楊東昌

【摘 要】文章簡(jiǎn)單介紹了當(dāng)前我國高新技術(shù)企業(yè)的特點(diǎn)，并在些基礎(chǔ)上分析了高新技術(shù)企業(yè)的融資困境及相應(yīng)解決對(duì)策。

【關(guān)鍵詞】高新技術(shù)企業(yè)；特點(diǎn)；融資困境；對(duì)策

一、高新技術(shù)企業(yè)的特點(diǎn)

高新技術(shù)企業(yè)的主要特點(diǎn)是技術(shù)發(fā)展更新快、周期短、高投資、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益等特點(diǎn)，我國高新技術(shù)企業(yè)的特點(diǎn)如下：

1.申請(qǐng)高新技術(shù)企業(yè)前，一般要先有自己的研究成果，而后才通過各種渠道，比如融資手段將這些技術(shù)進(jìn)行商品化。因此這樣的投資也同時(shí)帶有一定的高見險(xiǎn)。

2.高新技術(shù)企業(yè)在起步階段一般規(guī)模都比較小，具有更大的靈活性，當(dāng)有了自己的研究成果就會(huì)很快生產(chǎn)出相應(yīng)的新產(chǎn)品，一些風(fēng)險(xiǎn)投資家也愿意跟這樣的新興企業(yè)合作。

3.高新技術(shù)企業(yè)存在的前提是科學(xué)技術(shù)的創(chuàng)新，沒有科學(xué)技術(shù)的發(fā)明創(chuàng)造，高新技術(shù)企業(yè)就失去存在的基礎(chǔ)。因此，高新技術(shù)企業(yè)更多的產(chǎn)生于科技發(fā)達(dá)的國家和地區(qū)。發(fā)達(dá)的科教體系和科技人員自由擇業(yè)的制度是高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的重要條件。

4.高速成長(zhǎng)性是高新技術(shù)企業(yè)的一個(gè)重要的特點(diǎn)。企業(yè)只要能開發(fā)出滿足市場(chǎng)需要的新產(chǎn)品，高新技術(shù)產(chǎn)品憑借其新穎性和高技術(shù)特性能迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，從而能獲得具大的經(jīng)濟(jì)效益，進(jìn)而在短短的幾年內(nèi)由原來的小公司發(fā)展成為組織和管理日趨完善的大公司。

5.高新技術(shù)企業(yè)成功的關(guān)鍵是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)的素質(zhì)。在高新技術(shù)企業(yè)充滿風(fēng)險(xiǎn)和艱辛的路途中，只有一流的高素質(zhì)的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)的團(tuán)結(jié)一致、不斷創(chuàng)新才能保證企業(yè)的發(fā)展。風(fēng)險(xiǎn)投資家在定性評(píng)價(jià)高新技術(shù)企業(yè)包括網(wǎng)絡(luò)公司時(shí)，總是要重點(diǎn)考察企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)班子的能力與素質(zhì)。

6.往往不被人們所重視的是高新技術(shù)企業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上由于高新技術(shù)企業(yè)所從事的是以科學(xué)技術(shù)上的新發(fā)明、新創(chuàng)造為基礎(chǔ)的技術(shù)商品化活動(dòng)，它不可避免的存在開發(fā)失敗的風(fēng)險(xiǎn)。而20%～30%的高新技術(shù)企業(yè)的巨大成功是以70%～80%的企業(yè)失敗作為代價(jià)的。2001年4月美國NASDAG市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)估價(jià)的大跳水就充分說明了這一特性。

二、高新技術(shù)企業(yè)的融資困境

1.高新技術(shù)企業(yè)的內(nèi)部來源融資能力差

目前，多數(shù)高新技術(shù)企業(yè)的盈利能力不夠，導(dǎo)致企業(yè)資金流入少，使得盈余公積、未分配利潤(rùn)相對(duì)較少，特別在現(xiàn)有的固定資產(chǎn)折舊率政策不合理的情況下導(dǎo)致使企業(yè)計(jì)提折舊低，從而使得高新技術(shù)企業(yè)的內(nèi)源融資能力差。

2.高新技術(shù)企業(yè)缺少抵押和擔(dān)保

缺少了內(nèi)源融資能力，一般高新技術(shù)企業(yè)需要向銀行進(jìn)行貸款，但在我國，銀行對(duì)于抵押物品的要求非?？量?，通常銀行只接受土地和房產(chǎn)抵押。特別在當(dāng)下銀行貸款收緊的情況下，高新技術(shù)企業(yè)要想得到銀行的貸款更是難上加難。如果企業(yè)缺少自有土地或房產(chǎn)就必須承受相當(dāng)高的貸款利息及高昂的手續(xù)費(fèi)及繁瑣的審批流程，導(dǎo)致很多高新技術(shù)企業(yè)難以承受。另外，貸款有時(shí)需要擔(dān)保人時(shí)企業(yè)又很難找到合適的擔(dān)保人。

3.高新技術(shù)企業(yè)缺少良好的歷史信用記錄

高新技術(shù)企業(yè)的主要特點(diǎn)是技術(shù)發(fā)展更新快，周期短，投資高、風(fēng)險(xiǎn)大。在這樣的條件下需要高新技術(shù)企業(yè)的經(jīng)營時(shí)間也變的相對(duì)較短，因此缺少良好的信用記錄，多數(shù)企業(yè)為了自身的利益一般不愿意泄露自己的財(cái)務(wù)狀況，銀行無法取得企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)實(shí)力也就不愿意融資企業(yè)。

4.高新技術(shù)企業(yè)的融資渠道單一

高新技術(shù)企業(yè)的融資渠道太過單一，過于依賴銀行的間接融資，而前面也分析了企業(yè)向銀行貸款時(shí)手續(xù)繁瑣，審批流程長(zhǎng)等特點(diǎn)，從而加大的企業(yè)的貸款門檻。雖然有些高新技術(shù)企業(yè)已發(fā)展的相對(duì)成熟對(duì)銀行可抵押物資也變的越來越多，但是如果不及時(shí)調(diào)整這種單一的融資結(jié)構(gòu)和加強(qiáng)公司的管理，企業(yè)將面臨嚴(yán)重的融資風(fēng)險(xiǎn)。

三、高新技術(shù)企業(yè)融資對(duì)策

1.引入風(fēng)險(xiǎn)投資方式作為高新技術(shù)企業(yè)融資的主要途徑

吸收風(fēng)險(xiǎn)投資公司對(duì)企業(yè)進(jìn)行入股，并使其持有股份不得高于企業(yè)資本總額的30%。企業(yè)借用風(fēng)險(xiǎn)投資公司的長(zhǎng)期融資經(jīng)驗(yàn)、知識(shí)從而獲得高額的資本利益。

2.提高高新技術(shù)企業(yè)自身的經(jīng)營實(shí)力

高新技術(shù)企業(yè)要想取得發(fā)展就必須提高自身的經(jīng)營實(shí)力，提高盈利才能獲得更多的資金流入。所以，高新技術(shù)企業(yè)要從提高自身的經(jīng)營實(shí)力開始，只有實(shí)力提高才能提高自己的經(jīng)濟(jì)社會(huì)地位，也更能取得融資資格，降低融資風(fēng)險(xiǎn)。同事企業(yè)要想提高自身的經(jīng)營實(shí)力，還需要企業(yè)不斷加強(qiáng)內(nèi)部管理模式，建立健全完善的財(cái)務(wù)管理體系。

3.政府和金融機(jī)構(gòu)提供政策支持和服務(wù)

高新技術(shù)企業(yè)要想解決融資困境，光有自身的發(fā)展還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，從外源上還需要政府和金融機(jī)構(gòu)的支持和服務(wù)。需要政府的扶持，需要政府在法律層面上對(duì)進(jìn)行規(guī)范，從而使高新技術(shù)企業(yè)在各方面都能得到發(fā)展，以此合理防范融資風(fēng)險(xiǎn)。而且政府要根據(jù)高新技術(shù)企業(yè)的特點(diǎn)制定出切實(shí)可行的辦法，從真正意義上解決或改善企業(yè)的融資困境。

4.金融機(jī)構(gòu)的改革

除了政府對(duì)高新技術(shù)企業(yè)對(duì)融資政策上的扶持外，還需要金融機(jī)構(gòu)改變現(xiàn)有的經(jīng)營理念，特別是商業(yè)銀行要對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的信貸進(jìn)行支持，特別是各項(xiàng)審批程序上要進(jìn)行優(yōu)化，從高新技術(shù)企業(yè)的實(shí)際出發(fā)。另外，一些交易場(chǎng)所對(duì)即將要上市的高新技術(shù)企業(yè)也要進(jìn)行相應(yīng)的制度改革，真正能為企業(yè)進(jìn)行有效的指導(dǎo)和幫助。

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