楊立群

【摘 要】風險投資對于促進技術進步和經(jīng)濟發(fā)展具有十分重要作用。因此，從體制創(chuàng)新和技術創(chuàng)新的戰(zhàn)略高度，積極穩(wěn)妥地推進風險投資顯得十分必要和迫切。在分析風險投資管理的現(xiàn)狀和存在問題的基礎上，對風險投資途徑進行了探討。

【關鍵詞】風險投資管理；問題；對策

風險投資對于促進技術進步和經(jīng)濟發(fā)展的重要作用。我國風險投資由于起步較晚、規(guī)模較小，缺乏完善的風險投資運行機制和配套法規(guī)，因此以體制創(chuàng)新和技術創(chuàng)新戰(zhàn)略高度出發(fā)， 積極穩(wěn)妥地推進風險投資顯得十分重要和迫切。在分析風險投資管理的現(xiàn)狀和存在問題的基礎上，對風險投資途徑進行了探討。

一、我國風險投資管理現(xiàn)狀和存在問題

1.企業(yè)風險投資管理。對投資項目如何評估和采用方法沒有可供借鑒的經(jīng)驗。缺少相關的法規(guī)、政策體系的規(guī)范和支撐。目前風險投資者基本上一還站在促進科技成果轉化的角度去考慮。

2.項目風險投資管理。理論研究較為落后， 對項目風險管理的實踐支持力度不夠；風險管理層的人員意識淡薄，對 重視項目風險投資程度不夠；人才缺乏；項目風險管理的社會機構職能不夠完善；體制性障礙。

二、影響風險投資的主要管理因素

1.最高管理者的個人素質(zhì)；2.核心經(jīng)營團體的構成與效率；3.組織結構的合理性分析；4.人才資源的結構與科學性；5.以質(zhì)量管理體系為核心完善企業(yè)管理體系；6.對自主知識產(chǎn)權的保護；7.員工職業(yè)精神；8.融資后法人治理結構的思路補充，充實。

三、風險投資的深入思考與研究

在風險投資三部曲中，無可置疑，管理是最為重要的，而退出又是在整個過程中最容易被忽略的，因此不得不重點思考一下管理與退出過程。

1.管理

風險投資的管理不同于貸款銀行，風險投資公司利用自己的管理能力、技巧和資源， 幫助企業(yè)經(jīng)營和策劃，促進企業(yè)快速成長。而對被投資企業(yè)來說重視投資人的意愿保證投資人的利益， 對于充分利用股東的資源和優(yōu)勢加速企業(yè)的做大做強是大有裨益。

2.退出

在國外因提出來的是風險資本的退出方式主要有四種：初始公開招股退出；股權回購；項目并購退出；公司清算。設立二板市場；設立和發(fā)展柜臺交易市場和地區(qū)性股權轉讓市場；將企業(yè)推到境外的證券市場，拓寬退出渠道。

四、風險投資體系的構想

1.風險投資體系的構

基本構成部分為：投資主體， 即風險資本的出資人與資本管理人；投資對象，即高新技術企業(yè)或其發(fā)行金融工具；撤出渠道，即為創(chuàng)業(yè)資本籌集和撤出服務的多層次資本市場體系；中介組織，即為風險投資服務的一般性和專門性中介機構；監(jiān)管機構，即對風險投資的各種活動進行監(jiān)督管理的政府部門和政府授權的機構；法律法規(guī)，即為促進風險投資業(yè)發(fā)展而制定的有關政策規(guī)定。

2.風險投資體系層次

宏觀層次是市場體系， 包括資本市場和項目市場， 相關市場以及政府監(jiān)控等三個方面。資本市場是由資金市場、產(chǎn)權市場、股票、債券等證券市場以及柜臺交易市場、第二板股票市場等組成。項目市場包括技術成果科技風險項目、創(chuàng)業(yè)企業(yè)技術、經(jīng)營、管理人群等因素。政府監(jiān)控包括監(jiān)督系統(tǒng)和手段及調(diào)控系統(tǒng)和手段兩方面。中間層次是組織體系， 包括投資機構、風險企業(yè)及中介服務機構等兩個方面。微觀層次是指主要利用市場體系所提供的環(huán)境和條件，然后充分利用組織體系所決定的手段和工具， 進行風險投資資本籌措、運作和回報的具體操作。

3.健全建立保障。在管理中要依據(jù)市場需要了，可以建立和健全風險投資運行和發(fā)展的市場體系（ 包括資本市場、技術市場、人才市場、其它配套市場） ， 還要及時制定和發(fā)展風險投資的運行、監(jiān)管和激勵政策， 為國家風險投資的運行和發(fā)展提供適宜的環(huán)境；為風險投資的運行和發(fā)展提供堅實的基礎條件。

4.我國風險投資工作沒有經(jīng)歷過市場經(jīng)濟的過程，市場機制還不健全，沒有科學的規(guī)范制度，企業(yè)的發(fā)展成長的基本上也就成了一句容許。要注意的是進步發(fā)展完全市場化的風險投資，不可能在一夜之間實現(xiàn)完善和規(guī)劃， 并且必須走“先培育后完善”這條路。然后通過培育實現(xiàn)進步和發(fā)展，同時，在培育的過程中實現(xiàn)完善。不過由于此次風險資本體系涉及許多因素， 而且輻射面很廣，所以在整個工作中要從起步階段就開始運用。如果在工作有計劃的進行分工合作，事必要真正真的考慮得工作管理的“面面俱到”， 恐怕很難下決心去做，不然就會讓人下不了決心。工作要真正的對和工作的分清主次，分清緩急所認可。因他們發(fā)展甚至各種品種，個層次上實現(xiàn)重點突破。打開突破口，由點到面逐步構建逐步完善。

五、結束語

綜上所述，我國要加強風險投資管理，就必須要注重從培育風險投資主體、開辟創(chuàng)業(yè)資本的撤出渠道、善中介機構服務體系等方面入手，全面加強監(jiān)管和風險防范，只有這樣才能從體制創(chuàng)新和技術創(chuàng)新的戰(zhàn)略高度， 積極穩(wěn)妥地推進風險投資。因此，從體制創(chuàng)新和技術創(chuàng)新的戰(zhàn)略高度，積極穩(wěn)妥地推進風險投資顯得十分必要和迫切。在分析風險投資管理的現(xiàn)狀和存在問題的基礎上，對風險投資途徑進行了探討。

參考文獻：

[1] 郭富榮.我國風險投資中存在的問題及應對策略[J].科技信息，2010年15期

[2] 馮園.關于我國風險投資問題的幾點思考[J].廣西質(zhì)量監(jiān)督導報，2008年03期

[3] 李海建.風險投資的國際趨勢及我國發(fā)展風險投資的對策[J].價值工程，2009年09