分為以下幾種：

1、代扣鑒權(quán)：一般都需要客戶插入硬件證書(shū)（Ukey）進(jìn)行驗(yàn)證，驗(yàn)證級(jí)別較高，一般要求客戶授權(quán)銀行按照基金銷售機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)達(dá)的客戶指令進(jìn)行扣款，，驗(yàn)證成功后，客戶只需通過(guò)基金電子商務(wù)的驗(yàn)證就可以提交交易并完成支付。因此客戶完成代扣鑒權(quán)后，完成支付對(duì)系統(tǒng)的要求較低，使用各種支付方式都可以。

2、快捷鑒權(quán)：指的是通過(guò)驗(yàn)證銀行預(yù)留的手機(jī)來(lái)來(lái)進(jìn)行驗(yàn)證，驗(yàn)證級(jí)別較低，因此客戶完成快捷鑒權(quán)后，支付限額一般較低，快捷鑒權(quán)對(duì)應(yīng)的快捷支付只需通過(guò)基金電子商務(wù)的驗(yàn)證就可以提交交易并完成支付，完成支付對(duì)系統(tǒng)的要求較低，使用各種支付方式都可以。

3、網(wǎng)頁(yè)跳轉(zhuǎn)鑒權(quán)：指的是通過(guò)網(wǎng)頁(yè)跳轉(zhuǎn)的模式來(lái)驗(yàn)證儲(chǔ)蓄卡或者網(wǎng)銀的支付密碼，鑒權(quán)的安全級(jí)別較低，因此客戶完成網(wǎng)頁(yè)跳轉(zhuǎn)鑒權(quán)后，完成支付對(duì)系統(tǒng)的要求較高，支付時(shí)需要支付機(jī)構(gòu)再行驗(yàn)證身份，一般只能對(duì)應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)支付。

1.2 互聯(lián)網(wǎng)支付

互聯(lián)網(wǎng)支付是指通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)在線發(fā)起支付指令，實(shí)現(xiàn)貨幣資金轉(zhuǎn)移的行為，這也是基金直銷電子商務(wù)的主流的支付模式。

根據(jù)服務(wù)提供者的不同，可以將互聯(lián)網(wǎng)支付劃分為以下幾種模式：

1、與銀行直聯(lián)進(jìn)行的支付

（1）直聯(lián)網(wǎng)銀支付

這種模式是指電子商務(wù)網(wǎng)站或者基金銷售網(wǎng)站直接將銀行互聯(lián)網(wǎng)支付網(wǎng)關(guān)接入到自己的電子商務(wù)交易平臺(tái)，為用戶提供網(wǎng)上支付功能。在這種模式中，支付手續(xù)費(fèi)由商戶直接支付給銀行，無(wú)需中間環(huán)節(jié)，因此商戶在支付手續(xù)費(fèi)方面的談判能力較高。

直聯(lián)網(wǎng)銀支付基金直銷電子商務(wù)支付的主要方式，銀行為基金直銷提供的支付解決方案中，需要包括鑒權(quán)方案，通過(guò)嚴(yán)格的身份驗(yàn)證，保證儲(chǔ)蓄卡與基金賬戶實(shí)名，才能真正綁定這張儲(chǔ)蓄卡。

（2）、代扣支付

代扣支付是在互聯(lián)網(wǎng)支付的直連網(wǎng)銀基礎(chǔ)上的，客戶身份經(jīng)過(guò)銀行嚴(yán)格的身份驗(yàn)證，一般來(lái)說(shuō)除了需要驗(yàn)證銀行卡密碼外，還需要驗(yàn)證客戶的證書(shū)。同時(shí)客戶在身份驗(yàn)證成功后，授權(quán)電子商務(wù)平臺(tái)在交易時(shí)代為轉(zhuǎn)達(dá)客戶的交易指令，同時(shí)授權(quán)銀行只需按照電子商務(wù)平臺(tái)代為轉(zhuǎn)達(dá)的交易指令進(jìn)行資金收款。這一過(guò)程稱為代扣簽約。

代扣模式的出現(xiàn)，使基金直銷電子商務(wù)的業(yè)務(wù)模式大為豐富，使定期定額申購(gòu)、定期不定額申購(gòu)、智能申購(gòu)等系統(tǒng)按照客戶預(yù)先設(shè)置的觸發(fā)條件的交易形式不斷涌現(xiàn)。也使互聯(lián)網(wǎng)支付與移動(dòng)支付的融合成為可能，促進(jìn)了移動(dòng)支付的范圍，客戶可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行代扣簽約，然后使用移動(dòng)終端提交支付申請(qǐng)。

2、通過(guò)基金第三方支付公司的支付

基金第三方支付公司：指的是向基金銷售機(jī)構(gòu)提供支付服務(wù)的非金融機(jī)構(gòu)，在獲得央行頒發(fā)的第三方支付牌照后，機(jī)構(gòu)如果要向基金銷售機(jī)構(gòu)提供支付結(jié)算服務(wù)，還需要引入一個(gè)有資格的監(jiān)督銀行，并開(kāi)發(fā)、聯(lián)調(diào)相關(guān)系統(tǒng)，保證客戶投資資金的獨(dú)立性和安全性，并據(jù)此獲得證監(jiān)會(huì)的許可。目前獲得證監(jiān)會(huì)許可的機(jī)構(gòu)包括支付寶、財(cái)付通、匯付天下、百付寶、蘇寧易付寶、電信翼支付、 新浪支付等10多家公司。

基金三方支付機(jī)構(gòu)提供網(wǎng)關(guān)支付模式和虛擬賬戶支付模式。

網(wǎng)關(guān)支付：

基金銷售網(wǎng)站與銀行網(wǎng)關(guān)之間有一個(gè)第三方支付網(wǎng)關(guān)，第三方支付網(wǎng)關(guān)負(fù)責(zé)集成不同銀行的網(wǎng)銀接口，為基金銷售網(wǎng)站提供統(tǒng)一的支付接口和結(jié)算對(duì)賬等業(yè)務(wù)服務(wù)。銀聯(lián)商務(wù)、通聯(lián)支付等三方支付機(jī)構(gòu)可提供這樣的服務(wù)，在這種模式下，商戶只需與三方支付網(wǎng)關(guān)相聯(lián)接，即可實(shí)現(xiàn)多家銀行賬戶的支付，比較簡(jiǎn)單，但是支付手續(xù)費(fèi)由商戶支付給三方支付公司，然后再由三方支付公司與銀行結(jié)算，因此商戶在支付手續(xù)費(fèi)方面的談判能力較低。

（2）虛擬賬戶支付

“虛擬帳戶”是指交易雙方在第三方支付中介平臺(tái)中所設(shè)立的賬號(hào)，實(shí)際銀行賬戶向虛擬賬戶轉(zhuǎn)賬（充值）使用的是“與銀行直聯(lián)進(jìn)行的支付”。現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)也認(rèn)可虛擬賬戶（證監(jiān)會(huì)稱備付金賬戶），視同銀行賬戶。

虛擬賬戶支付又可以細(xì)分為兩種：直付模式和第三方擔(dān)保模式。

第三方擔(dān)保模式：支付寶和財(cái)付通都是使用這一模式。這種支付引入了相對(duì)受信任的第三方作為交易擔(dān)保，在目前中國(guó)網(wǎng)絡(luò)法律不完備，沒(méi)有建立良好信用機(jī)制的環(huán)境下，受到了個(gè)人用戶和中小型商戶的歡迎，大大促進(jìn)了C2C平臺(tái)的發(fā)展。

直付模式：直付模式的流程與傳統(tǒng)轉(zhuǎn)賬或匯款流程類似，第三方支付平臺(tái)在交易中屏蔽了銀行賬戶，交易雙方以虛擬賬戶為付款和收款接口進(jìn)行交易。虛擬賬戶直付在基金電子商務(wù)中的應(yīng)用都是這一模式，匯付天下、支付寶都是這一模式，支付寶獲得第三方支付資格后，又向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)基金支付資格，由于基金銷售網(wǎng)站都是正規(guī)的企業(yè)客戶，跟基金投資者是B2C的關(guān)系，而且證監(jiān)會(huì)對(duì)基金支付的管理更加嚴(yán)格，因此采用的都是直付模式。

2013年，政策制度創(chuàng)新使賬戶模式的余額理財(cái)模式，成為基金直銷電子商務(wù)支付的新模式，并發(fā)展迅猛，基本流程如下：

三方支付公司與基金公司合作，將基金直銷系統(tǒng)前置到虛擬賬戶系統(tǒng)平臺(tái)中，允許實(shí)名虛擬賬戶作為資金源（資金的最初來(lái)源是同名儲(chǔ)蓄卡），使用原三方系統(tǒng)的支付功能，客戶直接在三方支付的虛擬賬戶系統(tǒng)上進(jìn)行貨幣基金投資。使支付寶、理財(cái)通賬戶可以直接進(jìn)行余額理財(cái)，大大拓寬的基金司的準(zhǔn)客戶來(lái)源，促進(jìn)了基金直銷貨幣基金的銷售。

由于貨幣基金的收益非常穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)非常小，而且流動(dòng)性非常好，余額理財(cái)?shù)幕鸱蓊~可以直接作為貨幣進(jìn)行支付，使貨幣基金可以作為支付工具使用。

3、快捷支付：這是直聯(lián)銀行和三方支付公司都在發(fā)展的一種通過(guò)客戶手機(jī)進(jìn)行驗(yàn)證和支付的方式，因?yàn)楸容^方便快捷，因此稱為快捷支付，基金直銷電子商務(wù)也采用快捷支付模式。

（1）直聯(lián)銀行的快捷支付：客戶登錄電子商務(wù)系統(tǒng)，通過(guò)銀行驗(yàn)證接口驗(yàn)證手機(jī)號(hào)碼，并簽署快捷支付協(xié)議，以后再進(jìn)行支付時(shí)，只需驗(yàn)證電子商務(wù)系統(tǒng)的交易密碼，或正確填寫(xiě)銀行相關(guān)系統(tǒng)發(fā)送的手機(jī)驗(yàn)證碼，即可支付成功。快捷支付的限額一般每筆、每日限額都較小，如果超過(guò)限額，就只能用網(wǎng)銀支付。

（2）三方支付的快捷支付：客戶先登錄三方支付系統(tǒng)，通過(guò)銀行驗(yàn)證接口驗(yàn)證手機(jī)號(hào)碼，并簽署快捷支付協(xié)議，以后再進(jìn)行支付時(shí)，只需驗(yàn)證三方支付的支付密碼，正確填寫(xiě)銀行相關(guān)系統(tǒng)發(fā)送的手機(jī)驗(yàn)證碼，即可支付成功?？旖葜Ц兜南揞~一般每筆、每日限額都較小，如果超過(guò)限額，就只能使用其他支付方式。

2、移動(dòng)支付

移動(dòng)支付是指基于無(wú)線通信技術(shù)，通過(guò)手機(jī)或者其他移動(dòng)設(shè)備（ipad）實(shí)現(xiàn)的貨幣資金的轉(zhuǎn)賬及支付，移動(dòng)支付包括遠(yuǎn)程支付和移動(dòng)近端支付。

基金直銷電子商務(wù)的支付使用的是遠(yuǎn)程支付。隨著移動(dòng)通信技術(shù)的發(fā)展，尤其是3G、4G 網(wǎng)絡(luò)的出現(xiàn)，及智能手機(jī)的普及，移動(dòng)支付的發(fā)展速度大大超過(guò)了互聯(lián)網(wǎng)支付?；鹬变N電子商務(wù)使用移動(dòng)支付的主要模式為快捷支付和代扣支付，如前邊所述。

2 基金直銷電子商務(wù)支付的發(fā)展方向分析

隨著支付技術(shù)的進(jìn)步，和政策的創(chuàng)新發(fā)展，基金直銷電子商務(wù)的支付將呈現(xiàn)融合創(chuàng)新式的發(fā)展，貨幣基金也以其安全、流動(dòng)性好的屬性成為支付工具的一種形式，基金直銷電子商務(wù)的發(fā)展方興未艾。

參考文獻(xiàn)

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