陸露

【摘要】盈余管理是20世紀(jì)80年代中后期興起的實(shí)證會(huì)計(jì)研究的一個(gè)重要領(lǐng)域，源于美國(guó)實(shí)證會(huì)計(jì)研究的報(bào)酬計(jì)劃假設(shè)。近年來有關(guān)盈余管理的理論研究不再局限于應(yīng)計(jì)盈余管理而是拓展到了真實(shí)盈余管理領(lǐng)域，同時(shí)盈余管理的計(jì)量方法也擴(kuò)展多種視角。本文主要對(duì)國(guó)內(nèi)外有關(guān)盈余管理的計(jì)量方法進(jìn)行了梳理，尤其是對(duì)真實(shí)盈余管理的計(jì)量方法進(jìn)行了歸納，為今后的研究提供了方向。

【關(guān)鍵詞】真實(shí)盈余管理,應(yīng)計(jì)盈余管理,計(jì)量方法

經(jīng)過多年的發(fā)展，現(xiàn)有的盈余管理的計(jì)量方法并不單一。傳統(tǒng)的盈余管理計(jì)量方法主要有應(yīng)計(jì)利潤(rùn)分離法、具體項(xiàng)目法以及盈余分布檢測(cè)法。隨著經(jīng)濟(jì)交易的復(fù)雜化新的計(jì)量方法越來越多的被提出來，如真實(shí)盈余管理法、非線性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)法等。

一、計(jì)量方法

（一）應(yīng)計(jì)利潤(rùn)分離法

該方法認(rèn)為企業(yè)報(bào)告收益是由兩部分組成即經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量和應(yīng)計(jì)利潤(rùn)。應(yīng)計(jì)利潤(rùn)是指那些不能夠直接在當(dāng)期形成現(xiàn)金流，但是按照配比原則和權(quán)責(zé)發(fā)生制原則，應(yīng)該將其計(jì)入當(dāng)期損益的項(xiàng)目。該項(xiàng)目一般涉及大量的主觀判斷、比較容易實(shí)現(xiàn)管理層進(jìn)行盈余管理的目的?？偟膽?yīng)計(jì)利潤(rùn)又可進(jìn)一步分為操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)和非操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)。如何用操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)作為度量盈余管理程度的指標(biāo)則是應(yīng)計(jì)利潤(rùn)分離法要解決的問題，常見的分離模型主要有以下幾種。

1.Healy 模型（1985）

Healy在1985年提出了第一個(gè)盈余管理計(jì)量模型，該模型認(rèn)為不可操縱應(yīng)計(jì)利潤(rùn)應(yīng)該和總資產(chǎn)有關(guān)。模型是以估計(jì)期的總應(yīng)計(jì)利潤(rùn)總額與后一期資產(chǎn)總額比值的平均值來計(jì)量的。

模型為NDAt=■■■

其中，NDAt表示t年的不可操縱應(yīng)計(jì)利潤(rùn)，n表示估計(jì)的年份個(gè)數(shù)，t表示估計(jì)年份，TAt表示估計(jì)期的總應(yīng)計(jì)利潤(rùn)總額，At-1,則表示后一期的資產(chǎn)總額。

2.Jones模型（1991）。Jones（1991）認(rèn)為企業(yè)規(guī)模的大小也應(yīng)該對(duì)非操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)產(chǎn)生影響，除此之外主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的變動(dòng)也會(huì)帶來營(yíng)運(yùn)資本的變動(dòng)進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的變動(dòng)。Jones在考慮了企業(yè)銷售收入變動(dòng)和規(guī)模變動(dòng)的基礎(chǔ)上提出了一個(gè)新的線性回歸模型來重新計(jì)量不可操縱應(yīng)計(jì)利潤(rùn)。公式如下：

NDAt=α1（1/At-1）+α2(ΔREVt/At-1)+α3(PPEt/At-1)

其中，△REVt是第t期收入和第t-1期收入的差額，PPEt是第t其期末總的廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的價(jià)值，At-1是第t-1期期末總資產(chǎn)，α1，α2，α3是公司特征參數(shù)，可以用估計(jì)期各項(xiàng)值進(jìn)行回歸得到。

3.修正的Jones模型（1995）

Dechow、Sloan和Sweeney(1995)認(rèn)為企業(yè)管理者可以利用應(yīng)收賬款來對(duì)收入進(jìn)行操縱，因此應(yīng)該將主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的應(yīng)收賬款剔除掉?；谏鲜龇治鏊麄兊玫搅诵拚腏ones模型：

NDAt/ At-1=α1（1/At-1）+α2[(ΔREVt-ΔRECt)/At-1]+α3(PPEt/At-1)

其中，ΔRECt為t年與t-1年的應(yīng)收賬款之差，PPEt是第t其期末總的廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的價(jià)值，At-1是第t-1期期末總資產(chǎn)，α1，α2，α3是公司特征參數(shù)?？梢詰?yīng)用估計(jì)期各項(xiàng)值進(jìn)行回歸得到。

總的來講應(yīng)計(jì)利潤(rùn)分離法可以綜合反映企業(yè)應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的操縱行為。比如：會(huì)計(jì)估計(jì)和會(huì)計(jì)方法的變更，費(fèi)用的資本化等問題。同時(shí)應(yīng)計(jì)利潤(rùn)分離法簡(jiǎn)單易行，但正因?yàn)樵摲N方法過于簡(jiǎn)單，并且這種方法僅僅認(rèn)為企業(yè)非操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)與收入、固定資產(chǎn)、應(yīng)收賬款有關(guān)，而忽視了其他相關(guān)因素也就使得利用這種方法估計(jì)的企業(yè)盈余管理程度不夠準(zhǔn)確。

（二）特定應(yīng)計(jì)項(xiàng)目法。特定應(yīng)計(jì)項(xiàng)目法是通過對(duì)一個(gè)或者一組特定的應(yīng)計(jì)利潤(rùn)項(xiàng)目來建立模型以判斷是否存在盈余管理。最早運(yùn)用該種方法的是McNichols和Wilson(1988),他們主要是對(duì)上市公司利用壞賬準(zhǔn)備進(jìn)行盈余管理問題進(jìn)行研究。研究發(fā)現(xiàn)：在利用減值準(zhǔn)備進(jìn)行利潤(rùn)操縱時(shí)，盈余管理動(dòng)機(jī)的不同會(huì)影響減值類型的選擇。扭虧和洗大澡的公司會(huì)采取各種類型減值準(zhǔn)備進(jìn)行盈余管理，而平滑和管理層變更的公司更傾向于選取長(zhǎng)期資產(chǎn)進(jìn)行減值準(zhǔn)備的計(jì)提。從已有的研究來看特定應(yīng)計(jì)項(xiàng)目法目的明確、針對(duì)性強(qiáng)，但是該檢測(cè)模型沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，往往根據(jù)行業(yè)背景和檢測(cè)目標(biāo)設(shè)定，因此該方法只能由用單一模式進(jìn)行盈余管理的公司使用，其結(jié)果難以推廣。

（三）分布檢測(cè)法。該方法是由Burgstah 與Dichev(1997)年提出，該方法假設(shè)未經(jīng)過盈余管理的盈余大致呈現(xiàn)正態(tài)分布，且其密度函數(shù)是光滑的。如果所選取的樣本的密度函數(shù)不連續(xù)，有明顯突兀則說明該公司存在盈余管理行為。該方法避開了對(duì)非操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)影響因素的分析，解決了應(yīng)計(jì)利潤(rùn)分離法和特定應(yīng)計(jì)項(xiàng)目法中對(duì)變量考慮不全的問題，但是只能給出企業(yè)是否存在盈余管理的結(jié)論，不能直接得出盈余管理操縱的手段及幅度大小等，只能適應(yīng)于特定盈余管理動(dòng)機(jī)的研究。

（四）真實(shí)盈余管理計(jì)量法

近年來企業(yè)管理層減少了對(duì)應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的操縱，轉(zhuǎn)向更為隱蔽的真實(shí)盈余管理。Roychowdhury(2006)認(rèn)為可以通過分離異常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流、異常的生產(chǎn)成本以及異常的期間費(fèi)用來檢測(cè)真實(shí)盈余管理水平，他首次提出了較為成熟的真實(shí)盈余管理計(jì)量模型。即先使用Dechowetal(1998)模型估計(jì)公司年度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流、生產(chǎn)成本和期間費(fèi)用的正常水平，然后估算異常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流、異常的生產(chǎn)成本以及異常的期間費(fèi)用，并以此作為管理層進(jìn)行真實(shí)盈余管理的變量，最后，結(jié)合企業(yè)的盈余管理動(dòng)機(jī)，根據(jù)回歸結(jié)果的統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)來判斷企業(yè)是否進(jìn)行真實(shí)盈余管理以及真實(shí)盈余管理的手段。

二、未來研究展望

筆者認(rèn)為目前尚不存在最優(yōu)的盈余管理計(jì)量模型，而且由于應(yīng)計(jì)利潤(rùn)操縱的成本較高，越來越多的企業(yè)逐步轉(zhuǎn)向真實(shí)盈余管理，因此未來的研究領(lǐng)域應(yīng)該逐步向真實(shí)盈余管理轉(zhuǎn)變。并且由于企業(yè)往往同時(shí)采用真實(shí)盈余管理和應(yīng)計(jì)盈余管理兩者手段，兩種手段相互影響，在計(jì)量中容易產(chǎn)生變量之間的內(nèi)生性問題，如何解決兩者之間的內(nèi)生性問題將是未來研究的一個(gè)重點(diǎn)。

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